Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes dans les éléments examinés. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, a connu une fluctuation significative sur la période étudiée. Après une diminution notable entre 2017 et 2018, il a continué de baisser jusqu'en 2020, avant de remonter en 2021, bien qu'il ne retrouve pas son niveau initial de 2017.

Le différé, également exprimé en millions de dollars américains, a présenté une trajectoire inverse. Il a diminué progressivement de 2017 à 2019, puis a connu une baisse plus prononcée en 2020 et 2021, aboutissant à une valeur négative en 2021. Cette évolution suggère un changement dans la gestion des actifs et passifs différés.

Concernant la charge d’impôts sur les bénéfices, exprimée en millions de dollars américains, une diminution constante est observable de 2017 à 2020. Cependant, une légère augmentation est constatée en 2021, sans pour autant atteindre le niveau de 2017. Cette variation pourrait être liée à des changements dans les taux d'imposition, les crédits d'impôt ou la rentabilité de l'entreprise.

Courant

Diminution de 2017 à 2020, suivie d'une remontée en 2021, mais sans retrouver le niveau initial.

Différé

Diminution progressive jusqu'en 2019, puis baisse plus rapide en 2020 et 2021, devenant négatif en 2021.

Charge d’impôts sur les bénéfices

Diminution constante de 2017 à 2020, légère augmentation en 2021.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les éléments liés à l’impôt sur le revenu. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis a connu une baisse substantielle, passant de 35% en 2017 à 21% à partir de 2018, et est resté stable par la suite.

Taux d’imposition effectif

Le taux d’imposition effectif a présenté une forte variabilité. Il a diminué de 48,4% en 2017 à 24,5% en 2018, puis s’est stabilisé autour de 23,3% en 2019, avant de baisser à 22% en 2020 et 19% en 2021. Cette évolution est corrélée aux modifications de la législation fiscale.

L’incidence fiscale des bénéfices étrangers aux États-Unis a fluctué, passant de 0,5% en 2017 à 1,5% en 2018, puis à 1,1% en 2019, 1% en 2020 et 1,2% en 2021. Les modifications de la législation fiscale ont eu un impact négatif en 2020 (-1,5%) et 2021 (-3,4%).

Impôts sur le revenu des États

Les impôts sur le revenu des États, déduction faite de l’avantage fiscal fédéral américain, ont augmenté progressivement de 1,2% en 2017 à 2,1% en 2021, indiquant une contribution croissante des impôts d’État au taux d’imposition global.

La différence entre les taux d’imposition fédéraux prévus par la loi aux États-Unis et les taux d’imposition étrangers a varié, passant de -3,5% en 2017 à 2,1% en 2018, puis à 2% en 2019 et 2020, et enfin à 1,9% en 2021. Les revenus d’intérêts étrangers non imposables ont eu un impact négatif constant, bien que légèrement variable, sur le taux d’imposition effectif.

Incidence fiscale des dividendes étrangers

L’incidence fiscale des dividendes étrangers a connu des fluctuations, passant de 0,4% en 2017 à 1% en 2018, puis à 0,2% en 2019, 1,6% en 2020 et 0,6% en 2021.

Les revenus incorporels d’origine étrangère ont eu un impact négatif, qui s’est intensifié de -0,7% en 2019 à -1,3% en 2020 et 2021. L’allégement fiscal pour les fabricants américains a été constaté en 2017 (-1,4%), mais n’a pas été présent dans les années suivantes. Les avantages fiscaux excédentaires liés à la rémunération à base d’actions ont eu un impact négatif constant, bien que variable, sur le taux d’imposition effectif. Les autres éléments, pris en compte dans le montant net, ont fluctué, passant de -0,7% en 2017 à 0,1% en 2018, puis à -0,3% en 2019, 0,3% en 2020 et -1% en 2021.

L’incidence fiscale de la modification de la loi fiscale fédérale américaine a été significative en 2017 (20,1%) et légèrement négative en 2018 (-0,1%).

L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.

Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles

Les valeurs positives de cet élément augmentent de manière constante, passant de 195 millions de dollars américains en 2017 à 431 millions en 2021. Les valeurs négatives associées à cet élément montrent une détérioration progressive, passant de -506 millions en 2017 à -534 millions en 2021.

