Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Humana Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression initiale, passant de 7,55% au premier trimestre 2020 à 10,79% au troisième trimestre 2020. Il a ensuite fluctué, avec une tendance générale à la baisse à partir du premier trimestre 2021. Cette baisse s'accentue significativement à partir du premier trimestre 2023, atteignant 2,72% au troisième trimestre 2024. La volatilité est notable, mais la direction générale indique une diminution de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une relative stabilité entre le premier trimestre 2020 et le deuxième trimestre 2021, oscillant autour de 2,5 à 2,8. Une augmentation progressive est observée à partir du troisième trimestre 2021, atteignant un pic à 3,35 au deuxième trimestre 2023. Une légère diminution est ensuite constatée, mais le ratio reste supérieur à son niveau initial, suggérant une augmentation du recours à l'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une croissance soutenue jusqu'au troisième trimestre 2020, culminant à 26,34%. Il a ensuite connu une forte baisse au deuxième trimestre 2021, s'établissant à 16,72%. Bien qu'une certaine reprise soit observée par la suite, le ROE a de nouveau amorcé une tendance baissière à partir du premier trimestre 2023, avec une diminution notable jusqu'au troisième trimestre 2024, atteignant 7,74%. Cette évolution indique une rentabilité décroissante des capitaux propres.
En résumé, les données suggèrent une détérioration progressive de la rentabilité, tant en termes de ROA que de ROE, parallèlement à une augmentation du niveau d'endettement. Ces tendances pourraient nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents et évaluer leur impact potentiel sur la performance future.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Humana Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour chacun des ratios financiers considérés.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a présenté une fluctuation au cours de la période analysée. Une augmentation initiale est observée, suivie d’une certaine stabilité avant une tendance à la baisse progressive à partir de 2022. La valeur la plus récente indique une diminution significative par rapport aux périodes précédentes, suggérant une érosion de la rentabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une certaine volatilité. Après une période de croissance entre 2020 et 2021, il a diminué en 2021, puis a connu une reprise en 2022. Une nouvelle augmentation est observée en 2023 et 2024, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des revenus. Les valeurs les plus récentes sont parmi les plus élevées de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a globalement augmenté sur la période. Après une légère diminution initiale, il a progressé de manière constante, atteignant des niveaux plus élevés en 2022 et 2023. Une légère diminution est observée en 2024, mais le ratio reste supérieur à ses valeurs initiales, ce qui indique une augmentation du recours à l'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte croissance entre 2020 et 2021, atteignant un pic en 2021. Par la suite, une tendance à la baisse est clairement identifiable, avec une diminution continue des valeurs au fil des trimestres. La valeur la plus récente est significativement inférieure aux valeurs initiales, ce qui suggère une diminution de la rentabilité pour les actionnaires.
En résumé, bien que le ratio de rotation des actifs indique une efficacité croissante, la rentabilité nette et le rendement des capitaux propres ont diminué, tandis que le ratio d’endettement financier a augmenté. Ces tendances combinées pourraient nécessiter une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications potentielles.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Humana Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans plusieurs ratios financiers clés sur la période observée.
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a présenté une fluctuation modérée. Après une légère diminution de 0.76 à 0.72 entre mars 2020 et décembre 2020, il a augmenté pour atteindre 0.88 en septembre 2021 avant de redescendre progressivement à 0.71 en septembre 2024. L’évolution suggère une certaine variabilité dans la gestion fiscale ou dans les bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une diminution constante sur l’ensemble de la période. Partant de 0.93 en mars 2020, il a diminué de manière progressive pour atteindre 0.75 en septembre 2024. Cette tendance indique une amélioration de la capacité à couvrir les charges d’intérêt, potentiellement due à une réduction de l’endettement ou à une augmentation de la rentabilité.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a affiché une volatilité significative. Elle a augmenté de 5.49% en mars 2020 à 8.17% en septembre 2020, puis a diminué à 4.37% en juin 2021. Une légère reprise a été observée jusqu’en décembre 2021 (4.52%), suivie d’une nouvelle baisse progressive jusqu’à 2.25% en septembre 2024. Cette fluctuation suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l’entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une certaine instabilité. Après une période initiale de fluctuation entre 1.82 et 2.17, il a diminué à 1.78 en septembre 2021 avant de remonter à 2.28 en septembre 2024. Cette évolution indique des variations dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2.8 en mars 2020 à 3.35 en juin 2023, puis a diminué à 2.85 en septembre 2024. Cette tendance suggère une période d’augmentation de l’endettement suivie d’une réduction, potentiellement due à des remboursements de dettes ou à une augmentation des capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une diminution notable sur la période. Il a atteint un pic de 26.34% en septembre 2020, puis a diminué de manière constante pour atteindre 7.74% en septembre 2024. Cette baisse indique une diminution de la rentabilité des capitaux propres, ce qui pourrait être lié à une baisse de la rentabilité globale ou à une augmentation des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Humana Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a présenté une fluctuation significative. Après une augmentation initiale de 3,89% au premier trimestre 2020 à 5,67% au troisième trimestre 2020, il a connu une baisse progressive, atteignant 1,19% au troisième trimestre 2024. Une légère amélioration a été observée au premier trimestre 2020, suivie d'une stabilisation relative autour de 3,5% en 2021 et 2022, avant une nouvelle diminution marquée à partir de 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une certaine volatilité. Il a augmenté de 1,94 au premier trimestre 2020 à 2,17 au quatrième trimestre 2020, puis a fluctué entre 1,78 et 2,24 au cours des trimestres suivants. Une tendance à la hausse est perceptible à partir du premier trimestre 2023, culminant à 2,28 au troisième trimestre 2024. Il y a eu une augmentation globale sur la période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression notable de 7,55% au premier trimestre 2020 à 10,79% au troisième trimestre 2020. Il a ensuite fluctué autour de 9-10% avant de diminuer progressivement à partir du premier trimestre 2021. La baisse s'est accélérée en 2023 et 2024, atteignant 2,72% au troisième trimestre 2024. Une diminution significative est donc observable sur la période, malgré une performance initiale solide.
