Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Emerson Electric Co., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans les différents éléments financiers considérés. La "Relation client" a connu une diminution significative entre 2014 et 2016, suivie d’une reprise notable en 2018 et 2019, atteignant un niveau comparable à celui de 2014. La "Propriété intellectuelle" a également diminué entre 2014 et 2016, puis a augmenté de manière constante jusqu’en 2019, dépassant son niveau initial.
Les "Logiciels en majuscules" ont montré une relative stabilité entre 2014 et 2016, avec une augmentation progressive par la suite, culminant en 2019. L’évolution des "Immobilisations incorporelles identifiables, valeur comptable brute" est caractérisée par une diminution entre 2014 et 2016, suivie d’une augmentation soutenue jusqu’en 2019. L’"Amortissement cumulé" a augmenté de manière continue sur toute la période, ce qui est cohérent avec l’accumulation d’amortissements au fil du temps.
La "Immobilisations incorporelles identifiables, valeur comptable nette" a suivi une trajectoire fluctuante, avec une diminution initiale, une reprise significative en 2017 et 2018, puis une légère diminution en 2019. La "Survaleur" a connu une baisse entre 2014 et 2016, suivie d’une augmentation jusqu’en 2019, se stabilisant à un niveau élevé. Enfin, l’"Écart d’acquisition et autres actifs incorporels" a montré une tendance à la baisse entre 2014 et 2016, puis une stabilisation et une légère augmentation par la suite.
- Relation client
- Diminution significative jusqu'en 2016, reprise notable en 2018 et 2019.
- Propriété intellectuelle
- Diminution jusqu'en 2016, augmentation constante par la suite.
- Logiciels en majuscules
- Stabilité initiale, augmentation progressive.
- Immobilisations incorporelles identifiables, valeur comptable brute
- Diminution jusqu'en 2016, augmentation soutenue.
- Amortissement cumulé
- Augmentation continue sur toute la période.
- Immobilisations incorporelles identifiables, valeur comptable nette
- Trajectoire fluctuante avec une reprise en 2017-2018 et légère diminution en 2019.
- Survaleur
- Baisse initiale, augmentation jusqu'en 2019, stabilisation.
- Écart d’acquisition et autres actifs incorporels
- Baisse jusqu'en 2016, stabilisation et légère augmentation.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Emerson Electric Co., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données financières annuelles révèle plusieurs tendances notables. L’actif total a connu une diminution globale entre 2014 et 2017, passant de 24 177 millions de dollars américains à 19 589 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2018 et 2019, atteignant 20 390 et 20 497 millions de dollars américains respectivement, mais ne retrouve pas les niveaux de 2014.
L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une baisse significative entre 2014 et 2017, de 16 995 millions de dollars américains à 14 273 millions de dollars américains. Il présente une stabilisation relative entre 2017 et 2019, oscillant autour de 13 900 à 14 000 millions de dollars américains.
Les capitaux propres des actionnaires ordinaires ont connu une forte diminution entre 2014 et 2016, passant de 10 119 millions de dollars américains à 7 568 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite constatée en 2017 et 2018, atteignant 8 718 et 8 947 millions de dollars américains, avant de redescendre à 8 233 millions de dollars américains en 2019.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés présentent une volatilité plus importante. Après une diminution initiale, ils augmentent en 2016, puis diminuent progressivement jusqu’en 2019, atteignant 1 697 millions de dollars américains, le niveau le plus bas sur la période analysée.
Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a augmenté entre 2014 et 2015, puis a diminué en 2016. Il est resté relativement stable entre 2016 et 2018, avant d’augmenter en 2019, atteignant 2 306 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires présente une trajectoire similaire à celle du bénéfice net non ajusté. Il est identique au bénéfice net des actionnaires ordinaires à partir de 2015.
- Tendances générales
- Une tendance à la baisse de l’actif total et ajusté est observée sur la période, bien qu’une stabilisation relative soit visible vers la fin. Les capitaux propres des actionnaires ordinaires et ajustés présentent une volatilité plus importante, avec une diminution globale des capitaux propres ajustés.
