Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Illinois Tool Works Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Revenu net	2,694)	2,109)	2,521)	2,563)	1,687)
Dépréciation	277)	273)	267)	272)	256)
Amortissement et dépréciation des immobilisations incorporelles	133)	154)	159)	189)	206)
Variation de l’impôt différé	(148)	(30)	32)	34)	64)
Provision pour comptes irrécouvrables	3)	7)	6)	5)	3)
Revenus de placements	(29)	(8)	(15)	(9)	(16)
(Gain) perte sur la vente d’installations et d’équipements	—)	2)	(9)	(7)	(1)
(Gain) perte sur la vente d’activités et de sociétés affiliées	—)	—)	(44)	2)	(1)
Charge de rémunération à base d’actions	53)	42)	41)	40)	36)
Autres éléments hors trésorerie, montant net	13)	8)	9)	10)	10)
(Augmentation) diminution des créances clients	(240)	95)	40)	(60)	(138)
(Augmentation) diminution des stocks	(450)	43)	98)	(108)	(81)
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance et des autres actifs	(36)	41)	11)	3)	(121)
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs	37)	19)	(16)	(46)	39)
Augmentation (diminution) des charges à payer et autres passifs	202)	17)	(95)	(36)	(42)
Augmentation (diminution) de l’impôt sur le revenu	49)	34)	(7)	(41)	501)
Autres, montant net	(1)	1)	(3)	—)	—)
Variation de l’actif et du passif, déduction faite des acquisitions et des cessions	(439)	250)	28)	(288)	158)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation	(137)	698)	474)	248)	715)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,557)	2,807)	2,995)	2,811)	2,402)
Acquisition d’entreprises, à l’exclusion de la trésorerie et des équivalents	(731)	—)	(4)	—)	(3)
Ajouts à l’usine et à l’équipement	(296)	(236)	(326)	(364)	(297)
Produit des placements	38)	14)	20)	16)	43)
Produit de la vente d’installations et de matériel	8)	10)	25)	26)	14)
Produit de la vente des activités et des sociétés affiliées	—)	1)	120)	1)	2)
Autres, montant net	(3)	(3)	(18)	(4)	(10)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(984)	(214)	(183)	(325)	(251)
Dividendes en espèces versés	(1,463)	(1,379)	(1,321)	(1,124)	(941)
Émission d’actions ordinaires	50)	66)	85)	22)	84)
Rachats d’actions ordinaires	(1,000)	(706)	(1,500)	(2,000)	(1,000)
Produit net de la dette (remboursement de celle-ci) dont l’échéance initiale est inférieure ou égale à trois mois	120)	—)	(1)	(850)	849)
Produit d’une dette dont l’échéance initiale est supérieure à trois mois	90)	—)	1,774)	—)	—)
Remboursement de dettes dont l’échéance initiale est supérieure à trois mois	(351)	(4)	(1,351)	(1)	(652)
Autres, montant net	(10)	(26)	(12)	(11)	(14)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités de financement	(2,564)	(2,049)	(2,326)	(3,964)	(1,674)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents	(46)	39)	(9)	(112)	145)
Trésorerie et équivalents, augmentation (diminution) au cours de l’année	(1,037)	583)	477)	(1,590)	622)
Trésorerie et équivalents, début d’exercice	2,564)	1,981)	1,504)	3,094)	2,472)
Trésorerie et équivalents à la fin de l’exercice	1,527)	2,564)	1,981)	1,504)	3,094)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

