Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 26 mai 2023.
Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
RH, tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)
US$ en milliers
3 mois clos le
29 avr. 2023
28 janv. 2023
29 oct. 2022
30 juil. 2022
30 avr. 2022
29 janv. 2022
30 oct. 2021
31 juil. 2021
1 mai 2021
30 janv. 2021
31 oct. 2020
1 août 2020
2 mai 2020
1 févr. 2020
2 nov. 2019
3 août 2019
4 mai 2019
2 févr. 2019
3 nov. 2018
4 août 2018
5 mai 2018
3 févr. 2018
28 oct. 2017
29 juil. 2017
29 avr. 2017
Bénéfice net (perte nette)
41,890)
106,896)
98,760)
122,275)
200,711)
147,045)
184,099)
226,746)
130,656)
130,193)
46,411)
98,423)
(3,212)
68,433)
52,463)
63,757)
35,722)
36,127)
22,411)
64,042)
28,059)
261)
13,151)
(7,862)
(3,370)
Dotations aux amortissements
27,770)
28,828)
28,032)
26,970)
24,758)
24,647)
24,819)
22,670)
23,886)
23,352)
26,476)
25,342)
24,870)
24,794)
23,435)
25,321)
27,189)
21,166)
18,377)
17,756)
17,047)
19,043)
18,546)
16,526)
16,020)
Coût hors trésorerie des contrats de location-exploitation
19,865)
19,273)
18,722)
18,799)
18,391)
18,395)
18,543)
18,938)
16,603)
17,063)
15,714)
15,448)
15,907)
16,340)
15,628)
16,948)
16,279)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Dépréciation du goodwill et des noms commerciaux
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
20,459)
—)
—)
—)
—)
32,086)
—)
—)
—)
33,700)
—)
—)
—)
Dépréciations d’actifs
2,475)
5,106)
10,926)
2,231)
5,923)
2,276)
—)
7,354)
—)
1,701)
—)
—)
4,783)
13,508)
1,660)
—)
—)
1,196)
5,595)
—)
(1,157)
6,481)
—)
—)
—)
(Gain) perte sur transaction de cession-bail
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
9,352)
—)
—)
(1,196)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Amortissement de l’escompte de la dette
—)
—)
—)
—)
—)
4,580)
6,775)
8,791)
8,670)
8,562)
8,432)
12,462)
12,916)
12,717)
10,566)
10,585)
12,377)
12,199)
12,024)
9,764)
7,881)
7,772)
7,667)
7,560)
7,458)
Charge de rémunération à base d’actions
10,180)
9,821)
10,187)
10,736)
12,802)
11,052)
11,995)
10,124)
15,307)
14,232)
118,783)
6,861)
5,828)
5,723)
5,116)
5,298)
5,695)
6,206)
3,685)
6,095)
7,997)
7,780)
6,763)
30,877)
5,289)
Rémunération hors trésorerie liée aux entités à détenteurs de droits variables consolidées
—)
4,470)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Charges d’intérêts hors trésorerie au titre des contrats de location-financement
8,486)
8,525)
8,564)
7,891)
7,071)
6,944)
6,711)
6,607)
6,150)
6,124)
6,158)
5,948)
5,781)
5,744)
5,678)
5,672)
5,514)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Rappels de produits
—)
—)
—)
—)
560)
1,100)
340)
—)
500)
1,809)
781)
4,780)
—)
(1)
(1,410)
(320)
(1,786)
6,874)
—)
—)
—)
7,707)
—)
—)
—)
Amortissement des primes d’achat et augmentation de l’escompte d’achat, net
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
99)
—)
—)
—)
Impôts différés
16,527)
(97,615)
134)
—)
5,493)
(6,799)
117)
(239)
—)
(5,037)
117)
—)
—)
(8,376)
667)
—)
—)
263)
—)
—)
—)
6,572)
—)
—)
—)
(Gain) perte à l’extinction de la dette
—)
—)
—)
23,462)
146,116)
7,354)
18,513)
3,166)
105)
—)
(152)
—)
—)
569)
6,857)
(954)
—)
—)
—)
917)
—)
—)
1,880)
—)
—)
Gain sur instruments dérivés, net
—)
1,724)
—)
1,453)
(3,177)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Quote-part des pertes sur les placements selon la méthode de la mise en équivalence
1,602)
(4,063)
1,922)
2,821)
1,375)
1,320)
2,313)
2,486)
2,095)
888)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Autres éléments hors trésorerie
2,215)
446)
1,419)
2,079)
1,269)
(619)
(1,961)
(2,125)
(1,944)
724)
870)
1,259)
1,145)
1,028)
722)
1,162)
1,089)
165)