- Performance du bénéfice net
- Le bénéfice net a connu des fluctuations, mais a globalement augmenté entre 2014 et 2019, atteignant son niveau le plus élevé en 2019.
- Observations spécifiques
- La convergence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté à partir de 2015 suggère l’absence d’éléments exceptionnels significatifs affectant le résultat net au-delà de cette date.
Emerson Electric Co., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Emerson Electric Co., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données révèle des tendances notables concernant la rentabilité, l’efficacité de l’utilisation des actifs et le levier financier.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation au cours de la période analysée, passant de 8,75 % en 2014 à 12,55 % en 2019, avec un pic à 12,66 % en 2018. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, demeurant généralement supérieur au ratio non ajusté. Les deux ratios présentent une certaine volatilité, mais indiquent globalement une rentabilité stable à légèrement croissante.
- Efficacité de l’utilisation des actifs
- Le ratio de rotation de l’actif total a diminué de 1,01 en 2014 à 0,67 en 2016, avant de remonter progressivement à 0,9 en 2019. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une trajectoire similaire, mais avec des valeurs plus élevées, suggérant une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs lorsque ajusté. L’écart entre les ratios ajustés et non ajustés s’est réduit au fil du temps.
- Levier financier
- Le ratio d’endettement financier a fluctué, passant de 2,39 en 2014 à 2,49 en 2019, avec un pic à 2,87 en 2016. Le ratio d’endettement financier ajusté a connu des variations plus importantes, atteignant un maximum de 10,81 en 2015 avant de diminuer et de remonter à 8,23 en 2019. Ces variations suggèrent une gestion active de la structure du capital.
- Rendement des capitaux propres et de l’actif
- Le rendement des capitaux propres a augmenté de 21,22 % en 2014 à 28,01 % en 2019, indiquant une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a connu une augmentation beaucoup plus importante, passant de 90,4 % à 135,89 % sur la même période. Le rendement de l’actif a également augmenté, passant de 8,88 % à 11,25 %, et le rendement de l’actif ajusté a suivi une tendance similaire, avec une augmentation de 15,62 % à 16,52 %. Ces augmentations suggèrent une amélioration de l’efficacité globale de l’entreprise dans la génération de bénéfices à partir de ses actifs et de ses capitaux propres.
Emerson Electric Co., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net des actionnaires ordinaires ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables en matière de rentabilité. Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation significative entre 2014 et 2015, passant de 2 147 millions de dollars américains à 2 710 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2016 pour atteindre 1 635 millions de dollars américains, puis a légèrement diminué en 2017 à 1 518 millions de dollars américains. Une reprise s'est observée en 2018 et 2019, avec des bénéfices nets atteignant respectivement 2 203 millions et 2 306 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une trajectoire similaire. Il a augmenté de 2014 à 2015, a diminué en 2016 et 2017, puis a augmenté en 2018 et 2019, atteignant les mêmes valeurs que le bénéfice net des actionnaires ordinaires en 2018 et 2019.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une amélioration de 8,75 % en 2014 à 12,15 % en 2015. Il a ensuite fluctué, atteignant 11,26 % en 2016, 9,94 % en 2017, avant de remonter à 12,66 % en 2018 et de se stabiliser à 12,55 % en 2019.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une évolution parallèle à celle du ratio de marge bénéficiaire nette non ajustée. Il a augmenté de 10,82 % en 2014 à 12,15 % en 2015, a fluctué entre 2016 et 2017, puis a augmenté à 12,66 % en 2018 et s'est stabilisé à 12,55 % en 2019.
- Tendances générales
- Une volatilité est observée dans les bénéfices nets entre 2015 et 2017, suivie d'une tendance à la hausse en 2018 et 2019. Les ratios de marge bénéficiaire nette, ajustés ou non, reflètent cette volatilité et cette reprise.
- Observations spécifiques
- La convergence des valeurs du bénéfice net des actionnaires ordinaires et du bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires en 2018 et 2019 suggère une diminution de l'impact des éléments non récurrents sur la rentabilité.
