Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Charge d’impôt sur le résultat
Danaher Corp., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives dans plusieurs éléments clés. Le poste "Courant" présente une évolution fluctuante sur la période considérée. On observe une augmentation notable de 331 millions de dollars américains en 2020 à 1480 millions de dollars américains en 2021, suivie d'une progression continue jusqu'à atteindre 2027 millions de dollars américains en 2023. Cependant, une diminution significative est constatée en 2024, ramenant ce poste à 1230 millions de dollars américains.
Le poste "Différé" affiche une dynamique contrastée. Après un niveau de 518 millions de dollars américains en 2020, il connaît une diminution importante en 2021, atteignant -229 millions de dollars américains. Cette tendance négative s'accentue en 2022 et 2023, avec des valeurs de -559 millions de dollars américains et -1204 millions de dollars américains respectivement. En 2024, une atténuation de la perte est observée, le poste "Différé" s'établissant à -483 millions de dollars américains, bien qu'il reste négatif.
Concernant la "Provision pour impôts sur les bénéfices", une variation est perceptible. Le poste évolue de 849 millions de dollars américains en 2020 à 1251 millions de dollars américains en 2021, puis diminue à 1083 millions de dollars américains en 2022. Une nouvelle baisse est enregistrée en 2023, avec une valeur de 823 millions de dollars américains, et cette tendance se poursuit en 2024, où la provision s'élève à 747 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Le poste "Courant" montre une croissance initiale suivie d'un recul en fin de période. Le poste "Différé" présente une tendance négative persistante, bien qu'avec une atténuation en 2024. La "Provision pour impôts sur les bénéfices" affiche une diminution progressive sur les dernières années.
L'évolution du poste "Différé" mérite une attention particulière, compte tenu de l'ampleur des valeurs négatives enregistrées. La diminution de la "Provision pour impôts sur les bénéfices" pourrait indiquer une optimisation fiscale ou une modification de la rentabilité imposable.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Danaher Corp., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution notable du régime fiscal au cours de la période considérée. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi est resté constant à 21% sur l’ensemble des années. Cependant, d’autres éléments ont contribué à des fluctuations du taux effectif d’imposition.
- Impôts sur le revenu des États
- Les impôts sur le revenu des États, après déduction de l’avantage fiscal fédéral, ont connu une légère augmentation de 1,1% en 2020 et 2021 à 1,3% en 2022, avant de redescendre à 1,2% en 2023 et 0,8% en 2024.
- Différentiel de taux hors États-Unis
- Le différentiel de taux hors États-Unis a présenté une tendance à la baisse, passant de -1,6% en 2020 à -3,4% en 2023, puis à -2,9% en 2024. Cette évolution suggère une modification de la répartition géographique des revenus ou des stratégies de planification fiscale internationale.
- Résolution et expiration des délais de prescription des positions fiscales incertaines
- La résolution et l’expiration des délais de prescription des positions fiscales incertaines ont eu un impact variable. L’impact initial était de -0,7% en 2020, puis de -3% en 2021, suivi d’une réduction à -0,2% en 2022 et -0,4% en 2023, avant de remonter à -0,6% en 2024.
- Réalignement des métiers
- Un impact négatif de -4,9% lié au réalignement des métiers a été observé en 2021, suivi d’un impact positif de 0,6% en 2022. L’absence de données pour 2020, 2023 et 2024 indique que cet élément n’a pas été significatif durant ces périodes.
- Crédits de recherche
- L’impact des crédits de recherche est apparu en 2022 avec -1,6%, puis -1,5% en 2023. L’absence de données pour les années précédentes suggère une modification de la politique en matière de crédits de recherche.
- Revenus incorporels d’origine étrangère
- Les revenus incorporels d’origine étrangère, situation fiscale incertaine et autres, ont fluctué, passant de 0,7% en 2020 à 0,5% en 2021, puis à -0,8% en 2022 et -0,8% en 2023, avant de remonter à 0,3% en 2024.
- Avantages fiscaux excédentaires liés à la rémunération à base d’actions
- Les avantages fiscaux excédentaires liés à la rémunération à base d’actions ont diminué progressivement, passant de -1,6% en 2020 à -0,3% en 2023, avant de remonter à -1% en 2024.
- Taux effectif d’imposition
- Le taux effectif d’imposition a connu des variations significatives, passant de 18,9% en 2020 à 16,5% en 2021, puis à 13,1% en 2022, avant de remonter à 16,3% en 2023 et de se stabiliser à 16,1% en 2024. Ces fluctuations sont le résultat combiné des différents éléments fiscaux mentionnés ci-dessus.