1,343)
2,154)
1,128)
830)
2,848)
1,910)
2,264)
Encaisse payée attribuable à la désactualisation de l’escompte de la dette lors du règlement de la dette
—)
—)
—)
—)
—)
(16,165)
(34,008)
(4,751)
(319)
—)
—)
(84,003)
—)
—)
—)
(70,482)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Comptes débiteurs
(462)
(1,171)
(3,007)
10,047)
(7,715)
2,695)
(825)
416)
(722)
(4,415)
361)
(7,985)
1,554)
(4,500)
(2,305)
6,714)
(7,218)
2,515)
(2,048)
(2,107)
(7,243)
3,077)
298)
(625)
8)
Inventaires de marchandises
35,915)
19,405)
28,360)
(41,843)
(83,115)
(100,849)
12,416)
(52,101)
(49,540)
(46,840)
(8,797)
6,853)
(55,837)
(9,522)
51,599)
49,536)
1,653)
32,416)
(14,820)
(20,963)
(4,032)
30,147)
50,289)
74,264)
66,067)
Charges payées d’avance et autres actifs
(4,311)
50,371)
579)
6,645)
(160,116)
(10,387)
18,751)
(45,344)
(12,575)
(20,061)
(36,981)
(1,983)
(8,324)
(13,774)
45,060)
14,964)
(17,846)
(26,160)
(9,120)
(16,993)
(26,181)
7,118)
1,090)
28,675)
8,654)
Actifs en construction du bailleur, déduction faite des allocations locatives
(9,583)
(7,989)
(10,920)
(20,312)
(12,148)
(18,103)
(6,999)
(29,774)
(13,578)
(24,587)
(21,987)
(15,334)
(7,600)
(14,913)
(21,832)
(23,013)
(4,542)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Créditeurs et charges à payer
(54,354)
(11,265)
18,821)
(49,042)
(14,778)
61,415)
(24,910)
39,180)
(32,250)
52,739)
23,971)
39,862)
(52,989)
48,919)
(1,401)
(1,478)
(38,595)
23,149)
19,116)
14,498)
(57,215)
53,969)
(19,383)
28,655)
1,219)
Produits reportés et dépôts des clients
19,160)
(35,482)
(29,515)
(45,998)
48,909)
2,887)
(12,073)
33,748)
82,744)
4,769)
43,789)
40,968)
26,679)
(4,607)
1,419)
(8,654)
21,641)
(12,480)
93)
(7,359)
28,159)
(17,251)
(9,732)
8,117)
22,232)
Autres passifs à court terme
(556)
(1,057)
(11,694)
5,155)
(30,057)
18,328)
23,555)
(93,642)
41,981)
14,703)
20,376)
4,081)
4,696)
7,249)
(56,195)
(12,052)
15,231)
39,545)
1,775)
(3,943)
13,838)
232)
(1,821)
3,355)
(1,086)
Passifs courants et non courants au titre des contrats de location-exploitation
(21,543)
(20,032)
(18,607)
(18,950)
(19,379)
(18,058)
(20,261)
(19,554)
(19,379)
(22,110)
(18,422)
(11,323)
(7,065)
(15,117)
(17,374)
(17,382)
(27,131)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Loyer différé et incitatifs à la location
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(758)
(272)
(125)
44)
213)
(320)
440)
726)
Autres obligations non courantes
(8,538)
(8,525)
(9,178)
(7,852)
(6,944)
(10,626)
(10,946)
(6,853)
(7,515)
(302)
(6,912)
(5,868)
(6,459)
(6,023)
(5,293)
(7,313)
(6,448)
(1,545)
(796)
(1,263)
(569)
590)
(912)
(549)
(426)
Variation de l’actif et du passif
(44,272)
(15,745)
(35,161)
(162,150)
(285,343)
(72,698)
(21,292)
(173,924)
(10,834)
(46,104)
(4,602)
49,271)
(105,345)
(12,288)
(6,322)
1,322)
(63,255)
56,682)
(6,072)
(38,255)
(53,199)
78,095)
19,509)
142,332)
97,394)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)
44,848)
(39,230)
44,745)
(65,708)
(64,762)
(18,613)
32,865)
(100,903)
60,219)
23,314)
172,577)
46,720)
(13,656)
59,758)
61,401)
(5,448)
3,102)
136,837)
34,952)
(1,569)
(20,303)
168,079)
57,213)
199,205)
128,425)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)
86,738)
67,666)
143,505)
56,567)
135,949)
128,432)
216,964)
125,843)
190,875)
153,507)
218,988)
145,143)
(16,868)
128,191)
113,864)
58,309)
38,824)
172,964)
57,363)
62,473)
7,756)
168,340)
70,364)
191,343)
125,055)
Dépenses en immobilisations
(34,190)
(63,967)
(47,117)
(33,194)
(29,364)
(31,609)
(71,636)
(31,887)
(50,251)
(39,371)
(24,224)
(30,899)
(16,632)
(29,009)
(39,331)
(17,367)
(7,916)
(32,333)
(43,191)
(34,091)
(27,121)
(35,666)
(37,427)
(25,906)
(13,456)
