Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
United Airlines Holdings Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance à la hausse sur la période analysée. Après une période de forte rentabilité négative en 2020, le ROA a diminué à -2,88 % en 2021, indiquant une amélioration par rapport à l'année précédente. Cette tendance s’est poursuivie en 2022 avec une valeur positive de 1,09 %, et continue à progresser en 2023 et 2024, atteignant respectivement 3,68 % et 4,25 %. Ces chiffres suggèrent une amélioration progressive de la rentabilité des actifs de l'entreprise, passant d'une phase de pertes à une période de rentabilité soutenue. La croissance constante du ROA indique possiblement une gestion efficace des actifs et une redressement de la performance financière globale.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une baisse notable sur la période, passant de 9,99 en 2020 à un pic de 13,56 en 2021, puis diminuant à 9,77 en 2022, et poursuivant sa chute jusqu’à 7,63 en 2023, pour atteindre 5,84 en 2024. La forte augmentation en 2021 pourrait refléter une acquisition ou un financement accru durant cette période, tandis que la tendance à la baisse depuis 2021 indique une réduction continue de la dépendance à l’endettement financier. La réduction du ratio d’endettement montre une gestion plus conservatrice du levier financier, ce qui pourrait renforcer la solidité financière de l'entreprise et diminuer les risques liés à l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution spectaculaire, passant d'une perte significative de -118,61 % en 2020 à un léger déficit de -39,05 % en 2021. À partir de 2022, il a commencé à s'améliorer, réalisant un rendement positif de 10,69 %, poursuivi par une croissance en 2023, à 28,08 %. En 2024, le ROE affiche une légère diminution à 24,84 %, mais reste à un niveau élevé comparé aux premières années de la période. Cette tendance illustre une transformation notable de la rentabilité nette des capitaux propres, passant de pertes importantes à une rentabilité solide, ce qui pourrait refléter une stratégie efficace de redressement et de gestion financière de l'entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
United Airlines Holdings Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une amélioration significative sur la période, passant d'une perte importante de -46,04 % en 2020 à un léger bénéfice de 1,64 % en 2022. Cette tendance positive se poursuit en 2023 et 2024, atteignant respectivement 4,87 % et 5,52 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise et une capacité accrue à générer des bénéfices net à partir de ses revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs s'est amélioré de manière progressive, passant de 0,26 en 2020 à 0,77 en 2024. Cette tendance montre une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, reflétant une gestion plus efficiente des ressources de l'entreprise au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une fluctuation : il a augmenté de 9,99 en 2020 à 13,56 en 2021, avant de diminuer à 9,77 en 2022, puis de continuer à baisser pour atteindre 7,63 en 2023 et 5,84 en 2024. La tendance générale à la baisse depuis 2021 indique une réduction progressive de l'endettement financier, renforçant la position de solvabilité de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très négatif en 2020 et 2021, avec respectivement -118,61 % et -39,05 %, traduisant des pertes nettes importantes et une faible rentabilité pour les actionnaires. À partir de 2022, il devient positif, atteignant 10,69 %, puis 28,08 % en 2023, avant de se stabiliser à 24,84 % en 2024. Cette progression marque une restauration de la rentabilité des capitaux propres, avec une croissance significative de la valeur créée pour les actionnaires dans les années récentes.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
United Airlines Holdings Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio apparaît pour la période de 2023 à 2024, avec une légère augmentation passant de 0,74 à 0,77, puis se stabilise à 0,76. La stabilité du ratio indique une gestion fiscale relativement constante sur cette période, avec une légère tendance à l'augmentation, suggérant une charge fiscale légèrement plus importante mais maîtrisée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio connaît une progression notable entre 2022 et 2024, passant de 0,37 à 0,75. Cette augmentation suggère que la proportion des intérêts à payer en relation avec d’autres variables financières a augmenté, ce qui pourrait indiquer une augmentation de l’endettement ou une hausse des coûts d’intérêt relatifs.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio présente une évolution significative, passant d’une marge très négative de -50,99 % en 2020 à une marge positive de 9,76 % en 2024. La tendance montre une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle après une période de difficultés en 2020 et 2021, signifiant une amélioration constante de la performance opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une augmentation régulière, passant de 0,26 en 2020 à 0,77 en 2024. La croissance de ce ratio reflète une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, témoignant d’une gestion plus efficiente des actifs de l’entreprise sur cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une baisse progressive, de 9,99 en 2020 à 5,84 en 2024. La diminution de ce ratio indique une réduction de la dépendance vis-à-vis de l’endettement financier, ce qui peut correspondre à une stratégie de désendettement ou à une amélioration de la capacité de financement interne.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio illustre une forte volatilité : il est extrêmement négatif en 2020 (-118,61 %) puis améliore en 2022 à 10,69 %, avant de se maintenir à des niveaux positifs en 2023 et 2024 (28,08 % puis 24,84 %). La tendance générale montre une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres, signifiant une redressement de la capacité de l’entreprise à générer des profits pour ses actionnaires après une période de pertes importantes.
Désagrégation de ROA en deux composantes
United Airlines Holdings Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une amélioration progressive sur la période, passant d'une valeur négative de -46.04 % à la fin de 2020 à une valeur positive de 4.87 % en 2023, avec une légère hausse anticipée en 2024 à 5.52 %. Cette tendance indique une réduction significative des pertes en pourcentage du chiffre d'affaires, suggérant une amélioration notable de la rentabilité de l'entreprise après une période de forte perte à la fin de 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression constante, passant de 0.26 en 2020 à 0.77 en 2024. La croissance du ratio de rotation des actifs reflète une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, indiquant une gestion plus efficace des ressources. La tendance positive pourrait également signaler une augmentation de l'efficience opérationnelle ou un recentrage stratégique permettant une utilisation accrue des actifs dans la création de chiffre d'affaires.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA est passé d'une valeur négative de -11.87 % à la fin de 2020 à une valeur positive de 4.25 % prévue en 2024. Cette évolution traduit une amélioration significative dans la capacité de l’entreprise à générer du bénéfice à partir de ses actifs. La réduction de la perte et l'augmentation du rendement indiquent une reprise de la performance financière globale, avec une dynamique favorable dans la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
United Airlines Holdings Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale, qui n’était pas disponible en 2020 et 2021, a connu une légère augmentation en 2022 à 0,74, puis a maintenu une tendance stable autour de 0,76 en 2023 et 2024, indiquant une stabilité relative des charges fiscales par rapport aux revenus ou à la base sur laquelle ce ratio est calculé.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- De la même manière, ce ratio était absent en 2020 et 2021, puis a affiché une augmentation significative à partir de 2022, passant de 0,37 à 0,66 en 2023, et poursuivant sur cette voie pour atteindre 0,75 en 2024. Cette tendance suggère une augmentation progressive du coût de la dette ou une hausse des intérêts relatifs au portefeuille financier de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une amélioration notable, passant de -50,99 % en 2020 à -3,98 % en 2021. La progression s’est poursuivie en 2022 et 2023, atteignant respectivement 5,92 % et 9,61 %, avant de se stabiliser à 9,76 % en 2024. La tendance indique une remarquable amélioration de la rentabilité opérationnelle, passant d’une perte importante à un bénéfice opérationnel croissant.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a enregistré une croissance constante, augmentant de 0,26 en 2020 à 0,36 en 2021, puis à 0,67 en 2022, avant de continuer à progresser pour atteindre 0,76 en 2023 et 0,77 en 2024. Cela reflète une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, témoignant d’une gestion plus efficace des actifs disponibles.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio est passé d’une situation négative de -11,87 % en 2020 à -2,88 % en 2021, puis est devenu positif en 2022 avec une valeur de 1,09 %. La tendance favorable s’est poursuivie en 2023 et 2024, avec des valeurs respectives de 3,68 % et 4,25 %. Cette progression indique une amélioration continue de la rentabilité globale des actifs, passant d’une perte à une rentabilité appréciable en quelques années.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
United Airlines Holdings Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Les données pour ce ratio ne sont pas disponibles jusqu'à la fin de 2021. Il apparaît toutefois une augmentation progressive de 0,74 en 2022, à 0,77 en 2023, puis une légère baisse à 0,76 en 2024, signalant une stabilité relative du fardeau fiscal dans la dernière période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste inconnu jusqu'en 2021, puis connaît une forte augmentation au cours de la période 2022 à 2024. Il passe de 0,37 en 2022 à 0,66 en 2023, et atteint 0,75 en 2024, ce qui indique une augmentation significative de la charge d’intérêt supportée, pouvant refléter une hausse des dettes ou des coûts d’emprunt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une amélioration continue après une période déficitaire de -50,99 % en 2020, pour atteindre -3,98 % en 2021. La croissance se poursuit en 2022 avec une marge positive de 5,92 %, puis une progression en 2023 à 9,61 %, finale à 9,76 % en 2024. Cette tendance indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur la période, passant d'une situation déficitaire à une rentabilité presque stable.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Similairement au ratio de marge EBIT, cette mesure marque une transition d’un résultat fortement négatif de -46,04 % en 2020, à -7,97 % en 2021. Un retournement s’observe en 2022, avec une marge positive de 1,64 %. La croissance se poursuit en 2023 à 4,87 %, puis à 5,52 % en 2024, témoignant d’une nette amélioration de la rentabilité nette globale de l'entreprise.