Analyse de l’endettement
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Norfolk Southern Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Tableau des flux de trésorerie
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Norfolk Southern Corp., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. La dette à court terme est restée stable à 100 millions de dollars américains entre 2017 et 2021, sans données disponibles pour les années intermédiaires.
- Évolution des échéances actuelles de la dette à long terme
- Les échéances actuelles de la dette à long terme ont diminué de 600 millions de dollars américains en 2017 à 553 millions de dollars américains en 2021. Cette diminution n'a pas été linéaire, avec une baisse notable entre 2018 et 2019, suivie d'une légère augmentation en 2020 avant de reprendre sa tendance à la baisse.
- Évolution de la dette à long terme (hors échéances courantes)
- La dette à long terme, excluant les échéances courantes, a connu une augmentation constante sur la période analysée, passant de 9136 millions de dollars américains en 2017 à 13287 millions de dollars américains en 2021. Cette croissance suggère une stratégie de financement à long terme.
- Évolution de la dette totale (valeur comptable)
- La dette totale (valeur comptable) a augmenté de 9836 millions de dollars américains en 2017 à 13840 millions de dollars américains en 2021. L'augmentation est plus prononcée entre 2019 et 2021, ce qui pourrait indiquer une augmentation du recours à l'endettement pour financer la croissance ou des investissements.
En résumé, bien que la dette à court terme soit restée stable, la dette à long terme a augmenté de manière significative sur la période, entraînant une augmentation globale de la dette totale. La diminution des échéances actuelles de la dette à long terme pourrait indiquer une gestion proactive de la dette, tandis que l'augmentation de la dette à long terme suggère une stratégie de financement axée sur le long terme.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2021 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Dette à court terme | |
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes | |
| Total de la dette (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Norfolk Southern Corp., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts sur la dette | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêt encourus sur la dette |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges d’intérêts et les frais d’intérêt encourus sur la dette.
- Charges d’intérêts sur la dette
- Les charges d’intérêts sur la dette ont connu une augmentation progressive sur la période analysée. Elles sont passées de 550 millions de dollars américains en 2017 à 646 millions de dollars américains en 2021. Cette augmentation suggère une possible hausse du niveau d’endettement ou une augmentation des taux d’intérêt applicables à la dette.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont diminué de manière constante sur la période, passant de 20 millions de dollars américains en 2017 à 11 millions de dollars américains en 2021. Cette diminution pourrait indiquer une réduction des investissements nécessitant la capitalisation des intérêts, ou un changement dans la méthode comptable appliquée.
- Frais d’intérêt encourus sur la dette
- Les frais d’intérêt encourus sur la dette suivent une tendance similaire à celle des charges d’intérêts sur la dette, avec une augmentation progressive de 570 millions de dollars américains en 2017 à 657 millions de dollars américains en 2021. Cette évolution corrobore l’hypothèse d’une augmentation de l’endettement ou des taux d’intérêt. La différence entre les charges d’intérêts et les frais d’intérêt encourus est relativement faible et stable, suggérant une gestion cohérente des coûts liés à la dette.
Dans l’ensemble, les données indiquent une augmentation des coûts financiers liés à la dette sur la période considérée. Une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à cette augmentation, tels que l’évolution du niveau d’endettement et des taux d’intérêt, serait nécessaire pour une compréhension complète de la situation financière.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
2021 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts sur la dette
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêt encourus sur la dette
= ÷ =
L'analyse des données révèle des tendances notables concernant la capacité à couvrir les charges d'intérêts. Le ratio de couverture des intérêts, tel que calculé sans intérêts capitalisés, présente une fluctuation sur la période considérée.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2017, ce ratio s'établit à 6,69. Une amélioration est observée en 2018, atteignant 7,23, suivie d'une légère diminution en 2019 à 6,78. L'année 2020 marque un recul plus significatif, avec une valeur de 5,05. Une reprise est ensuite constatée en 2021, le ratio revenant à 7.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté, incluant les intérêts capitalisés, suit une trajectoire similaire. Il passe de 6,45 en 2017 à 7,01 en 2018, puis à 6,6 en 2019. Une baisse est également enregistrée en 2020, avec une valeur de 4,94. Enfin, une amélioration est observée en 2021, le ratio atteignant 6,89.
Il est à noter que les deux ratios présentent une corrélation étroite, l'inclusion des intérêts capitalisés entraînant une légère diminution des valeurs. La diminution observée en 2020 pour les deux ratios suggère une détérioration de la capacité à faire face aux obligations d'intérêts durant cette période, suivie d'une amélioration en 2021. L'évolution en 2021 indique un retour à une situation plus favorable en termes de couverture des intérêts.