Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de liquidité actuel (ajusté)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Charge d’impôt sur le résultat
Emerson Electric Co., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le poste "Courant" présente une évolution fluctuante. On observe une augmentation initiale de 13.9% entre 2014 et 2015, suivie d'une diminution substantielle d'environ 51.3% entre 2015 et 2016. Cette valeur se stabilise ensuite avec des variations minimes entre 2016 et 2018, avant une nouvelle baisse d'environ 16.6% en 2019.
Le poste "Différé" affiche une dynamique plus complexe. Il débute avec une valeur négative de -153 millions de dollars américains en 2014, qui s'aggrave jusqu'en 2018 avec une valeur de -250 millions de dollars américains. En 2019, on constate une diminution de la valeur absolue de ce poste, atteignant -48 millions de dollars américains, suggérant une amélioration relative.
Concernant la "Charge d’impôt sur le résultat", une diminution progressive est notable. Une baisse de 18.4% est observée entre 2014 et 2019. La diminution la plus importante se produit entre 2016 et 2018, avec une baisse de 36.2%. Cette tendance à la baisse pourrait indiquer une optimisation de la gestion fiscale ou des changements dans les taux d'imposition applicables.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée pour le poste "Courant", tandis que le poste "Différé" présente une tendance négative qui s'améliore en 2019. La "Charge d’impôt sur le résultat" montre une diminution constante sur la période.
- Points d'attention
- La forte diminution du poste "Courant" entre 2015 et 2016 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents. L'évolution du poste "Différé", bien qu'améliorée en 2019, reste négative et nécessite un suivi attentif.
- Implications potentielles
- La diminution de la "Charge d’impôt sur le résultat" pourrait avoir un impact positif sur la rentabilité globale, mais il est important de comprendre les raisons de cette diminution pour évaluer sa pérennité.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Emerson Electric Co., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les éléments liés à l’impôt sur le revenu. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis a connu une baisse notable, passant de 35 % en 2014 et 2015 à 24,5 % en 2018 et à 21 % en 2019.
- Taux d’imposition effectif, avant l’incidence transitoire de la Loi de l’impôt
- Ce taux a diminué de manière constante sur la période, passant de 34,8 % en 2014 à 18,6 % en 2019. Cette diminution est cohérente avec la baisse du taux d’imposition fédéral.
Le différentiel de taux hors États-Unis a évolué de -4,2 % en 2014 à 1,8 % en 2019, indiquant un changement dans la fiscalité internationale. Les exonérations fiscales hors États-Unis sont restées relativement stables, autour de -1 %, avec une légère amélioration en 2018.
- Déduction pour fabrication aux États-Unis
- Cette déduction a diminué progressivement, passant de -1,5 % en 2014 à une valeur non renseignée en 2019.
Des éléments non récurrents ont influencé le taux d’imposition effectif. Des gains sur les dessaisissements ont été enregistrés en 2015 et 2018, tandis que des coûts liés à la restructuration de filiales ont été constatés en 2017, 2018 et 2019. Un élément lié à l’essaimage a été enregistré en 2015. La dépréciation de l’écart d’acquisition a été significative en 2014 (5,3 %), mais n’a pas été rapportée pour les années suivantes.
- Effet transitoire de la Loi de l’impôt
- Un effet transitoire négatif de -7,1 % a été enregistré en 2018, probablement lié à la mise en œuvre de la Loi de l’impôt.
Le taux effectif d’imposition a suivi une tendance similaire au taux avant l’incidence transitoire, diminuant de 34,8 % en 2014 à 16,6 % en 2018, puis remontant légèrement à 18,6 % en 2019. L’élément "Autre" a fluctué, passant de 0,3 % en 2014 à -0,4 % en 2019.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Emerson Electric Co., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents postes financiers. Les pertes d’exploitation nettes et crédits d’impôt ont diminué de 2014 à 2016, puis ont connu une augmentation notable en 2017 avant de se stabiliser autour de 400 millions de dollars américains entre 2018 et 2019.
