Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Humana Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les données montrent une fluctuation du ROA au fil du temps. Après une absence de valeurs jusqu’au troisième trimestre 2019, le ratio apparaît à 9,31 % en juin 2019, puis diminue en fréquence jusqu’au dernier trimestre 2019. Lors de la pandémie, au premier trimestre 2020, le ROA diminue à 9,63 %, puis montre une tendance à la baisse progressive, atteignant notamment 5,29 % au troisième trimestre 2023. La valeur la plus basse est observée au dernier trimestre 2023, à 3,42 %, indiquant une réduction de la rentabilité de l’actif dans la période récente.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu plusieurs fluctuations, avec un pic à 3,35 en juin 2023. Après une tendance initiale proche de 2,6 au début de la période, le ratio augmente globalement avec des oscillations, notamment au moment de la pandémie où il atteint 3,12 au troisième trimestre 2022. La valeur reste généralement élevée, suggérant une structure financière fortement endettée, mais elle montre une légère tendance à la baisse en fin de période, pouvant indiquer une gestion plus prudente ou une réduction de l’endettement à partir du troisième trimestre 2024.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance volatile avec des périodes de hausse et de baisse significatives. Après une absence de données jusqu’au début de 2019, la métrique commence à progresser et atteint un pic à 26,34 % au quatrième trimestre 2019. Par la suite, il fluctue avec une tendance générale à la baisse, notamment durant la pandémie où il descend à 10,26 % au troisième trimestre 2024. La tendance à long terme montre une diminution progressive du rendement des capitaux propres, ce qui peut refléter des variations dans la rentabilité des fonds propres, voire des effets de restructuration ou de changement dans la politique de dividendes et d’investissement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Humana Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période analysée, le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance fluctuante. Pendant la première partie de la période (2019-2021), la marge oscilla autour de 3 à 5 %, avec des pics à 5,67 % au dernier trimestre 2019 et des niveaux relativement stables jusqu'au troisième trimestre 2021. À partir du quatrième trimestre 2021, une tendance à la baisse a été observée, avec des valeurs qui ont diminué progressivement pour atteindre environ 1,19 % au troisième trimestre 2024. Cette baisse indique une réduction progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une certaine stabilité avec une légère tendance à la baisse entre 2019 et 2021, oscillant globalement entre 1,78 et 2,24. Desde le troisième trimestre 2021, le ratio a connu une augmentation, culminant à 2,28 au troisième trimestre 2024. Cette évolution pourrait refléter une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs ou une optimisation de l'exploitation durant cette période. Cependant, la période précédente montre une tendance légèrement décroissante, ce qui indique une utilisation plus intensive ou moins efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a connu une tendance à la hausse entre 2019 et 2021, atteignant un pic à 3,35 au troisième trimestre 2023. Après ce sommet, une légère réduction a été observée, avec une valeur de 3,00 au troisième trimestre 2024. La tendance générale indique une augmentation de l'endettement par rapport aux fonds propres, signalant une dépendance accrue à l'endettement pour financer ses activités durant cette période. La baisse récente pourrait indiquer une tentative de désendettement ou une gestion plus prudente de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une tendance globalement décroissante sur la période. Après avoir atteint un pic à 26,34 % au dernier trimestre 2019 et au premier trimestre 2020, la rentabilité des capitaux propres s'est progressivement réduite, passant à 12,34 % au premier trimestre 2024. La chute du ROE traduit une diminution de la rentabilité pour les actionnaires, pouvant résulter d'une baisse des profits ou d'une augmentation du capital propres. La tendance est caractérisée par une forte compression de la rentabilité sur la période considérée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Humana Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance à la baisse progressive depuis le troisième trimestre 2019, passant de niveaux proches de 0,78 à 0,73. Cette diminution indique une baisse relative de la charge fiscale sur la période observée, suggérant une amélioration de l'efficacité fiscale ou une optimisation des régimes fiscaux appliqués par l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une légère augmentation durant la même période, passant d’environ 0,93 à un pic à 0,96 avant de diminuer légèrement pour atteindre 0,75 au troisième trimestre 2024. Cette fluctuation pourrait refléter une variation dans le niveau d’endettement financier ou dans les coûts d'emprunt. La tendance récente à la baisse indique une réduction de la charge financière relative, potentiellement liée à une gestion de la dette plus efficace ou à un refinancement avantageux.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une volatilité importante, atteignant un sommet à 8,17 % au quatrième trimestre 2019 avant de décliner à partir de 2020. Après un pic, une tendance à la diminution est observable, avec une réduction progressive jusqu’à environ 2,25 % à la fin de la période analysée. Cette évolution traduit une compression de la rentabilité opérationnelle, possiblement due à une croissance des coûts ou à une pression concurrentielle accrue.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué au fil du temps, atteignant un maximum de 2,28 au troisième trimestre 2024. La tendance générale montre une certaine stabilité avec une légère augmentation récente, reflétant une efficacité maintenue dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La légère hausse en fin de période pourrait indiquer une meilleure allocation ou rotation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- L’endettement financier a augmenté sensiblement depuis 2019, passant de 2,42 à un pic de 3,35 près de la fin de la période. Malgré cette hausse, une légère baisse est observable à la fin, à 2,85. La tendance générale suggère que l’entreprise a accru son recours à l’endettement, ce qui pourrait indiquer une stratégie de financement par le levier, mais aussi un niveau élevé de risque financier associé à cette accumulation de dettes.