Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Mosaic Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les données révèlent une évolution significative du ROA sur la période analysée. En 2017, le ratio était négatif à -0,58 %, indiquant une rentabilité déficitaire. En 2018, une amélioration notable apparaît avec un taux positif de 2,34 %. Cependant, en 2019, le ROA replonge dans le négatif à -5,53 %, signalant une baisse de la rentabilité de l’actif. La tendance s’inverse en 2020 avec une hausse à 3,37 %, puis continue en 2021 avec une progression importante à 7,4 %, témoignant d'une amélioration constante de la rentabilité des actifs de l’entreprise sur la période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable, autour de 1,94 à 2,08, avec une légère hausse vers la fin de la période. En 2017 et 2018, il se maintenait à 1,94, indiquant une structure d’endettement constante. En 2019, une augmentation à 2,1 a été constatée, suivi d'une stabilité à 2,07 en 2020, et une légère hausse à 2,08 en 2021. Ce comportement suggère une gestion relativement stable du levier financier de l’entreprise, avec une tendance des dettes financières à rester à un niveau élevé par rapport aux capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une volatilité marquée mais une tendance générale à la hausse sur la période. En 2017, le ratio était négatif à -1,11 %, puis il connaît une progression significative à 4,52 % en 2018. En 2019, une forte chute à -11,62 % est observée, indiquant une période de perte importante ou de faible rentabilité des capitaux propres. La tendance s’inverse en 2020 avec un rendement positif de 6,95 %, et cette croissance s’amplifie en 2021, avec un ROE atteignant 15,38 %, confirmant une amélioration substantielle de la rentabilité des capitaux propres de l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Mosaic Co., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente des fluctuations importantes sur la période analysée. Il commence à -1,45 % en 2017, indique une perte nette, avant d'augmenter substantiellement à 4,9 % en 2018. La situation se détériore ensuite en 2019, avec une perte nette de -11,98 %, mais s'améliore de nouveau en 2020, atteignant 7,67 %, puis monte à 13,2 % en 2021, signifiant un renversement notable de la rentabilité.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance globalement à la hausse, passant de 0,4 en 2017 à 0,56 en 2021. Après une légère progression de 2017 à 2018, il demeure relativement stable en 2019, puis augmente en 2020, indiquant une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste stable à 1,94 entre 2017 et 2018, puis augmente légèrement en 2019 à 2,1, avant de se stabiliser à 2,07 en 2020 et 2,08 en 2021. La stabilité relative du ratio indique une gestion de la dette cohérente ou une tendance à maintenir un levier financier élevé tout au long de la période analysée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance volatile, débutant à -1,11 % en 2017, puis augmentant à 4,52 % en 2018. La situation s'aggrave en 2019 avec une perte de -11,62 %, mais rebondit en 2020 à 6,95 %, avant de connaître une croissance significative à 15,38 % en 2021. Cela reflète une amélioration constante de la rentabilité pour les actionnaires vers la fin de la période, après une période de volatilité et de pertes.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Mosaic Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu des fluctuations importantes au cours de la période. Il est passé d'un taux négatif de -0,28 en 2017 à un taux positif de 0,86 en 2018. Une valeur manquante en 2019 empêche toute analyse pour cette année, mais en 2020, le ratio atteint 7,6, signalant une charge fiscale significative. En 2021, il revient à un niveau modéré de 0,73. Cette tendance indique une instabilité dans la charge fiscale, pouvant refléter des changements dans la fiscalité effective ou dans la politique fiscale de l’entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2017 (0,69) et 2018 (0,72). Une valeur manquante en 2019 limite l’analyse pour cette année. En 2020, une réduction significative à 0,29 est observée, suggérant une baisse relative des charges d’intérêt ou une meilleure gestion de la dette. En 2021, ce ratio augmente fortement à 0,92, revenant à un niveau supérieur, ce qui pourrait indiquer une augmentation des charges financières ou un changement dans la structure de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a suivi des variations notables. En 2017, la marge EBIT était de 7,54 %, augmentant légèrement en 2018 à 7,96 %. En 2019, elle chute à -12,08 %, indiquant une perte opérationnelle importante cette année-là. En 2020, la marge rebondit à 3,48 %, puis atteint un maximum de 19,6 % en 2021, illustrant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle et une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges bénéficiaires dans cette année.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance haussière régulière, passant de 0,4 en 2017 à 0,48 en 2018, puis à 0,46 en 2019, avec une léger recul cette année-là. En 2020, il diminue légèrement à 0,44, puis augmente en 2021 à 0,56, ce qui indique une utilisation plus efficace ou une meilleure gestion des actifs pour générer du chiffre d'affaires dans la dernière année analysée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a été globalement stable mais à un niveau élevé, oscillant entre 1,94 en 2017 et 2,08 en 2021. La tendance indique une structure d’endettement relativement constante, avec une légère augmentation, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement basée sur l’endettement ou une croissance soutenue nécessitant davantage de capitaux empruntés.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a présenté des variations marquées. En 2017, il était négatif à -1,11 %, puis a connu une progression en 2018 à 4,52 %. En 2019, une chute importante à -11,62 % témoigne d’une rentabilité négative des capitaux propres cette année-là. En 2020, le ROE remonte à 6,95 %, et en 2021, il atteint 15,38 %, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité des investissements des actionnaires dans la période la plus récente.