Les revenus courus ont fluctué, avec une diminution significative en 2018 et 2019 après une période de stabilité relative. Les avantages postérieurs à la retraite et à l’après-mandat ont montré une tendance à la baisse constante sur l’ensemble de la période, passant de 93 millions de dollars américains en 2014 à 36 millions de dollars américains en 2019.
La rémunération et les avantages sociaux des employés ont également diminué, avec une baisse plus prononcée entre 2017 et 2019. Les pensions ont connu des variations importantes, avec une augmentation notable en 2018, suivie d’une absence de données en 2017 et d'une nouvelle valeur en 2019. Le poste "Autre" a également montré une tendance à la baisse, bien que moins marquée.
Les actifs d’impôt différé, bruts, ont augmenté jusqu’en 2017, puis ont diminué de manière significative en 2018, avant de se stabiliser. Les provisions pour dépréciation ont évolué de manière négative, avec une augmentation des dépréciations entre 2016 et 2018, puis une légère diminution en 2019. Les actifs d’impôts différés, montant net, ont suivi une tendance similaire à celle des actifs d’impôt différé, bruts.
Les immobilisations incorporelles ont montré une tendance à la diminution, bien que moins prononcée en 2019. Les immobilisations corporelles ont également diminué sur la période. Le poste "Non distribué hors des États-Unis gain" a connu une forte diminution, avec des valeurs négatives significatives en 2018 et 2019. Le poste "Autre" a montré une relative stabilité.
Les passifs d’impôts différés ont augmenté jusqu’en 2017, puis ont diminué. L’actif (passif) net d’impôt différé a fluctué, avec une tendance générale à la diminution des actifs nets.
- Pertes d’exploitation nettes et crédits d’impôt
- Diminution initiale suivie d’une stabilisation.
- Courus
- Fluctuations avec une baisse en fin de période.
- Avantages postérieurs à la retraite et à l’après-mandat
- Diminution constante.
- Rémunération et avantages sociaux des employés
- Diminution, plus marquée en fin de période.
- Pensions
- Variations importantes et données manquantes.
- Actifs d’impôt différé, bruts
- Augmentation initiale suivie d’une diminution.
- Provisions pour dépréciation
- Augmentation des dépréciations, puis légère diminution.
- Immobilisations incorporelles
- Diminution générale.
- Immobilisations corporelles
- Diminution générale.
- Non distribué hors des États-Unis gain
- Forte diminution avec valeurs négatives.
- Passifs d’impôts différés
- Augmentation initiale suivie d’une diminution.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Emerson Electric Co., actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L'analyse des données financières révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés. Les actifs d'impôts différés à court terme présentent une relative stabilité entre 2014 et 2016, avec des valeurs oscillant autour de 350 à 400 millions de dollars américains. Les données subséquentes ne sont pas disponibles.
- Actifs non courants d’impôts différés
- Les actifs non courants d’impôts différés montrent une absence de données pour 2015 et 2016. Une augmentation est observée en 2017, atteignant 86 millions de dollars américains, suivie d'une progression continue pour atteindre 97 millions de dollars américains en 2019. Cette évolution suggère une possible modification dans la reconnaissance des avantages fiscaux futurs.
Concernant les passifs d’impôts différés non courants, une diminution significative est notable entre 2014 et 2016, passant de 572 à 174 millions de dollars américains. Après cette baisse, les valeurs augmentent en 2017 et 2018 pour atteindre 425 et 484 millions de dollars américains respectivement, avant de redescendre à 327 millions de dollars américains en 2019. Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans les obligations fiscales futures ou à des ajustements comptables.
