Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Danaher Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a initialement connu une légère augmentation entre 2021 et 2022, passant de 6722 millions de dollars américains à 6866 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2023, avec une valeur de 3099 millions de dollars américains. Une reprise partielle a lieu en 2024 et 2025, atteignant respectivement 3391 millions et 3442 millions de dollars américains, mais ne retrouve pas les niveaux initiaux.
Le capital investi a augmenté de 2021 à 2022, passant de 74633 millions de dollars américains à 78342 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère augmentation en 2023, atteignant 78561 millions de dollars américains, avant de diminuer significativement en 2024 à 73131 millions de dollars américains. Une légère augmentation est constatée en 2025, avec une valeur de 75443 millions de dollars américains.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) suit une trajectoire fluctuante. Il a diminué de 9.01% en 2021 à 8.76% en 2022. Une baisse plus prononcée est observée en 2023, avec un ROIC de 3.94%. Le ratio a ensuite augmenté en 2024 et 2025, atteignant 4.64% et 4.56% respectivement, mais reste inférieur aux niveaux observés en 2021 et 2022.
- Tendances clés
- Diminution du NOPAT en 2023, suivie d'une reprise partielle.
- Tendances clés
- Augmentation initiale du capital investi, suivie d'une diminution en 2024 et d'une légère reprise en 2025.
- Tendances clés
- Baisse significative du ROIC en 2023, suivie d'une amélioration modeste en 2024 et 2025, sans retrouver les niveaux antérieurs.
L'évolution du ROIC semble corrélée à celle du NOPAT, suggérant que la rentabilité du capital investi est sensible aux variations du bénéfice net d’exploitation après impôts. La diminution du NOPAT en 2023 a eu un impact négatif sur le ROIC, et la reprise partielle du NOPAT en 2024 et 2025 s'est traduite par une amélioration, bien que limitée, du ROIC.
Décomposition du ROIC
Danaher Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une diminution constante, passant de 27.65% en 2021 à 18.58% en 2025. Cette baisse indique une érosion progressive de la rentabilité opérationnelle.
Le taux de rotation du capital (TO) a également montré une tendance à la baisse initiale, passant de 0.4 en 2021 à 0.3 en 2023, avant de se stabiliser et d'augmenter légèrement à 0.33 en 2025. Cette évolution suggère une utilisation moins efficace des actifs pour générer des ventes, suivie d'une légère amélioration.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a connu une fluctuation notable. Après un niveau élevé de 81.42% en 2021, il a diminué de manière significative à 60.4% en 2023, avant de remonter à 75.23% en 2025. Cette variation peut être attribuée à des changements dans la législation fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables.
Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire similaire à celle de l'OPM, avec une diminution marquée de 9.01% en 2021 à 3.94% en 2023, suivie d'une légère reprise à 4.56% en 2025. Cette tendance indique une rentabilité décroissante des investissements réalisés.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Diminution constante sur la période, signalant une érosion de la rentabilité opérationnelle.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Baisse initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère amélioration, suggérant une utilisation variable des actifs.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Fluctuation significative, potentiellement liée à des facteurs fiscaux ou à la structure des bénéfices.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Diminution importante suivie d'une légère reprise, indiquant une rentabilité variable des investissements.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Danaher Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Ventes | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des passifs sur contrats | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a initialement augmenté entre 2021 et 2022, passant de 8256 millions de dollars américains à 8550 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable s'ensuit, avec une baisse à 5131 millions de dollars américains en 2023, puis à 4665 millions de dollars américains en 2024 et 4576 millions de dollars américains en 2025. Cette tendance indique une érosion progressive de la rentabilité opérationnelle avant impôts.
Le chiffre d’affaires ajusté a connu une croissance entre 2021 et 2022, augmentant de 29862 millions de dollars américains à 31528 millions de dollars américains. Après 2022, le chiffre d’affaires a diminué en 2023, atteignant 23927 millions de dollars américains, puis a légèrement diminué en 2024 à 23692 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2025, avec un chiffre d’affaires de 24621 millions de dollars américains, mais il reste inférieur à celui de 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) suit une tendance à la baisse constante. Il est passé de 27.65% en 2021 à 27.12% en 2022, puis a diminué de manière plus prononcée à 21.44% en 2023, 19.69% en 2024 et 18.58% en 2025. Cette diminution du ratio OPM suggère une détérioration de l'efficacité opérationnelle ou une augmentation des coûts d'exploitation par rapport au chiffre d'affaires.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Présente une augmentation initiale suivie d'une baisse continue sur la période.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Croissance initiale suivie d'une diminution, puis d'une légère reprise, mais ne retrouvant pas les niveaux de 2022.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Diminution constante tout au long de la période, indiquant une rentabilité opérationnelle en baisse.
Taux de rotation du capital (TO)
Danaher Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Ventes | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des passifs sur contrats | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Chiffre d’affaires ajusté ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le chiffre d’affaires ajusté a connu une croissance notable entre 2021 et 2022, passant de 29 862 millions de dollars américains à 31 528 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2023, atteignant 23 927 millions de dollars américains, et a continué à évoluer de manière relativement stable en 2024 (23 692 millions de dollars américains) avant un léger rebond en 2025 (24 621 millions de dollars américains).
Le capital investi a augmenté entre 2021 et 2023, passant de 74 633 millions de dollars américains à 78 561 millions de dollars américains. Une diminution est observée en 2024 (73 131 millions de dollars américains), suivie d'une légère augmentation en 2025 (75 443 millions de dollars américains). L'évolution du capital investi semble moins volatile que celle du chiffre d'affaires.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a affiché une tendance à la baisse entre 2021 et 2023, passant de 0,4 à 0,3. Une légère amélioration est ensuite constatée en 2024 (0,32) et en 2025 (0,33). Cette évolution suggère une utilisation moins efficace du capital investi pour générer des ventes, bien qu'une stabilisation soit perceptible vers la fin de la période.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une croissance initiale du chiffre d’affaires suivie d’une phase de contraction et de stabilisation. Le capital investi a connu une augmentation suivie d'une légère diminution, tandis que le taux de rotation du capital a diminué avant de se stabiliser. L'évolution du chiffre d'affaires et du taux de rotation du capital mériterait une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Danaher Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 1534 millions de dollars américains à 2032 millions. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2024 et 2025, revenant respectivement à 1274 millions et 1134 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a progressé de 2021 à 2022, s'élevant de 8256 millions à 8550 millions de dollars américains. Un déclin important est ensuite constaté en 2023, avec une valeur de 5131 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit, bien que de manière moins prononcée, en 2024 (4665 millions) et 2025 (4576 millions).
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a augmenté progressivement de 18.58% en 2021 à 19.69% en 2022. Une augmentation significative est ensuite enregistrée en 2023, atteignant 39.6%. Le CTR diminue ensuite en 2024 (27.31%) et en 2025 (24.77%), mais reste supérieur aux niveaux observés en 2021 et 2022.
- Tendances clés
- Une augmentation initiale des impôts décaissés suivie d'une baisse marquée.
- Tendances clés
- Une progression du NOPBT jusqu'en 2022, suivie d'un déclin constant.
- Tendances clés
- Une augmentation significative du CTR en 2023, suivie d'une diminution, mais restant à un niveau élevé.
L'évolution du CTR semble corrélée à celle du NOPBT, suggérant une influence de la rentabilité sur la charge fiscale effective. La diminution des impôts décaissés en 2024 et 2025 pourrait être liée à la baisse du NOPBT, bien que l'impact du CTR doive également être pris en compte.