Réserves d’inventaire, coût fiscal capitalisé et inventaire DEPS

Les valeurs positives restent relativement stables autour de 30 millions de dollars américains, avec une légère augmentation à 39 millions en 2021. Les valeurs négatives restent constantes à -3 millions de dollars américains sur toute la période.

Investissements

Les investissements montrent une fluctuation modérée, avec une augmentation initiale jusqu’en 2018, puis une diminution en 2020, suivie d’une légère reprise en 2021. Les valeurs négatives associées à cet élément diminuent progressivement, passant de -180 millions en 2017 à -146 millions en 2021.

Installations et équipements

Les valeurs positives restent relativement stables autour de 17 millions de dollars américains, avec une légère fluctuation. Les valeurs négatives associées à cet élément diminuent progressivement, passant de -64 millions en 2017 à -103 millions en 2021.

Charges à payer et réserves

Cet élément présente une fluctuation, avec une diminution en 2018, puis une reprise en 2019, une nouvelle diminution en 2020 et une légère augmentation en 2021, se stabilisant autour de 39 millions de dollars américains.

Charges à payer au titre des avantages sociaux

Les charges à payer au titre des avantages sociaux restent relativement stables, fluctuant entre 168 et 186 millions de dollars américains sur la période.

Report prospectif du crédit pour impôt étranger

Cet élément montre une fluctuation, avec une diminution initiale, puis une augmentation en 2020 et une stabilisation en 2021 autour de 11 millions de dollars américains.

Report de perte d’exploitation nette

Le report de perte d’exploitation nette diminue de 507 millions en 2017 à 418 millions en 2020, puis augmente à nouveau à 456 millions en 2021.

Report prospectif des pertes en capital

Cet élément diminue progressivement de 98 millions en 2017 à 80 millions en 2019, puis augmente significativement à 236 millions en 2021.

Provisions pour comptes irrécouvrables

Les provisions pour comptes irrécouvrables augmentent légèrement, passant de 9 millions en 2017 à 11 millions en 2021.

Perte (profit) latente sur les titres de créance extérieure

Cet élément apparaît en 2020 avec une valeur positive de 29 millions de dollars américains, puis devient négatif en 2021 avec une valeur de -44 millions de dollars américains.

Actifs bruts d’impôts différés

Les actifs bruts d’impôts différés augmentent de manière significative, passant de 1612 millions en 2017 à 1528 millions en 2021.

Provisions pour dépréciation

Les provisions pour dépréciation deviennent plus importantes en valeur absolue, passant de -459 millions en 2017 à -644 millions en 2021.

Actifs d’impôt différé

Les actifs d’impôt différé augmentent de 1153 millions en 2017 à 884 millions en 2021.

Passif au titre des régimes de retraite

Les valeurs négatives associées à cet élément augmentent de manière significative, passant de -25 millions en 2017 à -65 millions en 2021.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés augmentent de manière constante, passant de -812 millions en 2017 à -986 millions en 2021.

Actif (passif) d’impôt différé net

Cet élément passe d’une valeur positive de 341 millions en 2017 à une valeur négative de -102 millions en 2021, indiquant un changement dans la position nette de l’impôt différé.

Autre

Les valeurs positives augmentent de 99 millions en 2017 à 52 millions en 2021. Les valeurs négatives associées à cet élément augmentent de manière significative, passant de -15 millions en 2017 à -42 millions en 2021.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d’impôts différés.

Actifs d’impôt différé

Les actifs d’impôt différé ont connu une fluctuation au cours de la période analysée. Une augmentation initiale est observée entre 2017 et 2018, passant de 505 millions de dollars américains à 554 millions. En 2019, une diminution est constatée, ramenant la valeur à 516 millions. Une légère reprise a lieu en 2020, atteignant 533 millions, suivie d’une nouvelle augmentation en 2021, pour atteindre 552 millions de dollars américains. L’évolution globale suggère une certaine volatilité, mais avec une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés présentent une tendance à la hausse constante sur l’ensemble de la période. Une augmentation significative est observée entre 2017 et 2018, passant de 164 millions de dollars américains à 707 millions. Cette croissance se poursuit, bien que de manière plus modérée, en 2019 (668 millions), 2020 (588 millions) et 2021 (654 millions de dollars américains). Malgré une légère diminution en 2020, la valeur globale des passifs d’impôts différés a augmenté de manière substantielle sur la période.

