Analyse de l’endettement
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Dette totale (valeur comptable)
Sherwin-Williams Co., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution significative de la structure de la dette sur la période considérée. Le total de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement (valeur comptable) a globalement augmenté, passant d’environ 9 615 millions d’US$ en 2021 à environ 11 067 millions d’US$ en 2025.
- Emprunts à court terme
- Les emprunts à court terme ont connu une fluctuation importante. Ils ont augmenté de 2021 à 2022, puis diminué en 2023, avant de remonter en 2024 et d’atteindre un pic en 2025, dépassant leur niveau initial.
- Portion à court terme de la dette à long terme
- La portion à court terme de la dette à long terme a fortement diminué entre 2021 et 2022, puis a augmenté de manière substantielle en 2023 et 2024, avant de diminuer en 2025. Cette variation suggère une restructuration active de la dette à long terme.
- Portion à court terme du passif lié aux contrats de location-financement
- Les données relatives à la portion à court terme du passif lié aux contrats de location-financement ne sont disponibles qu’à partir de 2023, avec des montants relativement faibles et une légère augmentation entre 2023 et 2025.
- Dette à long terme, excluant la partie courante
- La dette à long terme, excluant la partie courante, a légèrement diminué sur la période, avec une fluctuation modérée entre 2021 et 2024, suivie d’une augmentation en 2025. Cette évolution suggère une gestion prudente de la dette à long terme.
- Passifs à long terme liés aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme
- Les passifs à long terme liés aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme, sont apparus en 2023 et ont augmenté progressivement jusqu’en 2025, indiquant une utilisation croissante de ces contrats.
- Total de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement (valeur comptable)
- Le total de la dette a connu une augmentation globale, bien que les variations annuelles aient été influencées par les fluctuations des différents composants de la dette. L’augmentation la plus marquée s’est produite entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation relative avant une nouvelle augmentation en 2025.
En conclusion, la structure de la dette a été soumise à des ajustements significatifs au cours de la période analysée, avec une augmentation globale du niveau d’endettement et une modification de la répartition entre les dettes à court et à long terme. L’utilisation des contrats de location-financement semble avoir augmenté au fil du temps.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Emprunts à court terme | |
| Titres de créance cotés en bourse | |
| Titres de créance non négociés | |
| Total de la dette à long terme, y compris la partie à court terme (juste valeur) | |
| Passifs liés aux contrats de location-financement | |
| Total de la dette et du passif lié aux contrats de location-financement (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur les dettes et les dettes de location-financement:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Sherwin-Williams Co., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle une tendance à la hausse des charges d'intérêts sur la période considérée. Les charges d'intérêts ont progressé de 334 700 unités monétaires en 2021 à 465 000 unités monétaires en 2025, avec une augmentation notable entre 2021 et 2022.
L'apparition des intérêts capitalisés en 2023, suivie d'une augmentation en 2024 et d'une légère diminution en 2025, suggère des investissements en capital significatifs durant ces années. Les montants capitalisés, bien que inférieurs aux charges d'intérêts totales, contribuent à la complexité de la structure financière.
Les frais d’intérêts encourus suivent une trajectoire similaire aux charges d’intérêts, augmentant progressivement de 334 700 unités monétaires en 2021 à 511 100 unités monétaires en 2025. L'écart entre les charges d'intérêts et les frais d'intérêts encourus est constant, indiquant une méthodologie comptable stable dans le traitement des intérêts.
- Tendances principales
- Augmentation continue des charges d'intérêts et des frais d'intérêts encourus.
- Intérêts capitalisés
- Introduction et fluctuation des intérêts capitalisés, corrélée potentiellement à des investissements.
- Relation entre les postes
- Stabilité de la différence entre les charges d'intérêts et les frais d'intérêts encourus.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances distinctes sur la période considérée. Le ratio de couverture des intérêts, sans intérêts capitalisés, présente une évolution globalement positive, passant de 7.72 à 9.3 entre 2021 et 2024. Cependant, une légère diminution est observée en 2025, ramenant le ratio à 8.18.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio indique la capacité à couvrir les charges d'intérêts avec les bénéfices avant intérêts et impôts. L'augmentation de 2021 à 2024 suggère une amélioration de la capacité de l'entité à honorer ses obligations financières liées à la dette. La baisse en 2025, bien que modérée, mérite une attention particulière pour identifier les facteurs sous-jacents.
Le ratio de couverture des intérêts ajusté, incluant les intérêts capitalisés, suit une trajectoire similaire, mais avec des variations moins prononcées. Il passe de 7.72 en 2021 à 8.14 en 2024, puis diminue à 7.44 en 2025.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
- Ce ratio, tenant compte des intérêts capitalisés, offre une perspective plus complète de la capacité de l'entité à gérer ses charges d'intérêts, en particulier si des investissements importants sont financés par emprunt. La tendance générale est à l'amélioration, mais la diminution en 2025 est plus marquée que pour le ratio non ajusté, ce qui pourrait indiquer un impact plus important des intérêts capitalisés sur la rentabilité.
La convergence des deux ratios suggère que les intérêts capitalisés n'ont pas un impact significatif sur l'évaluation de la capacité de couverture des intérêts. Néanmoins, la diminution observée en 2025 pour les deux ratios indique une potentielle détérioration de la capacité à faire face aux charges d'intérêts, nécessitant une analyse plus approfondie des éléments constitutifs des bénéfices et des charges d'intérêts.