Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Emerson Electric Co., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | 30 sept. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| ROIC3 | |||||||
| Repères | |||||||
| ROICConcurrents4 | |||||||
| Boeing Co. | |||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||
| GE Aerospace | |||||||
| Honeywell International Inc. | |||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||
| RTX Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les valeurs du NOPAT ont connu des fluctuations significatives sur la période analysée. Après une augmentation notable entre 2014 (2 212 millions de dollars) et 2015 (2 871 millions de dollars), une baisse importante est observée en 2016, où le NOPAT tombe à 1 731 millions de dollars. Ensuite, le bénéfice rebondit légèrement en 2017, atteignant 1 776 millions, puis augmente de façon régulière en 2018 (2 124 millions) et en 2019 (2 461 millions). Ces tendances indiquent une période de volatilité suivie d'une croissance progressive en fin de période, traduisant une amélioration de la performance opérationnelle globale à partir de 2017.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance globale à la baisse entre 2014 (17 628 millions) et 2017 (15 181 millions), avec une diminution progressive sur cette période. Cependant, à partir de 2018, le capital investi se stabilise puis augmente légèrement en 2019 pour atteindre 16 266 millions de dollars. Cette évolution peut refléter une stratégie d’optimisation du capital ou une période de désinvestissement suivie d’un rebond lié à de nouveaux investissements ou à une recomposition du portefeuille d’actifs.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC montre une tendance à l’amélioration au cours de la période. Après un niveau relativement modéré de 12,55 % en 2014, il augmente de façon significative en 2015 (16,57 %). Après une baisse en 2016 (10,48 %), il reprend une trajectoire ascendante en 2017 (11,7 %), puis continue de croître en 2018 (13,6 %) et atteint 15,13 % en 2019. Cette progression indique une meilleure efficacité dans l’utilisation du capital investi pour générer des bénéfices, en particulier à partir de 2017, suggérant une gestion plus efficace ou une optimisation des investissements.
Décomposition du ROIC
Emerson Electric Co., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 sept. 2019 | = | × | × | ||||
| 30 sept. 2018 | = | × | × | ||||
| 30 sept. 2017 | = | × | × | ||||
| 30 sept. 2016 | = | × | × | ||||
| 30 sept. 2015 | = | × | × | ||||
| 30 sept. 2014 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a montré une croissance significative entre 2014 et 2015, passant d'environ 14,7% à 19,71%. Après cette période de croissance, une légère baisse est observée, atteignant 17,3% en 2016. Par la suite, cette marge connaît une tendance stable avec de légères oscillations, restant autour de 16,44% en 2018 et 16,76% en 2019. Dans l'ensemble, la marge a augmenté de façon notable en 2015, suivie d'une période de stabilité relative.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a fluctué au cours de la période, en commençant à 1,39 en 2014. Une diminution est notable en 2016, atteignant 0,88, ce qui indique une baisse de l'efficacité avec laquelle le capital est utilisé pour générer des ventes. Par la suite, le taux de rotation augmente progressivement, atteignant 1,13 en 2019, indiquant une amélioration de l'efficience dans l'utilisation du capital mais sans retrouver entièrement le niveau initial de 2014.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’impôt en espèces a augmenté chaque année, passant de 61,34% en 2014 à 79,91% en 2019. Cette tendance à la hausse suggère une croissance continue du poids de la fiscalité sur les résultats, ce qui pourrait impacter la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a connu une évolution contrastée : après une forte hausse en 2015, atteignant 16,57%, une baisse importante est observée en 2016, tombant à 10,48%. Ensuite, une tendance à la reprise est perceptible, avec une croissance régulière jusqu’à 15,13% en 2019. Cela traduit une amélioration progressive de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses investissements pour générer des profits, malgré la fluctuation en 2016.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Emerson Electric Co., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | 30 sept. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de rentabilité | |||||||
| OPM3 | |||||||
| Repères | |||||||
| OPMConcurrents4 | |||||||
| Boeing Co. | |||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||
| GE Aerospace | |||||||
| Honeywell International Inc. | |||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||
| RTX Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2019 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d'exploitation avant impôts (NOPBT)
- Les données montrent une augmentation globale du NOPBT sur la période analysée, passant de 3 607 millions de dollars en 2014 à 3 079 millions de dollars en 2019. Après une croissance significative entre 2014 et 2015 (+ 829 millions), le NOPBT connaît une baisse importante en 2016, culminant à 2 512 millions. Cependant, cette diminution est suivie d'une reprise progressive en 2017, 2018 et 2019, avec des valeurs respectives de 2 543, 2 862 et 3 079 millions de dollars, illustrant une tendance de rebond après la baisse de 2016.
