Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Ford Motor Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une trajectoire variable au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au 31 mars 2020, une tendance négative est observée à partir du début de 2021, culminant à -0,77% au troisième trimestre 2022. Par la suite, la valeur remonte pour atteindre un pic de 2,3% au troisième trimestre 2023, puis il y a une légère baisse et une stabilisation à un niveau supérieur à 1% en fin de période. Cela suggère une période initiale de performance faible ou négative, suivie d'une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs, avec une tendance favorable à partir de 2022.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une tendance à la baisse initiale, passant de 8,91 en mars 2020 à un minimum de 5,30 en décembre 2021, ce qui indique une réduction progressive de l’endettement financier relatif aux autres éléments financiers. À partir de cette période, le ratio se stabilise avec de faibles variations, oscillant autour de 6,4 en fin de période. La stabilité du ratio indique une gestion prudente du levier financier, avec un maintien d’un niveau d’endettement relativement modéré, sans augmentation significative pouvant suggérer une prise de risque accrue.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte fluctuation tout au long de la période considérée. Après une performance négative de -4,17% en mars 2021, il connaît une progression significative atteignant un sommet de 36,97% au troisième trimestre 2022, témoignant d’une rentabilité exceptionnelle des capitaux propres à ce moment. Par la suite, le ROE se réduit, revenant à un niveau plus modéré entre 6,81% et 13,92% jusqu’au troisième trimestre 2023. Au-delà, une tendance à la stabilité est observée, avec des valeurs s’échelonnant autour de 9% à 11%, indiquant une rentabilité soutenue mais moins exceptionnelle. La période montre donc des cycles de forte rentabilité suivis par une phase de stabilisation.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Ford Motor Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance initiale négative ou instable jusqu'au second trimestre 2020, avec une valeur de -1,1 %. À partir du troisième trimestre 2020, une amélioration significative est observée, culminant à 14,21 % au premier trimestre 2021, avant de diminuer progressivement. La marge reste positive mais fluctuante, atteignant un minimum de 1,83 % au troisième trimestre 2025, ce qui indique une variation dans la rentabilité opérationnelle de l'entreprise sur la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, indicateur de l'efficacité de l'utilisation des actifs, connaît une croissance continue à partir du deuxième trimestre 2020, passant de 0,43 à 0,61 en fin de période. La stabilité de ce ratio autour de 0,6 suggère une utilisation relativement constante et efficace des actifs tout au long des différentes périodes de reporting.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance à la baisse jusqu'au troisième trimestre 2020, passant de 8,91 à 6,91, suggérant une réduction de l'endettement financier. Par la suite, il oscille légèrement mais demeure relativement stable, oscillant entre 5,3 et 6,48, indiquant que l'entreprise maintient un niveau d'endettement maîtrisé sur le long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte volatilité durant la période. Après une baisse importante jusqu'au premier trimestre 2020, la rentabilité par capitaux propres rebondit dès le troisième trimestre 2020, atteignant un pic de 36,97 % au premier trimestre 2022. Par la suite, le ROE fluctue autour de 9 à 13 %, avec des valeurs sporadiquement négatives ou faibles. La variation témoigne d'une rentabilité qui peut connaître des pics poussés mais aussi des périodes de baisse, reflétant une gestion du rendement susceptible d'être influencée par des facteurs conjoncturels ou spécifiques à la structure financière de l'entreprise.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Ford Motor Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a présenté des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une absence de données initiale, il a dépassé l’unité en 2020, atteignant 1,15 puis 1,16, indiquant une charge fiscale légèrement supérieure aux bénéfices comptables. En 2021, il a diminué, approchant de nouveau l’unité, puis s’est contracté de manière significative au cours de 2023 et 2024, culminant à un niveau de 0,73 en dernier trimestre, suggérant une réduction de la charge fiscale relative ou des optimisations fiscales accrues.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une évolution notable, passant d’un déficit de -2,11 en juin 2020 à des valeurs positives proches de 0,7-0,8 dans la plupart des autres périodes. La présence du déficit en 2020 indique une gestion particulière ou des ajustements exceptionnels dans la charge d’intérêt. La tendance générale montre une stabilisation autour de valeurs légèrement supérieures à 0,7, reflétant probablement une gestion cohérente de la dette ou un coût financier maîtrisé après une période de volatilité.