Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Salesforce Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-30), 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des ratios financiers met en évidence des cycles de fluctuation marqués et une modification récente de la structure du capital.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Une contraction significative est observée entre avril 2021 et janvier 2023, période durant laquelle le ratio chute de 6,85 % pour atteindre un point bas de 0,21 %. À partir d'avril 2023, une phase de redressement constant s'amorce, permettant au ratio de remonter progressivement jusqu'à un pic de 7,59 % en octobre 2025, avant de se stabiliser à 7,52 % en avril 2026.
- Ratio d'endettement financier
- L'endettement financier demeure relativement stable sur la majeure partie de la période analysée, oscillant dans une fourchette comprise entre 1,52 et 1,69 jusqu'en octobre 2025. Cependant, une accélération brutale de l'endettement est enregistrée lors des deux derniers trimestres, le ratio passant à 1,9 en janvier 2026 puis s'élevant fortement à 3,12 en avril 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres suit une trajectoire similaire à celle du rendement de l'actif, avec une baisse sévère passant de 10,44 % en avril 2021 à 0,36 % en janvier 2023. Une reprise soutenue s'opère ensuite, dépassant le niveau initial à partir de juillet 2024. Cette croissance s'accentue de manière exponentielle en fin de période pour atteindre un sommet de 23,44 % en avril 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Salesforce Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-30), 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une cyclicité marquée de la rentabilité, caractérisée par une phase de contraction sévère suivie d'une reprise soutenue.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une dégradation continue est observée entre avril 2021 et janvier 2023, où la marge chute de 19,87 % à un point bas de 0,66 %. À partir du deuxième trimestre 2023, une tendance inverse s'installe avec une croissance régulière et constante, permettant d'atteindre 18,73 % en avril 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- Cet indicateur présente une relative stabilité tout au long de la période analysée. Les valeurs oscillent majoritairement entre 0,27 et 0,42, avec une légère tendance haussière globale, suggérant une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Le niveau d'endettement demeure stable, fluctuant entre 1,52 et 1,69 durant la majeure partie de la période. Toutefois, une accélération brutale est constatée sur les deux derniers trimestres, le ratio passant de 1,59 en juillet 2025 à 3,12 en avril 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une trajectoire analogue à celle de la marge bénéficiaire nette, s'effondrant de 10,44 % en avril 2021 pour atteindre 0,36 % en janvier 2023. Une phase de redressement s'engage ensuite, culminant avec une progression exponentielle lors du dernier trimestre pour atteindre 23,44 %. Cette hausse finale est concomitante à l'augmentation significative du ratio d'endettement financier.
En résumé, la performance financière se redresse significativement après une période de faible rentabilité. L'augmentation finale du rendement des capitaux propres semble être portée à la fois par la restauration des marges et par un recours accru au levier financier.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Salesforce Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-30), 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une phase de transition majeure marquée par une chute brutale de la rentabilité suivie d'une reprise soutenue et d'une modification structurelle de l'endettement en fin de période.
- Rentabilité et performance opérationnelle
- La marge EBIT a subi une contraction sévère, passant de 13,95 % en avril 2021 à un point bas de 0,87 % en juillet 2022. À partir de ce seuil, une tendance haussière constante est observée, menant la marge à 24,71 % en avril 2026. Cette dynamique se reflète dans le rendement des capitaux propres (ROE), qui a chuté de 10,44 % en avril 2021 pour atteindre 0,36 % en janvier 2023, avant de remonter significativement pour clôturer à 23,44 % en avril 2026.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une stabilité relative avec une légère tendance à l'amélioration. Évoluant initialement autour de 0,34, ce ratio a progressé pour atteindre 0,40 en avril 2026, indiquant une optimisation progressive de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires.
- Structure financière et endettement
- Le ratio de charge d'intérêt est demeuré quasi constant à 1,0 durant la quasi-totalité de la période, signalant une stabilité des charges financières. En revanche, le ratio d'endettement financier, longtemps stable entre 1,52 et 1,69, a connu une accélération brutale lors des deux derniers trimestres, passant de 1,59 en juillet 2025 à 3,12 en avril 2026.
- Charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une forte volatilité entre 2021 et 2022, avec un pic à 2,11 en juillet 2022. Depuis octobre 2023, cet indicateur s'est stabilisé dans une fourchette étroite comprise entre 0,78 et 0,84.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Salesforce Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-30), 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant d'avril 2021 à avril 2026 révèle une phase de contraction marquée de la rentabilité suivie d'un redressement progressif et soutenu.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance baissière sévère a été observée entre avril 2021 et janvier 2023, période durant laquelle la marge est passée de 19,87 % à un point bas de 0,66 %. À partir d'avril 2023, une reprise constante a été enregistrée, ramenant le ratio à 18,73 % en avril 2026, ce qui indique un rétablissement quasi complet de la capacité à convertir le chiffre d'affaires en profit net.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a affiché une progression modérée et régulière. Après une légère baisse initiale en 2021, le ratio a évolué positivement pour passer de 0,34 à un sommet de 0,42 en octobre 2025, avant de se stabiliser à 0,40 en avril 2026. Cette évolution suggère une amélioration graduelle de la productivité des actifs engagés.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une trajectoire similaire à celle de la marge bénéficiaire nette. Une diminution rapide a été constatée entre avril 2021 (6,85 %) et janvier 2023 (0,21 %). Cette tendance s'est ensuite inversée, amorçant une croissance continue pour atteindre 7,52 % en avril 2026, dépassant ainsi le niveau initial de la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Salesforce Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-30), 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une phase de transition marquée par une contraction initiale suivie d'une amélioration soutenue de la rentabilité opérationnelle.
- Rentabilité et performance opérationnelle
- La marge EBIT a enregistré une baisse significative, passant de 13,95 % en avril 2021 pour atteindre un point bas de 0,87 % en juillet 2022. À partir de ce seuil, une tendance haussière constante est observée, aboutissant à une marge de 24,71 % en avril 2026. Cette évolution positive se reflète dans le rendement de l'actif (ROA), qui a chuté jusqu'à 0,21 % en janvier 2023 avant de remonter progressivement pour s'établir à 7,52 % à la fin de la période analysée.
- Efficacité de l'utilisation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une progression graduelle. Initialement situé autour de 0,34 en avril 2021, il a fluctué légèrement avant d'atteindre un sommet de 0,42 en octobre 2025, suggérant une optimisation progressive de la capacité des actifs à générer du chiffre d'affaires.
- Charges fiscales et financières
- Le ratio de la charge fiscale a manifesté une forte volatilité durant les premières années, avec un pic notable à 2,11 en juillet 2022. Cependant, une stabilisation est observée à partir de janvier 2024, le ratio oscillant alors étroitement entre 0,78 et 0,84. Concernant les frais financiers, le ratio de charge d'intérêt est demeuré stable à 1,00 sur la quasi-totalité de la période, avec une variation mineure à 0,97 enregistrée en avril 2026.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Salesforce Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-04-30), 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant d'avril 2021 à avril 2026 met en évidence des dynamiques contrastées entre la rentabilité opérationnelle et la stabilité des charges.
- Évolution des marges de rentabilité
- La marge EBIT a suivi une trajectoire en U, amorçant une baisse significative depuis 13,95 % en avril 2021 pour atteindre un point bas de 0,87 % en juillet 2022. À partir d'octobre 2022, une croissance continue et soutenue est observée, portant ce ratio à 24,71 % en avril 2026, soit un niveau supérieur à celui du début de la période.
- La marge bénéficiaire nette présente une tendance similaire. Après une chute importante de 19,87 % en avril 2021 vers un minimum de 0,66 % en janvier 2023, elle a entamé une phase de récupération constante pour s'établir à 18,73 % en avril 2026.
- Analyse de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a manifesté une instabilité prononcée entre 2021 et 2023, avec des variations allant de 0,32 à 2,11. Une phase de stabilisation est toutefois identifiée à partir de janvier 2024, le ratio se maintenant dans une plage étroite comprise entre 0,78 et 0,84 jusqu'en avril 2026.
- Comportement des charges d'intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt est resté strictement stable à 1,00 durant la quasi-totalité de la période analysée. Une légère inflexion est enregistrée uniquement lors du dernier trimestre, atteignant 0,97 en avril 2026.