Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Adobe Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont montré une tendance à la hausse sur la période analysée. En 2019, ils s’élevaient à 4 422 millions de dollars américains, puis ont augmenté significativement en 2020 pour atteindre 5 727 millions. La croissance s’est poursuivie en 2021 avec une nouvelle augmentation à 7 230 millions, attestant d’un renforcement de la capacité de la société à générer de la trésorerie à partir de ses opérations courantes. En 2022, cette tendance s’est maintenue avec un flux de 7 838 millions, indiquant une stabilité relative à un niveau élevé. En 2023, cependant, une légère diminution est observée avec un flux de 7 302 millions, mais celui-ci reste supérieur aux premières années. Enfin, en 2024, une nouvelle croissance apparaît avec un flux atteignant 8 056 millions, consolidant la tendance globale à l’augmentation de la trésorerie issue des activités d’exploitation.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a suivi une trajectoire similaire de croissance tout au long de la période. En 2019, il se situait à 4 167 millions de dollars, augmentant en 2020 à 5 378 millions, témoignant d’une amélioration de la capacité à générer de la trésorerie après déduction des investissements. En 2021, une forte progression à 6 967 millions est observée, puis en 2022, ce flux se stabilise à un plafond de 7 478 millions, indiquant une année de performance solide. En 2023, une légère baisse à 7 027 millions révèle une possible réduction des flux disponibles après investissements, mais l’année suivante, en 2024, une reprise significative à 7 988 millions est enregistrée, dépassant le niveau de 2022. La tendance générale indique une croissance constante et une capacité renforcée à générer des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise, malgré une fluctuation mineure en 2023.
Intérêts payés, nets d’impôt
Adobe Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
2 2024 calcul
Paiement en espèces des intérêts, taxes = Paiement en espèces pour les intérêts × EITR
= 143 × 19.78% = 28
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif d'imposition sur le revenu a connu des variations importantes entre 2019 et 2024. En 2019, il s'établissait à 7,9 %, mais a fortement augmenté pour atteindre 21 % en 2020. Ensuite, il a diminué à 15,48 % en 2021, avant de remonter à environ 20 % en 2022 et 2023, atteignant 20,84 % puis 20,16 %. Enfin, en 2024, il a légèrement reculé à 19,78 %. Ces fluctuations peuvent refléter des variations dans la structure fiscale ou la nature des bénéfices imposables au fil des années.
- Encaissement des intérêts, net d’impôt
- Les encaissements nets d'intérêts ont montré une tendance globale à la stabilité avec des fluctuations mineures. En 2019, ils s’élevaient à 140 millions de dollars, mais ont chuté à 70 millions en 2020, marquant une baisse significative. Par la suite, ils ont connu une légère augmentation pour atteindre 85 millions en 2021, puis sont restés relativement stables en 2022 à 82 millions. En 2023 et 2024, ils ont à nouveau augmenté, culminant à 115 millions en 2024. Ces données indiquent une variabilité dans les revenus d'intérêts, pouvant être liée à des changements dans la gestion de la trésorerie ou à des investissements financiers.»
