Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

L’analyse des ratios financiers révèle des tendances notables en matière de levier financier et de capacité à honorer les obligations financières.

Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres

Ce ratio a globalement diminué entre avril 2021 et avril 2022, passant de 0.51 à 0.44. Une augmentation significative est ensuite observée en décembre 2022 (0.52), suivie d’une nouvelle baisse en avril 2023 (0.42). Une tendance à la hausse est perceptible à partir d'octobre 2023, culminant à 0.67 en septembre 2025, avec des fluctuations intermédiaires.

Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres

Ce ratio a suivi une trajectoire similaire au précédent, avec une diminution initiale jusqu’en avril 2022 (0.30). Il a ensuite augmenté pour atteindre 0.43 en décembre 2022, avant de redescendre à 0.30 en avril 2023. Une augmentation progressive est ensuite constatée, atteignant 0.39 en septembre 2025.

Ratio d’endettement

Ce ratio est resté relativement stable entre avril 2021 et octobre 2022, autour de 0.19-0.21. Une augmentation est observée en décembre 2022 (0.27), suivie d’une stabilisation relative. Une nouvelle augmentation est visible en septembre 2025 (0.27).

Ratio d’endettement financier

Ce ratio a connu une légère diminution entre avril 2021 et avril 2022, passant de 2.62 à 2.33. Il a ensuite augmenté pour atteindre 2.77 en décembre 2022, avant de redescendre à 2.33 en avril 2023. Il oscille ensuite autour de 2.46-2.54 jusqu'en juin 2025, puis diminue légèrement à 2.43 en septembre 2025.

Ratio de couverture des intérêts

Ce ratio a connu une augmentation significative entre avril 2021 et décembre 2021, passant de 73.87 à 125.46. Il a atteint un pic à 164.15 en avril 2022, avant de diminuer de manière drastique à 31.49 en octobre 2022. Une baisse continue est observée jusqu’en avril 2023 (19.09), suivie d’une légère reprise. Le ratio se stabilise ensuite autour de 33-36 à partir de septembre 2024.

En résumé, l’entreprise a vu son niveau d’endettement augmenter progressivement à partir de fin 2022, tandis que sa capacité à couvrir ses charges d’intérêts a diminué de manière significative, avant de se stabiliser à un niveau inférieur à celui observé initialement.

L’analyse des données révèle une évolution significative de la structure financière sur la période considérée. Le total de la dette a connu des fluctuations, avec une tendance générale à la diminution entre avril 2021 et octobre 2022. Cependant, une augmentation notable est observée à partir de décembre 2022, atteignant un pic en septembre 2024, avant de diminuer à nouveau.

Parallèlement, le total des capitaux propres a affiché une croissance globale, bien que présentant des variations trimestrielles. Une augmentation importante est visible entre avril 2021 et décembre 2021, suivie d’une stabilisation relative avant une nouvelle hausse en 2024 et 2025.

Le ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres, indicateur clé de la solvabilité, a suivi une trajectoire intéressante. Il a diminué progressivement entre avril 2021 et octobre 2022, indiquant une amélioration de la structure financière. Néanmoins, une augmentation significative est constatée à partir de décembre 2022, atteignant des niveaux élevés en décembre 2022 et septembre 2024. Une légère diminution est ensuite observée, mais le ratio reste supérieur à son niveau initial.

Tendances clés

Diminution initiale de la dette suivie d’une forte augmentation à partir de décembre 2022.

Croissance globale des capitaux propres avec des fluctuations trimestrielles.

Amélioration initiale du ratio d’endettement suivie d’une détérioration significative à partir de décembre 2022.

L’évolution du ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres suggère une augmentation du recours à l’endettement, particulièrement marquée à partir de la fin de 2022. Cette évolution pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des raisons sous-jacentes, telles que des investissements importants, des acquisitions ou des changements dans la politique financière.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une dynamique complexe entre la dette et les capitaux propres, avec une augmentation notable de l’endettement et une détérioration du ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres à partir de la fin de 2022.

