Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Texas Instruments Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Revenu net	4,799)	6,510)	8,749)	7,769)	5,595)
Dépréciation	1,508)	1,175)	925)	755)	733)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées à l’acquisition	—)	—)	—)	142)	198)
Amortissement des logiciels capitalisés	72)	63)	54)	57)	61)
Rémunération en actions	387)	362)	289)	230)	224)
Gain sur la vente d’actifs	(127)	—)	(3)	(57)	(4)
Impôts différés	(210)	(299)	(191)	15)	(137)
Comptes débiteurs	68)	108)	(194)	(287)	(340)
Inventaires	(528)	(1,242)	(847)	45)	46)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants	7)	46)	6)	57)	(79)
Créditeurs et charges à payer	125)	(33)	106)	33)	63)
Rémunération accumulée	(12)	29)	22)	7)	63)
Impôts sur les bénéfices à payer	597)	(7)	94)	(20)	(181)
Augmentation (diminution) découlant des variations du capital d’exploitation	257)	(1,099)	(813)	(165)	(428)
Changements dans la capitalisation des régimes de retraite	33)	45)	114)	62)	(9)
Autre	(401)	(337)	(404)	(52)	(94)
Ajustements du bénéfice net	1,519)	(90)	(29)	987)	544)
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation	6,318)	6,420)	8,720)	8,756)	6,139)
Dépenses en immobilisations	(4,820)	(5,071)	(2,797)	(2,462)	(649)
Produit de la vente d’actifs	195)	3)	3)	75)	4)
Achats de placements à court terme	(9,716)	(12,705)	(14,483)	(10,124)	(5,786)
Produit des placements à court terme	11,187)	13,387)	13,657)	8,478)	5,545)
Autre	(48)	24)	37)	(62)	(36)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement	(3,202)	(4,362)	(3,583)	(4,095)	(922)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme	2,980)	3,000)	1,494)	1,495)	1,498)
Remboursement de la dette	(600)	(500)	(500)	(550)	(500)
Dividendes versés	(4,795)	(4,557)	(4,297)	(3,886)	(3,426)
Rachats d’actions	(929)	(293)	(3,615)	(527)	(2,553)
Produit des transactions sur actions ordinaires	517)	263)	241)	377)	470)
Autre	(53)	(57)	(41)	(46)	(36)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(2,880)	(2,144)	(6,718)	(3,137)	(4,547)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	236)	(86)	(1,581)	1,524)	670)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	2,964)	3,050)	4,631)	3,107)	2,437)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	3,200)	2,964)	3,050)	4,631)	3,107)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Revenu net: Le revenu net a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 5 595 millions de dollars à 8 749 millions de dollars, notamment en 2021 avec une augmentation de 38.7 % par rapport à l'année précédente. Cependant, une baisse sensible a été observée en 2023 avec une valeur de 6 510 millions de dollars, correspondant à une diminution de près de 25 % par rapport à 2022. La tendance se poursuit en 2024, avec un revenu net de 4 799 millions de dollars, soit une baisse d'environ 26.3 % par rapport à 2023. Ces fluctuations indiquent une réduction progressive du revenu net vers la fin de la période analysée.
Dépréciation et amortissements: Les charges de dépréciation ont connu une augmentation régulière, passant de 733 millions en 2020 à 1 508 millions en 2024, soit une croissance cumulée de 106 %. L'amortissement des immobilisations incorporelles est plus volatile, avec un pic en 2022 (925 millions) suivi d'une baisse en 2023, puis une augmentation en 2024. L'amortissement des logiciels capitalisés reste relativement stable, avec une légère hausse sur la période. Ces tendances suggèrent un renouvellement et une valorisation régulière des actifs incorporels et logiciels.
Charges liées aux rémunérations et gains / pertes sur actifs: Les rémunérations en actions ont augmenté de manière continue, passant de 224 millions en 2020 à 387 millions en 2024, en reflétant une politique incitative accrue. Les gains liés à la vente d’actifs sont très volatils, avec un pic négatif en 2021 (-57 millions) et un autre en 2024 (-127 millions), signalant des opérations de cession ou de rationalisation d'actifs complexes.
Impôts différés et autres passifs: Les impôts différés ont connu des variations importantes, passant d'un crédit de -137 millions en 2020 à un passif de -299 millions en 2023, puis un recouvrement de 597 millions en 2024. Les autres passifs tels que les comptes débiteurs et les inventaires ont connu une tendance à la baisse jusqu'en 2022, suivie d'une reprise partielle en 2023 et 2024, soulignant des changements dans le cycle d'exploitation et la gestion du fonds de roulement.
Fonds de roulement et variations du capital d’exploitation: Les variations du fonds de roulement ont été très volatiles, avec une baisse significative en 2022 et 2023, notamment avec des diminutions marquées dans les comptes débiteurs (-194 millions en 2022) et les inventaires (-847 millions en 2022). En 2024, une inversion intervient avec une augmentation totale de 257 millions, indiquant une stabilisation ou une amélioration de la gestion du fonds de roulement.
Changements dans la capitalisation des régimes de retraite et autres ajustements: Les interventions sur la capitalisation des régimes de retraite ont été positives, avec une croissance en 2021 et 2022, mais une modération en 2023 et 2024, avec des valeurs proches de zéro. Les ajustements du bénéfice net et autres éléments comptables ont montré une tendance à la volatilité, mais avec un montant moyen positif sur la période, contribuant à la variation globale du résultat net.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont été relativement solidement positifs, oscillant entre 6 139 millions en 2020 et 8 720 millions en 2022, avant de diminuer en 2023 et 2024, respectivement à 6 420 millions et 6 318 millions. La détérioration en 2023 et 2024 peut s'expliquer par la baisse du revenu net, la hausse des dépenses en immobilisations et la volatilité dans la gestion du fonds de roulement.
Activités d’investissement: Les dépenses en immobilisations ont augmenté de manière substantielle, passant de 649 millions en 2020 à un sommet de 5 071 millions en 2023, puis en légère diminution en 2024. La vente d’actifs a été variable, avec un pic en 2024 (195 millions), mais globalement, les flux liés aux investissements ont été négatifs, signalant des investissements importants dans la croissance ou la maintenance des actifs de l'entreprise.
Activités de financement et variation de la trésorerie: Les flux de trésorerie liés au financement ont été majoritairement négatifs, notamment en 2022 avec -6 718 millions de dollars, en lien avec le remboursement de dettes ou autres financements. La variable des dividendes versés est constante en augmentation, atteignant 4 795 millions en 2024, et les rachats d’actions montrent une tendance à la baisse mais encore significative. La variation nette de la trésorerie a été positive en 2020 (670 millions), négative en 2022, puis de nouveau légèrement positive en 2024. La trésorerie à la fin de chaque période reste relativement stable, avec une légère croissance en 2024, indiquant une gestion équilibrée malgré les flux importants liés aux activités de financement.

Texas Instruments Inc. (NASDAQ:TXN)

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