Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Cadence Design Systems Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Revenu net	1,055,484)	1,041,144)	848,952)	695,955)	590,644)
Dotations aux amortissements	196,935)	145,292)	132,088)	142,308)	145,653)
Amortissement de l’escompte de la dette et des frais	3,473)	1,262)	1,134)	1,219)	1,053)
Rémunération à base d’actions	391,219)	325,611)	270,439)	210,090)	197,268)
(Gain) perte sur placements, montant net	(49,593)	(34,602)	5,425)	(580)	4,954)
Impôts différés	(128,737)	(36,512)	(107,606)	(43,178)	(26,117)
Provisions pour pertes sur créances	2,078)	3,325)	204)	525)	1,628)
Amortissement de l’actif du ROU et variation des passifs liés aux contrats de location-exploitation	(1,920)	451)	3,342)	(11,606)	4,483)
Autres éléments hors trésorerie	587)	1,983)	371)	427)	773)
Créances	(180,287)	(11,748)	(138,471)	2,014)	(25,934)
Inventaires	(82,771)	(65,895)	(23,073)	(39,027)	(25,685)
Dépenses payées d’avance et autres	(81,529)	39,015)	(38,927)	(34,342)	(31,167)
Autres actifs	11,866)	(45,784)	(933)	(7,133)	(71,606)
Créditeurs et charges à payer	33,676)	5,415)	113,945)	67,356)	18,394)
Produits reportés	66,478)	(21,583)	131,462)	100,731)	110,173)
Autres passifs à long terme	23,592)	1,802)	43,542)	16,199)	10,408)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation, déduction faite de l’effet des activités acquises	(208,975)	(98,778)	87,545)	105,798)	(15,417)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	205,067)	308,032)	392,942)	405,003)	314,278)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	1,260,551)	1,349,176)	1,241,894)	1,100,958)	904,922)
Achats de placements	(4,982)	(176,170)	(1,000)	—)	—)
Produit de la vente et de l’échéance des placements	47,980)	64,775)	366)	128)	217)
Achats d’immobilisations corporelles	(142,542)	(102,337)	(123,215)	(65,298)	(94,813)
Achats d’immobilisations incorporelles	—)	(166)	(1,000)	(1,583)	—)
Encaisses versées dans le cadre de regroupements d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(737,574)	(198,351)	(613,785)	(226,201)	(197,562)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(837,118)	(412,249)	(738,634)	(292,954)	(292,158)
Produit de la facilité de crédit renouvelable	—)	50,000)	585,000)	—)	350,000)
Paiements sur facilité de crédit renouvelable	—)	(150,000)	(485,000)	—)	(350,000)
Produit de l’émission de titres de créance	3,196,595)	—)	300,000)	—)	—)
Remboursement de la dette	(1,350,000)	—)	—)	—)	—)
Paiement des frais d’émission de titres de créance	(23,828)	—)	(425)	(1,285)	—)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	204,237)	132,957)	105,331)	87,772)	74,803)
Actions reçues pour le paiement des impôts des employés lors de l’acquisition d’actions restreintes	(237,737)	(136,396)	(111,864)	(117,982)	(110,028)
Paiements pour les rachats d’actions ordinaires	(550,026)	(700,134)	(1,050,091)	(612,297)	(380,064)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés pour)	1,239,241)	(803,573)	(657,049)	(643,792)	(415,289)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(26,796)	(7,527)	(52,826)	(3,704)	25,747)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	1,635,878)	125,827)	(206,615)	160,508)	223,222)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	1,008,152)	882,325)	1,088,940)	928,432)	705,210)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	2,644,030)	1,008,152)	882,325)	1,088,940)	928,432)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Revenu net: La société a connu une croissance soutenue de son revenu net sur la période analysée. De 590 644 milliers de dollars en 2020, le revenu a augmenté chaque année, atteignant 1 055 484 milliers de dollars en 2024. Cela témoigne d'une évolution favorable de l'activité commerciale, avec une croissance cumulée dépassant 78 % sur cette période.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont montré une tendance à la hausse en 2023 et 2024, passant de 132 088 milliers de dollars en 2022 à 196 935 milliers de dollars en 2024, indiquant une augmentation de l’obsolescence ou de l’investissement en immobilisations amortissables, voire une évolution dans la politique amortissante ou la composition des actifs corporels.
Amortissement de l’escompte de la dette et des frais: Une légère augmentation est observée en fin de période, passant de 1 134 milliers de dollars en 2022 à 3 473 milliers de dollars en 2024, ce qui pourrait refléter une augmentation des coûts liés à la gestion de la dette ou à l’émission de nouveaux instruments financiers.
Rémunération à base d’actions: Les coûts liés à la rémunération en actions ont connu une croissance régulière, passant de 270 439 milliers de dollars en 2022 à 391 219 milliers de dollars en 2024. Cette tendance souligne une politique de rémunération incitative croissante ou une augmentation du nombre d’actions attribuées.
(Gain) perte sur placements, montant net: Des fluctuations importantes sont remarquables : un gain en 2020, une perte substantielle en 2023 et à nouveau un gain en 2022. En 2024, une perte de près de 49 593 milliers de dollars est enregistrée. La variabilité indique une gestion ou une exposition accrue aux placements financiers spéculatifs ou à des actifs à rendement variable.
