Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Illinois Tool Works Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2017 et 2018, passant de 1924 millions de dollars américains à 2774 millions. Cependant, cette croissance s’est stabilisée et a même montré un léger déclin en 2019 (2672 millions) et 2020 (2268 millions). Une reprise est observée en 2021, avec une remontée du NOPAT à 2907 millions de dollars américains, dépassant ainsi le niveau de 2018.
Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante, bien que modérée, sur l’ensemble de la période. Il est passé de 16,32% en 2017 à 16,79% en 2021, indiquant une augmentation progressive du coût du financement.
Le capital investi a présenté une fluctuation. Après une diminution significative entre 2017 et 2018 (de 14406 à 12895 millions de dollars américains), il a connu une légère augmentation en 2019 (13033 millions) et a continué à croître, quoique modestement, en 2020 (13434 millions) et 2021 (13555 millions). L’évolution du capital investi suggère une période de restructuration initiale suivie d’une stabilisation et d’une croissance progressive.
Le profit économique, calculé à partir des données fournies, a connu une évolution marquée. Initialement négatif en 2017 (-427 millions de dollars américains), il est devenu positif en 2018 (661 millions) et a continué à croître en 2019 (515 millions). Il a ensuite connu une légère diminution en 2020 (51 millions) avant de rebondir significativement en 2021 (631 millions). Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité des investissements au fil du temps.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance initiale forte suivie d’une stabilisation et d’une reprise en 2021.
- Coût du capital
- Augmentation progressive sur la période.
- Capital investi
- Diminution initiale suivie d’une stabilisation et d’une croissance modérée.
- Profit économique
- Passage d’une situation déficitaire à une situation positive et croissante, avec une forte reprise en 2021.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Illinois Tool Works Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés et des dépôts des clients.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des garanties de produits accumulées.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
7 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
10 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des revenus
- Les données montrent une croissance significative des revenus nets sur la période considérée, passant de 1 687 millions de dollars en 2017 à 2 694 millions de dollars en 2021. Après une augmentation notable en 2018, le revenu reste relativement stable en 2019, avant de diminuer en 2020, probablement en réponse à un contexte économique défavorable. Cependant, cette baisse est suivie d'une reprise importante en 2021, dépassant ainsi le niveau de 2018 et 2019.
- Analyse du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle des revenus, avec une croissance globale sur la période. Il passe de 1 924 millions de dollars en 2017 à 2 907 millions de dollars en 2021. La progression est régulière avec une hausse notable en 2018. Comme pour le revenu net, une baisse en 2020 est observée, mais elle est suivie d'une nouvelle augmentation en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle après une période de difficulté.
- Observations générales
- Les deux indicateurs financiers, le revenu net et le NOPAT, présentent des tendances parallèles, reflétant une croissance continue sur plusieurs années avec une interruption en 2020. La baisse en 2020 est cohérente avec une période d’incertitude mondiale ou économique perturbant potentiellement l’activité de l’entreprise. La reprise en 2021 suggère une récupération notable des performances financières, pouvant résulter de stratégies d’adaptation ou d’un contexte économique plus favorable.
Impôts d’exploitation décaissés
Illinois Tool Works Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une tendance globale à la baisse est observable sur la période analysée. La charge d’impôts est passée de 1583 millions de dollars en 2017 à 632 millions de dollars en 2021. Cette diminution pourrait indiquer une réduction de la rentabilité fiscale effective ou une optimisation fiscale accrue. La baisse est relativement régulière entre 2018 et 2020, avec un léger ralentissement en 2020, puis une réduction plus marquée en 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une tendance à la hausse est notable dans ce poste, avec une augmentation de 1597 millions de dollars en 2017 à 821 millions de dollars en 2021. Après un pic en 2018 à 845 millions de dollars, la valeur diminue légèrement en 2019 à 776 millions de dollars, puis continue à fluctuer faiblement autour de cette valeur en 2020 (666 millions) et 2021 (821 millions). La croissance en fin de période pourrait refléter une augmentation des flux de trésorerie liés aux opérations ou une gestion différente des décaissés fiscaux.