- Tendances générales
- Globalement, l'évolution des passifs d'impôts différés non courants est plus marquée que celle des actifs d'impôts différés. La diminution initiale suivie d'une remontée et d'une nouvelle baisse suggère une volatilité dans la reconnaissance des obligations fiscales différées. L'augmentation progressive des actifs non courants d'impôts différés, bien que sur une base plus faible, pourrait indiquer une optimisation de la planification fiscale.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Emerson Electric Co., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données financières révèle plusieurs tendances significatives sur la période considérée. L'actif circulant a connu une diminution notable entre 2014 et 2018, passant de 10867 millions de dollars américains à 6619 millions de dollars américains, avant un léger rebond en 2019 à 7139 millions de dollars américains. L'actif à court terme ajusté suit une trajectoire similaire.
Le total de l’actif a présenté une fluctuation, avec une diminution globale entre 2014 et 2017, puis une légère augmentation en 2018 et 2019, atteignant 20497 millions de dollars américains. Le total de l’actif ajusté reflète cette même tendance.
Le total du passif a diminué entre 2014 et 2017, puis a augmenté de manière plus marquée en 2018 et 2019, atteignant 12224 millions de dollars américains. Le total du passif ajusté suit une évolution comparable.
Les capitaux propres des actionnaires ordinaires ont subi une baisse significative entre 2014 et 2016, avant de se stabiliser et de connaître une légère augmentation en 2018 et 2019, mais restent inférieurs au niveau de 2014. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés présentent une dynamique similaire.
Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation entre 2014 et 2015, puis une diminution en 2016 et 2017, avant de remonter en 2018 et 2019, atteignant 2306 millions de dollars américains. Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une tendance similaire, avec une augmentation plus prononcée en 2019.
- Tendances clés
- Diminution de l'actif circulant jusqu'en 2018, suivie d'un léger rebond.
- Tendances clés
- Fluctuation du total de l'actif avec une légère augmentation récente.
- Tendances clés
- Augmentation du total du passif en 2018 et 2019.
- Tendances clés
- Baisse des capitaux propres jusqu'en 2016, suivie d'une stabilisation et d'une légère augmentation.
- Tendances clés
- Amélioration du bénéfice net en 2018 et 2019 après une période de fluctuation.
Emerson Electric Co., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Emerson Electric Co., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
L’analyse des données révèle des tendances variées au cours de la période considérée. Le ratio de liquidité actuel et son ajustement présentent une certaine volatilité, avec une diminution notable en 2016, suivie d’une remontée en 2017, puis d’un nouveau recul en 2018, avant de se stabiliser en 2019.
La marge bénéficiaire nette et sa version ajustée montrent une amélioration significative entre 2014 et 2015, puis se maintiennent à un niveau élevé, avec une légère fluctuation, jusqu’en 2019, où elles atteignent un pic.
Le ratio de rotation de l’actif total et son ajustement indiquent une baisse significative en 2016, suivie d’une reprise progressive, mais sans retrouver les niveaux initiaux de 2014 et 2015. Une stabilisation relative est observée en 2018 et 2019.
Le ratio d’endettement financier et son ajustement connaissent une augmentation entre 2014 et 2016, puis une diminution en 2017, suivie d’une légère augmentation en 2018 et 2019. Les niveaux restent globalement stables sur les dernières années.
Le rendement des capitaux propres et son ajustement affichent une forte croissance entre 2014 et 2015, puis une diminution en 2016 et 2017, avant de remonter de manière significative en 2018 et 2019, atteignant des niveaux supérieurs à ceux de 2014.
Le ratio de rendement de l’actif et son ajustement suivent une tendance similaire à celle du rendement des capitaux propres, avec une augmentation notable entre 2014 et 2015, une baisse en 2016, puis une reprise progressive jusqu’en 2019, où ils atteignent des niveaux élevés.
- Ratio de liquidité actuel
- Présente une volatilité, avec une tendance à la stabilisation en fin de période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- S’améliore significativement et se maintient à un niveau élevé.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Diminue en 2016, puis se redresse progressivement sans retrouver les niveaux initiaux.
