Sherwin-Williams Co., l’actif à court terme ajusté

US$ en milliers

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Actif circulant	6,007,400)	5,400,800)	5,512,900)	5,907,700)	5,053,700)
Ajustements
Plus: Provision pour pertes de crédit attendues actuelles	62,500)	60,400)	59,600)	56,600)	48,900)
Plus: Excès de FIFO par rapport au LIFO¹	616,800)	630,200)	668,000)	792,700)	593,000)
Après l’ajustement
Actifs à court terme ajustés	6,686,700)	6,091,400)	6,240,500)	6,757,000)	5,695,600)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Excès de FIFO par rapport au LIFO. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure de l'actif. L'actif circulant a connu une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 5 053 700 US$ en milliers à 5 907 700 US$ en milliers. Cependant, cette croissance s'est inversée en 2023, avec une diminution à 5 512 900 US$ en milliers. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, atteignant 5 400 800 US$ en milliers, avant de remonter en 2025 à 6 007 400 US$ en milliers.

L'évolution des actifs à court terme ajustés suit une trajectoire similaire. Une augmentation substantielle est observée entre 2021 et 2022, passant de 5 695 600 US$ en milliers à 6 757 000 US$ en milliers. Comme pour l'actif circulant, une diminution est constatée en 2023, avec une valeur de 6 240 500 US$ en milliers. Cette baisse se poursuit en 2024, atteignant 6 091 400 US$ en milliers, avant une reprise en 2025, avec une valeur de 6 686 700 US$ en milliers.

Tendances générales: Les deux indicateurs présentent une volatilité significative sur la période analysée. Après une croissance marquée en 2022, une phase de contraction est observée en 2023 et 2024, suivie d'une reprise en 2025. Cette fluctuation suggère une possible adaptation aux conditions économiques ou des changements dans la gestion des actifs à court terme.
Différentiel entre les indicateurs: L'écart entre l'actif circulant et les actifs à court terme ajustés reste relativement constant tout au long de la période, suggérant que les ajustements apportés aux actifs à court terme ne modifient pas fondamentalement la composition globale de l'actif.
Observations spécifiques: La remontée observée en 2025 pour les deux indicateurs pourrait signaler une amélioration des perspectives ou une stratégie proactive de renforcement de la liquidité.

Sherwin-Williams Co., total ajusté de l’actif

US$ en milliers

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Total de l’actif	25,901,700)	23,632,600)	22,954,400)	22,594,000)	20,666,700)
Ajustements
Plus: Actif de droit d’utilisation lié à un contrat de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Plus: Provision pour pertes de crédit attendues actuelles	62,500)	60,400)	59,600)	56,600)	48,900)
Plus: Excès de FIFO par rapport au LIFO²	616,800)	630,200)	668,000)	792,700)	593,000)
Moins: Actifs d’impôts différés³	94,500)	67,500)	77,000)	77,000)	62,800)
Après l’ajustement
Total de l’actif ajusté	26,486,500)	24,255,700)	23,605,000)	23,366,300)	21,245,800)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Actif de droit d’utilisation lié à un contrat de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842). Voir les détails »

² Excès de FIFO par rapport au LIFO. Voir les détails »

³ Actifs d’impôts différés. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l'actif total et de l'actif total ajusté sur la période considérée.

Total de l’actif: Le total de l’actif a augmenté de manière constante, passant de 20 666 700 US$ en 2021 à 25 901 700 US$ en 2025. L'augmentation la plus significative a été observée entre 2021 et 2022, avec une croissance de 9,37%. La croissance entre 2024 et 2025 est de 9,73%, ce qui indique une accélération de la croissance de l'actif total.
Total de l’actif ajusté: L'actif total ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 21 245 800 US$ en 2021 à 26 486 500 US$ en 2025. L'augmentation la plus importante a également été observée entre 2021 et 2022, avec une croissance de 10,42%. La croissance entre 2024 et 2025 est de 9,17%, légèrement inférieure à celle du total de l'actif, mais toujours significative.
Comparaison des deux actifs: L'actif total ajusté est systématiquement supérieur au total de l'actif sur toute la période. L'écart entre les deux actifs est relativement stable, suggérant que les ajustements apportés à l'actif total ne modifient pas fondamentalement sa valeur globale. La croissance en pourcentage des deux actifs est très proche d'année en année, ce qui indique une cohérence dans la manière dont les actifs sont gérés et valorisés.