Produit de la vente d’un bien
—)
—)
5,287)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
25,006)
—)
—)
24,078)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
10,223)
4,900)
Placements selon la méthode de la mise en équivalence
(33,131)
(400)
(793)
(405)
(1,115)
(4,154)
(2,877)
(767)
(1,172)
(73,223)
(4,450)
(3,050)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Acquisition de fonds de commerce et d’actifs
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(4,848)
(13,052)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(39)
—)
Dépôts sur actifs en construction
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(12,857)
—)
—)
—)
(23,000)
(30,000)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(1,615)
(7,487)
(5,285)
—)
Achat de placements
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(16,109)
Échéances des investissements
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
46,890)
Ventes d’investissements
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
145,020)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement
(67,321)
(64,367)
(42,623)
(33,599)
(30,479)
(35,763)
(74,513)
(32,654)
(51,423)
(130,299)
(41,726)
(8,943)
(16,632)
(52,009)
(45,253)
(17,367)
(7,916)
(32,333)
(43,191)
(34,091)
(27,121)
(37,281)
(44,914)
(21,007)
167,245)
Emprunts au titre de la facilité de crédit reposant sur l’actif
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
1)
76,200)
212,100)
71,100)
—)
20,500)
208,000)
94,000)
210,500)
146,000)
176,000)
334,000)
154,000)
123,000)
323,000)
—)
Remboursements au titre de la facilité de crédit fondée sur l’actif
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(1)
(167,800)
(130,500)
(61,100)
—)
(165,500)
(63,000)
(151,500)
(260,500)
(38,500)
(395,000)
(314,970)
(295,030)
(65,000)
(40,000)
—)
Emprunts dans le cadre de prêts à terme
—)
—)
—)
500,000)
—)
—)
2,000,000)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
320,000)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
180,000)
—)
Remboursements au titre des prêts à terme
(6,250)
(6,250)
(5,000)
(5,000)
(5,000)
(5,000)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(90,000)
(234,000)
—)
—)
—)
—)
(80,000)
—)
—)
(100,000)
—)
—)
Emprunts dans le cadre de prêts immobiliers
—)
—)
16,000)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Remboursements au titre des prêts immobiliers
(6)
(6)
(4)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Emprunts en vertu de billets à ordre et de sûretés sur du matériel
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
12,857)
—)
—)
—)
23,000)
30,000)
9,000)
60,000)
—)
—)
—)
—)
—)
20,000)
14,000)
—)
Remboursements au titre des billets à ordre et des sûretés relatives au matériel
(1,160)
(706)
(350)
(1,897)
(10,910)
(5,785)
(5,718)
(5,654)
(5,792)
(23,584)
(5,464)
(242)
(5,166)
(6,240)
(5,287)
(4,010)
(983)
—)
—)
(30,483)
(1,491)
(1,478)
(724)
(117)
—)
Produit de l’émission de billets de premier rang convertibles
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
350,000)
—)
—)
—)
—)
335,000)
—)
—)
—)
—)
—)
Produit de l’émission de bons de souscription
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
50,225)
—)
—)
—)
—)
51,021)
—)
—)
—)
—)
—)
Achat de couvertures d’obligations convertibles
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(91,350)
—)
—)
—)
—)
(91,857)
—)
—)
—)
—)
—)
Frais d’émission de titres de créance liés aux billets de premier rang convertibles
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(4,818)
—)
—)
—)
—)
(6,349)
—)
—)
—)
—)
—)
Remboursements de billets de premier rang convertibles
(2)
(11)
(5)
—)
(13,048)
(100,603)