- Ratio d’endettement financier
- Augmente puis diminue, avec une stabilisation relative en fin de période.
- Rendement des capitaux propres
- Croissance importante en 2015, puis remontée significative en 2018 et 2019.
- Ratio de rendement de l’actif
- Suit une tendance similaire au rendement des capitaux propres.
Emerson Electric Co., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de liquidité actuel (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio de liquidité actuel = Actif circulant ÷ Passif à court terme
= ÷ =
2 Ratio de liquidité actuel (ajusté) = Actifs à court terme ajustés ÷ Passif à court terme
= ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances notables concernant l'actif circulant et les ratios de liquidité. L'actif circulant a connu une diminution globale sur la période considérée, passant d'environ 10 867 millions de dollars américains en 2014 à environ 7 139 millions de dollars américains en 2019. Cette diminution n'est pas linéaire, avec une stabilisation relative entre 2015 et 2016, suivie d'une baisse plus prononcée à partir de 2017.
L'actif à court terme ajusté suit une trajectoire similaire à celle de l'actif circulant, affichant également une diminution globale sur la période. Les valeurs de l'actif à court terme ajusté sont légèrement inférieures à celles de l'actif circulant pour chaque année, suggérant une certaine forme d'ajustement ou de retraitement des actifs.
Concernant les ratios de liquidité, le ratio de liquidité actuel a fluctué au cours des six années. Il est resté stable autour de 1,29 en 2014 et 2015, a diminué en 2016 pour atteindre 1,24, puis a augmenté significativement en 2017 pour atteindre 1,64. Une baisse notable est observée en 2018, avec une valeur de 1,07, suivie d'une légère reprise en 2019, atteignant 1,19.
Le ratio de liquidité actuel ajusté présente une évolution identique à celle du ratio de liquidité actuel, ce qui indique que l'ajustement des actifs n'a pas d'impact significatif sur la mesure de la liquidité à court terme. Les fluctuations observées dans les ratios de liquidité suggèrent des variations dans la capacité à faire face aux obligations à court terme, potentiellement liées aux changements dans la composition de l'actif circulant et des passifs courants.
- Actif circulant
- Diminution globale de 2014 à 2019, avec une baisse plus marquée après 2016.
- Actifs à court terme ajustés
- Évolution similaire à l'actif circulant, avec des valeurs légèrement inférieures.
- Ratio de liquidité actuel
- Fluctuations significatives, avec un pic en 2017 et une baisse en 2018, suivi d'une légère reprise.
- Ratio de liquidité actuel (ajusté)
- Évolution identique au ratio de liquidité actuel, indiquant un impact limité de l'ajustement des actifs.
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net des actionnaires ordinaires ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 2147 millions de dollars américains à 2710 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2016 pour atteindre 1635 millions de dollars américains, puis a continué à fluctuer, atteignant 1518 millions en 2017, avant de remonter à 2203 millions en 2018 et enfin à 2306 millions en 2019.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une trajectoire similaire, avec une croissance marquée entre 2014 et 2015, une baisse en 2016, puis une reprise progressive jusqu'en 2019. Les valeurs sont respectivement de 1994, 2681, 1622, 1476, 1953 et 2258 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a augmenté de 8.75% en 2014 à 12.15% en 2015, indiquant une amélioration de la rentabilité. Il a ensuite diminué en 2017 à 9.94%, avant de se redresser en 2018 et 2019, atteignant respectivement 12.66% et 12.55%. Cette fluctuation suggère une sensibilité de la rentabilité aux conditions économiques ou aux stratégies opérationnelles.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée présente une évolution parallèle à celle du ratio non ajusté. Il est passé de 8.13% en 2014 à 12.02% en 2015, puis a diminué pour atteindre 9.67% en 2017. Une amélioration est observée en 2018 et 2019, avec des valeurs de 11.22% et 12.29% respectivement. La convergence des deux ratios suggère que les ajustements apportés au bénéfice net n'ont pas un impact majeur sur la marge bénéficiaire globale.
