Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
General Motors Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Depuis le début de la période, le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance à la hausse jusqu’au troisième trimestre 2021, culminant à environ 5,27 %. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, à partir de fin 2021, une légère baisse est observée, avec le ratio descendant progressivement pour atteindre environ 1,65 % au troisième trimestre 2024. Cette diminution récente pourrait signaler une dégradation de la rentabilité ou des changements dans la composition des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a globalement suivi une tendance à la réduction sur la période, passant d’environ 6,15 en mars 2020 à un niveau plus bas autour de 3,78 en décembre 2021. Cette baisse traduit une réduction progressive de l’endettement relatif, ce qui peut témoigner d’une stratégie d’assainissement du bilan ou d’une gestion prudente de la dette. Après cette période, le ratio a connu une légère remontée, atteignant jusqu’à 4,44 en mars 2025, mais reste globalement à un niveau inférieur à celui observé au début de la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte croissance entre le deuxième trimestre 2020 et le troisième trimestre 2021, passant d’un niveau inconnu initialement à un pic d’environ 24,67 %. Cela indique une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires durant cette phase, probablement soutenue par de meilleures performances opérationnelles ou une optimisation de la structure financière. Depuis cette période, le ROE a présenté une tendance à la baisse modérée, se stabilisant autour de 13-16 % jusqu’au troisième trimestre 2024. À partir de fin 2024, une nouvelle baisse est observable, atteignant approximativement 7,19 % en juin 2025, ce qui pourrait indiquer une réduction du rendement pour les actionnaires ou une augmentation du capital propre sans croissance équivalente du bénéfice net.
Désagrégation des ROE en trois composantes
General Motors Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse à partir de la seconde moitié de 2020, passant d'une valeur proche de zéro ou non disponible à une valeur culminant autour de 10,12 % au troisième trimestre 2020. Il a ensuite fluctué, se maintenant généralement entre 6,35 % et 10,12 % jusqu'à la fin de 2021, avant de diminuer progressivement à partir du premier trimestre 2022 pour atteindre environ 3,37 % au second trimestre 2024. Cette tendance indique une amélioration récente en 2020, suivie d’un déclin progressif à partir de 2022, suggérant une possible réduction de la rentabilité nette sur cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a débuté à des valeurs proches de 0,46-0,52 pendant la période initiale. À partir du troisième trimestre 2020, il a montré une augmentation progressive, atteignant une valeur stable autour de 0,58 à partir du quatrième trimestre 2021. La tendance à la hausse indique une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs, avec un taux de rotation qui se stabilise à un niveau élevé en 2022 et au-delà, à environ 0,58-0,61, ce qui pourrait refléter une gestion plus efficace des ressources actives dans cette période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse de fin 2019 à 2021, passant d’environ 6,15 à environ 3,78-4,25. Après cette baisse, le ratio a fluctué légèrement, restant généralement compris entre 3,78 et 4,44 jusqu'à la fin de la période observée. La diminution initiale indique une réduction de la dépendance à l’endettement financier, tandis que la stabilité relative par la suite suggère une gestion équilibrée du financement par debt.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a connu une forte croissance à partir de 2020, atteignant un sommet d’environ 24,67 % au troisième trimestre 2020. Par la suite, il fluctue en restant généralement entre 13,44 % et 16,14 % jusqu’au début de 2023. Après cette période, le ROE montre une baisse significative, tombant à environ 7,19 % au deuxième trimestre 2025. La hausse initiale indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, tandis que la baisse récente traduit une diminution de cette rentabilité, pouvant résulter d’un contexte opérationnel plus difficile ou d’un changement dans la structure des capitaux ou des marges bénéficiaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
General Motors Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste relativement stable entre 2020 et 2022, oscillant autour de 0,78 à 0,89, avec une légère augmentation vers la fin 2022 à 0,95. À partir de 2023, il diminue progressivement pour atteindre environ 0,68 à la fin de la période, indiquant une réduction de la charge fiscale relative, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou des changements dans la législation fiscale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une stabilité notable, se maintenant entre 0,88 et 0,94 tout au long de la période analysée. La constance de ce ratio suggère une gestion régulière du service de la dette, sans fluctuations majeures dans le poids des charges d’intérêt sur les résultats financiers.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio connait une tendance à la baisse depuis 2020, passant d’environ 13,91 % à une valeur plus faible autour de 4,54 % à la fin 2024. La chute significative après 2022 indique une diminution de la rentabilité opérationnelle, ce qui pourrait résulter de pressions sur les marges ou d’une augmentation des coûts ou des investissements non compensés par une augmentation des revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio témoigne d’une reprise progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs, passant de 0,46 en 2020 à environ 0,58 à la fin 2024. Cette tendance à l’amélioration indique que l’entreprise pourrait optimiser ses actifs pour générer plus de revenus ou réduire ses investissements excédentaires.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio commence à environ 6,15 en début de période (2020) et présente une tendance globale à la baisse jusqu’en 2024, où il se stabilise autour de 4,36. Cette réduction progressive indique une gestion active de la structure du capital, avec un allègement de l’effet de l’endettement au fil du temps, favorisant potentiellement une solvabilité accrue.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue de manière fluctuante, atteignant des pics autour de 24,67 % en 2020 puis redescendant vers des valeurs plus faibles, autour de 7,19 % en 2025. La tendance générale à la baisse pourrait signaler une pression sur la rentabilité des capitaux propres ou une baisse de la performance en termes de retour sur investissement pour les actionnaires, malgré des périodes de reprise ponctuelle.