En conclusion, bien que le taux d’imposition fédéral soit resté stable, le taux effectif d’imposition a été influencé par une combinaison de facteurs, notamment les impôts sur le revenu des États, le différentiel de taux hors États-Unis, la résolution des positions fiscales incertaines, le réalignement des métiers, les crédits de recherche, les revenus incorporels d’origine étrangère et les avantages fiscaux liés à la rémunération à base d’actions. L’évolution de ces éléments a entraîné des fluctuations notables du taux effectif d’imposition sur la période analysée.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Danaher Corp., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents postes financiers. La provision pour créances douteuses a diminué entre 2020 et 2021, puis a connu une légère augmentation sur les années suivantes, atteignant 20 millions de dollars américains en 2024.
Les niveaux d’inventaires ont initialement diminué, passant de 99 millions de dollars américains en 2020 à 93 millions en 2021, avant d’augmenter significativement en 2022 et 2023, pour ensuite redescendre légèrement en 2024 à 114 millions de dollars américains.
Les engagements liés aux prestations de retraite et prestations postérieures à la retraite ont connu une forte diminution entre 2020 et 2022, passant de 259 millions de dollars américains à 17 millions. En 2023, ils ont augmenté à 25 millions, puis ont enregistré une valeur négative de -9 millions de dollars américains en 2024.
Les dépenses de conformité environnementale et réglementaire ont augmenté de 27 millions de dollars américains en 2020 à 38 millions en 2021, puis se sont stabilisées autour de 37-38 millions de dollars américains les années suivantes.
Les autres comptes de régularisation et paiements anticipés ont augmenté de manière constante, passant de 341 millions de dollars américains en 2020 à 631 millions en 2024.
La charge de rémunération à base d’actions a augmenté régulièrement sur la période, passant de 68 millions de dollars américains en 2020 à 122 millions en 2024.
Les passifs liés aux contrats de location-exploitation ont fluctué, augmentant de 215 millions de dollars américains en 2020 à 252 millions en 2021, diminuant à 238 millions en 2022, puis augmentant à nouveau pour atteindre 255 millions en 2024.
Les frais de recherche et développement, absents en 2020, ont augmenté de 49 millions de dollars américains en 2021 à 584 millions en 2024.
Les crédits d’impôt et reports prospectifs de pertes ont connu une légère diminution entre 2020 et 2022, puis ont augmenté de manière significative en 2023 et 2024, atteignant 760 millions de dollars américains.
Les actifs d’impôt différé, avant provisions pour dépréciation, ont augmenté de manière constante, passant de 1602 millions de dollars américains en 2020 à 2524 millions en 2024.
Les provisions pour dépréciation sont restées relativement stables et négatives sur toute la période, oscillant entre -264 millions et -232 millions de dollars américains.
Les actifs d’impôts différés ont augmenté de 1338 millions de dollars américains en 2020 à 2292 millions en 2024.
Les immobilisations corporelles ont enregistré une diminution constante, passant de -50 millions de dollars américains en 2020 à -136 millions en 2024.
Les assurances, y compris l’auto-assurance, ont fluctué, avec une forte diminution entre 2020 et 2023, suivie d’une augmentation en 2024, atteignant -400 millions de dollars américains.
L’écart d’acquisition et autres actifs incorporels a diminué entre 2020 et 2022, puis s’est stabilisé autour de -3300 à -3400 millions de dollars américains.
Les passifs d’impôts différés ont diminué de manière constante, passant de -4792 millions de dollars américains en 2020 à -4083 millions en 2024.
L’actif (passif) net d’impôt différé a augmenté de manière significative, passant de -3454 millions de dollars américains en 2020 à -1791 millions en 2024.
- Provision pour créances douteuses
- Diminution initiale suivie d’une légère augmentation.
- Inventaires
- Fluctuation avec une augmentation notable en 2022-2023, puis légère baisse.
- Prestations de retraite et prestations postérieures à la retraite
- Forte diminution initiale, puis légère augmentation et valeur négative en 2024.
- Frais de recherche et développement
- Augmentation significative à partir de 2021.
- Actifs d’impôt différé
- Augmentation constante sur la période.
- Passifs d’impôts différés
- Diminution constante sur la période.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Danaher Corp., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives au niveau du passif, des capitaux propres et de la rentabilité. Le total du passif a diminué de manière constante sur la période considérée, passant de 36 384 millions de dollars américains en 2020 à 27 992 millions de dollars américains en 2024. Cette diminution est également observable dans le total du passif ajusté, qui suit une trajectoire similaire, passant de 32 930 millions de dollars américains à 26 201 millions de dollars américains sur la même période.
