Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

ServiceNow Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	1,748)	1,425)	1,731)	325)	230)
Dotations aux amortissements	738)	564)	562)	433)	472)
Amortissement des commissions reportées	621)	550)	459)	358)	294)
Rémunération à base d’actions	1,955)	1,746)	1,604)	1,401)	1,131)
Impôts différés	249)	98)	(857)	15)	(34)
Autre	104)	(51)	—)	17)	40)
Comptes débiteurs	(312)	(254)	(300)	(340)	(401)
Commissions différées	(758)	(713)	(717)	(566)	(565)
Dépenses payées d’avance et autres actifs	(384)	(332)	(203)	(39)	(93)
Comptes créditeurs	55)	(52)	(142)	172)	55)
Produits reportés	1,179)	1,179)	1,085)	904)	960)
Charges à payer et autres passifs	249)	107)	176)	43)	102)
Variation de l’actif et du passif d’exploitation, déduction faite de l’effet des regroupements d’entreprises	29)	(65)	(101)	174)	58)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	3,696)	2,842)	1,667)	2,398)	1,961)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	5,444)	4,267)	3,398)	2,723)	2,191)
Achats d’immobilisations corporelles	(868)	(852)	(694)	(550)	(392)
Regroupements d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,084)	(113)	(279)	(91)	(785)
Achats d’autres actifs incorporels	(43)	(40)	(3)	—)	—)
Achats de titres négociables	(2,814)	(5,031)	(4,634)	(4,038)	(2,485)
Achats d’investissements stratégiques	(1,056)	(181)	(75)	(167)	(71)
Cessions et échéances de titres négociables	4,138)	3,752)	3,522)	2,245)	2,119)
Autre	38)	(36)	(4)	18)	7)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(1,689)	(2,501)	(2,167)	(2,583)	(1,607)
Remboursements d’obligations de premier rang convertibles attribuables au principal	—)	—)	—)	(94)	(61)
Produit des régimes d’actionnariat des employés	270)	237)	194)	177)	167)
Rachats d’actions ordinaires	(1,840)	(696)	(538)	—)	—)
Impôts payés liés au règlement net des attributions d’actions	(770)	(700)	(459)	(427)	(612)
Regroupement d’entreprises	—)	(184)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(2,340)	(1,343)	(803)	(344)	(506)
Effet de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	7)	(17)	1)	(53)	(25)
Variation nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	1,422)	406)	429)	(257)	53)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période	2,310)	1,904)	1,475)	1,732)	1,679)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période	3,732)	2,310)	1,904)	1,475)	1,732)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données financières révèle une évolution significative des revenus nets sur la période considérée. Après une croissance notable entre 2021 et 2023, passant de 230 millions à 1731 millions de dollars américains, une légère diminution est observée en 2024 (1425 millions), suivie d’une reprise en 2025 (1748 millions). Cette trajectoire suggère une phase de croissance rapide suivie d’une stabilisation et d’une nouvelle accélération.

Dotations aux amortissements et Amortissement des commissions reportées: Les dotations aux amortissements et l’amortissement des commissions reportées présentent une tendance à la hausse constante tout au long de la période, indiquant un investissement continu dans les actifs et une reconnaissance progressive des coûts associés aux commissions. L’augmentation de ces éléments est plus marquée pour les dotations aux amortissements.

La rémunération à base d’actions connaît une augmentation régulière et substantielle, passant de 1131 millions de dollars américains en 2021 à 1955 millions en 2025. Cette évolution pourrait refléter une politique de rémunération axée sur la performance ou une augmentation du nombre d’employés bénéficiant de ces dispositifs.

Impôts différés: Les impôts différés présentent une volatilité importante, passant d’un montant négatif de -34 millions en 2021 à -857 millions en 2023, avant de redevenir positifs en 2024 et 2025. Cette fluctuation suggère des changements dans la reconnaissance des actifs et passifs fiscaux différés.

Les comptes débiteurs et les commissions différées montrent une tendance à la diminution, bien que les comptes débiteurs connaissent une légère augmentation en 2025. Cette évolution pourrait indiquer une amélioration de la gestion des créances et une réduction des engagements liés aux commissions.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation affichent une croissance constante et significative, passant de 2191 millions de dollars américains en 2021 à 5444 millions en 2025. Cette tendance positive indique une amélioration de la capacité de l’entreprise à générer des liquidités à partir de ses opérations principales.

Les activités d’investissement sont caractérisées par des sorties de trésorerie importantes et croissantes, notamment en raison des achats de titres négociables et des regroupements d’entreprises. Les achats d’immobilisations corporelles restent relativement stables. L’investissement stratégique a connu une forte augmentation en 2025.

Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement: Les flux de trésorerie nets liés aux activités de financement sont négatifs sur toute la période, indiquant une utilisation des fonds pour le remboursement de dettes, les rachats d’actions et le paiement d’impôts liés aux attributions d’actions. Le solde négatif s’accentue au fil du temps, en particulier en 2025.

La variation nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions est positive en 2023, 2024 et 2025, après une diminution en 2022. Cette évolution est soutenue par les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation et aux cessions de titres négociables. La trésorerie à la fin de la période augmente significativement en 2025, atteignant 3732 millions de dollars américains.

ServiceNow Inc. (NYSE:NOW)

Tableau des flux de trésorerie