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Mosaic Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une évolution significative sur la période étudiée, avec un point bas en 2019 à -11,98 %, suivie d'une amélioration notable jusqu'à atteindre 13,2 % en 2021. La variation indique une période de pertes en 2017 et 2019, avec une transition vers des bénéfices à partir de 2018, culminant en 2021. La tendance suggère une gestion plus efficace du ratio de profitabilité nette ou une amélioration significative de la rentabilité globale sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance légèrement croissante, passant de 0,4 en 2017 à 0,56 en 2021. Malgré quelques fluctuations, notamment une baisse de 0,48 en 2018 et une légère baisse en 2020, la tendance générale indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus ou une augmentation de l'efficacité opérationnelle au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a présenté une volatilité importante, passant d'une perte de -0,58 % en 2017 à un gain de 7,4 % en 2021. La période 2018 montre une amélioration notable avec 2,34 %, puis une baisse en 2019 à -5,53 %, avant un retournement favorable en 2020 et 2021. La tendance linéaire positive en fin de période souligne une amélioration globale de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Mosaic Co., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une fluctuation notable au cours de la période analysée. En 2017, il était négatif à -0,28, indiquant une situation de crédit d'impôt ou de déduction fiscale. En 2018, il a fortement augmenté pour atteindre 0,86, reflétant une charge fiscale positive accrue. Un déficit n'est pas disponible pour 2019, mais en 2020, le ratio a atteint 7,6, marquant un pic significatif dans la charge fiscale. En 2021, ce ratio est revenu à une valeur plus modérée, à 0,73, suggérant une stabilisation ou une réduction de la charge fiscale par rapport à 2020.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2017 et 2018, à 0,69 puis 0,72, illustrant une charge d’intérêt constante durant cette période initiale. La valeur manquante pour 2019 limite une analyse précise, mais en 2020, le ratio diminue fortement, atteignant 0,29, ce qui pourrait indiquer une réduction de la charge d’intérêt ou une baisse du niveau d’endettement. En 2021, le ratio remonte à 0,92, dépassant ainsi ses niveaux antérieurs, ce qui pourrait signaler une augmentation de la charge d’intérêt ou un changement dans la structure de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une croissance régulière, passant de 7,54 % en 2017 à 7,96 % en 2018. En 2019, la marge devient négative à -12,08 %, indiquant une perte opérationnelle significative cette année-là. Ensuite, en 2020, la marge rebondit à 3,48 %, témoignant d'une amélioration dans la rentabilité opérationnelle. La tendance s’accélère en 2021, avec une croissance forte à 19,6 %, signalant une performance opérationnelle très favorable cette année.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression progressive, augmentant de 0,4 en 2017 à 0,48 en 2018, puis atteignant 0,46 en 2019. La stabilité en 2019 est suivie d’une légère baisse en 2020 à 0,44. En 2021, le ratio de rotation des actifs augmente à 0,56, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes ou un chiffre d’affaires accru relatif aux actifs détenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance fluctuant dans la période considérée. Il était négatif en 2017 à -0,58 %, reflétant une rentabilité négative sur les actifs. En 2018, il devient positif à 2,34 %, enregistrant une amélioration significative. Toutefois, en 2019, le ROA chute à -5,53 %, signalant une rentabilité déficitaire importante. La reprise démarre en 2020 avec un ROA positif à 3,37 %, renforcée en 2021 à 7,4 %, ce qui indique une amélioration constante de la rentabilité des actifs sur cette période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Mosaic Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une variation notable sur la période, passant d’un ratio négatif de -0.28 en 2017 à un ratio positif de 0.86 en 2018. Cependant, il n’existe pas de données pour 2019, puis celui-ci augmente considérablement à 7.6 en 2020, avant de diminuer à 0.73 en 2021. Cette fluctuation indique une instabilité dans la charge fiscale de l’entreprise, avec une période initiale de réduction, suivie d’une augmentation forte, puis une réduction à nouveau.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté relativement stable entre 2017 (0.69) et 2018 (0.72). L’absence de données pour 2019 limite la compréhension de son évolution pour cette année. En 2020, le ratio chute à 0.29, marquant une réduction de la charge d’intérêt relative, puis il augmente significativement à 0.92 en 2021, surpassant ainsi ses valeurs initiales. Cette tendance peut refléter des changements dans la structure de endettement ou dans le coût de financement de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT affiche une légère croissance entre 2017 (7.54%) et 2018 (7.96%), avant de chuter fortement en 2019 avec une valeur négative de -12.08%, indiquant une période de pertes opérationnelles significatives. En 2020, la marge rebondit à 3.48%, puis elle connaît une forte augmentation culminant à 19.6% en 2021. Cette trajectoire reflète une récupération notable de la rentabilité opérationnelle après une année difficile.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette est initialement négative en 2017 à -1.45%, puis elle devient positive en 2018 avec 4.9%. En 2019, la marge redevient négative à -11.98%, indiquant une perte nette, puis elle se redresse en 2020 à 7.67%. La tendance s’accélère en 2021 avec une marge de 13.2%, ce qui suggère une amélioration continue de la rentabilité nette, après des années de fluctuations importantes.