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une tendance à la baisse continue au fil du temps, passant d’un sommet à 26,34 % au quatrième trimestre 2019 à une valeur plus modérée de 7,74 % au troisième trimestre 2024. Cette diminution indique une baisse de la rentabilité du capital investi par les actionnaires, susceptible d’être liée à la compression des marges opérationnelles, à une augmentation du niveau d’endettement ou à une évolution défavorable des résultats financiers globaux.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Humana Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente des fluctuations importantes au fil des périodes, avec une tendance générale à la baisse sur le long terme. Après avoir atteint un pic en décembre 2019 à 5.67 %, il connaît une chute notable à 3.07 % au troisième trimestre 2022, poursuivant une tendance à la baisse jusqu'à atteindre 1.19 % au troisième trimestre 2024. Cette diminution indique une réduction progressive de la rentabilité nette de l'entreprise, traduisant peut-être une augmentation des coûts ou une pression accrue sur les marges à partir de 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable avec une légère tendance à l'augmentation vers la fin de la période analysée. Après des valeurs oscillant autour de 1.8 à 2.2, il atteint environ 2.28 au troisième trimestre 2024. Cela suggère une légère amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, bien que la stabilité générale indique une gestion relativement constante de l'utilisation des actifs au cours de la période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance générale à la baisse depuis 2019. Après avoir atteint un sommet à 10.79 % au quatrième trimestre 2019, il décroît progressivement pour atteindre 2.72 % au troisième trimestre 2024. Cette baisse reflète une diminution de la rentabilité relative des actifs, ce qui pourrait être lié à une compression des marges ou à une baisse de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer du bénéfice. La tendance indique une pression croissante sur la rentabilité globale de l'entreprise au fil du temps.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Humana Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance générale à la baisse depuis le deuxième trimestre de 2020, passant d’environ 0.78 à 0.72 à la fin de la période analysée. Cette diminution suggère une réduction de la proportion de revenus consacrée aux impôts, ce qui pourrait indiquer une optimisation fiscale ou des changements dans la législation ou la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a présenté une tendance relativement stable avec une légère baisse à la fin de la période, passant d’environ 0.96 en fin 2019 à 0.75 au troisième trimestre 2024. La stabilité du ratio pendant une grande partie de la période indique une gestion prudente de la charge d’intérêt, bien que la diminution vers la fin pourrait refléter une réduction de la dette ou des conditions de financement plus favorables.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a fluctué au cours de la période, atteignant un sommet de 8.17% au quatrième trimestre de 2019. Après cette hausse, une tendance à la baisse est constatée, avec des marges réduites à environ 2.25% au troisième trimestre de 2024. Cette baisse pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou une augmentation des coûts.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une variabilité modérée, oscillant entre 1.73 et 2.28. La tendance générale montre une légère diminution à partir de 2.28 en juin 2024, suggérant une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, ou une augmentation des investissements en actifs non productifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance péjorative, passant d’un pic de 10.79% au quatrième trimestre de 2019, à une baisse progressive vers 2.72% au troisième trimestre de 2024. La baisse du ROA indique une dégradation du rendement généré par l’ensemble des actifs, ce qui peut refléter une réduction de la rentabilité ou une augmentation des actifs non rentables.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Humana Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance généralement stable à partir de la troisième période étudiée, oscillant autour de 0,75 à 0,88. Après un point bas à 0,73 en septembre 2019, il connaît une augmentation notable à 0,88 au troisième trimestre 2021, avant de diminuer légèrement pour se stabiliser sous la barre de 0,75 en fin de période. Cela indique une fluctuation modérée de la charge fiscale, avec une tendance globale à la stabilité après une période de variation plus marquée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement élevé tout au long de la cycle d’observation, oscillant entre 0,75 et 0,96. Une hausse est observée après juin 2019, culminant à 0,96 en décembre 2019, puis une stabilisation autour de 0,91 à 0,95 jusqu’au troisième trimestre 2022. À partir de cette période, une tendance à la baisse s'amorce, atteignant 0,75 en septembre 2024. La diminution vers la fin de période suggère une réduction potentielle des charges financières ou une optimisation de la structure de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une forte volatilité en début de période, atteignant un pic à 8,17 % au quatrième trimestre 2019, suivi d'une baisse significative à environ 4,37 % au premier trimestre 2021. Après cette baisse, il connaît une tendance à la stabilisation à environ 4,3-4,6 % jusqu'à la fin de la période. La chute et la stabilisation indiquent une pression ou une réduction de la rentabilité opérationnelle, sans toutefois atteindre des niveaux extrêmement faibles, suggérant une gestion plus prudente des marges dans le contexte observé.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio, indicatif de la rentabilité globale, présente une tendance décroissante sur la période, passant d'environ 4,2 % à près de 1,19 % à la fin du troisième trimestre 2024. Après un pic à 5,67 % en décembre 2019, il décroît régulièrement, surtout à partir de mi-2021, atteignant ses niveaux les plus faibles en fin de période. La baisse soutenue reflète une diminution de la rentabilité nette de l'entreprise, pouvant être liée à des pressions sur les marges ou à une augmentation des charges dans un contexte plus concurrentiel ou économique difficile.