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio démontre une forte volatilité avec des pics remarquables en 2021, notamment à 15,53 % au premier trimestre de cette année, indiquant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. Après une période de fluctuation, le ratio se maintient dans une fourchette comprise entre 2 et 5%, témoignant d’une rentabilité opérationnelle modérée à cette période. La dernière valeur enregistrée en 2024 de 3,18 % indique une stabilité relative dans la marge opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période, oscillant principalement autour de 0,6 à 0,61. Cette stabilité reflète une constance dans l’utilisation des actifs pour générer le chiffre d’affaires, sans variation majeure dans l’efficacité opérationnelle au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une diminution progressive de 8,91 en 2020 à une moyenne située autour de 6,3 à 6,5 dans les années suivantes. La tendance à la baisse indique une réduction de l’endettement financier par rapport aux fonds propres, ce qui peut témoigner d’une volonté de renforcer la structure financière ou de réduire la dépendance à la dette à long terme. La stabilité récente autour de 6,36-6,5 suggère une consolidation dans cette stratégie financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu d’importantes oscillations, avec un minimum en 2020 à -4,58 % et un maximum en 2021 à 36,97 %, la période étant marquée par une forte volatilité. La performance s’est maintenue à un niveau élevé en 2021, avant de revenir à des valeurs plus modérées en 2022 et 2023, oscillant entre 6,99 % et 13,92 %. Ces fluctuations reflètent probablement des variations dans la rentabilité globale, impactées par les résultats opérationnels et fiscale, ainsi que par des facteurs exceptionnels ou structuraux.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Ford Motor Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au début de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une valeur négative, ce qui indique une perte nette pour l'entreprise. À partir du troisième trimestre 2020, une tendance à la hausse est observée, avec une amélioration notable atteignant 14,21% au premier trimestre 2021. Cependant, cette progression ne se maintient pas constamment, puisqu'une baisse intervient par la suite, atteignant un creux négatif au premier trimestre 2022 (-1,33%). Par la suite, le ratio remonte progressivement, oscillant autour de 2 à 3%, jusqu'au dernier trimestre enregistré, où un ratio de 1,83% est observé. La variabilité de cette marge suggère une période d'instabilité ou de fluctuations dans la rentabilité nette de l'entreprise durant cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure la capacité de l'entreprise à générer des ventes à partir de ses actifs, présente une tendance à la stabilité relative avec une légère croissance, passant de 0,43 en juin 2020 à environ 0,61 à partir de la fin de 2021. La constance de ce ratio indique une utilisation relativement stable des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une légère amélioration de l'efficacité opérationnelle au fil du temps. La stabilité autour de 0,6 à 0,61, notamment à partir de la fin 2021, suggère que l'entreprise a réussi à maintenir une utilisation efficace et régulière de ses actifs dans ses opérations.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la reprise après une période de faible ou négative rentabilité en 2020, atteignant un pic de 6,98% au premier trimestre 2021. À partir de cette période, une certaine stabilité est observée, avec des valeurs oscillant autour de 1,2% à 2,3%. La baisse notable du ROA au premier trimestre 2022, en dessous de 1%, indique une diminution de l'efficacité à générer des bénéfices à partir des actifs. Cependant, une légère reprise est visible par la suite, avec un ROA d'environ 1,0 à 2%, ce qui reflète une amélioration modérée de la rentabilité opérationnelle sur cette période. La constance de cette métrique indique une gestion relativement stable de l'efficacité des actifs dans la génération des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Ford Motor Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Analyse des ratios de charge fiscale
- Entre le premier trimestre 2021 et le troisième trimestre 2023, le ratio de la charge fiscale montre une tendance fluctuant autour de 1, avec quelques variations temporaires. Il dépasse légèrement 1 à plusieurs reprises, indiquant une charge fiscale proche ou légèrement supérieure à l'impôt attendu, puis descend en dessous de 1, suggérant une charge fiscale effective inférieure à l'impôt comptabilisé. La baisse notable en fin de période, notamment à 0,81, peut refléter des ajustements fiscaux ou des variations dans la reconnaissance de charges fiscales différées. La tendance globale indique une certaine stabilité relative dans la charge fiscale, mais avec des oscillations significatives.