En résumé, bien que le ratio de rotation des actifs ait montré une certaine amélioration, la marge bénéficiaire nette et le ROA ont tous deux connu une tendance à la baisse, suggérant une diminution de la rentabilité globale sur la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Humana Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour chaque ratio financier considéré. Le ratio de la charge fiscale a présenté une fluctuation au cours de la période analysée. Après une légère diminution de 0.76 à 0.72 entre mars 2020 et décembre 2020, il a augmenté pour atteindre 0.88 en septembre 2021 avant de redescendre progressivement à 0.71 en septembre 2024.
Le ratio de charge d’intérêt a montré une relative stabilité, se maintenant autour de 0.9, avec une tendance à la baisse progressive à partir de 2022. Il est passé de 0.91 en décembre 2021 à 0.75 en décembre 2023, puis à 0.8 en décembre 2024.
Le ratio de marge EBIT a connu une augmentation significative entre mars 2020 (5.49%) et septembre 2020 (8.17%), suivie d’une baisse jusqu’en juin 2021 (4.37%). Il a ensuite fluctué, atteignant un pic à 4.8% en juin 2022, avant de diminuer de manière constante pour atteindre 2.25% en septembre 2024.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une certaine volatilité. Il a augmenté de 1.94 en mars 2020 à 2.17 en décembre 2020, puis a diminué jusqu’en septembre 2021 (1.78). Une nouvelle augmentation a été observée en juin 2022 (2.15), suivie d’une fluctuation et d’une tendance à la hausse pour atteindre 2.28 en septembre 2024.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a suivi une trajectoire similaire à celle de la marge EBIT, avec une augmentation initiale jusqu’à 10.79% en septembre 2020, suivie d’une baisse progressive. Il a atteint un minimum de 2.72% en septembre 2024, indiquant une diminution de la rentabilité des actifs au fil du temps.
- Ratio de la charge fiscale
- Fluctuation avec une tendance générale à la baisse sur la période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Stabilité relative avec une légère diminution progressive à partir de 2022.
- Ratio de marge EBIT
- Augmentation initiale suivie d’une baisse constante sur la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Volatilité avec une légère tendance à la hausse sur la période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Diminution constante de la rentabilité des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Humana Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés. Le ratio de la charge fiscale présente une fluctuation au cours de la période analysée. Après une légère diminution de 0,76 à 0,72 entre mars 2020 et décembre 2020, il connaît une augmentation notable pour atteindre 0,88 en septembre 2021, avant de se stabiliser autour de 0,8 puis de diminuer progressivement jusqu’à 0,71 en septembre 2024.
Le ratio de charge d’intérêt démontre une relative stabilité, avec des valeurs oscillant principalement entre 0,91 et 0,96 de mars 2020 à décembre 2021. Une tendance à la baisse s’observe ensuite, passant de 0,9 en mars 2022 à 0,75 en septembre 2024.
Le ratio de marge EBIT affiche une progression significative de 5,49% en mars 2020 à 8,17% en septembre 2020, suivie d’une diminution à 6,52% en décembre 2020. Il se stabilise ensuite autour de 4,5% avant de connaître une baisse progressive et continue, atteignant 2,25% en septembre 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire nette suit une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT. Il augmente de 3,89% en mars 2020 à 5,67% en septembre 2020, puis diminue progressivement sur l’ensemble de la période, passant de 3,52% en décembre 2021 à 1,19% en septembre 2024. La diminution est plus prononcée au cours des derniers trimestres.
- Ratio de la charge fiscale
- Présente une fluctuation avec une tendance à la baisse sur la période totale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Démontre une stabilité initiale suivie d’une diminution progressive.
- Ratio de marge EBIT
- Connaît une augmentation initiale, suivie d’une baisse continue.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Suit une tendance similaire au ratio de marge EBIT, avec une diminution progressive plus marquée en fin de période.