Capital investi
Illinois Tool Works Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des produits reportés et des dépôts des clients.
6 Ajout des garanties accumulées sur les produits.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à ITW.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2017, cette charge globale a montré une tendance fluctuante, atteignant un sommet en 2020 à 8 310 millions de dollars américains. Après cette année, une diminution est observée en 2021, avec une valeur de 7 881 millions de dollars. La variation indique une gestion dynamique du endettement et des contrats de location, avec une légère tendance à la réduction après le pic de 2020.
- Capitaux propres attribuables à ITW
- Les capitaux propres ont connu une baisse significative entre 2017 et 2018, passant de 4 585 millions à 3 254 millions de dollars. Ensuite, une stabilité relative mais avec une légère augmentation est observée, culminant à 3 625 millions en 2021. La tendance générale indique une diminution initiale suivie d'une récupération partielle, ce qui pourrait refléter une volatilité dans la rentabilité ou dans la répartition du résultat net.
- Capital investi
- Ce paramètre a augmenté régulièrement sur la période, passant de 14 406 millions de dollars en 2017 à 13 555 millions en 2021, malgré une baisse en 2018. La croissance tendancielle sur l'ensemble de la période indique une intensification progressive des investissements, marquant peut-être une stratégie d'expansion ou d'amélioration des actifs de l'entreprise. La stabilité relative entre 2019 et 2021 confirme une volonté de maintenir ou d'optimiser les investissements en cours.
Coût du capital
Illinois Tool Works Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Illinois Tool Works Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, suivie d'une amélioration progressive.
- Profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire inversement proportionnelle au capital investi au cours des premières années. Une perte de 427,66 millions de dollars américains est constatée en 2017, qui se transforme en un profit de 515 millions de dollars américains en 2018. Cette tendance positive se maintient avec 51,63 millions de dollars américains en 2019, puis 631 millions de dollars américains en 2020. L'année 2021 voit une nouvelle augmentation significative, atteignant 4,66% du capital investi.
- Capital investi
- Le capital investi démontre une croissance constante sur l'ensemble de la période. Il passe de 14 406 millions de dollars américains en 2017 à 13 555 millions de dollars américains en 2021, avec des augmentations progressives d'année en année. Cette croissance indique un engagement continu dans l'expansion des activités.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il passe d'un niveau négatif de -2,96% en 2017 à un pic de 5,12% en 2018, puis diminue à 3,95% en 2019 et à 0,38% en 2020. L'année 2021 marque un retour à une performance plus élevée, avec un ratio de 4,66%. Cette fluctuation suggère une variabilité dans l'efficacité de l'utilisation du capital investi pour générer des profits.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une transformation d'une situation de perte économique à une rentabilité croissante, soutenue par une augmentation continue du capital investi. Le ratio d’écart économique, bien que fluctuant, indique une amélioration globale de la performance économique en 2021 par rapport aux années précédentes.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Illinois Tool Works Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés et des dépôts des clients | ||||||
| Produits d’exploitation ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits d’exploitation ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Initialement négatif et substantiel, il s'est amélioré progressivement pour atteindre un niveau positif en 2018, puis a connu une variation avant de se stabiliser et d'augmenter de manière notable en 2021.
Les produits d’exploitation ajustés ont présenté une trajectoire plus stable, bien que non linéaire. Après une légère diminution en 2019, une baisse plus prononcée s'est observée en 2020, suivie d'une reprise significative en 2021, dépassant les niveaux de 2018.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Il est passé d'une valeur négative en 2017 à des valeurs positives en 2018, 2019 et 2021, avec une diminution notable en 2020. L'année 2021 a enregistré la plus forte marge bénéficiaire sur la période analysée.
- Profit économique
- Une tendance générale à l'amélioration, passant d'une perte importante à un profit substantiel en 2021.
- Produits d’exploitation ajustés
- Une certaine volatilité, avec une baisse en 2019 et 2020, suivie d'une forte reprise en 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Une corrélation directe avec le profit économique, indiquant une amélioration de la rentabilité en 2021.