Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
United Airlines Holdings Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une progression significative sur la période, passant d'une perte importante de 7141 millions de dollars en 2020 à un bénéfice de 2682 millions en 2022. Cette tendance positive s'est accentuée en 2023, avec une valeur de 4823 millions, puis a légèrement augmenté en 2024 pour atteindre 5148 millions. Cette évolution indique une amélioration substantielle de la capacité de l'entreprise à générer du profit après impôts au fil des ans.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 2020 à 2021, passant de 46438 millions à 52534 millions, avant de diminuer en 2022 à 41357 millions. Par la suite, il a tendance à augmenter, atteignant 45532 millions en 2023, puis 49435 millions en 2024. Ces variations suggèrent des ajustements dans la structure financière ou des investissements dans l'entreprise, notamment en période de croissance après 2022.
- Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a connu une amélioration notable, passant d'une valeur négative de -15.38 % en 2020 à -1.52 % en 2021. La tendance s'est encore améliorée en 2022, atteignant 6.49 %, puis a continué en 2023 à 10.59 %, et a été presque maintenue en 2024 à 10.41 %. La progression constante du ROIC indique une amélioration significative de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de son capital investi pour générer du revenu, passant d'une période de pertes à une phase de rentabilité soutenue.
Décomposition du ROIC
United Airlines Holdings Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution de la marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une amélioration progressive sur la période analysée. Elle est significativement négative en 2020, à -42,95 %, reflétant probablement un impact des perturbations économiques, notamment dues à la pandémie de COVID-19. En 2021, cette marge s’est sensiblement améliorée pour atteindre -1,7 %, indiquant une reprise partielle de la rentabilité opérationnelle. La tendance positive se maintient en 2022 avec une marge de 6,69 %, puis continue à progresser en 2023 à 9,41 %, et en 2024 à 9,48 %. Cette évolution suggère une forte amélioration de la performance opérationnelle et une capacité accrue à générer des bénéfices à partir de ses activités principales.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a connu une augmentation notable au cours des années. En 2020, il était à 0,35, puis a augmenté à 0,47 en 2021, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d’affaires. La progression se poursuit avec un taux de 1,1 en 2022, puis une stabilisation à 1,19 en 2023, avant une légère baisse à 1,16 en 2024. La tendance générale montre une utilisation accrue du capital pour soutenir la croissance des revenus, avec une stabilité relative à partir de 2022 après une phase d’optimisation.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces est resté stable à 100 % en 2020 et 2021, ce qui pourrait indiquer que l’ensemble des bénéfices a été absorbé par le paiement des impôts ou par d’autres obligations financières. À partir de 2022, il baisse à 88,41 %, suggérant une rationalisation ou une optimisation fiscale. En 2023, il revient à 94,63 %, puis en 2024, il augmente légèrement à 94,71 %, ce qui pourrait refléter une stabilisation des stratégies fiscales ou une évolution dans la structure des bénéfices imposables.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi, indicateur clé de la rentabilité, présente une tendance de rebond importante. En 2020, il est négatif à -15,38 %, témoignant d’une rentabilité insuffisante ou de pertes importantes. En 2021, l’indicateur s’améliore à -1,52 %, marquant une reprise progressive. La performance s’accélère en 2022 avec un ROIC de 6,49 %, puis continue sa progression en 2023 à 10,59 %. En 2024, le ROIC se stabilise à 10,41 %, indiquant une gestion efficace du capital et une rentabilité soutenue, comparable à celle de la période de référence.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
United Airlines Holdings Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés des grands voyageurs | ||||||
| Produits d’exploitation ajustés | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Produits d’exploitation ajustés
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Une tendance significative peut être observée pour le NOPBT, qui est passé d'une perte importante de -6 896 millions de dollars en 2020 à un bénéfice de 3 034 millions de dollars en 2022. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, culminant à 5 436 millions de dollars en 2024. La période démontre une reprise importante de l'activité après la période de crise, notamment celle liée à la pandémie, avec un net retournement depuis 2020.
