Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
General Dynamics Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-10-04), 10-Q (Date du rapport : 2015-07-05), 10-Q (Date du rapport : 2015-04-05).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- La tendance du ROA montre une baisse progressive au fil du temps, passant d'environ 9.27% en juillet 2015 à environ 6.34% en septembre 2020. Après une période de stabilité et de légère fluctuation, la diminution est notable à partir de 2017, indiquant une baisse de la rentabilité des actifs. La baisse continue suggère une réduction de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est relativement stable dans la première période, oscillant autour de 2.98 à 3.16, puis montre une tendance à la hausse à partir de fin 2017, atteignant un pic de 3.93 en mars 2018. Après ce pic, une légère baisse est observée, terminant à 3.42 en septembre 2020. La tendance générale indique un accroissement de l'endettement financier, pouvant refléter une stratégie de financement plus agressive ou une gestion accrue de la dette au fil du temps.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une stabilité relative avec des fluctuations légères, oscillant autour de 24% à 28% dans la majorité des périodes. La période la plus récente montre une baisse progressive, atteignant 21.64% en septembre 2020. Cette baisse pourrait indiquer une pression sur la rentabilité des capitaux propres, en partie liée à la baisse du ROA ou au changement dans la structure du financement par endettement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
General Dynamics Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-10-04), 10-Q (Date du rapport : 2015-07-05), 10-Q (Date du rapport : 2015-04-05).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une stabilité relative entre 2015 et 2017, oscillant autour de 9.4%. À partir de début 2018, une tendance à la baisse a été observée, passant d'environ 8.68 % en fin 2018 à un seuil proche de 8.33 % au troisième trimestre 2020. Cette diminution indique une réduction progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période, malgré des fluctuations mineures.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse significative à partir de 2015, passant d'une valeur proche de 0.98-0.99 à environ 0.69 à la fin 2018, puis rebondissant légèrement à environ 0.76 au troisième trimestre 2020. La tendance générale suggère une diminution de l'efficacité à générer des revenus à partir des actifs au fil du temps, avec un léger redressement à la fin de la période analysée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a affiché une tendance à la hausse au cours de la période considérée, passant d’environ 2.98-3.07 en 2015, à un pic de 3.93 à la fin 2018. Ensuite, une diminution graduelle a été observée, atteignant approximativement 3.42 au troisième trimestre 2020. Cette évolution reflète une augmentation de la dette relative aux capitaux propres jusqu’en 2018, suivie d’un processus de réduction ou de stabilisation de l’endettement par la suite.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance globale à la baisse, passant d’environ 28.51 % au premier trimestre 2018 à un peu plus de 21.64 % au troisième trimestre 2020. Après une période de fluctuations mineures, la rentabilité des capitaux propres a diminué significativement, indiquant une dégradation de la performance financière en termes de rendement pour les actionnaires sur cette période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
General Dynamics Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-04-01), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-02), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2016-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2016-04-03), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-10-04), 10-Q (Date du rapport : 2015-07-05), 10-Q (Date du rapport : 2015-04-05).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette de l'entreprise présente une tendance stable oscillant autour de 9 %, avec quelques fluctuations mineures. Après une période sans données jusqu'à l'april 2015, la marge se maintient en dessous de 10 % tout au long de la suivi de l'année 2015, atteignant environ 9.45 %. Au cours de 2016, la marge varie légèrement, culminant à 9.94 % au troisième trimestre, puis fluctue légèrement en-dessous de ce niveau jusqu'à la fin de 2017. À partir de 2018, la marge semble décliner graduellement, passant sous la barre des 9 %, avec un pic à 9.24 % en mars 2019. La tendance de baisse se poursuit jusqu'au troisième trimestre 2020, où la marge atteint environ 8.33 %, témoignant d'une légère diminution de la rentabilité nette sur la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la baisse sur la période. Après une absence de données jusqu'en avril 2015, le ratio oscille autour de 0.98 à 0.95 en 2015 et 2016, indiquant une utilisation relativement efficace des actifs pour générer des ventes. À partir de 2016, on observe un déclin progressif, notamment un passage sous 0.80 dès le troisième trimestre 2018, avec un minimum atteint à environ 0.69 en mars 2019. La tendance de baisse semble s'atténuer légèrement en 2020, avec un reflux vers des valeurs proches de 0.77, mais le ratio reste globalement plus faible qu'au début de la période, suggérant une diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer le chiffre d'affaires au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui reflète la rentabilité nette des actifs, évolue dans une fourchette entre 6.33 % et 9.36 %. La période initiale jusqu'en 2015 n'étant pas renseignée, les données débutent en 2016, où le ROA oscille autour de 8.94 % à 9.36 %. Par la suite, il présente de légères variations, avec une tendance à la baisse visible à partir de 2018, lorsque le rendement tombe en dessous de 7 %, atteignant parfois autour de 6.33 à 6.54 % en 2019, pour enfin se stabiliser autour de 6.3 à 6.5 % en 2020. Ces fluctuations indiquent une diminution de la rentabilité des actifs, en lien avec la baisse du ratio de marge et de rotation des actifs, témoignant probablement de pressions sur la rentabilité globale de l'entreprise au fil du temps.