- Implications
- La stabilisation des ratios de marge bénéficiaire nette à un niveau élevé en 2018 et 2019 indique une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une meilleure gestion des coûts.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une diminution initiale, passant de 24 177 millions de dollars américains en 2014 à 22 088 millions en 2015, suivie d’une légère baisse jusqu’en 2017 (19 589 millions). Une reprise est ensuite observée en 2018 et 2019, atteignant 20 390 et 20 497 millions respectivement.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution de 16 995 millions en 2014 à 15 435 millions en 2015. Il augmente ensuite en 2016 pour redescendre en 2017 (14 273 millions). Les deux dernières périodes montrent une stabilisation autour de 13 900 à 14 000 millions de dollars américains.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a fluctué de manière significative. Il est resté stable à 1,01 en 2014 et 2015, puis a diminué à 0,67 en 2016. Une amélioration progressive est ensuite constatée, atteignant 0,78 en 2017, 0,85 en 2018 et 0,9 en 2019. Cette évolution suggère une utilisation plus efficace de l’actif total au fil du temps.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance plus positive. Il a augmenté de 1,44 en 2014 à 1,45 en 2015, puis a diminué à 0,81 en 2016. Il s’est ensuite redressé de manière constante, atteignant 1,07 en 2017, 1,25 en 2018 et 1,32 en 2019. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif ajusté est utilisé pour générer des ventes.
En résumé, bien que le total de l’actif ait connu des fluctuations, les ratios de rotation de l’actif, en particulier celui ajusté, indiquent une tendance à l’amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs au cours de la période analysée.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres des actionnaires ordinaires
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant la structure de l’actif, des capitaux propres et de l’endettement. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période examinée, débutant à 24 177 millions de dollars américains en 2014, diminuant jusqu’à 19 589 millions de dollars américains en 2017, puis augmentant légèrement pour atteindre 20 497 millions de dollars américains en 2019.
Le total de l’actif ajusté présente également une trajectoire variable, avec une diminution initiale suivie d’une remontée, mais restant globalement inférieur au total de l’actif non ajusté. Il passe de 16 995 millions de dollars américains en 2014 à 13 961 millions de dollars américains en 2019.
Les capitaux propres des actionnaires ordinaires ont connu une baisse significative entre 2014 et 2016, passant de 10 119 millions de dollars américains à 7 568 millions de dollars américains, avant de remonter à 8 947 millions de dollars américains en 2018, puis de redescendre à 8 233 millions de dollars américains en 2019.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés montrent une volatilité plus marquée, avec une augmentation notable en 2016, suivie d’une diminution progressive jusqu’en 2019, atteignant 1 697 millions de dollars américains. Cette valeur est significativement inférieure à celle observée en 2014.
Le ratio d’endettement financier a fluctué entre 2.25 et 2.87 sur la période. Il a augmenté de 2014 à 2016, puis diminué en 2017, avant de remonter légèrement en 2018 et 2019.
Le ratio d’endettement financier ajusté présente une volatilité plus importante. Il a connu une forte augmentation entre 2014 et 2015, puis une diminution en 2016 et 2017, suivie d’une nouvelle augmentation en 2018 et 2019, atteignant 8.23. Ce ratio indique une dépendance accrue au financement par emprunt, particulièrement en 2019.
- Ratio d’endettement financier
- Indique le niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Une valeur plus élevée suggère un endettement plus important.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Fournit une mesure de l’endettement ajustée, potentiellement en tenant compte de certains éléments spécifiques de la structure financière.
- Total de l’actif
- Représente la valeur totale des biens détenus par l’entité.
- Total de l’actif ajusté
- Représente la valeur totale des biens détenus par l’entité, ajustée pour certains éléments.
- Capitaux propres des actionnaires ordinaires
- Représentent la part des actifs appartenant aux actionnaires.
- Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés
- Représentent la part des actifs appartenant aux actionnaires, ajustée pour certains éléments.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net des actionnaires ordinaires ÷ Capitaux propres des actionnaires ordinaires
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires ÷ Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 2147 millions de dollars américains à 2710 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2016 pour atteindre 1635 millions de dollars américains, puis en 2017 à 1518 millions de dollars américains. Une reprise s'est observée en 2018 et 2019, avec des bénéfices nets atteignant respectivement 2203 millions et 2306 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une trajectoire similaire, avec une augmentation initiale en 2015, suivie d'une baisse en 2016 et 2017, puis d'une remontée en 2018 et 2019. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont généralement supérieures à celles du bénéfice net des actionnaires ordinaires, à l'exception de 2014.
Les capitaux propres des actionnaires ordinaires ont diminué de 2014 à 2016, passant de 10119 millions de dollars américains à 7568 millions de dollars américains. Ils ont ensuite augmenté en 2017 et 2018, atteignant 8718 millions et 8947 millions de dollars américains respectivement, avant de diminuer à nouveau en 2019 pour atteindre 8233 millions de dollars américains.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés présentent une volatilité plus importante. Ils ont diminué considérablement entre 2014 et 2015, puis ont augmenté en 2016, avant de diminuer à nouveau en 2017, 2018 et 2019.
Le rendement des capitaux propres a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 2014 à 2015, puis a diminué en 2016 et 2017. Une amélioration est observée en 2018 et 2019, avec des rendements atteignant 24.62% et 28.01% respectivement.
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) présente une volatilité encore plus marquée. Il a atteint un pic élevé en 2015 (189.78%), puis a diminué en 2016 et 2017. Une augmentation significative est observée en 2019, avec un ratio de 135.89%.
- Bénéfice net des actionnaires ordinaires (2014)
- 2147 millions de dollars américains
- Bénéfice net des actionnaires ordinaires (2019)
- 2306 millions de dollars américains
- Capitaux propres des actionnaires ordinaires (2014)
- 10119 millions de dollars américains
- Capitaux propres des actionnaires ordinaires (2019)
- 8233 millions de dollars américains
- Rendement des capitaux propres (2014)
- 21.22%
- Rendement des capitaux propres (2019)
- 28.01%
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) (2015)
- 189.78%
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) (2019)
- 135.89%
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net des actionnaires ordinaires ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation significative entre 2014 et 2015, passant de 2147 millions de dollars américains à 2710 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2016 pour se stabiliser autour de 1500 millions de dollars américains en 2017, avant de remonter en 2018 et 2019 pour atteindre 2306 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une trajectoire similaire, avec une augmentation initiale en 2015, une baisse en 2016 et une reprise en 2018 et 2019, atteignant le même niveau que le bénéfice net des actionnaires ordinaires en 2019.
Le total de l’actif a diminué entre 2014 et 2017, passant de 24177 millions de dollars américains à 19589 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère augmentation en 2018 et 2019, mais est resté inférieur à son niveau de 2014.
Le total de l’actif ajusté a également diminué sur la période, avec une baisse plus prononcée entre 2014 et 2017, passant de 16995 millions de dollars américains à 14273 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère augmentation en 2016, puis une diminution en 2018 et 2019, se stabilisant autour de 13900 millions de dollars américains.
Le ratio de rendement de l’actif a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 8.88% en 2014 à 12.27% en 2015, puis a diminué à 7.52% en 2016 et 7.75% en 2017. Il a ensuite augmenté de manière significative en 2018 et 2019, atteignant 11.25% en 2019.
Le ratio de rendement de l’actif ajusté a montré une tendance similaire, mais avec des valeurs plus élevées. Il a augmenté de 15.62% en 2014 à 17.56% en 2015, puis a diminué à 9.17% en 2016 et 10.64% en 2017. Il a ensuite augmenté de manière significative en 2018 et 2019, atteignant 16.52% en 2019.
- Bénéfice net des actionnaires ordinaires
- A connu une augmentation initiale suivie d’une baisse et d’une reprise.
- Total de l’actif
- A diminué globalement sur la période, avec une légère reprise récente.
- Ratio de rendement de l’actif
- A fluctué, mais a montré une tendance à la hausse en 2018 et 2019.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- A suivi une tendance similaire au ratio de rendement de l’actif, mais avec des valeurs plus élevées.