- Produits d’exploitation ajustés
- Les produits d’exploitation ajustés affichent une croissance soutenue sur la période, passant de 16 054 millions de dollars en 2020 à 57 361 millions de dollars en 2024. Cette augmentation reflète une croissance constante du chiffre d'affaires, montrant une reprise robuste des opérations et une augmentation des volumes ou des prix, ou une combinaison des deux. La progression est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, suggérant une forte relance de l’activité commerciale.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une transition importante, passant d'une marge négative de -42,95 % en 2020 à une marge positive de 6,69 % en 2022. Par la suite, il continue d’augmenter, atteignant 9,41 % en 2023 et légèrement progressant à 9,48 % en 2024. Cette évolution indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, signalant une gestion plus efficace des coûts et une meilleure conversion du chiffre d'affaires en profits.
Taux de rotation du capital (TO)
United Airlines Holdings Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés des grands voyageurs | ||||||
| Produits d’exploitation ajustés | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2024 calcul
TO = Produits d’exploitation ajustés ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Produits d’exploitation ajustés
- Les produits d’exploitation ajustés ont connu une croissance significative sur la période analysée. En passant de 16 054 millions de dollars en 2020 à 57 361 millions de dollars en 2024, cette progression reflète une forte reconstruction ou expansion des activités, notamment après une baisse ou une stagnation probable en 2020. La croissance est continue, avec une augmentation notable chaque année, suggérant une relance robuste de l’activité commerciale ou opérationnelle de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi présente une évolution plus contrastée. Après une hausse de 20 096 millions de dollars entre 2020 (46 438 millions) et 2021 (52 534 millions), on observe une baisse en 2022, atteignant 41 357 millions. Par la suite, il y a une reprise partielle, avec des investissements revenant à 45 532 millions en 2023 et à 49 435 millions en 2024. Cela peut indiquer une gestion active des investissements, avec des ajustements ou des désinvestissements pour optimiser l’utilisation du capital.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a connu une progression importante, passant de 0,35 en 2020 à 1,10 en 2022, puis à 1,19 en 2023, avant une légère baisse à 1,16 en 2024. La hausse de ce ratio indique une augmentation de l’efficience de l’utilisation du capital, avec l’entreprise générant davantage de revenus par unité de capital investi. La stabilisation à un niveau supérieur à 1,0 suggère une efficacité accrue, bien que la légère baisse en 2024 puisse signaler une stabilisation ou une légère détérioration des performances relatives ou une variation dans la composition des investissements.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
United Airlines Holdings Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont fluctué au cours de la période analysée, passant de 246 millions de dollars en 2020 à un pic de 374 millions en 2021, avant de diminuer à 352 millions en 2022. Ensuite, une baisse sensible est observée en 2023 à 274 millions, suivie d'une légère augmentation à 288 millions en 2024. Cette évolution indique une variabilité dans le montant d’impôts décaissés, potentiellement en lien avec la fluctuation des bénéfices ou des stratégies fiscales de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une trajectoire positive significative, passant de -6896 millions de dollars en 2020 à 3034 millions en 2022. Après cette période de forte perte, l'entreprise affiche une amélioration notable en 2023 avec un bénéfice de 5097 millions, poursuivant sur cette lancée en 2024 avec 5436 millions. Ces résultats indiquent une reprise importante de la rentabilité opérationnelle sur la période, témoignant d'une forte croissance et d'une gestion efficace de la rentabilité à partir de la fin de 2021.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a été absent jusqu’en 2022, pour apparaître à 11,59 % en 2023, puis diminuer à 5,37 % en 2024, puis à 5,29 %. La baisse de ce taux suggère une réduction de la charge fiscale en relation avec la croissance du bénéfice net ou une optimisation fiscale, ou encore des changements dans la législation ou dans la stratégie fiscale de l'entreprise. La baisse constante indique une amélioration des conditions fiscales effectives sur la période récente.