(207,015)
(26,076)
(2,035)
—)
—)
(215,846)
—)
—)
—)
(278,560)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Remboursement au titre de l’obligation de rachat de billets de premier rang convertibles
—)
—)
—)
(395,372)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Frais d’extinction de la dette
—)
—)
(8,059)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Coûts d’émission de titres de créance
—)
(336)
(87)
(27,646)
—)
—)
(22,777)
(3,634)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(137)
(4,499)
—)
—)
—)
—)
—)
(359)
(7,939)
—)
Paiements de capital au titre des contrats de location-financement, nets des allocations locatives
(3,877)
(3,348)
(3,666)
427)
(3,559)
(3,647)
(3,403)
(3,437)
(3,671)
(3,697)
(4,160)
(2,573)
(2,068)
(2,546)
(2,737)
(2,270)
(2,129)
(225)
(204)
(178)
(112)
(119)
(100)
(82)
(76)
Produit de la résiliation des couvertures de billets de premier rang convertibles
—)
—)
—)
—)
231,796)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Paiements pour la résiliation des bons de souscription d’actions ordinaires
—)
—)
—)
—)
(390,934)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Rachats d’actions ordinaires, y compris les commissions
—)
(713,559)
(31,710)
(254,731)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
(250,032)
(104,818)
(145,182)
—)
—)
—)
—)
(700,186)
(300,140)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions
456)
77,729)
1,527)
2,471)
149,570)
1,965)
4,101)
24,586)
1,393)
2,256)
3,996)
7,328)
797)
8,629)
11,286)
5,997)
1,226)
8,197)
6,618)
26,286)
2,923)
9,527)
4,199)
8,603)
2,567)
Retenues d’impôt liées à l’émission d’attributions à base d’actions
(96)
(309)
(171)
(57)
(266)
(1,317)
(706)
(17,721)
(927)
(920)
(610)
(6,437)
(381)
(531)
(304)
(5,984)
(250)
(555)
(1,084)
(7,512)
(351)
(878)
(1,775)
(2,957)
(149)
Paiements au titre de billets à ordre liés à des rachats d’actions
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
892)
—)
(892)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Emprunt sur des opérations de location sur mesure
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
3,538)
3,539)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
Paiements sur les transactions de location sur mesure
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
—)
281)
(1,543)
(2,983)
(3,207)
(1,466)
(4,133)
(3,312)
(1,289)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)
(10,935)
(646,796)
(31,525)
(181,805)
(42,351)
(114,387)
1,764,482)
(31,936)
(11,032)
(13,088)
(97,838)
(136,170)
3,182)
(66,796)
(41,985)
(131,856)
65,833)
(143,582)
(30,356)
(26,055)
16,792)
(135,444)
(24,892)
(228,990)
(299,087)
Effets de la conversion du taux de change
(18)
912)
(715)
(162)
(278)
(129)
(58)
56)
36)
167)
(27)
149)
(132)
19)
72)
(81)
6)
6)
(12)
(62)
(62)
130)
(33)
141)
(86)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, de la trésorerie soumise à restrictions et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions
Au cours de la période étudiée, le bénéfice net a connu une forte volatilité, affichant à la fois des pics importants, notamment en octobre 2017, mai 2018, août 2018, février 2019, mai 2019, août 2019, et février 2020, ainsi que des pertes importantes en début de période et durant certains trimestres. Notamment, une perte notable est observée en novembre 2019, suivie d’un rebond significatif en début 2020, avec un pic de bénéfice en août 2020, avant une nouvelle baisse en fin d’année 2020. La tendance reste oscillante jusqu’au début 2023, où le bénéfice semble réduire, avec une valeur proche de la moyenne historique, sans tendance claire de progression à long terme.
