Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

General Dynamics Corp., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Dette à court terme et portion à court terme de la dette à long terme	2,920)	973)	2)	900)	501)
Comptes créditeurs	3,162)	3,179)	3,207)	2,538)	1,964)
Avances et dépôts des clients	7,148)	7,270)	6,992)	4,939)	5,674)
Traitements et traitements	941)	952)	786)	695)	648)
Indemnisation des accidents du travail	306)	244)	320)	337)	369)
Prestations de retraite	296)	272)	295)	303)	304)
Passifs courants liés aux contrats de location-exploitation	252)	—)	—)	—)	—)
Juste valeur des couvertures de flux de trésorerie	32)	141)	180)	521)	780)
Impôts différés	—)	—)	—)	1,258)	829)
Autre	1,744)	1,708)	1,317)	1,355)	1,376)
Autres passifs à court terme	3,571)	3,317)	2,898)	4,469)	4,306)
Passif à court terme	16,801)	14,739)	13,099)	12,846)	12,445)
Dette à long terme, excluant la partie courante	9,010)	11,444)	3,980)	2,988)	2,898)
Prestations de retraite	5,172)	4,422)	4,408)	4,393)	4,251)
Passifs non courants au titre des contrats de location-exploitation	1,251)	—)	—)	—)	—)
Dépôts clients sur contrats commerciaux	709)	726)	814)	418)	506)
Impôts différés	481)	577)	244)	72)	75)
Autre	1,840)	1,768)	1,066)	1,179)	1,084)
Autres passifs	9,453)	7,493)	6,532)	6,062)	5,916)
Passifs non courants	18,463)	18,937)	10,512)	9,050)	8,814)
Total du passif	35,264)	33,676)	23,611)	21,896)	21,259)
Action ordinaire	482)	482)	482)	482)	482)
Surplus	3,039)	2,946)	2,872)	2,819)	2,730)
Bénéfices non répartis	31,633)	29,326)	26,444)	25,227)	23,204)
Actions du Trésor	(17,358)	(17,244)	(15,543)	(14,156)	(12,392)
Cumul des autres éléments du résultat global	(4,219)	(3,778)	(2,820)	(3,396)	(3,286)
Capitaux propres	13,577)	11,732)	11,435)	10,976)	10,738)
Total du passif et des capitaux propres	48,841)	45,408)	35,046)	32,872)	31,997)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

Analyse des dettes à court terme: Les dettes à court terme et la portion à court terme des dettes à long terme ont connu une augmentation notable entre 2015 et 2016, passant de 501 millions de dollars à 900 millions, avant de croître de manière significative pour atteindre près de 3 milliards de dollars en 2017 et dépasser 2,9 milliards en 2018. En 2019, cette dette a maintenu un niveau élevé, atteignant environ 2,92 milliards, indiquant une augmentation de la pression sur la liquidité à court terme de l'entreprise dans cette période.
Évolution des comptes créditeurs et autres passifs courants: Les comptes créditeurs ont augmenté globalement au fil des années, de 1964 millions en 2015 à 3179 millions en 2018, puis se sont stabilisés autour de 3162 millions en 2019. Par ailleurs, les autres passifs à court terme ont également connu une croissance stable, passant de 4306 millions en 2015 à environ 3571 millions en 2019. Ces constats indiquent une augmentation générale des dettes à court terme liées aux opérations commerciales, renforçant la pression sur la gestion du fonds de roulement.
Evolution des dettes à long terme: La dette à long terme, excluant la partie courante, a fortement augmenté entre 2015 et 2018, passant d’environ 2,9 milliards à plus de 11,4 milliards de dollars. En 2019, cette dette a diminué à environ 9 milliards, suggérant un refinancement ou une gestion stratégique de l’endettement à long terme, modulant ainsi la structure de la dette globale.
Passifs liés aux engagements sociaux et contrats de location: Les obligations pour prestations de retraite ont crû régulièrement, passant de 3,04 milliards en 2015 à plus de 5,17 milliards en 2019, illustrant une augmentation des engagements sociaux. Par ailleurs, les passifs liés aux contrats de location-exploitation non courants ont été introduits dans les données en 2018, avec une valeur de 1,25 milliard en 2019, reflétant probablement la mise en conformité avec de nouvelles normes comptables ou la reconnaissance accrue de contrats locatifs.
Capitaux propres et structure du capital: Les capitaux propres, composés notamment des actions ordinaires, des bénéfices non répartis et des autres éléments du résultat global, ont crû de manière continue, passant de 10,738 millions de dollars en 2015 à 13,577 millions en 2019. La croissance des bénéfices non répartis (+ de 27 milliards sur la période) contribue à renforcer les fonds propres. Par ailleurs, la diminution des actions du Trésor montre une tendance de rachat ou de réduction du capital détenu par l'entreprise, ce qui peut influencer la gestion de la structure financière.
Totaux et développement global: Le total du passif a connu une hausse significative, notamment entre 2017 et 2018, passant de 23,611 millions à 33,676 millions de dollars, avant de continuer à augmenter pour atteindre près de 48,841 millions en 2019. En parallèle, le total du passif et des capitaux propres a augmenté de manière continue, témoignant d’une expansion globale du bilan, probablement en lien avec une croissance opérationnelle ou des acquisitions. La croissance globale reflète une augmentation du volume d’actifs, tout en conservant un équilibre relatif entre endettement et fonds propres.

General Dynamics Corp. (NYSE:GD)

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