En résumé, les données indiquent une expansion continue de la base d'actifs, avec une accélération de la croissance au cours des dernières années de la période analysée. L'actif total ajusté fournit une vue légèrement plus large de la situation financière, mais les tendances observées sont globalement cohérentes entre les deux mesures.

Sherwin-Williams Co., le total ajusté du passif

US$ en milliers

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Total du passif	21,303,400)	19,581,400)	19,238,600)	19,491,900)	18,229,500)
Ajustements
Plus: Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Moins: Passifs d’impôts différés²	765,300)	607,500)	683,100)	681,600)	768,200)
Moins: Cumul des droits au titre de la garantie du produit	57,300)	46,400)	40,400)	36,200)	35,200)
Moins: Initiatives de restructuration	39,700)	—)	—)	41,700)	—)
Après l’ajustement
Total du passif ajusté	20,441,100)	18,927,500)	18,515,100)	18,732,400)	17,426,100)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842). Voir les détails »

² Passifs d’impôts différés. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure du passif. Le total du passif a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 18 229 500 unités monétaires en 2021 à 21 303 400 unités monétaires en 2025.

Cependant, cette progression n'a pas été linéaire. Après une augmentation significative entre 2021 et 2022, le total du passif a légèrement diminué en 2023, avant de reprendre une trajectoire ascendante en 2024 et 2025.

L'examen du total du passif ajusté présente une évolution similaire. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une légère diminution en 2023. La croissance se poursuit ensuite en 2024 et en 2025, atteignant 20 441 100 unités monétaires.

Tendances générales: Une tendance générale à l'augmentation du passif, tant total que ajusté, est perceptible sur l'ensemble de la période. Cette augmentation suggère une potentielle augmentation du financement par emprunt ou une accumulation de dettes.
Variations annuelles: Les diminutions observées en 2023, bien que modestes, pourraient indiquer des efforts de réduction de la dette ou une gestion plus efficace des obligations financières.
Passif total vs. Passif ajusté: Les valeurs du passif ajusté sont systématiquement inférieures à celles du passif total, ce qui suggère que certains éléments du passif total sont exclus du calcul du passif ajusté. La nature de ces éléments n'est pas précisée par les données fournies.
Croissance en 2025: L'augmentation notable du passif en 2025, tant total que ajusté, mérite une attention particulière et pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.

Sherwin-Williams Co., les capitaux propres ajustés

US$ en milliers

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Capitaux propres	4,598,300)	4,051,200)	3,715,800)	3,102,100)	2,437,200)
Ajustements
Moins: Actif (passif) d’impôt différé net¹	(670,800)	(540,000)	(606,100)	(604,600)	(705,400)
Plus: Provision pour pertes de crédit attendues actuelles	62,500)	60,400)	59,600)	56,600)	48,900)
Plus: Excès de FIFO par rapport au LIFO²	616,800)	630,200)	668,000)	792,700)	593,000)
Plus: Cumul des droits au titre de la garantie du produit	57,300)	46,400)	40,400)	36,200)	35,200)
Plus: Initiatives de restructuration	39,700)	—)	—)	41,700)	—)
Après l’ajustement
Capitaux propres ajustés	6,045,400)	5,328,200)	5,089,900)	4,633,900)	3,819,700)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Actif (passif) d’impôt différé net. Voir les détails »

² Excès de FIFO par rapport au LIFO. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la hausse des capitaux propres et des capitaux propres ajustés sur la période considérée. Les capitaux propres ont augmenté de manière constante, passant de 2 437 200 US$ en milliers en 2021 à 4 598 300 US$ en milliers en 2025. Cette progression indique une amélioration de la valeur nette de l'entreprise au fil du temps.

Les capitaux propres ajustés présentent également une trajectoire ascendante, bien que leur valeur initiale soit plus élevée que celle des capitaux propres. Ils sont passés de 3 819 700 US$ en milliers en 2021 à 6 045 400 US$ en milliers en 2025. L'écart entre les capitaux propres et les capitaux propres ajustés reste relativement stable sur l'ensemble de la période, suggérant une politique comptable cohérente en matière d'ajustements.