En résumé, les données indiquent une volatilité de la rentabilité sur la période analysée, avec une tendance générale à l'amélioration en 2018 et 2019. Les ratios de marge bénéficiaire, tant ajustés que non ajustés, confirment cette tendance, bien qu'ils aient connu des fluctuations significatives au cours des années précédentes.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une diminution entre 2014 et 2017, passant de 24 177 millions de dollars américains à 19 589 millions de dollars américains. Une légère reprise est ensuite observée en 2018 et 2019, atteignant 20 390 millions et 20 497 millions de dollars américains respectivement.
Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une baisse de 23 761 millions de dollars américains en 2014 à 19 503 millions de dollars américains en 2017, suivie d’une augmentation modérée en 2018 et 2019 pour atteindre 20 316 millions et 20 400 millions de dollars américains.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative entre 2014 et 2015, à 1,01. Une diminution significative est ensuite constatée en 2016, à 0,67, suivie d’une amélioration progressive en 2017 (0,78), 2018 (0,85) et 2019 (0,9). Cette évolution suggère une utilisation plus efficace de l’actif pour générer des ventes au cours des dernières périodes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance similaire à celle du ratio non ajusté. Il reste stable à 1,03 en 2014 et 2015, diminue à 0,68 en 2016, puis augmente progressivement pour atteindre 0,9 en 2019. La proximité des valeurs entre les deux ratios indique que les ajustements apportés à l’actif n’ont pas d’impact majeur sur l’efficacité de son utilisation.
En résumé, les données suggèrent une période de contraction de l’actif suivie d’une stabilisation, ainsi qu’une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation de l’actif, mesurée par les ratios de rotation, au cours des dernières années analysées.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres des actionnaires ordinaires
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant la structure du bilan. Le total de l’actif a connu une diminution initiale entre 2014 et 2017, passant de 24 177 millions de dollars américains à 19 589 millions de dollars américains. Une légère reprise s’est ensuite observée en 2018 et 2019, atteignant 20 497 millions de dollars américains. Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution initiale suivie d’une stabilisation.
- Actif
- La variation de l’actif suggère potentiellement des cessions d’actifs, des acquisitions ou des ajustements de valeur au cours de la période analysée. La stabilisation récente pourrait indiquer une consolidation de la base d’actifs.
Les capitaux propres des actionnaires ordinaires ont présenté une volatilité significative. Après une diminution marquée entre 2014 et 2016, une augmentation substantielle a été enregistrée en 2017, suivie d’une légère progression en 2018 et d’une nouvelle diminution en 2019. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés présentent une évolution similaire, mais avec des amplitudes différentes.
- Capitaux propres
- Les fluctuations des capitaux propres peuvent être attribuées à des facteurs tels que la rentabilité, les dividendes versés, les rachats d’actions et les opérations sur actions. L’augmentation en 2017 pourrait être liée à une amélioration des résultats ou à des opérations spécifiques affectant les capitaux propres.
Le ratio d’endettement financier a fluctué au cours de la période. Il a augmenté entre 2014 et 2016, atteignant un pic de 2,87, puis a diminué en 2017 et 2018, avant de remonter légèrement en 2019. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs légèrement inférieures.
- Endettement
- L’évolution du ratio d’endettement financier indique des variations dans le niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Une augmentation du ratio suggère un recours accru à l’endettement, tandis qu’une diminution indique une réduction de l’endettement ou une augmentation des capitaux propres. Les valeurs ajustées fournissent une perspective potentiellement plus précise en tenant compte de certains éléments financiers.