En parallèle, les capitaux propres ont connu une évolution plus complexe. Le total des capitaux propres de Danaher a augmenté de 2020 à 2023, passant de 39 766 millions de dollars américains à 53 486 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2024 pour atteindre 49 543 millions de dollars américains. Le total ajusté des capitaux propres de Danaher a suivi une tendance similaire, avec une augmentation de 43 220 millions de dollars américains en 2020 à 55 678 millions de dollars américains en 2023, suivie d'une baisse à 51 334 millions de dollars américains en 2024.
Concernant la rentabilité, le bénéfice net a augmenté de 2020 à 2022, passant de 3 646 millions de dollars américains à 7 209 millions de dollars américains, puis a connu une baisse significative en 2023 et 2024, atteignant 3 899 millions de dollars américains en 2023 et 3 416 millions de dollars américains en 2024. Le bénéfice net ajusté a également suivi une tendance similaire, avec une augmentation initiale suivie d'une diminution en 2023 et 2024.
- Tendances clés du passif :
- Diminution constante du total du passif et du total du passif ajusté sur la période 2020-2024.
- Tendances clés des capitaux propres :
- Augmentation des capitaux propres jusqu'en 2023, suivie d'une légère diminution en 2024, tant pour le total que pour le total ajusté.
- Tendances clés de la rentabilité :
- Augmentation du bénéfice net et du bénéfice net ajusté jusqu'en 2022, suivie d'une baisse significative en 2023 et 2024.
L'évolution du passif suggère une gestion prudente de la dette ou une réduction des obligations financières. La croissance initiale des capitaux propres, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution, pourrait indiquer une réallocation des ressources ou un retour de capital aux actionnaires. La baisse du bénéfice net en 2023 et 2024 mérite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents, tels que des changements dans les coûts, les revenus ou les conditions du marché.
Danaher Corp., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Danaher Corp., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 16,36% à 22,91%, avant de diminuer progressivement pour atteindre 16,33% en 2024. Une tendance similaire, bien que moins prononcée, est observable pour le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée, qui a culminé à 21,13% en 2022 avant de baisser à 14,31% en 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une diminution constante sur l’ensemble de la période, passant de 1,92 en 2020 à 1,57 en 2024. Cette évolution suggère une réduction progressive du niveau d’endettement de l’entreprise. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient légèrement inférieures.
Le rendement des capitaux propres a augmenté de manière importante entre 2020 et 2021, atteignant 14,24% puis 14,39% en 2022, avant de diminuer de manière significative pour s’établir à 7,87% en 2024. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente une évolution similaire, avec une baisse notable en 2023 et 2024.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une progression entre 2020 et 2022, passant de 4,79% à 8,55%, puis a diminué pour atteindre 5,03% en 2024. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution plus marquée en 2023 et 2024.
En résumé, les données indiquent une période initiale de croissance de la rentabilité, suivie d’une diminution progressive des marges et des ratios de rendement à partir de 2022. Parallèlement, l’entreprise a réduit son niveau d’endettement au cours de la période analysée.
Danaher Corp., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 3646 millions de dollars américains à 6433 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 7209 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable du bénéfice net est observée en 2023 (4764 millions de dollars américains) et en 2024 (3899 millions de dollars américains).
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale de 4164 millions de dollars américains en 2020 à 6204 millions de dollars américains en 2021, puis à 6650 millions de dollars américains en 2022. Une baisse est également constatée en 2023 (3560 millions de dollars américains) et en 2024 (3416 millions de dollars américains), mais dans une moindre mesure que le bénéfice net.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a augmenté de 16,36 % en 2020 à 21,84 % en 2021, puis à 22,91 % en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité. Ce ratio a ensuite diminué en 2023 (19,94 %) et en 2024 (16,33 %), reflétant la baisse du bénéfice net.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a également connu une augmentation de 18,69 % en 2020 à 21,06 % en 2021, puis à 21,13 % en 2022. Comme pour le ratio non ajusté, une diminution est observée en 2023 (14,9 %) et en 2024 (14,31 %). La marge ajustée reste généralement supérieure à la marge non ajustée sur l'ensemble de la période.
En résumé, les données indiquent une période initiale de forte croissance de la rentabilité, suivie d'un déclin en 2023 et 2024. Les ratios de marge bénéficiaire, tant ajustés que non ajustés, confirment cette tendance, avec une diminution de la rentabilité au cours des deux dernières années analysées.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Danaher
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ÷ Total ajusté des capitaux propres de Danaher
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure du capital et l’endettement. Les capitaux propres totaux ont connu une croissance constante sur la période 2020-2023, passant de 39 766 millions de dollars américains à 53 486 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2024, avec un total de 49 543 millions de dollars américains.
