Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
United Airlines Holdings Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une amélioration significative de la performance au cours de la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une évolution notable, passant d'une valeur négative de -797 millions de dollars américains en 2021 à 5340 millions de dollars américains en 2025. Cette trajectoire indique un retour à la rentabilité et une croissance soutenue du bénéfice net.
Le capital investi a également augmenté, passant de 52534 millions de dollars américains en 2021 à 50212 millions de dollars américains en 2025. Bien que l'augmentation ne soit pas aussi spectaculaire que celle du NOPAT, elle témoigne d'une expansion des activités et d'investissements continus.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) illustre l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des bénéfices. Ce ratio a connu une progression marquée, passant de -1.52% en 2021 à 10.63% en 2025. Cette amélioration significative indique une utilisation plus efficace du capital et une rentabilité accrue des investissements. Le ROIC a connu une croissance rapide entre 2021 et 2023, puis une stabilisation relative entre 2023 et 2025, suggérant une maturité de l'amélioration de l'efficacité du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte croissance, passant d'une perte à un bénéfice substantiel sur la période.
- Capital investi
- Augmente de manière constante, reflétant l'expansion des activités.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- S'améliore considérablement, indiquant une utilisation plus efficace du capital et une rentabilité accrue.
Décomposition du ROIC
United Airlines Holdings Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une amélioration notable, passant d'une valeur négative de -1.7% en 2021 à 9.36% en 2025. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps, avec une stabilisation autour de 9.4% entre 2022 et 2024.
Le taux de rotation du capital (TO) a également augmenté, passant de 0.47 en 2021 à 1.18 en 2025. Cette augmentation suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes. La croissance du TO semble s'être stabilisée entre 2022 et 2024, avec une légère progression en 2025.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a diminué de 100% en 2021 à 96.03% en 2025. Cette baisse indique une réduction du pourcentage des bénéfices payés en impôts, bien que le taux reste élevé. La diminution est plus prononcée entre 2021 et 2022, puis se stabilise autour de 94-96% pour les années suivantes.
Le rendement du capital investi (ROIC) a connu une amélioration considérable, passant de -1.52% en 2021 à 10.63% en 2025. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital est utilisé pour générer des bénéfices. Le ROIC a également montré une stabilisation autour de 10.4-10.6% entre 2023 et 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Présente une tendance à la hausse, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Indique une utilisation plus efficace des actifs, avec une croissance soutenue sur la période.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- A diminué, suggérant une réduction de la charge fiscale, bien que le taux reste élevé.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- A connu une amélioration significative, reflétant une meilleure efficacité de l'allocation du capital.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
United Airlines Holdings Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés des grands voyageurs | ||||||
| Produits d’exploitation ajustés | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Produits d’exploitation ajustés
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une évolution notable, passant d'une valeur négative de -424,3034 en 2021 à 5561 en 2025. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps.
Les produits d’exploitation ajustés ont également affiché une croissance constante, augmentant de 24941 en 2021 à 59406 en 2025. Cette augmentation suggère une expansion des activités et une capacité accrue à générer des revenus.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une amélioration significative, passant de -1.7% en 2021 à 9.36% en 2025. Cette évolution témoigne d'une meilleure maîtrise des coûts et d'une efficacité opérationnelle accrue. L'OPM a progressé de manière relativement stable entre 2022 et 2024, atteignant 6.69%, 9.41% et 9.48% respectivement, avant une légère diminution en 2025.
En résumé, les données indiquent une trajectoire positive en termes de rentabilité et de croissance des revenus. L'amélioration du NOPBT et de l'OPM suggère une gestion efficace des opérations et une capacité à transformer les revenus en bénéfices.
Taux de rotation du capital (TO)
United Airlines Holdings Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés des grands voyageurs | ||||||
| Produits d’exploitation ajustés | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Produits d’exploitation ajustés ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative des produits d’exploitation ajustés sur la période considérée. On observe une augmentation substantielle, passant de 24 941 millions de dollars américains en 2021 à 59 406 millions de dollars américains en 2025. La croissance est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, puis se stabilise progressivement, avec des augmentations plus modestes les années suivantes.
Le capital investi a également connu des variations. Après une diminution notable entre 2021 et 2022, il a augmenté de manière plus modérée jusqu'en 2025, atteignant 50 212 millions de dollars américains. La diminution initiale pourrait indiquer une restructuration ou une optimisation de l'allocation du capital.
Le taux de rotation du capital (TO) a connu une amélioration significative. Il est passé de 0,47 en 2021 à 1,1 en 2022, puis s'est maintenu autour de 1,1 à 1,19 durant les années suivantes, atteignant 1,18 en 2025. Cette augmentation du TO suggère une utilisation plus efficace du capital investi pour générer des produits d’exploitation.
- Produits d’exploitation ajustés
- Une croissance importante est constatée, indiquant une expansion de l'activité.
- Capital investi
- Une diminution initiale suivie d'une croissance plus lente est observée.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Une amélioration significative et une stabilisation sont notées, reflétant une meilleure efficacité de l'utilisation du capital.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
United Airlines Holdings Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une diminution globale, passant de 374 millions de dollars américains en 2021 à 221 millions de dollars américains en 2025, avec une fluctuation notable en 2023 (274 millions de dollars américains) et en 2024 (288 millions de dollars américains). Cette diminution suggère une possible optimisation de la gestion fiscale ou une évolution de la rentabilité imposable.
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a présenté une trajectoire inverse, passant d'une perte de 424 millions de dollars américains en 2021 à un bénéfice de 5561 millions de dollars américains en 2025. L'année 2022 marque un point d'inflexion avec un bénéfice de 3034 millions de dollars américains, suivi d'une croissance continue en 2023 (5097 millions de dollars américains) et 2024 (5436 millions de dollars américains). Cette évolution indique une amélioration substantielle de la performance opérationnelle et de la rentabilité.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) n'est pas disponible pour 2021. Pour les années suivantes, il a diminué progressivement, passant de 11.59% en 2022 à 3.97% en 2025. Cette baisse du CTR, combinée à l'augmentation du NOPBT, pourrait indiquer une utilisation accrue de crédits d'impôt, des déductions fiscales ou une modification de la structure des bénéfices imposables. Il est important de noter que le CTR est calculé sur la base des impôts en espèces décaissés et peut différer du taux d'impôt statutaire.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Diminution globale sur la période, avec des fluctuations annuelles.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Forte augmentation, passant d'une perte à un bénéfice significatif.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Baisse progressive, suggérant une optimisation de la gestion fiscale.