Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Norfolk Southern Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La valeur du NOPAT a connu une croissance globale sur la période étudiée, passant de 2 921 millions de dollars en 2017 à 3 711 millions en 2021. Après une augmentation régulière en 2018 et 2019, une baisse significative a été observée en 2020, avec une chute à 2 658 millions, probablement en lien avec les impacts de la pandémie mondiale. Cependant, cette tendance s’est inversée en 2021, avec une forte reprise pour atteindre le niveau le plus élevé de la période analysée, à 3 711 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a affiché une augmentation progressive, passant de 33 382 millions de dollars en 2017 à 35 469 millions en 2021. Cette croissance est relativement stable, avec une progression régulière chaque année, ce qui indique une augmentation contrôlée et potentiellement stratégique des actifs investis dans l’entreprise.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Ce ratio a suivi une tendance en hausse durant la période, passant de 8,75 % en 2017 à 10,46 % en 2021, avec une légère fluctuation en 2020, où il a chuté à 7,5 %. La hausse constante du ROIC, malgré la baisse en 2020, signale une amélioration de l'efficacité de l’utilisation du capital investi au fil des années. La baisse en 2020 pourrait refléter l’impact de la conjoncture économique ou des événements exceptionnels, mais la reprise en 2021 témoigne d’une récupération et d’une gestion efficace des ressources.
Décomposition du ROIC
Norfolk Southern Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Les données montrent une légère progression de cette marge de 35,12 % en 2017 à 36,44 % en 2019, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, une baisse notable est observée en 2020, où le ratio chute à 32,35 %, probablement en lien avec un contexte économique défavorable ou des coûts opérationnels accrus. La tendance se redresse fortement en 2021, avec une augmentation significative à 40,73 %, dépassant ainsi le niveau de 2019, ce qui suggère une amélioration robuste de la rentabilité opérationnelle pour cette année.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio a connu une stabilité relative, oscillant légèrement entre 0,32 en 2017 et 0,34 en 2018, puis revenant à 0,32 en 2019. Une baisse à 0,28 est notée en 2020, reflétant une réduction de l’efficacité dans l'utilisation du capital durant cette période. En 2021, une légère reprise apparaît, avec un ratio de 0,31, indiquant une stabilité sur la dernière année considérée mais à un niveau inférieur à celui de 2018, ce qui pourrait signaler une stagnation ou une légère dégradation dans la rotation du capital utilisé.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Ce taux est relativement élevé, oscillant entre 78,84 % en 2017 et 86,16 % en 2019. Il a ensuite diminué à 83,92 % en 2020, puis à nouveau à 81,77 % en 2021, ce qui pourrait indiquer une légère réduction de la charge fiscale effective ou une optimisation fiscale. La stabilité générale de ce ratio dans une fourchette élevée pourrait refléter la structure fiscale ou la stratégie de gestion fiscale de l’entreprise.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Ce ratio a connu une croissance continue de 8,75 % en 2017 à 10,06 % en 2019, traduisant une amélioration progressive de la performance de l’investissement en capital. En 2020, une chute marquée à 7,50 % est constatée, signalant une baisse de l’efficacité dans la génération de rendement à partir du capital investi, probablement en lien avec la baisse du contexte économique ou des perturbations spécifiques à cette période. Cependant, en 2021, le ROIC remonte à 10,46 %, dépassant de nouveau ses niveaux antérieurs, ce qui indique une reprise forte dans la capacité à générer des rendements à partir des investissements effectués.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Norfolk Southern Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenus d’exploitation ferroviaire | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2021 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus d’exploitation ferroviaire
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une croissance générale sur la période, passant d’environ 3 705 millions de dollars en 2017 à 4 539 millions de dollars en 2021. Après une légère hausse de 2018 à 2019, le bénéfice a connu une baisse notable en 2020 avant de rebondir fortement en 2021, enregistrant une progression significative par rapport à l’année précédente. Cette tendance indique une performance opérationnelle améliorée, notamment en 2021, où le bénéfice a dépassé le niveau de 2019.
