Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
ServiceNow Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L’analyse des données financières trimestrielles révèle des tendances notables concernant la rentabilité et la structure financière.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression significative sur la période analysée. Après des valeurs initiales autour de 2%, il a augmenté de manière substantielle à partir du premier trimestre 2023, atteignant un pic de 10.51% au troisième trimestre 2023. Bien qu'il ait légèrement diminué par la suite, il est resté supérieur à 6% tout au long de l'année 2024 et du premier semestre 2025, se stabilisant autour de 7-8%.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une tendance générale à la baisse. Il a diminué progressivement de 2.75 au premier trimestre 2022 à environ 1.93 au troisième trimestre 2025. Cette diminution suggère une réduction du recours à l'endettement dans le financement des activités. Une légère augmentation est observée au dernier trimestre 2025, ramenant le ratio à 2.01.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a également connu une augmentation significative, similaire au ROA. Il a progressé de 5.58% au premier trimestre 2022 à un pic de 23.78% au quatrième trimestre 2022. Après une période de valeurs élevées, le ROE a diminué au cours de l'année 2023 et 2024, se stabilisant autour de 14-15% avant une légère baisse à 13.48% au troisième trimestre 2025.
Dans l’ensemble, les données indiquent une amélioration de la rentabilité, mesurée par le ROA et le ROE, ainsi qu’une gestion plus prudente de la dette, comme en témoigne la diminution du ratio d’endettement financier. La forte croissance du ROE et du ROA au cours de 2022 et 2023, suivie d'une stabilisation, pourrait indiquer une phase de maturité dans la croissance de l'entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
ServiceNow Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une augmentation notable au fil du temps. Après des valeurs relativement stables autour de 3% au premier semestre 2022, une progression s'observe, culminant à 19.3% au troisième trimestre 2023. Une baisse est ensuite constatée, mais le ratio reste supérieur aux niveaux initiaux, se stabilisant autour de 13% à 14% vers la fin de la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une relative stabilité, fluctuant entre 0.52 et 0.62. Il n'y a pas de tendance claire à la hausse ou à la baisse sur l'ensemble de la période. Une légère diminution est observable au cours des derniers trimestres.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a globalement diminué sur la période. Partant de 2.75 au premier trimestre 2022, il a atteint 1.93 au troisième trimestre 2025, avec des fluctuations intermédiaires. Une légère remontée est observée au dernier trimestre de la période, atteignant 2.01.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une forte augmentation à partir du deuxième semestre 2022. Il a atteint un pic à 23.78% au quatrième trimestre 2023 avant de diminuer progressivement, mais restant à un niveau élevé, autour de 15% à 16% vers la fin de la période analysée. Une légère baisse est observée au dernier trimestre.
En résumé, les données indiquent une amélioration significative de la rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette et le ROE, tandis que le niveau d'endettement a diminué. Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, suggérant une efficacité constante dans l'utilisation des actifs.
Désagrégation de ROA en deux composantes
ServiceNow Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une volatilité notable. Après des valeurs relativement basses au premier semestre 2022, une amélioration progressive est observée jusqu’au premier semestre 2023, culminant à 17.76% et 18.72% respectivement. Une augmentation continue est ensuite constatée jusqu’au premier semestre 2024, atteignant 20.34%. Une baisse significative est ensuite observée au second semestre 2024, suivie d’une stabilisation relative et d’une légère diminution au premier semestre 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio se maintient globalement stable, fluctuant autour de 0.55 sur la période analysée. On observe une légère augmentation au cours du premier semestre 2024, suivie d’une légère diminution au second semestre 2024 et au premier semestre 2025. Les variations restent cependant limitées.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Une progression constante est visible du premier semestre 2022 au premier semestre 2023, avec une forte augmentation atteignant 9.54% et 10.51% respectivement. Une croissance continue est ensuite observée jusqu’au premier semestre 2024, atteignant 10.99%. Une baisse significative est ensuite constatée au second semestre 2024, suivie d’une stabilisation relative et d’une légère diminution au premier semestre 2025.
En résumé, la période analysée est marquée par une amélioration significative de la rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette et le ROA, jusqu’au premier semestre 2024. Une inflexion négative est ensuite observée au second semestre 2024 et se poursuit au premier semestre 2025, bien que le ROA reste à un niveau supérieur à celui observé avant le premier semestre 2023. Le ratio de rotation des actifs demeure relativement stable, suggérant que l’amélioration de la rentabilité n’est pas principalement due à une utilisation plus efficace des actifs, mais plutôt à une meilleure gestion des marges.