Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Cadence Design Systems Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	1,108,888)	1,055,484)	1,041,144)	848,952)	695,955)
Dotations aux amortissements	227,828)	196,935)	145,292)	132,088)	142,308)
Rémunération à base d’actions	455,175)	391,219)	325,611)	270,439)	210,090)
(Gain) perte sur les désinvestissements et les placements, montant net	(69,089)	(49,593)	(34,602)	5,425)	(580)
Impôts différés	66,048)	(128,737)	(36,512)	(107,606)	(43,178)
Amortissement de l’actif du ROU et variation des passifs liés aux contrats de location-exploitation	6,016)	(1,920)	451)	3,342)	(11,606)
Autres éléments hors trésorerie	7,166)	6,138)	6,570)	1,709)	2,171)
Créances	(274,894)	(180,287)	(11,748)	(138,471)	2,014)
Inventaires	(91,029)	(82,771)	(65,895)	(23,073)	(39,027)
Dépenses payées d’avance et autres	43,382)	(81,529)	39,015)	(38,927)	(34,342)
Autres actifs	(18,569)	11,866)	(45,784)	(933)	(7,133)
Créditeurs et charges à payer	184,897)	33,676)	5,415)	113,945)	67,356)
Produits reportés	69,411)	66,478)	(21,583)	131,462)	100,731)
Autres passifs à long terme	13,551)	23,592)	1,802)	43,542)	16,199)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation, déduction faite de l’effet des activités acquises	(73,251)	(208,975)	(98,778)	87,545)	105,798)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	619,893)	205,067)	308,032)	392,942)	405,003)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	1,728,781)	1,260,551)	1,349,176)	1,241,894)	1,100,958)
Achats de placements	(40,895)	(4,982)	(176,170)	(1,000)	—)
Produit de la vente et de l’échéance des placements	140,281)	47,980)	64,775)	366)	128)
Produit de la vente de propriété intellectuelle et d’autres actifs	11,500)	—)	—)	—)	—)
Achats d’immobilisations corporelles	(141,871)	(142,542)	(102,337)	(123,215)	(65,298)
Achats d’immobilisations incorporelles	—)	—)	(166)	(1,000)	(1,583)
Encaisses versées dans le cadre de regroupements d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(429,538)	(737,574)	(198,351)	(613,785)	(226,201)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(460,523)	(837,118)	(412,249)	(738,634)	(292,954)
Produit de la facilité de crédit renouvelable	—)	—)	50,000)	585,000)	—)
Paiements sur facilité de crédit renouvelable	—)	—)	(150,000)	(485,000)	—)
Produit de l’émission de titres de créance	—)	3,196,595)	—)	300,000)	—)
Remboursement de la dette	—)	(1,350,000)	—)	—)	—)
Paiement des frais d’émission de titres de créance	—)	(23,828)	—)	(425)	(1,285)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	145,901)	204,237)	132,957)	105,331)	87,772)
Actions reçues pour le paiement des impôts des employés lors de l’acquisition d’actions restreintes	(169,842)	(237,737)	(136,396)	(111,864)	(117,982)
Paiements pour les rachats d’actions ordinaires	(925,034)	(550,026)	(700,134)	(1,050,091)	(612,297)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés pour)	(948,975)	1,239,241)	(803,573)	(657,049)	(643,792)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	38,004)	(26,796)	(7,527)	(52,826)	(3,704)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	357,287)	1,635,878)	125,827)	(206,615)	160,508)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	2,644,030)	1,008,152)	882,325)	1,088,940)	928,432)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	3,001,317)	2,644,030)	1,008,152)	882,325)	1,088,940)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données révèle une croissance soutenue du revenu net sur la période considérée, passant de 695 955 US$ en milliers en 2021 à 1 108 888 US$ en milliers en 2025. Cette progression n'est pas linéaire, avec un ralentissement relatif en 2024.

Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements présentent une tendance à la hausse, augmentant de 142 308 US$ en milliers en 2021 à 227 828 US$ en milliers en 2025. Cette augmentation suggère un investissement continu dans des actifs durables.
Rémunération à base d’actions: La rémunération à base d’actions a connu une augmentation significative, passant de 210 090 US$ en milliers en 2021 à 455 175 US$ en milliers en 2025. Cette évolution pourrait indiquer une stratégie de rémunération axée sur la performance et l'alignement des intérêts des employés avec ceux des actionnaires.
(Gain) perte sur les désinvestissements et les placements, montant net: Cette ligne affiche principalement des pertes nettes, qui s'accentuent au fil du temps, passant de -580 US$ en milliers en 2021 à -69 089 US$ en milliers en 2025. Cette tendance pourrait signaler des difficultés dans la gestion des placements ou des cessions d'actifs.
Impôts différés: Les impôts différés fluctuent considérablement, avec une forte augmentation des charges en 2022 et 2024, suivie d'un crédit important en 2025. Ces variations peuvent être liées à des changements dans les lois fiscales ou à la reconnaissance de certains actifs et passifs fiscaux.
Créances: Les créances diminuent de manière significative et constante, passant de 2 014 US$ en milliers en 2021 à -274 894 US$ en milliers en 2025. Cette évolution pourrait indiquer une gestion plus efficace des recouvrements ou une diminution des ventes à crédit.
Inventaires: Les inventaires présentent une tendance à la baisse, passant de -39 027 US$ en milliers en 2021 à -91 029 US$ en milliers en 2025. Cette diminution pourrait être le résultat d'une meilleure gestion des stocks ou d'une demande accrue des produits.
Créditeurs et charges à payer: Les créditeurs et charges à payer connaissent une augmentation importante en 2022, suivie d'une diminution, puis d'une nouvelle augmentation en 2025. Ces fluctuations peuvent être liées aux cycles d'achat et de paiement de l'entreprise.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation sont globalement positifs et en augmentation, passant de 1 100 958 US$ en milliers en 2021 à 1 728 781 US$ en milliers en 2025. Cette évolution témoigne de la capacité de l'entreprise à générer des liquidités à partir de ses activités principales.
Achats d’immobilisations corporelles: Les achats d’immobilisations corporelles restent relativement stables sur la période, oscillant entre -65 298 US$ en milliers et -142 542 US$ en milliers. Cela suggère un niveau d'investissement constant dans des actifs physiques.
Encaisses versées dans le cadre de regroupements d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise: Les encaisses versées dans le cadre de regroupements d’entreprises sont significatives et négatives, ce qui indique des acquisitions d'entreprises. Ces montants diminuent légèrement au fil du temps, mais restent substantiels.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés pour): Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement sont principalement négatifs, ce qui indique que l'entreprise utilise des fonds pour rembourser la dette, racheter des actions ou verser des dividendes. Ces flux sont particulièrement importants en 2022 et 2025.
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie: L'augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie est variable, avec une augmentation notable en 2024. Cela reflète l'impact combiné des activités d'exploitation, d'investissement et de financement.

En conclusion, l'entreprise démontre une croissance solide de ses revenus et une capacité à générer des flux de trésorerie positifs. Cependant, les pertes sur les désinvestissements et les fluctuations des impôts différés méritent une attention particulière. Les activités de financement indiquent une gestion prudente de la dette et des rachats d'actions.

Cadence Design Systems Inc. (NASDAQ:CDNS)

Tableau des flux de trésorerie