L’analyse des données révèle une évolution significative de la structure financière sur la période considérée. Le total de la dette a connu des fluctuations, avec une tendance générale à la diminution entre le quatrième trimestre 2021 et le deuxième trimestre 2022, atteignant un minimum de 32 027 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation notable est observée au quatrième trimestre 2022, atteignant 39 659 millions de dollars américains, suivie d’une hausse plus importante au premier trimestre 2023, culminant à 52 907 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit jusqu’au troisième trimestre 2025, avec un pic à 52 252 millions de dollars américains, avant une légère diminution au dernier trimestre de la période analysée.

Parallèlement, le total du capital a affiché une croissance constante sur la majeure partie de la période, passant de 99 447 millions de dollars américains au premier trimestre 2021 à 130 361 millions de dollars américains au troisième trimestre 2025. Cette croissance n’a été interrompue que par une légère baisse au deuxième trimestre 2023 et au quatrième trimestre 2023.

Ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres

Le ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres a fluctué au cours de la période. Il a débuté à 0,34 au premier trimestre 2021, diminuant à 0,30 au deuxième trimestre 2022. Une augmentation significative est ensuite observée, atteignant 0,43 au quatrième trimestre 2022, puis se stabilisant autour de 0,37 à 0,40 jusqu’au troisième trimestre 2025. Cette évolution indique une augmentation relative de l’endettement par rapport aux fonds propres, particulièrement marquée à la fin de l’année 2022 et au début de l’année 2023.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une augmentation de la dette, bien que compensée par une croissance plus importante du capital. Le ratio d’endettement par rapport au total des fonds propres a augmenté, suggérant une plus grande dépendance au financement par emprunt, en particulier au cours des derniers trimestres de la période observée.

L’analyse des données révèle une évolution notable de la structure financière sur la période considérée.

Total de la dette

Le total de la dette a fluctué au cours des trimestres. Une diminution globale est observée entre le quatrième trimestre 2021 et le deuxième trimestre 2022, suivie d’une augmentation significative au quatrième trimestre 2022. Cette augmentation se poursuit au premier trimestre 2023, avant de connaître une baisse substantielle au troisième trimestre 2023. Une nouvelle hausse est ensuite constatée jusqu’au quatrième trimestre 2023, suivie d’une diminution au premier trimestre 2024. La dette semble se stabiliser entre le deuxième et le troisième trimestre 2024, avant de connaître une nouvelle augmentation au quatrième trimestre 2024. Cette tendance à la hausse se poursuit au premier et deuxième trimestres 2025, suivie d’une légère diminution au troisième trimestre 2025.

Total de l’actif

Le total de l’actif a globalement augmenté sur la période. Une croissance constante est observée jusqu’au quatrième trimestre 2022, suivie d’une diminution marquée au premier trimestre 2023. L’actif se redresse ensuite progressivement, atteignant un niveau supérieur au quatrième trimestre 2023. Une stabilisation relative est observée au premier et deuxième trimestres 2024, avant une nouvelle augmentation au troisième et quatrième trimestres 2024. Cette tendance à la hausse se maintient au premier et deuxième trimestres 2025, suivie d’une légère diminution au troisième trimestre 2025.

Ratio d’endettement

Le ratio d’endettement est resté relativement stable autour de 0,19 entre le premier trimestre 2021 et le deuxième trimestre 2022. Une augmentation notable est ensuite observée au quatrième trimestre 2022, atteignant 0,21, puis 0,27 au troisième trimestre 2023. Le ratio diminue ensuite au quatrième trimestre 2023, mais remonte au premier trimestre 2024. Il oscille ensuite autour de 0,20-0,23 jusqu’au troisième trimestre 2024, avant de connaître une nouvelle augmentation au quatrième trimestre 2024, atteignant 0,27, puis 0,26 au premier trimestre 2025. Une légère diminution est observée au troisième trimestre 2025.

En résumé, bien que l’actif ait globalement augmenté, l’évolution du total de la dette, en particulier sa forte augmentation au quatrième trimestre 2022 et au quatrième trimestre 2024, a entraîné une augmentation du ratio d’endettement, indiquant une plus grande dépendance au financement par emprunt.