- Analyse des ratios de charge d'intérêt
- Ce ratio présente une forte volatilité durant la période considérée. Après un ratio négatif en début d’année 2021, heureusement suivi de valeurs positives proches de 0,66 à 0,87, il semble s’être stabilisé vers une fourchette autour de 0,72 à 0,85 en fin de période. La présence de valeurs négatives en début de cette période pourrait évoquer des intérêts créditeurs ou des arrangements financiers inhabituels. La tendance montre une amélioration générale, avec une stabilisation à un niveau modéré, ce qui reflète une gestion cohérente du service de la dette dans la période récente.
- Analyse du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, représentant la marge opérationnelle, affiche une forte variabilité. La période 2020, notamment le dernier trimestre, montre une hausse significative à 15,53%, permettant d’indiquer une rentabilité opérationnelle élevée. Cependant, cette marge chute rapidement vers 9,34% au deuxième trimestre 2021, puis fluctue entre 2,77% et 5,05% dans la suite, avec une dernière valeur de 3,18% à la fin de la période. Cette évolution suggère une période initiale de forte rentabilité opérationnelle suivie d’un déclin progressif et de fluctuations, probablement liées aux conditions de marché ou à des investissements exceptionnels.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes, demeure relativement stable autour de 0,43 à 0,61 durant la période d'observation. La légère progression en début d’année 2021, culminant à 0,61, indique une stabilité ou une légère amélioration de l’efficacité opérationnelle, puis une stagnation. La constance de cette métrique reflète une gestion cohérente de l’utilisation des actifs sans variations majeures significatives.
- Analyse du rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, exprimant la rentabilité nette par rapport aux actifs totaux, présente des fluctuations importantes au fil du temps. La période débutant en 2021 voit un début négatif à -0,48, puis une nette amélioration pour atteindre un maximum de 6,98% au deuxième trimestre 2021. Ensuite, le ROA montre une tendance oscillante, avec une baisse à environ 1,23% à la fin de 2022, suivie d’une reprise partielle atteignant 2,06% au premier trimestre 2024. La variation de ce ratio indique une performance fluctuante, avec des périodes de forte rentabilité suivies de phases de déclin, mais une tendance globale à une amélioration progressive à moyen terme.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Ford Motor Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance fluctuante sur la période analysée. En début de période, il était supérieur à 1, atteignant 1,03 au troisième trimestre 2020, ce qui indique une charge fiscale légèrement supérieure aux bénéfices avant impôts. Par la suite, ce ratio a connu une baisse en 2024, descendant à 0,73, ce qui suggère une réduction de la charge fiscale par rapport aux bénéfices ou une simplification dans la gestion fiscale. La tendance globale peut être considérée comme une diminution progressive, après une période initiale de stabilité relative.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a présenté une instabilité notable. Après une période sans données, il devient négatif à -2,11 au deuxième trimestre 2020, probablement en raison d’un impact exceptionnel ou d'une revalorisation comptable. Par la suite, il oscille autour de 0,7 à 0,9, indiquant une gestion relativement stable des charges d’intérêt, avec une tendance à la stabilisation vers la fin de la période observée, autour de 0,79 en 2025. Le ratio négatif initial peut refléter une gestion particulière ou des éléments exceptionnels de la période considérée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio de rentabilité opérationnelle a connu une croissance significative entre les trimestres 2020 et 2021, passant de 0,46 % à un pic de 15,53 %, avant de redescendre à des niveaux plus modestes mais positifs, généralement compris entre 2 et 4 %. Cette forte augmentation en 2021 indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, potentiellement due à une augmentation des ventes, une réduction des coûts ou une optimisation opérationnelle. Après cette période de pic, la marge EBIT a montré une certaine stabilité, oscillant autour de 3 à 4 %, jusqu’à la fin de la période analysée.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une forte avancée en 2021, culminant à 14,21 %. Elle a ensuite diminué pour retrouver des valeurs plus conventionnelles, comprises entre 2 et 3 %, illustrant une stabilité relative mais inférieure au pic de 2021. La tendance indique une période d’optimisation puis de stabilisation de la rentabilité nette, avec une amélioration notable en 2021, probablement liée à une meilleure gestion des coûts ou à des éléments exceptionnels affectant la profitabilité.