Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Norfolk Southern Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dette à court terme | ||||||
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Transport | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= – =
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les ajustements comptables associés.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a connu une augmentation initiale, passant de 26 149 millions de dollars américains en 2018 à 26 800 millions de dollars américains en 2019. En 2020, une diminution a été observée, ramenant l’actif net d’exploitation à 26 357 millions de dollars américains. Une légère reprise s’est ensuite produite en 2021, avec un chiffre de 26 642 millions de dollars américains. L’évolution globale sur la période est relativement stable, avec des fluctuations modérées.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont affiché une progression de 644 millions de dollars américains en 2018 à 651 millions de dollars américains en 2019. En 2020, un changement significatif s’est produit, avec une valeur négative de -443 millions de dollars américains. En 2021, ces régularisations sont revenues à un niveau positif de 285 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère des ajustements comptables importants et potentiellement des changements dans la manière dont certains actifs ou passifs sont évalués.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il était de 2,49 % en 2018 et de 2,46 % en 2019, indiquant une stabilité relative. En 2020, ce ratio a connu une baisse substantielle à -1,67 %, reflétant l’impact des régularisations négatives. En 2021, le ratio s’est redressé à 1,08 %, mais reste inférieur aux niveaux observés en 2018 et 2019. Cette fluctuation du ratio indique une variation significative de l’importance relative des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation.
En résumé, l’actif net d’exploitation a montré une stabilité relative sur la période analysée, tandis que les régularisations et le ratio associé ont connu des variations plus importantes, suggérant des ajustements comptables significatifs qui ont influencé la présentation des états financiers.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Norfolk Southern Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Transport | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale entre 2018 et 2019, passant de 26 149 millions de dollars américains à 26 800 millions de dollars américains. Cependant, une diminution a été observée en 2020, avec une valeur de 26 357 millions de dollars américains. En 2021, l'actif net d'exploitation a légèrement augmenté pour atteindre 26 642 millions de dollars américains, mais reste inférieur au niveau de 2019.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont été positives en 2018 et 2019, s'élevant respectivement à 598 millions et 594 millions de dollars américains. En 2020, une inversion significative s'est produite, avec une valeur négative de -449 millions de dollars américains. Cette tendance négative s'est poursuivie en 2021, avec une valeur de -28 millions de dollars américains, bien que moins prononcée.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a diminué progressivement de 2,32 % en 2018 à 2,24 % en 2019. En 2020, ce ratio est devenu négatif, atteignant -1,69 %. En 2021, le ratio a continué de diminuer, atteignant -0,11 %, indiquant une évolution significative dans la gestion des charges à payer et leur impact sur les flux de trésorerie.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une dynamique changeante dans la structure de l'actif, les ajustements de trésorerie et la gestion des dettes à court terme. L'inversion des régularisations et la diminution du ratio des charges à payer méritent une attention particulière pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications potentielles.