En résumé, les données financières analysées mettent en évidence une période de transformation avec des fluctuations significatives dans la composition de l’actif et des capitaux propres, ainsi qu’une gestion active du niveau d’endettement.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net des actionnaires ordinaires ÷ Capitaux propres des actionnaires ordinaires
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires ÷ Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 2147 millions de dollars américains à 2710 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2016 pour se stabiliser autour de 1500 millions de dollars américains en 2017, avant de remonter en 2018 et 2019, atteignant 2306 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance entre 2014 et 2015, une baisse en 2016, une stabilisation en 2017, puis une reprise en 2018 et 2019, culminant à 2258 millions de dollars américains. Les valeurs ajustées restent généralement inférieures aux valeurs non ajustées, mais présentent la même dynamique.
Les capitaux propres des actionnaires ordinaires ont diminué de 2014 à 2016, passant de 10119 millions de dollars américains à 7568 millions de dollars américains. Ils ont ensuite augmenté en 2017 et 2018, avant de diminuer légèrement en 2019. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ajustés présentent une évolution similaire, avec des valeurs légèrement supérieures à celles non ajustées.
Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation entre 2014 et 2015, atteignant 33.54%. Il a ensuite diminué en 2016 et 2017, avant de remonter en 2018 et 2019, atteignant 28.01% en 2019. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement inférieures, mais une progression globale comparable.
- Bénéfice net des actionnaires ordinaires
- A connu une croissance initiale suivie d'une baisse et d'une reprise.
- Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires
- Reflète la même tendance que le bénéfice net, mais avec des valeurs généralement inférieures.
- Capitaux propres des actionnaires ordinaires
- Ont diminué puis augmenté, avec une légère baisse en fin de période.
- Rendement des capitaux propres
- A augmenté significativement, puis a fluctué avant de remonter en 2019.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Suit la même tendance que le rendement des capitaux propres, mais avec des valeurs légèrement inférieures.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
2019 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net des actionnaires ordinaires ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. Le bénéfice net des actionnaires ordinaires a connu une augmentation significative entre 2014 et 2015, passant de 2147 millions de dollars américains à 2710 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2016 pour atteindre 1635 millions de dollars américains, puis a fluctué autour de 1518 millions de dollars américains en 2017, avant de remonter en 2018 et 2019 pour atteindre 2203 et 2306 millions de dollars américains respectivement.
Le bénéfice net ajusté des actionnaires ordinaires suit une tendance similaire, avec une forte croissance entre 2014 et 2015, une baisse en 2016, une stabilisation en 2017, puis une reprise en 2018 et 2019. Les valeurs ajustées restent généralement inférieures aux valeurs non ajustées, mais la différence est relativement constante sur l'ensemble de la période.
Le total de l’actif a diminué entre 2014 et 2017, passant de 24177 millions de dollars américains à 19589 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une légère augmentation en 2018 et 2019, atteignant 20390 et 20497 millions de dollars américains respectivement. Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs légèrement inférieures au total de l’actif non ajusté.
Le ratio de rendement de l’actif a augmenté de manière significative entre 2014 et 2015, passant de 8.88% à 12.27%. Il a ensuite diminué en 2016 pour atteindre 7.52%, puis a fluctué autour de 7.75% en 2017, avant de remonter en 2018 et 2019 pour atteindre 10.8% et 11.25% respectivement. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement inférieures au ratio non ajusté, mais la différence est relativement faible.
- Tendances générales
- Une volatilité du bénéfice net est observée, avec une forte croissance initiale suivie d'une période de baisse et de stabilisation, puis d'une reprise. Le total de l’actif a connu une diminution globale sur la période, mais s'est stabilisé vers la fin. Les ratios de rendement de l’actif ont suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une augmentation initiale, une baisse, puis une reprise.
- Observations spécifiques
- Les valeurs ajustées du bénéfice net et de l’actif sont systématiquement inférieures aux valeurs non ajustées, ce qui suggère que les ajustements comptables ont un impact significatif sur les résultats financiers. L'augmentation des ratios de rendement de l’actif en 2018 et 2019 pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs.