Analyse des ratios de solvabilité
Données trimestrielles
Les ratios de solvabilité, également connus sous le nom de ratios d’endettement à long terme, mesurent la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations à long terme.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Danaher Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des segments à présenter
- Analyse des zones géographiques
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Ratios de solvabilité (résumé)
Danaher Corp., ratios de solvabilité (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
Analyse des ratios de solvabilité et de structure financière.
- Évolution de l'endettement
- Une tendance générale à la baisse est observée pour l'ensemble des ratios d'endettement entre avril 2022 et mars 2026. Le ratio d'endettement par rapport aux capitaux propres a diminué, passant de 0,47 à 0,35, avec un point bas enregistré à 0,32 en décembre 2024. Parallèlement, le ratio d'endettement par rapport au total des fonds propres et le ratio d'endettement global ont suivi une trajectoire similaire, s'établissant respectivement à 0,26 et 0,22 en mars 2026, après avoir atteint des minima fin 2024.
- Levier financier
- Le ratio d'endettement financier a connu une réduction progressive sur la période analysée. Partant d'une valeur de 1,8 en avril 2022, il est descendu à 1,58 en mars 2026, indiquant une diminution du levier financier.
- Couverture des charges financières
- Le ratio de couverture des intérêts présente une tendance inverse et marquée. Après avoir atteint un sommet de 41,32 en septembre 2022, ce ratio a subi une baisse constante et significative pour atteindre 17,95 en mars 2026. Cette évolution traduit une diminution de la capacité relative à couvrir les charges d'intérêts par les résultats opérationnels, bien que le ratio demeure à un niveau supérieur à 1.
Ratios d’endettement
Ratios de couverture
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres
Danaher Corp., ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres, calcul (données trimestrielles)
| 27 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 26 sept. 2025 | 27 juin 2025 | 28 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 27 sept. 2024 | 28 juin 2024 | 29 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 29 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 1 juil. 2022 | 1 avr. 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Billets à payer et partie à court terme de la dette à long terme | |||||||||||||||||||||||
| Dette à long terme, excluant la partie courante | |||||||||||||||||||||||
| Total de la dette | |||||||||||||||||||||||
| Total des capitaux propres de Danaher | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propresConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres = Total de la dette ÷ Total des capitaux propres de Danaher
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une trajectoire de désendettement progressif accompagnée d'une consolidation des fonds propres sur la période étudiée.
- Total de la dette
- Une tendance générale à la baisse est observée, le montant total de la dette passant de 21 778 millions de dollars en avril 2022 à un minimum de 16 005 millions de dollars en décembre 2024. Malgré une fluctuation haussière ponctuelle en septembre 2023, l'endettement s'est stabilisé pour atteindre 18 484 millions de dollars en mars 2026.
- Total des capitaux propres
- Les capitaux propres ont affiché une croissance régulière entre avril 2022 et décembre 2023, progressant de 46 356 millions de dollars à 53 486 millions de dollars. Par la suite, les valeurs sont restées relativement stables, évoluant dans une fourchette comprise entre 49 543 millions et 52 949 millions de dollars.
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres
- Le ratio d'endettement a suivi une tendance descendante, diminuant de 0,47 en avril 2022 pour atteindre son point le plus bas à 0,32 en décembre 2024. Cette évolution traduit une amélioration de la structure financière, l'indicateur se maintenant ensuite dans un intervalle stable entre 0,32 et 0,35 jusqu'en mars 2026.
Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres
Danaher Corp., ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres, calcul (données trimestrielles)
| 27 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 26 sept. 2025 | 27 juin 2025 | 28 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 27 sept. 2024 | 28 juin 2024 | 29 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 29 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 1 juil. 2022 | 1 avr. 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Billets à payer et partie à court terme de la dette à long terme | |||||||||||||||||||||||
| Dette à long terme, excluant la partie courante | |||||||||||||||||||||||
| Total de la dette | |||||||||||||||||||||||
| Total des capitaux propres de Danaher | |||||||||||||||||||||||
| Total du capital | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propresConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres = Total de la dette ÷ Total du capital
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période allant d'avril 2022 à mars 2026 révèle les tendances suivantes :
- Évolution de la dette totale
- Le montant total de la dette affiche une tendance globale à la baisse, passant de 21 778 millions de dollars en avril 2022 à 18 484 millions de dollars en mars 2026. Malgré une augmentation ponctuelle ayant culminé à 22 060 millions de dollars en septembre 2023, une réduction significative a été observée entre fin 2023 et fin 2024, où la dette a atteint son niveau le plus bas à 16 005 millions de dollars.
- Dynamique du capital total
- Le capital total a évolué avec une relative stabilité, oscillant entre 65 548 millions de dollars et 74 467 millions de dollars. Un sommet a été atteint en septembre 2023, suivi d'une légère contraction. À la clôture de la période en mars 2026, le capital s'établit à 71 433 millions de dollars, soit une progression modérée par rapport au point de départ de 68 134 millions de dollars.
- Analyse du ratio d'endettement par rapport aux fonds propres
- Le ratio d'endettement a suivi une trajectoire descendante, signalant un désendettement progressif. Le ratio est passé de 0,32 en avril 2022 à un minimum de 0,24 entre décembre 2024 et mars 2025. La période se conclut avec un ratio de 0,26 en mars 2026, indiquant que la structure financière est devenue moins dépendante de la dette par rapport aux capitaux propres sur l'ensemble de la période analysée.
Ratio d’endettement
Danaher Corp., ratio d’endettement, calcul (données trimestrielles)
| 27 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 26 sept. 2025 | 27 juin 2025 | 28 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 27 sept. 2024 | 28 juin 2024 | 29 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 29 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 1 juil. 2022 | 1 avr. 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Billets à payer et partie à court terme de la dette à long terme | |||||||||||||||||||||||
| Dette à long terme, excluant la partie courante | |||||||||||||||||||||||
| Total de la dette | |||||||||||||||||||||||
| Total de l’actif | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettementConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement = Total de la dette ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
La dette totale a affiché une tendance globale à la baisse sur la période analysée, évoluant de 21 778 millions de dollars en avril 2022 à 18 484 millions de dollars en mars 2026. Malgré cette tendance, une hausse ponctuelle a été observée en septembre 2023, où la dette a atteint un sommet de 22 060 millions de dollars, suivie d'une réduction significative pour atteindre un point bas de 16 005 millions de dollars en décembre 2024.
- Évolution de l'actif total
- L'actif total a présenté des fluctuations modérées, atteignant un maximum de 87 734 millions de dollars en septembre 2023 avant de décliner jusqu'à 77 542 millions de dollars en décembre 2024. Une phase de reprise a suivi, ramenant la valeur de l'actif à 83 544 millions de dollars en mars 2026.
- Dynamique du ratio d'endettement
- Le ratio d'endettement a suivi une trajectoire décroissante et stable, passant de 0,26 en avril 2022 à un seuil oscillant entre 0,21 et 0,22 à partir de décembre 2023. Cette diminution progressive témoigne d'une réduction de la dépendance à l'endettement relatif par rapport à la structure des actifs.
Ratio d’endettement financier
Danaher Corp., ratio d’endettement financier, calcul (données trimestrielles)
| 27 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 26 sept. 2025 | 27 juin 2025 | 28 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 27 sept. 2024 | 28 juin 2024 | 29 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 29 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 1 juil. 2022 | 1 avr. 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Total de l’actif | |||||||||||||||||||||||
| Total des capitaux propres de Danaher | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement financier1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio d’endettement financierConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co. Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
1 Q1 2026 calcul
Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Danaher
= ÷ =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant d'avril 2022 à mars 2026 révèle les évolutions suivantes :
- Total de l'actif
- L'actif total a connu des fluctuations notables, atteignant un sommet de 87 734 millions de dollars en septembre 2023. Une phase de contraction a suivi, menant à un point bas de 77 542 millions de dollars en décembre 2024, avant qu'une reprise progressive ne ramène la valeur à 83 544 millions de dollars en mars 2026.