- Évolution du revenu
- Le revenu total de l'entreprise a connu une baisse notable entre 2014 et 2016, passant de 24 537 millions de dollars à 14 522 millions. Cependant, à partir de 2017, une tendance de croissance est observée, avec une remontée progressive pour atteindre 18 372 millions de dollars en 2019. Cette évolution suggère une période de déclin suivie d'une reprise de l'activité commerciale.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio reflète une tendance relativement stable avec de légères fluctuations. Il augmente de 14,7 % en 2014 à 19,71 % en 2015, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle durant cette période. Par la suite, il diminue légèrement en 2016 à 17,3 %, avant de fluctuer entre 16,44 % et 16,76 % jusqu’en 2019. La stabilité relative de ce ratio, malgré la baisse des revenus en 2016, pourrait indiquer une gestion efficace des coûts ou une maintenance d’une marge rentable dans un contexte de revenus plus faibles.
Taux de rotation du capital (TO)
Emerson Electric Co., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | 30 sept. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Revenu | |||||||
| Capital investi1 | |||||||
| Ratio d’efficacité | |||||||
| TO2 | |||||||
| Repères | |||||||
| TOConcurrents3 | |||||||
| Boeing Co. | |||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||
| GE Aerospace | |||||||
| Honeywell International Inc. | |||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||
| RTX Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2019 calcul
TO = Revenu ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenu
- Les revenus ont connu une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une baisse significative entre 2014 et 2016, passant de 24 537 à 14 522 millions de dollars, on observe une reprise à partir de 2017. Les revenus ont ainsi augmenté chaque année suivante, atteignant 18 372 millions de dollars en 2019, ce qui indique une croissance progressive après une période de déclin.
- Capital investi
- Le capital investi a présenté une légère tendance à la baisse entre 2014 et 2017, passant de 17 628 à 15 181 millions de dollars. Cependant, à partir de 2018, une augmentation est perceptible, culminant à 16 266 millions de dollars en 2019. Cette évolution suggère une certaine stabilité de l’investissement sur la période, avec une baisse initiale suivie d’un regain d’investissement à la fin de la période observée.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a diminué de 1.39 en 2014 à 0.88 en 2016, indiquant une réduction de l'efficacité avec laquelle le capital investi était utilisé pour générer des revenus. Par la suite, une remontée progressive du ratio est constatée, atteignant 1.13 en 2019. La tendance générale montre une baisse initiale suivie d'une amélioration, suggérant une gestion plus efficace ou une restructuration des activités permettant de mieux utiliser le capital investi à partir de 2017.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Emerson Electric Co., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | 30 sept. 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | |||||||
| Taux d’imposition | |||||||
| CTR3 | |||||||
| Repères | |||||||
| CTRConcurrents3 | |||||||
| Boeing Co. | |||||||
| Caterpillar Inc. | |||||||
| Eaton Corp. plc | |||||||
| GE Aerospace | |||||||
| Honeywell International Inc. | |||||||
| Lockheed Martin Corp. | |||||||
| RTX Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-09-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2019 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une évolution variable au cours de la période. Après une augmentation notable entre 2014 et 2015, passant de 1 394 millions de dollars à 1 525 millions, ils ont ensuite diminué de manière significative en 2016, atteignant 782 millions. La tendance à la baisse s'est poursuivie les années suivantes, avec des décaissés respectifs de 766 millions en 2017, 737 millions en 2018, et 619 millions en 2019. Cette réduction continue indique une baisse régulière des flux de trésorerie liés aux impôts, ce qui pourrait résulter de réorganisations fiscales ou de crédits d'impôt.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une croissance entre 2014 et 2015, passant de 3 607 à 4 396 millions, mais a chuté en 2016 jusqu'à 2 512 millions. Par la suite, il a retrouvé une trajectoire de croissance modérée, atteignant 2 543 millions en 2017, puis poursuivi son augmentation en 2018 jusqu’à 2 862 millions et 3 079 millions en 2019. La tendance générale révèle une forte hausse sur la période, avec une baisse significative en 2016, mais une reprise progressive par la suite.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a connu une baisse continue au cours de la période. En 2014, il était de 38,66 %, puis a diminué à 34,69 % en 2015. La tendance à la baisse s'est poursuivie chaque année, atteignant 31,11 % en 2016, 30,14 % en 2017, 25,77 % en 2018, et enfin 20,09 % en 2019. La réduction progressive de ce taux indique une amélioration de l’efficience fiscale ou une modification de la solide structure fiscale de l’entreprise, contribuant potentiellement à une augmentation du flux de trésorerie disponible.