Analyse comparative

L’écart entre les actifs et les passifs d’impôts différés est significatif et s’est accru au fil du temps. En 2017, l’actif net d’impôts différés (actifs moins passifs) était de 341 millions de dollars américains. En 2021, cet écart s’est élargi à 898 millions de dollars américains. Cette évolution indique une position nette d’actif d’impôts différés de plus en plus importante, ce qui peut suggérer une anticipation de bénéfices futurs imposables supérieurs aux obligations fiscales actuelles. La croissance plus rapide des passifs d’impôts différés par rapport aux actifs pourrait indiquer des changements dans la reconnaissance des revenus et des dépenses, ou des ajustements fiscaux.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une fluctuation, diminuant en 2018 avant de remonter progressivement jusqu’en 2021, atteignant son niveau le plus élevé. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution initiale suivie d’une croissance constante.

Actif

Une diminution notable est observée en 2018, suivie d’une reprise progressive et d’une augmentation en 2021.

Le passif total a également montré une tendance à la hausse, bien que plus modérée que celle de l’actif. Le passif total ajusté a connu une baisse significative en 2018, suivie d’une augmentation progressive, mais avec une stabilisation en 2021.

Passif

Une augmentation globale est constatée, avec une réduction marquée du passif ajusté en 2018.

Les capitaux propres attribuables à l’entreprise ont connu une baisse en 2018 et 2019, avant de se redresser en 2021, atteignant un niveau supérieur à celui de 2017. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une augmentation plus marquée en 2021.

Capitaux propres

Une diminution initiale est suivie d’une reprise et d’une augmentation significative en 2021.

Le revenu net a augmenté de manière substantielle en 2018, puis a fluctué sur les années suivantes, avec une nouvelle augmentation notable en 2021. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale, une stabilisation, puis une forte croissance en 2021.

Rentabilité

Une forte croissance du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée en 2018 et en 2021, tandis que les années intermédiaires montrent une certaine volatilité.

En résumé, les données suggèrent une période de restructuration ou d’ajustement en 2018, suivie d’une phase de croissance et de stabilisation, culminant avec une performance financière améliorée en 2021. L’augmentation des capitaux propres et de la rentabilité en 2021 indique une amélioration de la santé financière globale.

L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 11,79% à 17,36%. Cette progression s’est poursuivie jusqu’en 2019, atteignant 17,87%, avant de diminuer légèrement en 2020 à 16,77%. Une reprise est observée en 2021, avec une marge de 18,64%. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement supérieures et une fluctuation moins marquée.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a augmenté de 0,85 en 2017 à 0,99 en 2018, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs. Cependant, ce ratio a ensuite diminué en 2020 à 0,81, avant de remonter légèrement à 0,9 en 2021. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs légèrement plus élevées.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté de 3,66 en 2017 à 4,98 en 2019, suggérant une augmentation du recours à l’endettement. Il est resté relativement stable entre 2019 et 2020, puis a diminué en 2021 à 4,44. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement supérieures.

Rendement des capitaux propres et de l’actif

Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation entre 2017 et 2018, passant de 36,79% à 78,76%. Il a atteint un pic en 2019 à 83,31%, avant de diminuer en 2020 à 66,3%. Une reprise est observée en 2021, avec un rendement de 74,32%. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire. Le ratio de rendement de l’actif a également augmenté entre 2017 et 2018, passant de 10,05% à 17,24%, puis a fluctué au cours des années suivantes, atteignant 16,76% en 2021. Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente une évolution similaire.

Dans l’ensemble, les données indiquent une amélioration de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs entre 2017 et 2019, suivie d’une certaine volatilité en 2020, puis d’une reprise en 2021. Le niveau d’endettement a augmenté jusqu’en 2019, puis s’est stabilisé et a légèrement diminué en 2021.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 1687 millions de dollars américains à 2563 millions de dollars américains. Après un pic en 2018, le revenu net a légèrement diminué en 2019 pour atteindre 2521 millions de dollars américains, puis a connu une baisse plus prononcée en 2020, s'établissant à 2109 millions de dollars américains. Une reprise significative est observée en 2021, avec un revenu net atteignant 2694 millions de dollars américains, dépassant ainsi les niveaux de 2018.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il a augmenté de manière significative entre 2017 et 2018, passant de 1751 millions de dollars américains à 2597 millions de dollars américains. Une légère diminution est constatée en 2019 (2553 millions de dollars américains), suivie d'une baisse plus marquée en 2020 (2079 millions de dollars américains). Le bénéfice net ajusté a également rebondi en 2021, atteignant 2546 millions de dollars américains.

