Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
Sherwin-Williams Co., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution significative de la structure de la dette sur la période considérée. Le total de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement (valeur comptable) a globalement augmenté, passant d’environ 8,29 milliards de dollars américains en 2020 à environ 10,08 milliards de dollars américains en 2024.
- Emprunts à court terme
- Les emprunts à court terme ont connu une forte augmentation en 2021, atteignant 763,5 millions de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2022 à 374,2 millions de dollars américains. Ils ont ensuite augmenté en 2023 pour atteindre 662,4 millions de dollars américains.
- Portion à court terme de la dette à long terme
- La portion à court terme de la dette à long terme a augmenté de manière substantielle en 2021, passant de 25,1 millions de dollars américains en 2020 à 260,6 millions de dollars américains. Cette tendance s'est poursuivie en 2023 avec une augmentation significative à 1098,8 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2024 à 1049,2 millions de dollars américains.
- Dette à long terme, excluant la partie courante
- La dette à long terme, excluant la partie courante, a augmenté de 2020 à 2022, passant d’environ 8,27 milliards de dollars américains à environ 9,59 milliards de dollars américains. Elle a ensuite diminué en 2023 et 2024, atteignant 8,18 milliards de dollars américains en 2024.
- Passifs liés aux contrats de location-financement
- Les passifs liés aux contrats de location-financement, tant à court terme qu’à long terme, n'étaient pas renseignés avant 2024. En 2024, la portion à court terme s'élève à 3,7 millions de dollars américains et la portion à long terme à 185,6 millions de dollars américains.
L’augmentation globale de la dette est principalement due à l’évolution de la portion à court terme de la dette à long terme et à l’introduction des passifs liés aux contrats de location-financement en 2024. La dette à long terme, excluant la partie courante, a montré une tendance à la hausse jusqu’en 2022, suivie d’une légère diminution. Les emprunts à court terme ont fluctué sur la période, sans pour autant avoir un impact majeur sur le total de la dette.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Emprunts à court terme | 662,400) |
| Titres de créance cotés en bourse | 8,172,800) |
| Titres de créance non négociés | 200) |
| Total de la dette à long terme, y compris la partie à court terme (juste valeur) | 8,173,000) |
| Passifs liés aux contrats de location-financement | 189,300) |
| Total de la dette et du passif lié aux contrats de location-financement (juste valeur) | 9,024,700) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.90 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur les dettes et les dettes de location-financement: 3.76%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 3.45% | 1,495,700) | 51,602) | |
| 4.50% | 1,233,700) | 55,517) | |
| 2.95% | 795,500) | 23,467) | |
| 3.80% | 543,700) | 20,661) | |
| 2.30% | 497,600) | 11,445) | |
| 2.20% | 495,500) | 10,901) | |
| 3.30% | 494,600) | 16,322) | |
| 2.90% | 492,100) | 14,271) | |
| 4.80% | 445,000) | 21,360) | |
| 3.45% | 399,800) | 13,793) | |
| 4.25% | 399,500) | 16,979) | |
| 4.55% | 395,400) | 17,991) | |
| 4.55% | 397,600) | 18,091) | |
| 3.95% | 351,600) | 13,888) | |
| 4.00% | 297,200) | 11,888) | |
| 3.30% | 250,000) | 8,250) | |
| 4.40% | 241,300) | 10,617) | |
| 8.00% | 200) | 16) | |
| 4.70% | 655,600) | 30,813) | |
| 3.10% | 6,800) | 211) | |
| 5.50% | 189,300) | 10,412) | |
| Valeur totale | 10,077,700) | 378,493) | |
| 3.76% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 378,493 ÷ 10,077,700 = 3.76%
Frais d’intérêts encourus
Sherwin-Williams Co., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances notables concernant les charges et les frais d'intérêts. Les charges d'intérêts ont connu une fluctuation sur la période considérée. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, elles ont augmenté de manière significative en 2022 et 2023, avant de se stabiliser légèrement en 2024.
- Charges d’intérêts
- En 2020, les charges d’intérêts s’élevaient à 340 400 milliers de dollars américains. Elles ont diminué pour atteindre 334 700 milliers de dollars américains en 2021. Une augmentation est ensuite observée, atteignant 390 800 milliers de dollars américains en 2022 et 417 500 milliers de dollars américains en 2023. En 2024, elles se sont légèrement réduites à 415 700 milliers de dollars américains.
L'apparition d'intérêts capitalisés en 2022 et 2023 indique une possible augmentation des investissements dans des actifs à long terme. Le montant des intérêts capitalisés a augmenté de 30 700 milliers de dollars américains en 2022 à 59 600 milliers de dollars américains en 2023.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés sont inexistants jusqu'en 2022, où ils s'élèvent à 30 700 milliers de dollars américains. Ils augmentent ensuite de manière substantielle en 2023, atteignant 59 600 milliers de dollars américains.
Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire aux charges d’intérêts, avec une augmentation progressive sur la période. L'écart entre les charges d'intérêts et les frais d'intérêts encourus est constant et correspond aux intérêts capitalisés.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus étaient de 340 400 milliers de dollars américains en 2020 et de 334 700 milliers de dollars américains en 2021. Ils ont augmenté pour atteindre 390 800 milliers de dollars américains en 2022, 448 200 milliers de dollars américains en 2023 et 475 300 milliers de dollars américains en 2024.
Dans l'ensemble, les données suggèrent une augmentation de l'endettement ou des taux d'intérêt, entraînant une hausse des charges et des frais d'intérêts, compensée en partie par la capitalisation des intérêts liée à des investissements.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= 3,867,500 ÷ 415,700 = 9.30
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 3,867,500 ÷ 475,300 = 8.14
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une évolution notable sur la période considérée. Le ratio de couverture des intérêts, sans intérêts capitalisés, a présenté une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 8,4 à 7,58. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, avec une valeur de 8,45, suivie d'une augmentation en 2024, atteignant 9,3.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio indique la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations d'intérêts à partir de son bénéfice avant intérêts et impôts. La diminution initiale suggère une capacité réduite à couvrir les charges d'intérêts, potentiellement due à une baisse de la rentabilité ou à une augmentation de la dette. La remontée observée en 2023 et 2024 indique une amélioration de cette capacité.
Le ratio de couverture des intérêts ajusté, incluant les intérêts capitalisés, suit une trajectoire similaire, bien que les variations soient moins prononcées. Il a également diminué entre 2020 et 2022, passant de 8,4 à 7,58. Une légère amélioration a été constatée en 2023 (7,87) et en 2024 (8,14).
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio, tenant compte de la capitalisation des intérêts, offre une perspective plus complète de la capacité de l'entreprise à gérer ses charges d'intérêts, en particulier pour les entreprises qui investissent de manière significative dans des actifs à long terme. La tendance générale est similaire à celle du ratio non ajusté, mais l'impact de la capitalisation des intérêts atténue les fluctuations.
En résumé, les deux ratios de couverture des intérêts indiquent une amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts entre 2022 et 2024, après une période de légère détérioration. L'écart entre les deux ratios reste constant, suggérant que l'impact de la capitalisation des intérêts est relativement stable sur la période analysée.