Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
General Dynamics Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Au cours de la période analysée, la société a connu une fluctuation de ses flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation. Après une diminution de 2015 à 2016, où le flux est passé de 2 499 millions de dollars à 2 198 millions, on observe une nette augmentation en 2017, atteignant un pic à 3 879 millions. Cependant, ce montant a ensuite diminué en 2018, pour s’établir à 3 148 millions, et s’est légèrement redressé en 2019 à 2 981 millions. Cette tendance indique une certaine volatilité des flux opérationnels, avec une croissance significative en 2017 suivie de diminutions modestes par la suite.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a suivi une trajectoire supérieure à celle des flux d’exploitation, avec une croissance notable en 2017, où il a augmenté de manière substantielle pour atteindre 3 520 millions de dollars, contre 1 866 millions en 2016 et 1 995 millions en 2015. Après ce pic en 2017, une baisse progressive est observée en 2018 puis en 2019, avec des valeurs respectives de 2 714 millions et 2 354 millions. Cette évolution suggère que, malgré une forte amélioration en 2017, la capacité de l’entreprise à générer un flux de trésorerie disponible a diminué dans les deux années suivantes, reflet potentiel de changements opérationnels ou financiers qui ont impacté la liquidité disponible après investissements et autres flux financiers.
Intérêts payés, nets d’impôt
General Dynamics Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
2 2019 calcul
Paiements d’intérêts, impôts = Paiements d’intérêts × EITR
= 434 × 17.10% = 74
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance à la baisse est observée dans le taux effectif de l’impôt sur le revenu au cours de la période étudiée. Il diminue de 27,7 % en 2015 à 17,1 % en 2019. Cette réduction progressive, notamment une baisse significative entre 2017 et 2018, pourrait indiquer une optimisation fiscale ou des changements dans la législation fiscale, impactant favorablement la charge fiscale nette de l'entreprise.
- Paiements d’intérêts, nets d’impôt
- Les paiements d’intérêts nets d’impôt présentent une croissance substantielle sur la période, passant de 65 millions de dollars en 2015 à 360 millions de dollars en 2019. Cette augmentation régulière, avec une hausse particulièrement marquée à partir de 2018, pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou une évolution dans la structure de financement, avec un impact potentiel sur les charges financières de l’entreprise.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
General Dynamics Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 49,032) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 2,354) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 20.83 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Boeing Co. | — |
| Caterpillar Inc. | 23.48 |
| Eaton Corp. plc | 39.50 |
| GE Aerospace | 56.38 |
| Honeywell International Inc. | 27.40 |
| Lockheed Martin Corp. | 22.01 |
| RTX Corp. | 42.79 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
General Dynamics Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 64,971) | 61,457) | 63,216) | 56,968) | 41,768) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 2,354) | 2,714) | 3,520) | 1,866) | 1,995) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 27.60 | 22.64 | 17.96 | 30.53 | 20.94 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | |
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | |
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
3 2019 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 64,971 ÷ 2,354 = 27.60
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- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a connu une augmentation notable entre 2015 et 2017, passant de 41 768 millions de dollars à 63 216 millions de dollars, reflétant une croissance significative de la valeur globale de l’entreprise au cours de cette période. Cependant, en 2018, cette valeur a légèrement diminué à 61 457 millions de dollars avant de repartir à la hausse pour atteindre 64 971 millions de dollars en 2019. Ce léger recul en 2018 constitue une étape temporaire dans une tendance générale à la hausse de la valeur de l’entreprise sur l’ensemble de la période observée.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a fluctué au cours de la période, avec une croissance significative en 2017 à 3 520 millions de dollars contre 1 866 millions en 2016, suggérant une amélioration de la génération de trésorerie opérationnelle. En 2018, une baisse est observée, positionnant le FCFF à 2 714 millions, puis une diminution supplémentaire en 2019 à 2 354 millions. La tendance de fonds indique une hausse initiale suivie d’un déclin progressif, notamment après 2017.
- Ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a montré une forte volatilité, commençant à 20.94 en 2015, puis augmentant considérablement en 2016 à 30.53. La baisse en 2017 à 17.96 indique une amélioration de la relation entre la valeur d’entreprise et la capacité de génération de trésorerie. Le ratio a de nouveau augmenté en 2018 à 22.64, poursuivant sa tendance à la hausse en 2019 à 27.6. La progression globale après 2017 traduit une expansion du ratio, notamment en lien avec la baisse relative du FCFF ou l’augmentation continue de la valeur d’entreprise.