Le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une progression constante entre 2017 et 2019, passant de 11.79% à 17.87%. Une légère diminution est observée en 2020 (16.77%), mais le ratio a rebondi en 2021 pour atteindre 18.64%, son niveau le plus élevé sur la période analysée.

Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une évolution similaire au ratio non ajusté. Il a augmenté de 12.23% en 2017 à 18.09% en 2019, a diminué en 2020 à 16.53%, et a ensuite augmenté en 2021 pour atteindre 17.61%. Les deux ratios de marge bénéficiaire montrent une corrélation positive, suggérant que les ajustements apportés au bénéfice net n'ont pas fondamentalement modifié la tendance générale de la rentabilité.

Tendances générales

Une croissance initiale suivie d'une baisse en 2020, puis d'une reprise en 2021 est observée pour le revenu net et le bénéfice net ajusté.

Rentabilité

Les ratios de marge bénéficiaire nette, ajustés et non ajustés, indiquent une amélioration de la rentabilité entre 2017 et 2019, une légère baisse en 2020, et une reprise en 2021.

Impact des ajustements

Les ajustements apportés au bénéfice net ont un impact limité sur la tendance générale de la rentabilité, comme le montrent les ratios de marge bénéficiaire ajustés et non ajustés.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution significative en 2018, il a affiché une légère croissance en 2019, suivie d'une augmentation plus marquée en 2020 et 2021, atteignant son niveau le plus élevé à la fin de 2021.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une baisse en 2018, puis une progression constante jusqu'en 2021. Les valeurs de l'actif ajusté sont systématiquement inférieures à celles de l'actif total, suggérant la présence d'éléments non inclus dans le calcul de l'actif ajusté.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l'actif total a présenté une variabilité. Il a augmenté en 2018, puis diminué en 2020, avant de remonter légèrement en 2021. Cette fluctuation indique des changements dans l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes. Une valeur plus élevée suggère une meilleure utilisation de l'actif.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente également des fluctuations. Il a atteint son pic en 2018, puis a diminué en 2020, avec une légère amélioration en 2021. Ce ratio, basé sur l'actif ajusté, offre une perspective différente sur l'efficacité de l'utilisation des actifs, en excluant les éléments non pris en compte dans l'actif ajusté. Les valeurs de ce ratio sont globalement similaires à celles du ratio de rotation de l'actif total, mais légèrement plus élevées en 2018 et 2021.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance de son actif total et ajusté sur la période, avec des fluctuations dans l'efficacité de l'utilisation de cet actif, comme l'indiquent les ratios de rotation. L'analyse comparative des deux ratios de rotation suggère que les éléments exclus du calcul de l'actif ajusté peuvent avoir un impact sur l'interprétation de l'efficacité de l'utilisation des actifs.

L’analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. L’actif total a connu une fluctuation significative, diminuant en 2018 avant de remonter progressivement jusqu’en 2021, atteignant son niveau le plus élevé sur cette période. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution initiale suivie d’une croissance constante.

Actif total

Une diminution est observée en 2018, suivie d’une reprise progressive et d’une augmentation notable en 2021.

Actif total ajusté

L’évolution est comparable à celle de l’actif total, avec une diminution en 2018 et une croissance subséquente.

Les capitaux propres attribuables à l’entreprise ont également présenté une évolution variable. Après une baisse en 2018 et 2019, une remontée est constatée en 2020 et 2021, avec une valeur finale supérieure à celle de 2017. Les capitaux propres ajustés suivent une tendance similaire, bien que les montants soient légèrement inférieurs.

Capitaux propres attribuables à ITW

Une diminution est observée en 2018 et 2019, suivie d’une augmentation en 2020 et 2021.

Capitaux propres ajustés attribuables à ITW

L’évolution est similaire à celle des capitaux propres attribuables, mais avec des valeurs plus basses.

Concernant les ratios d’endettement, une augmentation est perceptible de 2017 à 2019, tant pour le ratio d’endettement financier que pour le ratio d’endettement financier ajusté. Ensuite, une stabilisation, voire une légère diminution, est observée en 2020 et 2021, indiquant une amélioration de la structure financière. Le ratio d’endettement financier ajusté présente des valeurs légèrement supérieures à celles du ratio d’endettement financier.

