Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Caterpillar Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution notable de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation significative entre 2021 et 2023, passant de 6986 millions de dollars américains à 10002 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, atteignant 10452 millions de dollars américains en 2024, avant de diminuer en 2025 à 9805 millions de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a également augmenté sur l'ensemble de la période. Il est passé de 55552 millions de dollars américains en 2021 à 64653 millions de dollars américains en 2025, avec une accélération de la croissance entre 2023 et 2025. L'augmentation du capital investi suggère des investissements continus dans l'activité.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) a suivi une tendance haussière entre 2021 et 2024. Il est passé de 12.58% en 2021 à 18.17% en 2024, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des bénéfices. Cependant, en 2025, le ROIC a diminué à 15.17%, ce qui peut être attribué à la baisse du NOPAT combinée à la poursuite de l'augmentation du capital investi.
- Tendances clés
- Augmentation du NOPAT jusqu'en 2024, suivie d'une légère diminution en 2025.
- Croissance continue du capital investi sur l'ensemble de la période.
- Amélioration du ROIC jusqu'en 2024, suivie d'une baisse en 2025.
L'évolution du ROIC mérite une attention particulière. Bien que la performance ait été positive jusqu'en 2024, la diminution observée en 2025 suggère une possible détérioration de l'efficacité de l'allocation du capital. Une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à cette baisse serait nécessaire pour évaluer les implications à long terme.
Décomposition du ROIC
Caterpillar Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une fluctuation. Après une diminution en 2022, il a augmenté de manière significative en 2023 et 2024, atteignant son point culminant en 2024, avant de diminuer à nouveau en 2025, mais restant supérieur à son niveau de 2021.
Le taux de rotation du capital (TO) a affiché une progression entre 2021 et 2023, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes. Cependant, cette tendance s'est inversée en 2024 et 2025, avec une légère diminution du ratio, suggérant un ralentissement de la rotation des actifs.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a globalement augmenté sur la période. Bien que relativement stable entre 2021 et 2023, il a connu une hausse plus marquée en 2024 et 2025, indiquant une proportion plus importante des bénéfices consacrée au paiement des impôts.
Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire ascendante de 2021 à 2024, témoignant d'une amélioration de la rentabilité des investissements. Toutefois, une baisse est observée en 2025, signalant une diminution de la capacité à générer des bénéfices à partir du capital investi, bien que le niveau reste supérieur à celui de 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Présente une volatilité, avec une augmentation notable en 2023 et 2024 suivie d'une légère baisse en 2025.
- Taux de rotation du capital (TO)
- A augmenté jusqu'en 2023, puis a diminué en 2024 et 2025.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- A augmenté de manière constante sur la période, avec une accélération en 2024 et 2025.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- A augmenté jusqu'en 2024, puis a diminué en 2025, mais reste supérieur à son niveau initial.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Caterpillar Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Ventes de machines, énergie et énergie | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ventes de machines, énergie et énergie
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une augmentation globale, passant de 9 200 millions de dollars américains en 2021 à un pic de 13 712 millions de dollars américains en 2024, avant de diminuer légèrement à 12 132 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle initiale, suivie d'une stabilisation et d'un léger recul en fin de période.
Les ventes de machines, énergie et énergie ont également affiché une croissance notable, augmentant de 48 188 millions de dollars américains en 2021 à 63 980 millions de dollars américains en 2025. La croissance est particulièrement marquée entre 2021 et 2023, avec un ralentissement en 2024, puis une reprise en 2025. Cette trajectoire indique une demande soutenue pour les produits et services offerts, bien que soumise à des fluctuations.
Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a présenté une variabilité. Il a diminué de 19,09 % en 2021 à 17,42 % en 2022, puis a augmenté de manière significative pour atteindre 22,35 % en 2024. En 2025, ce ratio a connu une baisse, revenant à 18,96 %. Cette fluctuation du ratio OPM, en conjonction avec l'évolution du NOPBT et des ventes, suggère des variations dans la gestion des coûts et la capacité à transférer les augmentations de ventes en bénéfices.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'un léger recul.
- Ventes de machines, énergie et énergie
- Croissance globale avec une accélération notable entre 2021 et 2023, un ralentissement en 2024 et une reprise en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Variabilité significative, indiquant des fluctuations dans la rentabilité opérationnelle.
Taux de rotation du capital (TO)
Caterpillar Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Ventes de machines, énergie et énergie | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Ventes de machines, énergie et énergie ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les ventes, le capital investi et le taux de rotation du capital. Les ventes de machines, d'énergie et d'énergie ont connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 48 188 millions de dollars américains à 63 869 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution a été observée en 2024, avec un chiffre de 61 363 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2025, atteignant 63 980 millions de dollars américains.
Le capital investi a fluctué sur la période analysée. Après une légère diminution en 2022, il a augmenté en 2023 et 2024, atteignant 57 519 millions de dollars américains. Une augmentation plus importante a été constatée en 2025, avec un capital investi de 64 653 millions de dollars américains.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a montré une tendance à la hausse entre 2021 et 2023, passant de 0,87 à 1,15. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des ventes. En 2024, le taux de rotation a légèrement diminué à 1,07, puis a connu une nouvelle baisse en 2025, atteignant 0,99. Cette dernière diminution suggère une potentielle moins bonne utilisation du capital investi en 2025, malgré l'augmentation des ventes.
En résumé, l'entreprise a connu une croissance des ventes jusqu'en 2023, suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise. Le capital investi a augmenté de manière constante, tandis que le taux de rotation du capital a initialement progressé, puis a diminué, indiquant une possible détérioration de l'efficacité de l'utilisation du capital en fin de période.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Caterpillar Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 2213 millions de dollars américains à 3380 millions. Une légère diminution est observée en 2024 (3260 millions) suivie d'une baisse plus prononcée en 2025 (2327 millions).
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a affiché une croissance constante de 2021 à 2024, augmentant de 9200 millions de dollars américains en 2021 à 13712 millions en 2024. Cependant, une diminution est constatée en 2025, avec un NOPBT de 12132 millions de dollars américains.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 24.06% en 2021 à 25.42% en 2022, puis à 25.26% en 2023. Une légère baisse est observée en 2024 (23.78%), suivie d'une diminution plus significative en 2025, atteignant 19.18%. Cette dernière évolution suggère une optimisation potentielle de la gestion fiscale ou des changements dans la législation fiscale.
- Tendances générales
- Une croissance du NOPBT est observée jusqu'en 2024, suivie d'une diminution en 2025. Les impôts décaissés suivent une tendance similaire, avec une croissance jusqu'en 2023 et une baisse subséquente.
- Évolution du CTR
- Le CTR a montré une certaine volatilité, mais a globalement diminué en 2025, ce qui pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité fiscale.
- Points d'attention
- La diminution du NOPBT et des impôts décaissés en 2025 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.