Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
United Parcel Service Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
---|---|---|---|---|---|---|
Actifs d’exploitation | ||||||
Total de l’actif | 70,070) | 70,857) | 71,124) | 69,405) | 62,408) | |
Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6,112) | 3,206) | 5,602) | 10,255) | 5,910) | |
Moins: Négociables | 206) | 2,866) | 1,993) | 338) | 406) | |
Actifs d’exploitation | 63,752) | 64,785) | 63,529) | 58,812) | 56,092) | |
Passifs d’exploitation | ||||||
Total du passif | 53,327) | 53,543) | 51,321) | 55,136) | 61,739) | |
Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme, du papier commercial et des contrats de location-financement | 1,838) | 3,348) | 2,341) | 2,131) | 2,623) | |
Moins: Dette à long terme et contrats de location-financement, à l’exclusion des échéances courantes | 19,446) | 18,916) | 17,321) | 19,784) | 22,031) | |
Passifs d’exploitation | 32,043) | 31,279) | 31,659) | 33,221) | 37,085) | |
Actif net d’exploitation1 | 31,709) | 33,506) | 31,870) | 25,591) | 19,007) | |
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,797) | 1,636) | 6,279) | 6,584) | —) | |
Ratio financier | ||||||
Ratio des régularisations au bilan3 | -5.51% | 5.00% | 21.85% | 29.53% | — | |
Repères | ||||||
Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
FedEx Corp. | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | — | |
Uber Technologies Inc. | 40.44% | 21.78% | -40.74% | 31.28% | — | |
Union Pacific Corp. | 1.61% | 3.95% | 3.63% | 2.46% | — | |
United Airlines Holdings Inc. | 0.97% | 15.54% | 3.50% | -2.74% | — | |
Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
Transport | 5.40% | 7.66% | 1.50% | 10.61% | — | |
Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
Industriels | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 63,752 – 32,043 = 31,709
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 31,709 – 33,506 = -1,797
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,797 ÷ [(31,709 + 33,506) ÷ 2] = -5.51%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 25 591 millions de dollars américains à 31 870 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2023, atteignant 33 506 millions de dollars américains. Cependant, en 2024, on observe un recul de l'actif net d'exploitation à 31 709 millions de dollars américains, suggérant une possible stabilisation ou un ajustement des actifs.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont suivi une trajectoire inverse. Elles ont diminué de 6 584 millions de dollars américains en 2021 à 6 279 millions de dollars américains en 2022, puis ont connu une baisse plus prononcée en 2023, atteignant 1 636 millions de dollars américains. En 2024, ces régularisations sont devenues négatives, s'élevant à -1 797 millions de dollars américains, ce qui indique un renversement significatif dans la gestion des ajustements comptables.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces évolutions. Il a diminué de 29,53 % en 2021 à 21,85 % en 2022, puis à 5 % en 2023. En 2024, ce ratio est devenu négatif, atteignant -5,51 %, ce qui confirme l'impact des régularisations négatives sur la structure du bilan. Cette évolution suggère une modification de la politique comptable ou une réévaluation des actifs et passifs.
- Actif net d’exploitation
- A connu une croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'un léger recul.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Ont diminué de manière significative, devenant négatives en 2024.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- A diminué progressivement, devenant négatif en 2024, reflétant l'évolution des régularisations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
United Parcel Service Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
---|---|---|---|---|---|---|
Revenu net | 5,782) | 6,708) | 11,548) | 12,890) | 1,343) | |
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 10,122) | 10,238) | 14,104) | 15,007) | 10,459) | |
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (217) | (7,133) | (7,472) | (3,818) | (5,283) | |
Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (4,123) | 3,603) | 4,916) | 1,701) | (3,833) | |
Ratio financier | ||||||
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -12.64% | 11.02% | 17.11% | 7.63% | — | |
Repères | ||||||
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
FedEx Corp. | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | — | |
Uber Technologies Inc. | 28.63% | 10.31% | -49.13% | 6.66% | — | |
Union Pacific Corp. | 1.55% | 3.67% | 2.53% | 0.47% | — | |
United Airlines Holdings Inc. | -13.64% | 7.35% | 38.00% | -10.59% | — | |
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
Transport | 0.04% | 6.33% | 4.81% | 1.28% | — | |
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
Industriels | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -4,123 ÷ [(31,709 + 33,506) ÷ 2] = -12.64%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 25 591 millions de dollars américains à 31 870 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2023, atteignant 33 506 millions de dollars américains. Cependant, en 2024, on observe un recul de l'actif net d'exploitation à 31 709 millions de dollars américains, suggérant une possible stabilisation ou un ajustement des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont augmenté de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 1 701 millions de dollars américains à 4 916 millions de dollars américains, puis ont continué à croître, mais à un rythme plus lent, en 2023, atteignant 3 603 millions de dollars américains. En 2024, ces régularisations ont connu une variation négative significative, tombant à -4 123 millions de dollars américains, ce qui pourrait indiquer des changements importants dans la gestion des flux de trésorerie ou des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également fluctué au cours de la période analysée. Il a augmenté de 7,63 % en 2021 à 17,11 % en 2022, reflétant une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2023, ce ratio a diminué à 11,02 %, suggérant une amélioration de la gestion des flux de trésorerie ou une réduction des charges à payer. Cependant, en 2024, le ratio est devenu négatif, atteignant -12,64 %, ce qui indique que les flux de trésorerie ont dépassé les charges à payer, ou qu'il y a eu une modification significative dans la manière dont ces éléments sont calculés ou présentés.
- Actif net d’exploitation
- Croissance de 2021 à 2023, suivie d'une légère diminution en 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Augmentation significative de 2021 à 2023, suivie d'une forte baisse en 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuation importante, passant d'une augmentation en 2022 à une diminution en 2023 et un résultat négatif en 2024.