Impôts différés: Une forte augmentation des impôts différés est observée, notamment en 2022 (-107 606 milliers de dollars) puis en 2024 (-128 737 milliers de dollars). Cela reflète des différences temporaires ou des crédits d’impôt différés liés à l’activité ou aux stratégies fiscales de l'entreprise.
Créances: Une tendance lourde de dégradation apparaît avec une augmentation notable en fin de période, passant de valeurs négatives en 2020 à une hausse substantielle en 2022 puis une nouvelle augmentation en 2024. Cela indique une dégradation de la qualité des créances ou une gestion plus agressive du poste client.
Inventaires: Les inventaires ont considérablement augmenté, passant de -25 685 milliers de dollars en 2020 à -82 771 milliers de dollars en 2024. La croissance des stocks peut indiquer une anticipation d’une demande future ou une difficulté à liquider ces stocks rapidement.
Dépenses payées d’avance et autres: Une augmentation de ces dépenses est apparente, surtout en 2024, avec une valeur de -81 529 milliers de dollars. La hausse pourrait refléter des investissements anticipés ou des coûts payés en avance non encore amortis.
Autres actifs: Les autres actifs ont fluctué, avec une baisse marquée en 2021 et 2022, puis une reprise en 2024, indiquant des variations dans la composition des actifs hors bilan principal.
Créditeurs et charges à payer: Une augmentation continue jusqu’en 2022, puis une baisse en 2023 mais un rebond en 2024, ce qui témoigne de la gestion des dettes fournisseurs et des charges à payer, probablement en lien avec la croissance de l’activité ou les stratégies de gestion de trésorerie.
Produits reportés: Une hausse régulière en 2020 et 2021, puis une forte chute en 2023 (-21 583 milliers de dollars) avant une reprise en 2024, reflétant sans doute des ajustements dans la reconnaissance des revenus différés.
Autres passifs à long terme: Une croissance notable en 2022, puis une réduction en 2023 et une nouvelle hausse en 2024, indiquant une gestion dynamique des passifs à long terme, avec potentiellement des nouveaux emprunts ou des ajustements de passifs.
Variations de l’actif et du passif d’exploitation: Une tendance volatile avec une croissance forte en 2021 (+105 798 milliers de dollars) mais une contraction en 2023 (-987 78 milliers de dollars), signe de fluctuations importantes dans l’actif et le passif liés à l’exploitation, pouvant indiquer des changements structurels ou opérationnels significatifs.
Réconciliations du résultat net avec les flux de trésorerie d’exploitation: Une croissance continue en 2020 et 2021, puis une stabilité relative voire une légère baisse en 2024, avec un niveau élevé représentant une capacité constante à générer des flux de trésorerie issus de l’exploitation.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Une augmentation constante sur la période, culminant à plus de 1,3 milliard de dollars en 2024, illustrant une forte capacité de la société à générer de la trésorerie par ses activités principales.
Achats de placements et produits de la vente de placements: Les achats de placements deviennent significatifs en 2023 et 2024 avec des valeurs négatives importantes, et les produits de ventes de placements montrent une croissance en 2022 et 2024, reflétant une gestion active du portefeuille d’investissements financiers.
Achats d’immobilisations corporelles: Des dépenses importantes sont enregistrées chaque année, avec une croissance en 2024, signalant un effort soutenu d’investissement dans les immobilisations pour soutenir la croissance ou renouveler les actifs existants.
Achats d’immobilisations incorporelles: Ils restent faibles ou stables, mais une dépense en 2021 indique une légère augmentation de l’investissement dans la propriété incorporelle.
Flux de trésorerie nets affectés aux activité d’investissement: Les sorties de trésorerie sont fortement élevées chaque année, en augmentation en 2023 et 2024, ce qui traduit un rythme soutenu d’investissements en immobilisations, souvent supérieur aux amortissements, affectant la position de liquidités.
Produits de l’émission de titres et dettes: Des levées de fonds importantes via l’émission obligataire en 2022 et 2024, avec à la fois des produits de crédit et d’actions, indiquant une stratégie de financement active pour soutenir la croissance ou refinancer la dette existante.
Remboursement de la dette: Un remboursement massif en 2024 d’environ 1,35 milliard de dollars marque une gestion de la structure de la dette, potentiellement associé à des opérations de refinancement majeur ou de réduction du levier financier.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement: Un phénomène exceptionnel en 2024, avec un flux positif de plus d’1,2 milliard de dollars, contraste avec les années précédentes où la société a enregistré des flux négatifs importants, reflétant une évolution vers un refinancement ou une levée de fonds significative.
Événements liés au change: Les effets des variations de taux de change ont une influence négative, surtout en 2022 et 2024, soulignant la sensibilité de la trésorerie à la fluctuation des monnaies étrangères.
Variation de la trésorerie et équivalents: L’augmentation globale de la trésorerie à la fin de chaque année est notable, culminant à environ 2,64 milliards de dollars en 2024, illustrant une capacité à renforcer considérablement la liquidité de l’entreprise, notamment grâce aux opérations de financement et à la levée de fonds importante en 2024.

Cadence Design Systems Inc. (NASDAQ:CDNS)

Tableau des flux de trésorerie