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Adobe Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 148,593) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 7,988) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 18.60 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Accenture PLC | 16.87 |
| Cadence Design Systems Inc. | 82.63 |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 108.02 |
| Datadog Inc. | 59.19 |
| International Business Machines Corp. | 21.97 |
| Intuit Inc. | 31.08 |
| Microsoft Corp. | 52.06 |
| Oracle Corp. | 346.20 |
| Palantir Technologies Inc. | 364.62 |
| Palo Alto Networks Inc. | 38.16 |
| Salesforce Inc. | 17.96 |
| ServiceNow Inc. | 56.11 |
| Synopsys Inc. | 67.39 |
| Workday Inc. | 26.68 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Logiciels et services | 45.91 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Technologie de l’information | 54.13 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Adobe Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 nov. 2024 | 1 déc. 2023 | 2 déc. 2022 | 3 déc. 2021 | 27 nov. 2020 | 29 nov. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 175,562) | 265,229) | 155,690) | 234,133) | 217,408) | 168,707) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 7,988) | 7,027) | 7,478) | 6,967) | 5,378) | 4,167) | |
| Ratio d’évaluation | |||||||
| EV/FCFF3 | 21.98 | 37.75 | 20.82 | 33.61 | 40.43 | 40.48 | |
| Repères | |||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | 25.76 | 20.26 | 16.99 | 24.76 | 17.90 | 18.49 | |
| Cadence Design Systems Inc. | 61.26 | 63.83 | 44.54 | 35.05 | 44.13 | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 81.46 | 38.65 | 96.35 | 141.44 | 807.14 | — | |
| Datadog Inc. | 52.45 | 68.76 | 66.00 | 198.40 | 346.45 | — | |
| International Business Machines Corp. | 20.11 | 15.27 | 16.47 | 13.10 | 9.35 | — | |
| Intuit Inc. | 36.79 | 31.28 | 32.85 | 48.64 | 37.90 | — | |
| Microsoft Corp. | 41.70 | 39.61 | 30.26 | 36.19 | 31.49 | — | |
| Oracle Corp. | 31.24 | 35.83 | 31.60 | 16.36 | 14.99 | — | |
| Palantir Technologies Inc. | 251.61 | 69.13 | 82.97 | 66.45 | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 34.69 | 28.15 | 29.30 | 32.74 | 26.50 | — | |
| Salesforce Inc. | 29.95 | 28.41 | 35.97 | 44.91 | 39.63 | — | |
| ServiceNow Inc. | 60.21 | 56.55 | 40.86 | 60.13 | 83.74 | — | |
| Synopsys Inc. | 56.23 | 55.87 | 30.82 | 38.59 | 42.88 | 33.32 | |
| Workday Inc. | 32.57 | 33.40 | 45.74 | 57.52 | 72.44 | — | |
| EV/FCFFsecteur | |||||||
| Logiciels et services | 38.07 | 35.02 | 28.88 | 31.98 | 27.40 | — | |
| EV/FCFFindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 39.01 | 34.05 | 26.36 | 27.36 | 23.71 | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29).
3 2024 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 175,562 ÷ 7,988 = 21.98
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- Évolution de la valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Elle a augmenté de manière significative entre fin novembre 2019 et fin novembre 2020, passant de 168 707 à 217 408 millions de dollars, enregistrant une croissance d'environ 29 %. Ensuite, une progression continue a été observée jusqu'à fin décembre 2021, atteignant 234 133 millions de dollars. Cependant, une chute notable est apparue en décembre 2022, avec une baisse importante à 155 690 millions de dollars, soit une diminution de près de 33 % par rapport à l'année précédente. La valeur a rebondi en 2023, atteignant 265 229 millions de dollars, avant de redescendre à 175 562 millions de dollars à la fin novembre 2024.
- Évolution du flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF)
- Le FCFF affiche une tendance générale à la hausse sur la période, passant de 4 167 millions de dollars fin novembre 2019 à 7 988 millions fin novembre 2024. Après une progression régulière de 2019 à 2021, le FCFF semble maintenir une croissance relativement stable, avec une légère augmentation en 2022, puis une nouvelle hausse marquée en 2024. La tendance indique une capacité à générer un flux de trésorerie disponible solide et en croissance pour l'entreprise.
- Évolution du ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a connu des fluctuations significatives tout au long de la période. Il s'établit à environ 40,48 en novembre 2019 et reste relativement stable en 2020, autour de 40,43. Une baisse notable est observée en décembre 2021, où le ratio diminue à 33,61, indiquant une meilleure valorisation relative par rapport au flux de trésorerie disponible. En décembre 2022, le ratio atteint son point le plus bas en diminuant à 20,82, ce qui pourrait refléter une valorisation plus attractive ou une croissance des flux de trésorerie plus rapide que la valorisation de l'entreprise. Par la suite, le ratio augmente de nouveau en 2023, atteignant 37,75, avant de redescendre à 21,98 en décembre 2024, indiquant une nouvelle phase de valorisation plus favorable comparée à la génération de trésorerie.