Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

CrowdStrike Holdings Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 janv. 2025	31 janv. 2024	31 janv. 2023	31 janv. 2022	31 janv. 2021	31 janv. 2020
Bénéfice net (perte nette)	(16,596)	90,585)	(182,285)	(232,378)	(92,629)	(141,779)
Dotations aux amortissements	187,952)	126,838)	77,245)	55,908)	38,710)	23,026)
Amortissement des immobilisations incorporelles	26,004)	18,416)	16,565)	12,902)	1,448)	487)
Amortissement des frais d’acquisition de contrats reportés	318,837)	238,901)	170,808)	113,884)	66,425)	35,459)
Coût hors trésorerie des contrats de location-exploitation	15,283)	13,398)	9,440)	9,103)	7,786)	—)
Variation de la juste valeur du passif des bons de souscription d’actions privilégiées convertibles rachetables	—)	—)	—)	—)	—)	6,022)
Charge de rémunération à base d’actions	865,421)	631,519)	526,504)	309,952)	149,675)	79,940)
Impôts différés	(9,903)	(3,387)	1,306)	(13,956)	(1,452)	(681)
Gains réalisés sur les investissements stratégiques	(6,321)	(3,936)	—)	—)	—)	—)
Gain sur cession de titres de créance, montant net	—)	—)	—)	—)	(1,347)	—)
Amortissement (désactualisation) des placements à court terme achetés avec une prime (escompte)	2,285)	(2,285)	—)	—)	578)	(1,247)
Charges d’intérêts hors trésorerie	3,763)	3,173)	2,813)	2,469)	853)	435)
Autres charges hors trésorerie	—)	—)	—)	—)	—)	(427)
Variation de la juste valeur des placements stratégiques	1,000)	1,459)	(1,830)	(4,823)	—)	—)
Débiteurs, montant net	(274,219)	(217,699)	(258,109)	(125,354)	(73,022)	(72,511)
Coûts d’acquisition différés des contrats	(584,484)	(371,649)	(298,716)	(234,308)	(150,975)	(86,594)
Dépenses payées d’avance et autres actifs	(190,232)	(102,520)	(46,807)	(29,535)	2,198)	(44,008)
Comptes créditeurs	84,939)	(18,898)	(15,463)	33,248)	11,325)	(6,570)
Charges à payer et autres passifs	218,518)	14,586)	58,923)	38,483)	33,083)	10,097)
Masse salariale et avantages sociaux accumulés	85,873)	65,102)	65,226)	32,681)	33,212)	17,526)
Passifs liés aux contrats de location-exploitation	(15,657)	(14,035)	(10,364)	(9,900)	(8,105)	—)
Produits reportés	669,264)	696,639)	825,751)	616,408)	338,803)	280,768)
Variations des actifs et passifs d’exploitation, déduction faite de l’impact des acquisitions	(5,998)	51,526)	320,441)	321,723)	186,519)	98,708)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	1,398,323)	1,075,622)	1,123,292)	807,162)	449,195)	241,722)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	1,381,727)	1,166,207)	941,007)	574,784)	356,566)	99,943)
Achats d’immobilisations corporelles	(254,852)	(176,529)	(235,019)	(112,143)	(52,799)	(80,198)
Capitalisation des coûts de développement des logiciels à usage interne et du site Web	(58,969)	(49,457)	(29,095)	(20,866)	(10,864)	(7,289)
Achats d’investissements stratégiques	(19,702)	(17,177)	(21,808)	(16,309)	(1,500)	(1,000)
Produit de la vente d’investissements stratégiques	12,507)	2,000)	—)	—)	—)	—)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(310,257)	(239,030)	(18,349)	(414,518)	(85,517)	—)
Achats d’immobilisations incorporelles	—)	(11,126)	(2,323)	(680)	(180)	—)
Achats de placements à court terme	—)	(195,581)	(250,000)	—)	(84,904)	(779,701)
Produit des échéances et des ventes de placements à court terme	97,300)	348,281)	—)	—)	731,191)	238,557)
Achats de placements à rémunération différée	(2,721)	(2,031)	(64)	—)	—)	—)
Produit de la vente de placements à rémunération différée	106)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(536,588)	(340,650)	(556,658)	(564,516)	495,427)	(629,631)
Produit de l’émission d’actions ordinaires lors de l’introduction en bourse, net des escomptes de prise ferme	—)	—)	—)	—)	—)	665,092)
Paiements des frais d’émission de titres de créance liés à la marge de crédit renouvelable	—)	—)	—)	(219)	(3,328)	—)
Paiements des frais d’émission de titres de créance liés aux billets de premier rang	—)	—)	—)	(1,581)	—)	—)
Produit de l’émission de billets de premier rang, déduction faite des coûts de financement par emprunt	—)	—)	—)	—)	739,569)	—)
Remboursement du prêt à payer	—)	—)	(1,591)	—)	—)	—)
Paiements des frais de placement différé	—)	—)	—)	—)	—)	(5,872)
Produit de l’émission d’actions ordinaires lors de l’exercice d’options d’achat d’actions	3,983)	8,695)	8,655)	15,899)	28,831)	21,512)
Produit de l’émission d’actions ordinaires lors de l’exercice d’options d’achat d’actions exerçables de manière anticipée	—)	—)	—)	—)	—)	10,264)
Produit de l’émission d’actions ordinaires dans le cadre du plan d’achat d’actions des employés	99,616)	76,375)	59,419)	50,277)	34,263)	12,365)
Règlement relatif au bénéfice d’un transaction à découvert d’un actionnaire	—)	—)	—)	—)	—)	2,283)
Distributions aux détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle	(4,891)	—)	—)	—)	—)	—)
Apports en capital des détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle	8,500)	8,088)	10,954)	8,155)	800)	500)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement	107,208)	93,158)	77,437)	72,531)	800,135)	706,144)
Effet des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	(5,278)	1,958)	(1,495)	(4,774)	1,682)	(66)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	947,069)	920,673)	460,291)	78,025)	1,653,810)	176,390)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période	3,377,597)	2,456,924)	1,996,633)	1,918,608)	264,798)	88,408)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période	4,324,666)	3,377,597)	2,456,924)	1,996,633)	1,918,608)	264,798)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).