L’analyse des données révèle une évolution notable de l’actif total sur la période considérée. Une augmentation générale est observée, passant de 172 557 millions de dollars américains au 4 avril 2021 à 193 389 millions de dollars américains au 29 décembre 2024, avant une légère diminution à 192 816 millions de dollars américains le 28 septembre 2025. Cette tendance n’est pas linéaire, avec des fluctuations trimestrielles, mais la direction générale est à la hausse.

Les capitaux propres suivent également une tendance à la croissance, bien que moins prononcée que celle de l’actif total. Ils progressent de 65 834 millions de dollars américains au 4 avril 2021 à 79 277 millions de dollars américains au 28 septembre 2025. Une augmentation significative est visible entre le 4 avril 2021 et le 31 décembre 2021, suivie d’une stabilisation relative avant une nouvelle phase de croissance à partir du 31 mars 2024.

Le ratio d’endettement financier présente une certaine volatilité. Il oscille globalement autour de 2,5, avec des pics à 2,77 au 2 octobre 2022 et des creux à 2,33 au 1 octobre 2023. Une tendance à la baisse est perceptible au cours des premiers trimestres, suivie d’une remontée. Les derniers trimestres montrent une stabilisation autour de 2,4, suggérant une gestion de la dette relativement stable.

Tendances de l’actif total

Augmentation générale sur la période, avec des fluctuations trimestrielles.

Tendances des capitaux propres

Croissance constante, avec une accélération notable entre avril 2021 et décembre 2021, puis à partir de mars 2024.

Tendances du ratio d’endettement financier

Volatilité autour de 2,5, avec une stabilisation récente.

L'analyse des données révèle une évolution significative du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) sur la période considérée. Initialement élevé, l'EBIT a connu une diminution notable au troisième trimestre 2022, avec une valeur négative. Il a ensuite montré une reprise progressive, atteignant des niveaux comparables à ceux observés au début de la période au quatrième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024. Une augmentation substantielle est ensuite observée au deuxième trimestre 2024, suivie d'une stabilisation relative et d'une nouvelle augmentation au troisième et quatrième trimestres 2024. La tendance se poursuit avec une croissance au premier et deuxième trimestres 2025.

Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)

Le bénéfice avant intérêts et impôts a fluctué considérablement. Après une période initiale de valeurs élevées, une baisse marquée est observée, suivie d'une reprise et d'une croissance soutenue vers la fin de la période analysée.

Les charges d'intérêts, bien que relativement stables au cours des premiers trimestres, ont augmenté de manière significative à partir du deuxième trimestre 2022, atteignant un pic au quatrième trimestre 2022. Elles ont ensuite diminué, mais sont restées supérieures aux niveaux initiaux tout au long de la période. Une nouvelle augmentation est observée au quatrième trimestre 2023, suivie d'une stabilisation et d'une augmentation progressive au cours des trimestres suivants.

Charges d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée

Les charges d'intérêts ont connu une augmentation notable à partir du milieu de la période, suggérant une possible modification de la structure financière ou des conditions de financement.

Le ratio de couverture des intérêts, qui mesure la capacité à couvrir les charges d'intérêts avec le bénéfice avant intérêts et impôts, a suivi une trajectoire inverse à celle de l'EBIT. Il a atteint des niveaux élevés au début de la période, puis a diminué considérablement avec la baisse de l'EBIT au troisième trimestre 2022, atteignant des valeurs préoccupantes. Le ratio s'est ensuite amélioré avec la reprise de l'EBIT, mais est resté inférieur aux niveaux initiaux pendant une période prolongée. Une amélioration significative est observée à partir du premier trimestre 2024, et le ratio continue de croître au cours des trimestres suivants.

Ratio de couverture des intérêts

La diminution du ratio de couverture des intérêts au troisième trimestre 2022 a mis en évidence une vulnérabilité accrue aux charges d'intérêts. La reprise ultérieure du ratio, bien que positive, a été progressive et a nécessité une amélioration soutenue de la rentabilité.