Dotations aux amortissements
Les dotations aux amortissements ont généralement augmenté, indiquant une augmentation des actifs amortissables ou une intensification des activités de renouvellement ou de dépréciation amortissable. Cependant, cette augmentation est relativement stable, avec quelques pics lors de certains trimestres en 2018 et 2019, avant une légère baisse en 2020. La tendance reflète probablement un rythme d’investissement constant dans les immobilisations, compensé par la consommation progressive des actifs amortissables.
Coûts hors trésorerie liés aux contrats de location et dépréciations
Les coûts liés à la dépréciation du goodwill et des noms commerciaux présentent des épisodes significatifs, notamment en 2018 et 2020, témoignant d’ajustements de valeur importants. La dépréciation du goodwill, en particulier, indique des révisions de la valeur des actifs incorporels, potentiellement suite à des dépréciations d’actifs ou à des changements dans l’estimation de la valeur récupérable. Les coûts hors trésorerie liés aux contrats de location-exploitation sont présents à partir d’un certain point, confirmant une augmentation de l’activité de location en fin de cycle.
Charges et produits financiers
Les variations des autres éléments hors trésorerie, des impôts différés et des éléments exceptionnels (gain ou perte à l’extinction de la dette, instruments dérivés, pertes sur placements) soulignent une gestion active des charges financières et de la restructuration. Des pertes importantes en impôts différés en 2020, ainsi que la présence d’autres passifs et éléments hors trésorerie importants, reflètent une complexité dans la gestion fiscale et patrimoniale de l’entreprise. La variabilité dans ces postes peut également correspondre à des mesures de restructuration ou de réévaluation d’actifs.
Flux de trésorerie issus des opérations
Les flux de trésorerie liés à l’exploitation ont connu une volatilité, mais restent globalement positifs, signalant une génération de trésorerie par l’activité courante. Cependant, en 2020, une baisse significative est notée, suivi d’un rebond en 2021 puis une nouvelle hausse substantielle en 2022. La différence entre le résultat net et les flux opérationnels indique des ajustements liés notamment aux éléments non-monétaires, aux variations de fonds de roulement, ou à d’autres charges ou produits non décaissés.
Investissements et désinvestissements
Les dépenses en immobilisations sont souvent négatives, reflétant des investissements réguliers dans les actifs corporels et incorporels. Ces investissements varient significativement, avec une tendance à l’augmentation en 2022 et 2023, ce qui pourrait indiquer une phase de renouvellement ou d’expansion. Les flux provenant des activités d’investissement révèlent des sorties de trésorerie importantes, notamment en 2020 et 2023, correspondant à des acquisitions d’actifs ou investissements financiers importants.
Financement et dette
Les opérations de financement montrent une forte activité, avec des émissions d’emprunts et de titres de créance (notamment billets à ordre, obligations convertibles, bons de souscription). La période voit également des remboursements massifs, notamment liés aux billets à ordre et aux emprunts à long terme, indiquant une gestion proactive de la structure de financement. La récente augmentation des emprunts en 2022 et 2023, ainsi que les produits issus des émissions, suggèrent une stratégie de levée de fonds pour financer les investissements ou restructurer la dette existante.
Variation globale de la trésorerie
La variation de la trésorerie a été fortement impactée par les flux d’activités de financement, en particulier par des opérations exceptionnelles telles que rachats d’actions, émissions de titres, et remboursements. La période présente des épisodes où la trésorerie se déprécie fortement, notamment en 2020, tandis que d’autres années enregistrent des créations significatives, notamment en 2021 et 2022. Les variations importantes s’expliquent par la combinaison d’activités de financement, d’investissements et d’exploitation, ainsi que par des événements exceptionnels apparentés à la gestion stratégique de la liquidité et de la structure du capital.
