Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Adobe Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA montre une tendance à la hausse à partir du dernier trimestre 2019, passant de valeurs non renseignées à 14.22 %, puis progressant régulièrement pour atteindre un sommet à 24.44 % au deuxième trimestre 2025. Cette évolution indique une amélioration constante de l’efficience de l’entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance à l’augmentation progressive. Après une période relativement stable autour de 1.98, il augmente régulièrement, atteignant 2.44 à la fin de la période d’analyse. Cette hausse reflète un accroissement de l’utilisation de financement par emprunt, ce qui pourrait indiquer une stratégie d’endettement plus poussée pour soutenir la croissance ou d’investissements importants.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance remarquable au fil de la période, débutant à des valeurs proches de 28 % à la fin 2019, pour atteindre un pic à 60 % au deuxième trimestre 2025. Cette hausse témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, probablement en lien avec une gestion efficace des ressources et une augmentation de la profitabilité globale de l’entreprise. La progression régulière, surtout sur les dernières années, souligne une orientation stratégique vers une valorisation accrue des capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Adobe Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance générale à la hausse à partir du quatrième trimestre 2019, atteignant un pic à plus de 40 % au premier semestre 2021. Ensuite, une légère baisse est observée, se stabilisant autour de 26 à 27 % après 2022. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise au cours de cette période, suivie d'une stabilisation dans les marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance constante à la hausse, passant d'environ 0,54 en 2019 à environ 0,81 à la fin du premier semestre 2025. La progression indique une utilisation de plus en plus efficace des actifs pour générer des revenus, témoignant d'une amélioration de la productivité des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une augmentation progressive sur la période, passant d'environ 1,98 en 2019 à environ 2,46 en mars 2025. La tendance à la hausse suggère une augmentation de l'endettement financier de l'entreprise, ce qui pourrait indiquer une stratégie de financement basée sur l'endettement pour soutenir la croissance ou d'autres investissements.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une croissance notable, en particulier à partir du deuxième semestre 2022, atteignant un pic à plus de 60 % en mars 2025. Le ROE élevé et en augmentation témoigne d'une rentabilité croissante pour les actionnaires, potentiellement liée à une amélioration des marges bénéficiaires, une utilisation efficace des capitaux propres, ou une combination des deux. La forte augmentation récente traduit une performance financière robuste et une gestion efficiente du capital.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Adobe Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).
- Évolution des ratios fiscaux
- Le ratio de la charge fiscale a connu des fluctuations modérées au fil du temps. Après une absence de données initiale, il a augmenté à partir de mai 2020, atteignant un pic autour de 1.26 en novembre 2029, puis s'est stabilisé autour de 0.78 à 0.83, indiquant une stabilité relative dans la charge fiscale à partir de cette période jusqu'à la fin de la période observée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été relativement stable tout au long de la suivi, oscillant autour de 0.95 à 0.98 à partir de mai 2020. Après une légère baisse vers la fin de la période, il est revenu à 0.97 en septembre 2025, témoignant d'une gestion relativement homogène du coût de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse, passant d'environ 30 % à la fin 2019 à un pic global proche de 37,89 % au début 2025. Cette croissance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, bien que quelques fluctuations soient observées, notamment vers la fin de la période, où il se maintient autour de 37 %.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance soutenue, passant de 0.54 en mai 2019 à environ 0.81 fin 2025. La tendance indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une progression régulière tout au long de la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a été en tendance croissante, passant d’environ 1.98 en début de période à 2.46 en mars 2025. La croissance progressive suggère une augmentation de l’endettement financier relatif, reflétant une stratégie d’exploitation accrue de la dette pour financer ses opérations ou ses investissements.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a montré une tendance extrêmement positive, passant de valeurs proches de 28 % en 2020 à un sommet de 60 % en mars 2025. Cette hausse indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, ce qui pourrait suggérer une gestion efficace du capital et une croissance soutenue des résultats nets par rapport aux fonds propres. Après un pic en mars 2025, il est prévu de se stabiliser autour de 59 %, témoignant d’un niveau élevé et soutenu de rentabilité.