Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
NXP Semiconductors N.V., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 20-F (Date du rapport : 2018-12-31), 20-F (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution fluctuante sur la période analysée. Après une augmentation notable entre 2017 (9.21%) et 2018 (10.26%), il a connu une baisse significative en 2019 (1.21%) puis en 2020 (0.26%). En 2021, le ratio a fortement rebondi pour atteindre 8.97%, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une tendance à la hausse tout au long de la période. Il est passé de 1.78 en 2017 à 2.05 en 2018, puis a continué à augmenter en 2019 (2.12), en 2020 (2.22), et a atteint 3.2 en 2021. Cette croissance indique une augmentation progressive de l’utilisation de l’endettement par l’entreprise, ce qui peut refléter une stratégie de financement par la dette ou une augmentation des obligations financières.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance contrastée. Il a augmenté de 16.37% en 2017 à 21.02% en 2018, signalant une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, en 2019, il a fortement diminué à 2.57%, puis encore en 2020 à 0.58%, ce qui suggère une période de faible rentabilité ou d’importants investissements ou pertes. En 2021, le ROE a connu une nouvelle fois une croissance importante pour atteindre 28.66%, indiquant une récupération significative de la rentabilité des capitaux propres après une période de faibles performances.
Désagrégation des ROE en trois composantes
NXP Semiconductors N.V., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 20-F (Date du rapport : 2018-12-31), 20-F (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte chute en 2019, passant de plus de 23 % en 2018 à seulement 2,74 %. Cette baisse continue en 2020 avec une valeur proche de 0,6 %, puis se redresse notablement en 2021 à 16,91 %. Cela indique une dégradation significative de la profitabilité en 2019 et 2020, suivie d'une amélioration substantielle en 2021. La fluctuation suggère des variations dans la rentabilité opérationnelle ou des éléments exceptionnels ayant impacté le résultat net durant ces périodes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio témoigne d'une stabilité relative avec une légère progression : il est de 0,38 en 2017 pour atteindre 0,44 en 2018, restant stable en 2019 et 2020, puis augmentant à 0,53 en 2021. La tendance à la hausse indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, notamment à partir de 2020 ou 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de façon continue sur la période, passant de 1,78 en 2017 à 3,2 en 2021. Cette tendance reflète une augmentation de l’utilisation de la dette pour financer l’activité ou la croissance. La hausse progressive suggère une politique d’endettement plus importante ou une restructuration financière accrue au cours de ces années.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une évolution contrastée : une croissance notable de 16,37 % en 2017 à 21,02 % en 2018, suivie d’une chute spectaculaire en 2019 à 2,57 %, puis une nouvelle baisse en 2020 à 0,58 %. En revanche, en 2021, le ROE reprend une dynamique positive avec une valeur élevée de 28,66 %. Ces fluctuations indiquent une variable rentabilité des capitaux propres, probablement influencée par des facteurs exceptionnels ou des variations dans le résultat net et/ou le levier financier.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
NXP Semiconductors N.V., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 20-F (Date du rapport : 2018-12-31), 20-F (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse progressive entre 2017 et 2019, passant de 1,28 à 0,92, puis s'est stabilisé en 2020 à un niveau non indiqué, avant de diminuer à nouveau pour atteindre 0,87 en 2021. Cette tendance suggère une réduction de l'impact fiscal dans la période, bien qu'une augmentation apparente en 2018 indique une fluctuation à court terme.
- Variations du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt a été relativement stable entre 2017 (0,85) et 2018 (0,90), puis a connu une forte baisse en 2019, atteignant 0,42. En 2020, une inversion temporaire de la tendance a conduit à une valeur négative (-0,09), indiquant une potentielle opération exceptionnelle ou un changement comptable, avant de revenir à un niveau élevé de 0,85 en 2021. Cette évolution traduit une fluctuation significative dans la charge d’intérêt, avec une réduction en 2019 puis un rebond en 2021.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a progressé de 22,06 % en 2017 à 28,24 % en 2018, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, une chute marquée à 7,13 % en 2019 montre une dégradation significative, suivie d'une nouvelle baisse en 2020 à 3,84 %. En 2021, la marge a rebondi à 22,71 %, retrouvant un niveau proche de celui de 2018, ce qui reflète une récupération importante de la performance opérationnelle après une période de difficulté.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable entre 0,38 et 0,44 durant la période 2017 à 2019, avec une légère augmentation en 2021 à 0,53. La croissance de ce ratio en 2021 indique une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer un chiffre d’affaires, notamment après une stabilité relative lors des années précédentes.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à l’augmentation continue, passant de 1,78 en 2017 à 3,20 en 2021. La hausse souligne une augmentation de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou actifs, ce qui pourrait indiquer un recours accru à l’endettement pour financer la croissance ou d’autres activités.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très variable, avec une forte progression de 16,37 % en 2017 à 21,02 % en 2018, puis une chute importante en 2019 à 2,57 %, et une baisse continue en 2020 à 0,58 %. En 2021, une forte reprise est observée avec un ROE de 28,66 %, soulignant une amélioration marquée de la rentabilité pour les actionnaires au terme de la période. La fluctuation du ROE reflète la volatilité de la rentabilité nette par rapport aux capitaux propres, potentiellement liée aux variations dans la profitabilité opérationnelle ou à l’effet de levier financier.
Désagrégation de ROA en deux composantes
NXP Semiconductors N.V., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 20-F (Date du rapport : 2018-12-31), 20-F (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Il s'est maintenu à un niveau relativement stable autour de 23 % en 2017 et 2018. Une forte baisse est observée en 2019, où il chute à 2,74 %, suivie d'une baisse encore plus marquée en 2020 à 0,6 %. En 2021, le ratioregistre une forte remontée à 16,91 %, mais reste inférieur à ses niveaux initiaux. Ces variations indiquent une variabilité significative de la rentabilité nette de l'entreprise au fil des années, avec une période de faiblesse marquée en 2019 et 2020, puis une reprise partielle en 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse progressive depuis 2017. Il est passé de 0,38 en 2017 à 0,44 en 2018, se stabilisant à ce niveau en 2019 et 2020. En 2021, une amélioration notable est enregistrée, avec un ratio à 0,53. Cette évolution suggère une augmentation de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus, notamment à partir de 2021, ce qui pourrait refléter une gestion plus efficace ou une croissance dans l'activité opérationnelle.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Ce ratio a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec des fluctuations marquées. Il a augmenté de 9,21 % en 2017 à 10,26 % en 2018. Toutefois, une chute drastique intervient en 2019, où le ROA tombe à 1,21 %, et encore davantage en 2020 jusqu'à 0,26 %. En 2021, une récupération est constatée, avec un ROA à 8,97 %, rapprochant ainsi le ratio de ses niveaux antérieurs. La forte baisse en 2019 et 2020 indique une période de faible rentabilité par rapport aux actifs utilisés, mais la remontée en 2021 suggère une reprise de la performance financière.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
NXP Semiconductors N.V., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 20-F (Date du rapport : 2018-12-31), 20-F (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratios de la charge fiscale
- De 2017 à 2018, le ratio de charge fiscale a diminué de 1,28 à 0,93, indiquant une réduction de la charge fiscale relative sur l'entreprise. En 2019, ce ratio est resté stable à 0,92. Toutefois, des données manquantes pour 2020 empêchent toute analyse concernant cette année, mais en 2021, le ratio a continué de diminuer pour atteindre 0,87, suggérant une tendance à la baisse de la charge fiscale relative sur l'entreprise à long terme.
- Ratios de la charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une évolution particulièrement variable. Il est passé de 0,85 en 2017 à 0,90 en 2018, puis a chuté à 0,42 en 2019. Une introduction de valeur négative en 2020 (-0.09) indique une possible situation exceptionnelle ou une correction comptable, avant de revenir à 0,85 en 2021. Cette volatilité reflète probablement des variations dans la structure du financement ou dans la gestion des intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance significative de 22,06 % en 2017 à 28,24 % en 2018, témoignant d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2019, la marge a fortement chuté à 7,13 %, puis encore diminué à 3,84 % en 2020. Cependant, en 2021, la marge a retrouvé une valeur importante à 22,71 %, indiquant une reprise notable de la rentabilité opérationnelle après une période de difficultés ou de réduction des marges.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une progression régulière, passant de 0,38 en 2017 à 0,44 en 2018, puis restant stable jusqu'en 2020. En 2021, il a augmenté à 0,53, ce qui témoigne d'une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de 9,21 % en 2017 à 10,26 % en 2018, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs. En 2019, le ROA a chuté drastiquement, atteignant 1,21 %, puis a fortement diminué à 0,26 % en 2020. En revanche, en 2021, le ROA a augmenté à 8,97 %, signalant une forte reprise de la rentabilité sur l'ensemble des actifs, comparable au niveau de 2018. La tendance générale montre une période de fluctuation avec une reprise marquée en 2021 après une année de faibles performances.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
NXP Semiconductors N.V., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 20-F (Date du rapport : 2018-12-31), 20-F (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une tendance à la baisse entre 2017 et 2021. Il est passé de 1,28 en 2017 à 0,87 en 2021, enregistrant une réduction progressive, ce qui pourrait indiquer une diminution relative de l'impact fiscal ou une meilleure gestion fiscale au fil du temps.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a présenté une évolution plus contrastée. Il a augmenté légèrement de 0,85 en 2017 à 0,9 en 2018, puis a fortement diminué en 2019 à 0,42. En 2020, le ratio devient négatif à -0,09, ce qui pourrait refléter des charges d’intérêt très faibles ou même un gain d’intérêt, avant de remonter substantiellement à 0,85 en 2021. La variation peut indiquer des changements dans la structure de la dette ou des modalités de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte hausse en 2018 à 28,24 % après une année 2017 à 22,06 %, puis a fortement chuté en 2019 à 7,13 %, puis s’est encore réduit en 2020 à 3,84 %. En 2021, il a connu une reprise significative à 22,71 %. Ces fluctuations indiquent une forte variabilité de la performance opérationnelle, avec une période de faibles marges en 2019 et 2020, suivie d’une amélioration notable en 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une décroissance marquée en 2019 à 2,74 % et encore en 2020 à 0,6 %, témoignant d’une baisse conséquente de la rentabilité nette. Cependant, il a rebondi de manière importante en 2021 à 16,91 %, ce qui suggère une amélioration significative de la rentabilité après une période de faibles résultats.