Revenu net: Le revenu net a montré une croissance significative entre 2017 et 2018, passant de 1 687 millions de dollars à 2 563 millions de dollars. Cependant, une légère baisse a été observée en 2019 à 2 521 millions, suivie par une diminution en 2020 à 2 109 millions. En 2021, le revenu net a rebondi pour atteindre 2 694 millions, dépassant ainsi le niveau de 2018, indiquant une reprise après la baisse de 2020.
Dépréciation: Les charges de dépréciation sont restées relativement stables, avec une légère augmentation de 256 millions en 2017 à 277 millions en 2021, signalant une stabilization ou une légère croissance dans la dépréciation des immobilisations.
Amortissement et dépréciation des immobilisations incorporelles: Une tendance à la baisse est observable, passant de 206 millions en 2017 à 133 millions en 2021, ce qui pourrait refléter une amortisation plus rapide ou une réduction de la valeur comptable des actifs incorporels.
Variation de l’impôt différé: Une évolution fortement fluctueuse, passant de valeurs positives en 2017 à une forte diminution en 2021 à -148 millions. La tendance indique un ajustement négatif important en fin de période, pouvant refléter des changements dans les bénéfices futurs ou des ajustements fiscaux.
Provision pour comptes irrécouvrables: Les provisions sont restées faibles, avec une légère hausse en 2018 et 2019, puis un retour à 3 millions en 2021, suggérant une stabilité relative dans la gestion des créances douteuses.
Revenus de placements: Les revenus de placements ont été négatifs tout au long de la période, avec une tendance à aggraver ces pertes, passant de -16 millions en 2017 à -29 millions en 2021, indiquant une tendance à la perte sur ces investissements.
Gains / pertes sur la vente d’installations, d’équipements, d’activités ou sociétés affiliées: Les pertes sur la vente d’activités ont fluctué, avec un pic de -44 millions en 2019, tandis que les gains dans d’autres catégories ont été faibles ou inexistants. En 2020, une perte notable de -9 millions a été enregistrée sur la vente d’équipements.
Charges de rémunération à base d’actions: Ces charges ont augmenté régulièrement, passant de 36 millions en 2017 à 53 millions en 2021, ce qui peut indiquer une hausse des options ou autres formes de rémunérations en actions accordées aux employés.
Autres éléments hors trésorerie: Les montants sont restés faibles, avec une légère augmentation en 2021 à 13 millions, illustrant une stabilité relative de ces ajustements hors flux de trésorerie.
Variations des actifs et passifs (créances, stocks, charges payées d’avance, etc.): Les signes indiquent des fluctuations importantes. Par exemple, l’augmentation de créances clients en 2019 (+40 millions) suivie d’une forte dégradation en 2021 (-240 millions). De même, la gestion des stocks a connu des variations importantes, allant d’un déstockage en 2020 à une augmentation brutale en 2021 (-450 millions), signalant une variabilité dans la gestion de la liquidité opérationnelle.
Variation de l’actif et du passif, déduction faite des acquisitions et cessions: Après une réduction en 2018 (-288 millions), la variation est devenue positive en 2020 (+28 millions) avant de repasser en négatif en 2021 (-439 millions), suggérant des désinvestissements ou une contraction du bilan en fin de période.
Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation: Une croissance notable entre 2017 et 2019, culminant à 2 995 millions en 2019, suivi d’un léger recul en 2020 et en 2021, avec 2 557 millions en 2021, témoignant d’une capacité soutenue à générer des flux de trésorerie opérationnels.
Activités d’investissement: Les flux liés aux investissements ont été négatifs tout au long de la période, avec une aggravation en 2021 à -984 millions, notamment en raison d’importants achats d’actifs ou de cessions, tels que l’acquisition d’entreprises en 2018 et 2021.
Activités de financement: Les flux de trésorerie liés au financement ont été systématiquement négatifs, avec des sorties importantes pour le remboursement de dettes et le rachat d’actions. En 2020, la tendance s’est accentuée, marquée par des sorties substantielles (-2 564 millions), reflétant une politique active de gestion de la structure financière, notamment via des rachats d’actions en masse.
Variation de la trésorerie et équivalents: La trésorerie a connu une forte baisse en 2018 (-1 590 millions) après une augmentation en 2017, puis a fluctué avec une tendance globalement à la baisse en 2021 (-1 037 millions), avec un niveau final de 1 527 millions, en dessous du début de la période, illustrant une gestion prudente ou des investissements importants.

Illinois Tool Works Inc. (NYSE:ITW)

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