- Total des capitaux propres
- Les capitaux propres présentent une tendance générale à la hausse, évoluant de 46 356 millions de dollars en avril 2022 pour atteindre un pic de 53 486 millions de dollars en décembre 2023. Malgré un repli observé fin 2024, la tendance s'est inversée pour clôturer la période à 52 949 millions de dollars.
- Ratio d'endettement financier
- Une diminution constante du ratio d'endettement financier est observée depuis avril 2022, où il était de 1,8. Après une baisse régulière jusqu'en juin 2023, l'indicateur s'est stabilisé à partir de mars 2024, oscillant dans une fourchette étroite comprise entre 1,56 et 1,59.
Ratio de couverture des intérêts
Danaher Corp., le taux de couverture des intérêts, calcul (données trimestrielles)
| 27 mars 2026 | 31 déc. 2025 | 26 sept. 2025 | 27 juin 2025 | 28 mars 2025 | 31 déc. 2024 | 27 sept. 2024 | 28 juin 2024 | 29 mars 2024 | 31 déc. 2023 | 29 sept. 2023 | 30 juin 2023 | 31 mars 2023 | 31 déc. 2022 | 30 sept. 2022 | 1 juil. 2022 | 1 avr. 2022 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||||||||||||||||||
| Bénéfice net | |||||||||||||||||||||||
| Moins: Bénéfice des activités abandonnées, net d’impôts | |||||||||||||||||||||||
| Plus: Charge d’impôt sur le résultat | |||||||||||||||||||||||
| Plus: Charges d’intérêts | |||||||||||||||||||||||
| Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de solvabilité | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de couverture des intérêts1 | |||||||||||||||||||||||
| Repères | |||||||||||||||||||||||
| Ratio de couverture des intérêtsConcurrents2 | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
1 Q1 2026 calcul
Ratio de couverture des intérêts = (EBITQ1 2026
+ EBITQ4 2025
+ EBITQ3 2025
+ EBITQ2 2025)
÷ (Charges d’intérêtsQ1 2026
+ Charges d’intérêtsQ4 2025
+ Charges d’intérêtsQ3 2025
+ Charges d’intérêtsQ2 2025)
= ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une dégradation globale de la capacité de couverture des charges financières sur la période observée, principalement portée par une diminution du résultat opérationnel.
- Évolution du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)
- Le résultat opérationnel a enregistré une baisse significative, passant de niveaux supérieurs à 2 milliards de dollars durant l'année 2022 à une tendance plus volatile entre 2023 et 2026. Une chute marquée est observée à partir du premier trimestre 2023, avec un point bas critique atteint au 28 mars 2025 à 726 millions de dollars. Une reprise partielle a été notée vers la fin de l'année 2025, avant une nouvelle légère contraction au premier trimestre 2026.
- Analyse des charges d'intérêts
- Les charges d'intérêts sont demeurées relativement stables sur l'ensemble de la période, oscillant globalement entre 42 et 87 millions de dollars. Une légère augmentation a été constatée entre 2022 et 2023, culminant en septembre 2024, avant de revenir vers des niveaux proches de 60 millions de dollars à la fin de la période.
- Tendances du ratio de couverture des intérêts
- Le ratio de couverture des intérêts a subi une érosion constante et profonde, chutant d'un sommet de 41,32 en septembre 2022 pour s'établir à 17,95 en mars 2026. Cette détérioration est directement corrélée à la baisse de l'EBIT, les charges d'intérêts n'ayant pas varié proportionnellement. Le ratio semble s'être stabilisé dans une fourchette comprise entre 15 et 18 depuis le début de l'année 2024.