Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
United Parcel Service Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 73,090) | 70,070) | 70,857) | 71,124) | 69,405) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5,887) | 6,112) | 3,206) | 5,602) | 10,255) | |
| Actifs d’exploitation | 67,203) | 63,958) | 67,651) | 65,522) | 59,150) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 56,835) | 53,327) | 53,543) | 51,321) | 55,136) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme et des contrats de location-financement | 608) | 1,838) | 3,348) | 2,341) | 2,131) | |
| Moins: Dette à long terme et contrats de location-financement, à l’exclusion des échéances courantes | 23,519) | 19,446) | 18,916) | 17,321) | 19,784) | |
| Passifs d’exploitation | 32,708) | 32,043) | 31,279) | 31,659) | 33,221) | |
| Actif net d’exploitation1 | 34,495) | 31,915) | 36,372) | 33,863) | 25,929) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,580) | (4,457) | 2,509) | 7,934) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 7.77% | -13.05% | 7.14% | 26.54% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | 4.42% | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | |
| Uber Technologies Inc. | 20.97% | 40.44% | 21.78% | -40.74% | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.59% | 1.61% | 4.02% | 3.63% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 4.28% | 0.97% | 15.54% | 3.50% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Transport | 7.36% | 3.77% | 8.11% | 2.58% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 5.63% | 4.36% | -0.83% | 0.67% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 67,203 – 32,708 = 34,495
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 34,495 – 31,915 = 2,580
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,580 ÷ [(34,495 + 31,915) ÷ 2] = 7.77%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation initiale, suivie d'une diminution puis d'une reprise.
- Actif net d’exploitation
- En 2022, l'actif net d'exploitation s'élevait à 33 863 millions de dollars américains. Il a augmenté pour atteindre 36 372 millions de dollars américains en 2023, représentant une croissance. En 2024, une diminution notable a été observée, avec un actif net d'exploitation de 31 915 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, l'actif net d'exploitation a progressé pour atteindre 34 495 millions de dollars américains.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont montré une forte diminution au fil du temps. Elles étaient de 7 934 millions de dollars américains en 2022, puis de 2 509 millions de dollars américains en 2023. En 2024, elles sont devenues négatives, atteignant -4 457 millions de dollars américains, indiquant un renversement significatif. En 2025, elles se sont redressées à 2 580 millions de dollars américains, mais restent inférieures aux niveaux de 2022 et 2023.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire descendante, puis une légère remontée. Il était de 26,54 % en 2022, diminuant à 7,14 % en 2023. En 2024, il est devenu négatif, atteignant -13,05 %. En 2025, il s'est amélioré pour atteindre 7,77 %, mais reste inférieur à son niveau initial.
La variation des régularisations et du ratio associé suggère des changements dans la structure du bilan et potentiellement dans les méthodes comptables utilisées. La fluctuation de l'actif net d'exploitation, combinée à l'évolution des régularisations, nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents et leur impact sur la performance financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
United Parcel Service Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 5,572) | 5,782) | 6,708) | 11,548) | 12,890) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,450) | 10,122) | 10,238) | 14,104) | 15,007) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (4,735) | (217) | (7,133) | (7,472) | (3,818) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,857) | (4,123) | 3,603) | 4,916) | 1,701) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 5.59% | -12.08% | 10.26% | 16.44% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| FedEx Corp. | 2.72% | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | |
| Uber Technologies Inc. | 12.72% | 28.63% | 10.31% | -49.13% | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.36% | 1.56% | 3.67% | 2.53% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 4.64% | -13.64% | 7.35% | 38.00% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Transport | 5.27% | 0.04% | 6.23% | 4.77% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,857 ÷ [(34,495 + 31,915) ÷ 2] = 5.59%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés aux flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation entre 2022 et 2023, passant de 33 863 millions de dollars américains à 36 372 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2024, avec une valeur de 31 915 millions de dollars américains. Une reprise partielle est ensuite constatée en 2025, atteignant 34 495 millions de dollars américains, mais ne retrouve pas le niveau de 2023.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus volatile. Elles diminuent de 4 916 millions de dollars américains en 2022 à 3 603 millions de dollars américains en 2023. En 2024, on observe une valeur négative de -4 123 millions de dollars américains, indiquant un impact inverse sur les flux de trésorerie. Enfin, en 2025, ces régularisations reviennent à une valeur positive de 1 857 millions de dollars américains, bien que significativement inférieure à celle de 2022 et 2023.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie suit une trajectoire descendante. Il passe de 16,44 % en 2022 à 10,26 % en 2023. En 2024, ce ratio devient négatif, atteignant -12,08 %, ce qui suggère une situation inhabituelle dans la gestion des charges à payer. Une amélioration est observée en 2025, avec un ratio de 5,59 %, mais il reste inférieur aux niveaux de 2022 et 2023.
- Actif net d’exploitation
- Présente une croissance initiale suivie d'une baisse et d'une reprise partielle, indiquant une possible fluctuation de l'investissement dans les opérations.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Manifeste une volatilité importante, passant de valeurs positives à une valeur négative, ce qui pourrait signaler des changements dans la gestion des actifs et des passifs.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Indique une diminution de la proportion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, avec une valeur négative en 2024 qui nécessite une investigation plus approfondie.