Les capitaux propres ajustés suivent une trajectoire similaire, avec une augmentation continue de 43 220 millions de dollars américains en 2020 à 55 678 millions de dollars américains en 2023, suivie d’une baisse en 2024 à 51 334 millions de dollars américains. L’écart entre les capitaux propres totaux et ajustés reste relativement stable au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de manière constante sur la période analysée, passant de 1,92 en 2020 à 1,57 en 2024. Cette diminution indique une réduction progressive du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Le ratio d’endettement financier ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio d’endettement financier non ajusté, diminuant de 1,76 en 2020 à 1,51 en 2024. La convergence des deux ratios suggère que les ajustements apportés aux capitaux propres n’ont pas d’impact significatif sur l’évaluation du niveau d’endettement.
En résumé, les données indiquent une amélioration de la structure du capital au cours de la période, caractérisée par une augmentation des capitaux propres et une diminution du niveau d’endettement. La légère baisse des capitaux propres en 2024 mérite une attention particulière, mais ne semble pas remettre en question la tendance générale à l’amélioration de la situation financière.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net ÷ Total des capitaux propres de Danaher
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total ajusté des capitaux propres de Danaher
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 3646 millions de dollars américains à 6433 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 7209 millions. Cependant, 2023 a marqué un recul notable, avec une diminution du bénéfice net à 4764 millions, tendance qui s'est confirmée en 2024 avec 3899 millions.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale suivie d'un déclin en 2023 et 2024. L'augmentation de 4164 millions en 2020 à 6204 millions en 2021 est suivie d'une progression plus lente jusqu'à 6650 millions en 2022. Le bénéfice net ajusté a ensuite diminué à 3560 millions en 2023 et à 3416 millions en 2024.
Les capitaux propres de l'entreprise ont globalement augmenté sur la période. Le total des capitaux propres est passé de 39766 millions de dollars américains en 2020 à 45167 millions en 2021, puis à 50082 millions en 2022 et 53486 millions en 2023. Une légère diminution est observée en 2024, avec un total de 49543 millions. Le total ajusté des capitaux propres présente une évolution similaire, avec une croissance constante jusqu'en 2023 (55678 millions) suivie d'une baisse en 2024 (51334 millions).
Le rendement des capitaux propres (ROE) a augmenté de 9.17% en 2020 à 14.24% en 2021 et est resté élevé en 2022 à 14.39%. Cependant, il a considérablement diminué en 2023 à 8.91% et a continué de baisser en 2024 à 7.87%. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale suivie d'une baisse significative en 2023 (6.39%) et 2024 (6.65%).
- Bénéfice net
- Croissance forte en 2021 et 2022, suivie d'un déclin en 2023 et 2024.
- Bénéfice net ajusté
- Évolution similaire au bénéfice net, avec une diminution en 2023 et 2024.
- Total des capitaux propres
- Augmentation globale sur la période, avec une légère diminution en 2024.
- Total ajusté des capitaux propres
- Croissance constante jusqu'en 2023, suivie d'une baisse en 2024.
- Rendement des capitaux propres
- Forte augmentation en 2021 et 2022, suivie d'une baisse significative en 2023 et 2024.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Tendance similaire au rendement des capitaux propres, avec une diminution en 2023 et 2024.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 3646 millions de dollars américains à 6433 millions. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 7209 millions. Cependant, 2023 a marqué un recul notable, avec une diminution du bénéfice net à 4764 millions, tendance qui s'est confirmée en 2024 avec 3899 millions.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale de 4164 millions en 2020 à 6204 millions en 2021, puis à 6650 millions en 2022. Comme pour le bénéfice net, une baisse est observée en 2023 (3560 millions) et en 2024 (3416 millions), bien que les valeurs restent inférieures à celles de 2020.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a progressé de 4,79% en 2020 à 7,73% en 2021, puis à 8,55% en 2022, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des bénéfices. En 2023, ce ratio a diminué à 5,64%, et a continué de baisser en 2024 à 5,03%, suggérant une efficacité moindre dans l'utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente une évolution parallèle à celle du ratio non ajusté, avec une augmentation de 5,47% en 2020 à 7,46% en 2021 et 7,88% en 2022. Une diminution est également constatée en 2023 (4,21%) et en 2024 (4,41%), reflétant une baisse de la rentabilité ajustée des actifs. La différence entre les ratios ajustés et non ajustés reste relativement constante sur l'ensemble de la période.
En résumé, la période initiale est caractérisée par une croissance significative des bénéfices et une amélioration de la rentabilité des actifs. Cependant, les deux dernières années montrent un déclin des bénéfices et une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, tant au niveau net qu'ajusté.