Croissance des capitaux propres: La croissance des capitaux propres est de 88,3% entre 2021 et 2025, ce qui représente un taux de croissance annuel moyen d'environ 14,2%.
Croissance des capitaux propres ajustés: La croissance des capitaux propres ajustés est de 58,1% entre 2021 et 2025, ce qui représente un taux de croissance annuel moyen d'environ 10,7%.
Évolution de l'écart: L'écart entre les capitaux propres ajustés et les capitaux propres a légèrement augmenté au fil du temps, passant d'environ 1 382 500 US$ en milliers en 2021 à environ 1 447 100 US$ en milliers en 2025.

L'augmentation des deux types de capitaux propres indique une rentabilité accrue et une gestion efficace des actifs et des passifs. La croissance plus rapide des capitaux propres par rapport aux capitaux propres ajustés pourrait indiquer une amélioration de la performance financière sous-jacente, ou des changements dans la manière dont les ajustements sont calculés ou appliqués.

Sherwin-Williams Co., le total ajusté du capital

US$ en milliers

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Emprunts à court terme	1,200,500)	662,400)	374,200)	978,100)	763,500)
Portion à court terme de la dette à long terme	350,100)	1,049,200)	1,098,800)	600)	260,600)
Portion à court terme du passif lié aux contrats de location-financement	700)	3,700)	—)	—)	—)
Dette à long terme, excluant la partie courante	9,320,700)	8,176,800)	8,377,900)	9,591,000)	8,590,900)
Passifs à long terme liés aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme	194,700)	185,600)	—)	—)	—)
Total de la dette déclarée	11,066,700)	10,077,700)	9,850,900)	10,569,700)	9,615,000)
Capitaux propres	4,598,300)	4,051,200)	3,715,800)	3,102,100)	2,437,200)
Total des capitaux déclarés	15,665,000)	14,128,900)	13,566,700)	13,671,800)	12,052,200)
Redressement de la dette
Plus: Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842)¹	—)	—)	—)	—)	—)
Plus: Portion à court terme du passif lié aux contrats de location-exploitation²	479,800)	466,600)	449,300)	425,300)	409,700)
Plus: Passifs à long terme liés aux contrats de location-exploitation, à l’exclusion de la partie à court terme³	1,591,500)	1,558,300)	1,509,500)	1,512,900)	1,470,700)
Dette totale ajustée	13,138,000)	12,102,600)	11,809,700)	12,507,900)	11,495,400)
Ajustements des capitaux propres
Moins: Actif (passif) d’impôt différé net⁴	(670,800)	(540,000)	(606,100)	(604,600)	(705,400)
Plus: Provision pour pertes de crédit attendues actuelles	62,500)	60,400)	59,600)	56,600)	48,900)
Plus: Excès de FIFO par rapport au LIFO⁵	616,800)	630,200)	668,000)	792,700)	593,000)
Plus: Cumul des droits au titre de la garantie du produit	57,300)	46,400)	40,400)	36,200)	35,200)
Plus: Initiatives de restructuration	39,700)	—)	—)	41,700)	—)
Capitaux propres ajustés	6,045,400)	5,328,200)	5,089,900)	4,633,900)	3,819,700)
Après l’ajustement
Total des fonds propres ajustés	19,183,400)	17,430,800)	16,899,600)	17,141,800)	15,315,100)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation (avant l’adoption de la norme FASB topic 842). Voir les détails »

² Portion à court terme du passif lié aux contrats de location-exploitation. Voir les détails »

³ Passifs à long terme liés aux contrats de location-exploitation, à l’exclusion de la partie à court terme. Voir les détails »

⁴ Actif (passif) d’impôt différé net. Voir les détails »

⁵ Excès de FIFO par rapport au LIFO. Voir les détails »

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le total de la dette a connu une augmentation globale sur la période, passant d’environ 9,6 milliards d’unités monétaires en 2021 à plus de 11 milliards en 2025, avec une fluctuation notable en 2023.

Dette: L’évolution de la dette totale suggère une utilisation continue du financement par emprunt, bien que l’augmentation ne soit pas linéaire. Une analyse plus approfondie serait nécessaire pour déterminer les raisons spécifiques de ces variations, telles que les acquisitions, les investissements ou les besoins de financement courants.

Les capitaux propres ont également augmenté de manière constante, passant d’environ 2,4 milliards d’unités monétaires en 2021 à près de 4,6 milliards en 2025. Cette croissance indique une amélioration de la valeur nette de l’entreprise et une plus grande capacité à financer ses opérations à partir de ses propres ressources.