Ratio d’endettement financier

Augmentation de 2017 à 2019, suivie d’une stabilisation et d’une légère diminution en 2020 et 2021.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Évolution similaire au ratio d’endettement financier, avec des valeurs légèrement plus élevées.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 1687 millions de dollars américains à 2563 millions de dollars américains. Après un pic en 2018, le revenu net a légèrement diminué en 2019 pour ensuite subir une baisse plus prononcée en 2020, atteignant 2109 millions de dollars américains. Cependant, une reprise s'est observée en 2021, avec un revenu net de 2694 millions de dollars américains, dépassant ainsi le niveau de 2018.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Une forte croissance est observée entre 2017 et 2018, suivie d'une stabilisation relative en 2019, puis d'une diminution en 2020. Une amélioration est également constatée en 2021, ramenant le bénéfice net ajusté à un niveau proche de celui de 2018.

Les capitaux propres attribuables à l'entreprise ont présenté une fluctuation plus modérée. Une diminution est visible entre 2017 et 2019, suivie d'une légère augmentation en 2020 et d'une progression plus marquée en 2021, atteignant 3625 millions de dollars américains. Les capitaux propres ajustés attribuables à l'entreprise suivent une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2021.

Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation entre 2017 et 2018, passant de 36.79% à 78.76%. Il a atteint son maximum en 2019 avec 83.31%, avant de diminuer en 2020 à 66.3%. Une reprise est observée en 2021, avec un rendement des capitaux propres de 74.32%.

Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) présente une évolution parallèle à celle du rendement des capitaux propres non ajusté. Il a augmenté significativement entre 2017 et 2018, atteint un pic en 2019, diminué en 2020 et s'est redressé en 2021. Les valeurs ajustées sont systématiquement supérieures aux valeurs non ajustées, suggérant un impact des ajustements sur la performance des capitaux propres.

Tendances générales

Une croissance initiale suivie d'une période de stabilisation et de légère baisse, puis d'une reprise en 2021, est observable pour le revenu net et le bénéfice net ajusté.

Capitaux propres

Les capitaux propres ont connu une fluctuation moins prononcée, avec une tendance générale à la hausse sur la période, particulièrement en 2021.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a atteint des niveaux élevés en 2019, mais a diminué en 2020 avant de se redresser en 2021.

Impact des ajustements

Les ajustements des capitaux propres ont un impact positif sur le ratio de rendement, indiquant une amélioration de la performance après ajustement.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 1687 millions de dollars américains à 2563 millions de dollars américains. Cette croissance s'est stabilisée en 2019, puis a diminué en 2020, avant de remonter de manière significative en 2021, atteignant 2694 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une forte croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère baisse en 2020, puis d'une reprise en 2021. Les valeurs sont respectivement de 1751, 2597, 2553, 2079 et 2546 millions de dollars américains. La différence entre le revenu net et le bénéfice net ajusté reste relativement constante sur l'ensemble de la période.

Concernant le total de l'actif, une diminution est observée entre 2017 et 2018, passant de 16780 millions de dollars américains à 14870 millions de dollars américains. Les années suivantes montrent une tendance à la stabilisation, avec une légère augmentation progressive jusqu'en 2021, où l'actif total atteint 16077 millions de dollars américains. Le total de l'actif ajusté présente une évolution similaire, mais avec des valeurs légèrement inférieures.

Le ratio de rendement de l'actif a connu une augmentation importante entre 2017 et 2018, passant de 10.05% à 17.24%. Il est resté élevé en 2019, puis a diminué en 2020, avant de remonter en 2021, atteignant 16.76%. Le ratio de rendement de l'actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement supérieures à celles du ratio non ajusté.

Tendances générales

Une croissance initiale forte du revenu net et du bénéfice net ajusté, suivie d'une stabilisation et d'une légère baisse en 2020, puis d'une reprise en 2021.

Actif

Une diminution initiale de l'actif total, suivie d'une stabilisation et d'une légère augmentation progressive.

Rendement de l'actif

Une augmentation initiale du ratio de rendement de l'actif, suivie d'une diminution en 2020 et d'une reprise en 2021. Les ratios ajustés présentent des valeurs légèrement supérieures.