Désagrégation de ROA en deux composantes
General Motors Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance à la hausse à partir du deuxième trimestre 2020, atteignant un pic à plus de 10 % au troisième trimestre 2020 et au quatrième trimestre 2020. Il maintient généralement un niveau élevé jusqu'à la fin 2021, oscillant autour de 6 à 7 %. À partir de 2022, une baisse progressive du ratio est observée, culminant à environ 3,3 % au deuxième trimestre 2024, signalant une réduction de la rentabilité nette sur la période. La diminution notable à partir de 2022 pourrait indiquer une dégradation des marges ou une augmentation des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est relativement stable, oscillant entre 0,46 et 0,58. On constate une légère tendance à l'augmentation au fil du temps, avec une valeur atteignant 0,61 au troisième trimestre 2024. Cette progression pourrait suggérer une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. La stabilité sur l'ensemble de la période indique une gestion cohérente de l'utilisation des actifs par rapport à la croissance de l'entreprise.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une hausse notable à partir du deuxième trimestre 2020, culminant autour de 5,27 % au troisième trimestre 2020, puis une tendance à la baisse progressive à partir de 2021. Le ROA le plus faible enregistré est en 2023, en dessous de 2 %, signalant une diminution de la rentabilité des actifs en fin de période. La décroissance du ROA, en parallèle avec la baisse du ratio de marge nette, indique une réduction de la rentabilité globale des actifs, potentiellement en raison de marges plus faibles ou d’une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
General Motors Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est resté relativement stable entre la mi-2020 et le début 2024, fluctuant autour de 0,78 à 0,89. Une augmentation notable est observée en fin 2022, avec un maximum de 0,95, suggérant une hausse des charges fiscales ou une modification dans la fiscalité applicable. À partir de cette date, une légère tendance à la baisse est perceptible, atteignant 0,68 au premier trimestre 2025, ce qui peut indiquer une amélioration de la situation fiscale ou une gestion optimisée des obligations fiscales.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté élevé, oscillant autour de 0,88 à 0,94 jusqu'à la fin 2022. Ensuite, une stabilisation est constatée, avec une légère baisse à 0,9 au deuxième trimestre 2025. La stabilité générale dans ce ratio indique une gestion continue des coûts liés à la dette et à l’intérêt sur la période analysée, sans fluctuation majeure significative.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance à la baisse globale depuis 2020, passant d’un pic de 13,91% au troisième trimestre 2020 à un niveau plus bas de 4,54% au troisième trimestre 2024. Après un pic en 2020, la marge a diminué de façon progressive, reflétant probablement une pression sur la profitabilité opérationnelle ou une intensification de la concurrence et des coûts. Cette baisse souligne une réduction notable de la rentabilité opérationnelle au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance soutenue, passant de 0,46 en 2020 à environ 0,59 à la fin de la période observée en 2025. La progression indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La stabilité du ratio autour de 0,58-0,59 depuis 2023 suggère une consolidation dans l’utilisation des actifs pour soutenir le chiffre d'affaires.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance à la baisse, passant de 5,27% à la fin 2020 à environ 1,65% au troisième trimestre 2025. La diminution graduelle indique une réduction de la rentabilité globale des actifs, ce qui pourrait être attribué à une baisse de la marge opérationnelle ou à une augmentation des actifs sans augmentation proportionnelle des revenus. La baisse du ROA traduit une réduction de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer du profit.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
General Motors Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Depuis le début de la période analysée, le ratio de la charge fiscale se maintient à un niveau stable autour de 0,78-0,79. À partir du troisième trimestre 2021, une augmentation progressive est observée, atteignant un pic à 0,95 au quatrième trimestre 2022. Ensuite, une tendance à la légère baisse est constatée, avec un ratio descendant à 0,68 à la fin de l'année 2025. Cela pourrait indiquer une variabilité dans la charge fiscale effective ou une modification de la stratégie fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0,88 à 0,94. Une stabilité notable est observée, avec des valeurs qui évoluent peu, ce qui pourrait refléter une gestion prévisible des coûts liés aux intérêts ou une constance dans la structure de la dette de l'entreprise. La valeur la plus basse à 0,9 se situe à la fin de la période analysée, indiquant potentiellement une légère réduction dans la charge d’intérêt relative.
- Évolution de la marge EBIT
- Après une période initiale sans données, la marge EBIT connaît une hausse significative à partir du deuxième trimestre 2020, atteignant un maximum à 13,91 % au troisième trimestre 2020. Par la suite, la marge varie en général autour de 8 à 12 %, avec une tendance à la baisse progressive vers la fin de la période. La dernière valeur relevée est de 4,54 % au troisième trimestre 2025, marquant une réduction notable qui pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou une évolution dans la gestion des coûts ou des prix de vente.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette suit une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une croissance notable au second trimestre 2020, culminant à 10,12 %. Ensuite, une dégradation progressive est observable, avec des fluctuations modérées, pour atteindre une valeur faible de 2,79 % au troisième trimestre 2025. La tendance générale indique une diminution de la rentabilité nette dans le temps, ce qui pourrait résulter de marges plus faibles, d’un coût élevé de la dette ou de pressions sur les revenus.