- Évolution des revenus d’exploitation ferroviaire
- Les revenus issus de l’exploitation ferroviaire ont augmenté de manière constante depuis 2017, passant de 10 551 millions de dollars à 11 142 millions de dollars en 2021. Après une croissance régulière entre 2017 et 2018, une légère baisse est observée en 2019, suivie d’une diminution sensible en 2020, probablement liée à la pandémie ou à d’autres facteurs économiques. Cependant, ces revenus ont retrouvé leur niveau en 2021, témoignant d’une reprise ou d’une stabilisation de l’activité commerciale.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une croissance notable en 2019, atteignant 36,44 %, ce qui reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle à cette année-là. En 2020, une baisse significative a été observée, avec un ratio de 32,35 %, probablement en lien avec les effets d’un contexte économique défavorable. En 2021, le ratio a fortement progressé pour atteindre 40,73 %, dépassant largement ses valeurs antérieures, indiquant une forte amélioration de la rentabilité opérationnelle pour cette année.
Taux de rotation du capital (TO)
Norfolk Southern Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenus d’exploitation ferroviaire | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2021 calcul
TO = Revenus d’exploitation ferroviaire ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus d’exploitation ferroviaire
- Les revenus d’exploitation ferroviaire ont connu une croissance initiale entre 2017 et 2018, passant de 10 551 millions de dollars à 11 458 millions de dollars. Ensuite, une légère diminution est observée en 2019, avec un déclin à 11 296 millions de dollars. La pandémie aura eu un impact notable en 2020, où les revenus chutent à 9 789 millions de dollars, marquant une baisse significative dans le contexte des perturbations économiques mondiales. Toutefois, en 2021, une reprise est manifeste, avec des revenus revenant à 11 142 millions de dollars, se rapprochant du niveau de 2018, ce qui indique une certaine résilience de l’activité après la période de crise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une progression régulière sur la période considérée, passant de 33 382 millions de dollars en 2017 à 35 469 millions de dollars en 2021. Cette croissance, relativement modérée, reflète probablement des investissements continus pour maintenir et développer l’exploitation, avec une augmentation constante année après année, indiquant une stratégie d’investissement stable et soutenue.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital, qui mesure l’efficacité de l’utilisation du capital investi pour générer des revenus d’exploitation, a fluctué dans une fourchette relativement étroite entre 0,28 et 0,34. Il atteint son minimum en 2020 à 0,28, coïncidant avec la période de baisse des revenus, ce qui peut indiquer une utilisation moins efficace du capital durant cette année difficile. En 2018 et 2021, le ratio est supérieur à 0,30, témoignant d’une amélioration ou d’une meilleure utilisation du capital dans ces périodes. La stabilité relative de ce ratio sur la période, malgré la baisse de 2020, suggère une gestion relativement constante de l’efficacité opérationnelle en ce qui concerne l’utilisation du capital investi.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Norfolk Southern Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2021 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une tendance fluctuante au cours de la période étudiée. Après une baisse notable de 2017 à 2019, où ils passent respectivement de 784 millions de dollars à 570 millions, on observe une baisse continue, atteignant le point le plus bas en 2020 à 509 millions de dollars. En 2021, ces impôts décaisés recommencent à augmenter, culminant à 827 millions de dollars, ce qui peut indiquer une augmentation des obligations fiscales ou un changement dans la politique fiscale ou la structure de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts connaît une croissance globale sur la période, passant de 3 705 millions de dollars en 2017 à un sommet de 4 539 millions en 2021. La progression est régulière de 2017 à 2019, avec un léger ralentissement en 2020 où le bénéfice chute à 3 167 millions, probablement en raison de facteurs exceptionnels ou de contextes économiques spécifiques. En 2021, une forte reprise est observable, avec un bénéfice dépassant celui de 2019, ce qui indique une amélioration de la performance opérationnelle de l’entreprise.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces montre des fluctuations au cours de la période. Après une diminution constante de 21.16 % en 2017 à 13.84 % en 2019, il remonte à 16.08 % en 2020, puis augmente encore à 18.23 % en 2021. Cette évolution pourrait refléter des changements dans la politique fiscale, dans la composition des revenus imposables ou dans la reconnaissance des impôts différés, impactant ainsi la charge fiscale effective en espèces. La baisse initiale jusqu’en 2019 indique une optimisation fiscale ou une réduction des impôts, suivie d’un ajustement à la hausse en 2020 et 2021.