Analyse du bénéfice net (perte nette): Au cours des périodes observées, l'entreprise a enregistré une perte nette importante en 2020 et 2021, atteignant respectivement -141,8 millions de dollars et -92,6 millions de dollars. La perte s'est aggravée en 2022, culminant à -232,4 millions de dollars. Cependant, une amélioration significative s'est manifestée en 2023 avec un bénéfice de 90,6 millions de dollars, indiquant une progression notable dans la rentabilité. Malheureusement, cette tendance s'est inversée en 2024, avec une perte de -16,6 millions de dollars. La volatilité de la rentabilité demeure, avec des fluctuations importantes entre pertes et bénéfices, soulignant peut-être des investissements exceptionnels ou des coûts non récurrents influençant ces résultats.
Dotations aux amortissements et amortissement: Les dotations aux amortissements ont connu une croissance continue, passant de 23 millions en 2020 à près de 188 millions en 2025, reflétant une augmentation de l'investissement dans des immobilisations et actifs incorporels. L'amortissement des immobilisations incorporelles et des frais d'acquisition ont également augmenté, attestant de l'acquisition et du développement continu de biens immatériels, conformément à une stratégie de croissance basée sur l'innovation et l'expansion de l'actif incorporels.
Charges liées à la rémunération en actions et autres charges d’exploitation: La charge de rémunération à base d’actions a connu une croissance considérable, passant d’environ 80 millions en 2020 à plus de 865 millions en 2025, ce qui témoigne probablement d’un programme d’intéressement ou de rémunération incitative substantial. Les autres charges hors trésorerie ont été faibles ou absentes, à l’exception de quelques années, suggérant peut-être des fluctuations dans d’autres coûts opérationnels.
Impôts différés: Les impôts différés ont varié, avec une charge négative en 2020 et 2021, puis une charge positive en 2022, témoignant de changements dans la reconnaissance fiscale différée. La tendance fluctue, traduisant peut-être des révisions dans les évaluations fiscales ou dans la projection des bénéfices futurs.
Gains réalisés sur investissements et gains sur cession: Il n’y a pas de gains significatifs ou de pertes sur investissements stratégiques ou cession, sauf en 2024 et 2025 où des gains respectifs de -3,9 millions et -6,3 millions ont été enregistrés. Ces éléments indiquent une implication limitée ou passive dans des investissements stratégiques ou des cessions d’actifs.
Variation de la juste valeur et ajustements sur placements stratégiques: Les variations de la juste valeur des placements stratégiques sont négatives en 2022 et 2023, puis positives en 2024 et 2025, montrant une certaine volatilité dans ceux-ci, probablement en lien avec des fluctuations de marché ou des stratégies de repositionnement d’actifs.
Débiteurs et coûts d’acquisition différés: Les débiteurs ont augmenté considérablement, passant de 72,5 millions en 2020 à 274,2 millions en 2025, signalant une augmentation significative des ventes à crédit ou des contrats en cours. Similairement, les coûts d’acquisition différés ont augmenté de façon importante, reflétant sans doute une croissance dans l’acquisition de clients ou de contrats à long terme.
Produits reportés et flux de trésorerie d’exploitation: Les produits reportés ont connu une croissance substantielle, doublant en valeur entre 2020 et 2023, avant une légère diminution en 2024 et 2025. Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont également augmenté de façon significative, témoignant d’une amélioration ininterrompue de la génération de liquidités issues des opérations principales, malgré la perte nette en 2024.
Investissements et dépenses en immobilisations: Les achats d’immobilisations corporelles ont été élevés chaque année, avec une forte dépense en 2023, indiquant une stratégie d’expansion ou de mise à niveau des actifs matériels. Les investissements stratégiques ont également fluctué, avec une tendance à l’augmentation, notamment en 2022 et 2023, ce qui pourrait indiquer des projets d’expansion ou le développement de nouvelles activités.
Flux de trésorerie d’investissements: Les flux nets liés aux investissements ont été très négatifs tout au long de la période, traduisant une sortie cumulée importante pour acquisitions et investissements, notamment en 2022 et 2023, ce qui confirme une politique d’investissement significative, souvent coûteuse, en actifs ou en entreprises stratégiques. La réduction notable en 2024 et 2025 indique peut-être une pause ou une rationalisation des dépenses en investissements.
Activités de financement: Les flux nets provenant des activités de financement ont été positifs chaque année, avec une croissance notable de l’émission d’actions lors de l’introduction en bourse en 2020, suivie par des émissions périodiques liées à divers programmes d’options et d’achats d’actions. La société semble avoir financé ses investissements et opérations principalement par levée de capitaux et émissions de dettes, avec un flux de trésorerie de financement en croissance continue jusqu’en 2025.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie, les équivalents et autres liquidités ont connu une augmentation très significative, passant de 88,4 millions en 2020 à 4,33 milliards de dollars en 2025, montrant une forte capacité à générer, accumuler et maintenir des liquidités, notamment grâce aux opérations et aux financements. L’augmentation nette de la trésorerie pour chaque période souligne une position de liquidité très saine, malgré une augmentation continue des investissements et des coûts.

CrowdStrike Holdings Inc. (NASDAQ:CRWD)

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