Capitaux propres: L’augmentation des capitaux propres peut être attribuée à la rentabilité de l’entreprise, à la réémission d’actions ou à d’autres opérations affectant les fonds propres.

Le total du capital, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a également augmenté sur la période, reflétant la croissance globale de l’entreprise. La dette totale ajustée et le total des fonds propres ajustés présentent des tendances similaires à celles de leurs contreparties non ajustées, indiquant que les ajustements n’ont pas fondamentalement modifié l’orientation générale.

Structure du capital: L’évolution du ratio dette/capitaux propres mérite d’être examinée. Bien que la dette ait augmenté en valeur absolue, la croissance des capitaux propres a pu atténuer l’effet sur ce ratio. Une analyse plus détaillée de ce ratio permettrait d’évaluer le niveau de risque financier de l’entreprise.
Fonds propres ajustés: L’augmentation des capitaux propres ajustés et du total des fonds propres ajustés suggère une amélioration de la base financière de l’entreprise, en tenant compte des ajustements pertinents.

En résumé, les données financières indiquent une croissance globale de l’entreprise, soutenue par une augmentation à la fois de la dette et des capitaux propres. L’évolution de la structure du capital nécessite une surveillance continue pour garantir un équilibre optimal entre risque et rendement.

Sherwin-Williams Co., le bénéfice net ajusté

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Avant l’ajustement
Revenu net	2,568,500)	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)
Ajustements
Plus: Charge d’impôt différé (avantage)¹	153,200)	(74,900)	(88,900)	(144,800)	(80,300)
Plus: Augmentation (diminution) de la provision pour pertes de crédit attendues actuelles	2,100)	800)	3,000)	7,700)	(4,600)
Plus: Augmentation (diminution) de la réserve LIFO²	(13,400)	(37,800)	(124,700)	199,700)	280,900)
Plus: Augmentation (diminution) de l’accumulation des réclamations au titre de la garantie du produit	10,900)	6,000)	4,200)	1,000)	(8,100)
Plus: Augmentation (diminution) des initiatives de restructuration	39,700)	—)	(41,700)	41,700)	—)
Plus: Autres éléments du résultat global, nets d’impôts	240,800)	(250,900)	76,300)	(2,200)	19,900)
Après l’ajustement
Bénéfice net ajusté	3,001,800)	2,324,600)	2,217,000)	2,123,200)	2,072,200)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ Charge d’impôt différé (avantage). Voir les détails »

² Augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net ajusté.

Revenu net: Le revenu net a connu une croissance constante entre 2021 et 2023, passant de 1 864 400 US$ en milliers à 2 388 800 US$ en milliers. Cependant, en 2024, il a atteint un pic de 2 681 400 US$ en milliers avant de diminuer en 2025 pour s'établir à 2 568 500 US$ en milliers. Cette dernière diminution suggère un possible ralentissement de la croissance des ventes ou une pression accrue sur les prix.
Bénéfice net ajusté: Le bénéfice net ajusté a également affiché une tendance à la hausse sur la période considérée. Il est passé de 2 072 200 US$ en milliers en 2021 à 2 217 000 US$ en milliers en 2023, avec une accélération notable en 2024 (2 324 600 US$ en milliers) et une forte augmentation en 2025, atteignant 3 001 800 US$ en milliers. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité, potentiellement due à une meilleure gestion des coûts, à une efficacité opérationnelle accrue ou à des facteurs externes favorables.
Relation entre revenu net et bénéfice net ajusté: Il est à noter que le bénéfice net ajusté a dépassé le revenu net en 2021 et a continué de le dépasser sur toute la période. Cette situation peut indiquer la présence d'éléments non récurrents affectant le revenu net, ou des ajustements comptables significatifs impactant le bénéfice net ajusté. L'écart entre les deux indicateurs s'est considérablement élargi en 2025, ce qui mérite une investigation plus approfondie.

En résumé, bien que le revenu net ait montré des signes de stabilisation voire de légère contraction en 2025, le bénéfice net ajusté a continué de croître de manière significative, suggérant une amélioration de la rentabilité globale. L'évolution divergente de ces deux indicateurs nécessite une analyse plus détaillée pour identifier les facteurs sous-jacents.

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

Ajustements aux états financiers

Ajustements de l’actif circulant

Ajustements du total de l’actif

Ajustements du total du passif

Ajustements des capitaux propres

Ajustements du capital total

Ajustements du bénéfice net