Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

Les revenus présentent une dynamique cyclique avec une progression initiale jusqu’à 2008, suivie d’un repli marqué en 2009, puis d’une reprise progressive jusqu’au milieu de la décennie et d’une période de volatilité modérée jusqu’en 2019. En 2020, une nouvelle baisse est observée avant une forte reprise en 2021, atteignant le niveau le plus élevé de la série.

Entre 2005 et 2008, les revenus passent d’environ 2 117 à 3 084 millions de dollars, soit une hausse d’ordre de magnitude. En 2009, la valeur chute à environ 1 962 millions, marquant une contraction significative. De 2010 à 2014, la tendance est ascendante jusqu’à un sommet en 2014 autour de 3 575 millions, après quoi des fluctuations se maintiennent autour de 2 800–3 900 millions jusqu’en 2019 (avec un point haut proche de 3 986 en 2019). En 2020, la valeur chute à environ 3 002 millions, avant une reprise marquée en 2021 à 4 447 millions, soit le niveau le plus élevé observé sur l’ensemble de la période.

Cette série suit une dynamique analogue à la première, mais à des niveaux plus élevés et avec des amplitudes importantes. Les revenus progresseraient jusqu’en 2008 (puis 2009 sous pression), avant une forte reprise jusqu’en 2014, puis une période de consolidation et de fluctuations plus marquées entre 2015 et 2019. En 2020, une contraction est observée, suivie d’une reprise en 2021.

De 2005 à 2008, les revenus passent de environ 8 527 à 10 661 millions de dollars. En 2009, ils tombent à environ 7 969 millions, puis remontent jusqu’à environ 11 172 en 2011 et atteignent un pic autour de 11 624 en 2014. La période 2015-2016 illustre une baisse (environ 10 511 puis 9 888 millions), puis une reprise progressive jusqu’à 11 458 en 2018 et 11 296 en 2019. En 2020, les revenus diminuent à environ 9 789 millions, avant une remontée en 2021 à 11 142 millions.

La marge bénéficiaire d’exploitation présente une évolution ascendante globale avec un creux en 2009, puis une progression soutenue jusqu’au milieu des années 2010, et une nette amélioration de 2016 à 2019. Une contraction sensible est observée en 2020, suivie d’une augmentation marquée en 2021, atteignant un niveau record.

Plus précisément, la marge évolue de 24,83 % en 2005 à 24,62 % en 2009, remonte à 28,12 % en 2010 et atteint 28,76 % en 2011, puis oscille autour de 28–29 % jusqu’en 2014 (30,76 %). En 2015, la marge se replie à 27,44 %, avant une progression soutenue à 31,09 % en 2016, puis 33,99 % (2017), 34,55 % (2018) et 35,31 % (2019). En 2020, la marge recule à 30,67 %, avant de bondir en 2021 à 39,91 %, soit le niveau le plus élevé de la série.