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Adobe Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance à la hausse significative à partir du troisième trimestre 2019, atteignant un pic à environ 40.88% au premier trimestre 2021. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité après une période initiale sans données notables. Après ce sommet, la marge a fluctué légèrement, se maintenant généralement autour de 26% à 30% jusqu'au troisième trimestre 2023, puis a connu une nouvelle augmentation pour atteindre environ 30.63% à la fin de la période analysée. La tendance générale suggère une amélioration durable de la rentabilité nette sur la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une progression constante tout au long de la période, en passant d’une valeur initiale inconnue à environ 0.54 en mai 2019. Depuis lors, il a augmenté régulièrement, atteignant un maximum de 0.81 au troisième trimestre 2025. Cette évolution indique une amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, témoignant d'une gestion plus efficace ou d'une restructuration favorable des actifs de l'entreprise.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre 2019, passant d’environ 14.22% à un sommet d’environ 24.44% au troisième trimestre 2025. La progression du ROA reflète une augmentation de la rentabilité générée par chaque unité d’actif, corroborant la tendance à l’amélioration de l'efficience opérationnelle et financière. Après un léger recul en début de période, le ROA a connu une croissance notable, indiquant une utilisation plus efficace des ressources.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Adobe Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure inférieur à 1 jusqu'au 29 février 2020, indiquant une charge fiscale annuelle relativement modérée. À partir du 5 mars 2021, le ratio dépasse ponctuellement 1, puis reste généralement autour de 0,79 à 0,83 jusqu'au 31 mai 2024. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente avec une charge fiscale maîtrisée sur la période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio se maintient assez constant autour de 0,95 à 0,98 à partir du 29 mai 2020. La valeur la plus basse observée est de 0,95, indiquant une charge d’intérêt relativement stable et maîtrisée. La légère baisse à 0,97 en début 2025 suggère une amélioration marginale de la charge d’intérêt sur la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une tendance globale à la hausse avec un pic à environ 36,86 % fin 2020. Après cette période, une légère baisse intervient, se stabilisant autour de 34,33 % à la fin de la période analysée. La croissance initiale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, puis une phase de stabilisation ou légères diminutions, tout en restant à un niveau élevé.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une tendance à la hausse régulière, passant d’environ 0,54 en mai 2019 à environ 0,81 en mars 2025. La croissance indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, suggérant une optimisation des ressources ou une gestion plus efficace de l’actif d’entreprise au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance générale à la hausse, passant d’environ 14,2 % en mars 2019 à plus de 24 % en mai 2025. Après un léger recul en 2022, il reprend une hausse progressive, ce qui témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité globale de l’actif, notamment à partir de 2020. La croissance du ROA reflète une augmentation de la profitabilité sur la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Adobe Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).
- Évolution des ratios de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance relativement stable, oscillant autour de 0.78 à 1, avec une augmentation notable au début de l’année 2021, atteignant 1.26, puis revenant progressivement à des valeurs comprises entre 0.78 et 0.83 à partir de mi-2022. Cette variation pourrait indiquer des changements dans la charge fiscale effective ou dans la stratégie fiscale adoptée par l’entreprise, notamment une augmentation ponctuelle vers 2021 suivie d’une stabilisation.
- Évolution des ratios de la charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt demeure très stable, proche de 0.97 à 0.98 tout au long de la période analysée. La stabilité constante indique une gestion régulière du service de la dette, avec un impact minime des variations sur la charge financière liée à l’endettement.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une croissance continue, passant d’environ 30% au début de la période à une valeur maximale proche de 37,89% vers la mi-2024. Après un léger recul en début 2022, la tendance favorable se maintient, reflétant une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle. La stabilité au-delà de 35% depuis 2021 souligne une gestion efficace des coûts et une bonne capacité à générer des bénéfices avant intérêts et impôts.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette présente une croissance notable durant la période, passant de 26,42% en début 2019 à un sommet d’environ 40,88% vers la mi-2021. Après cette période de pic, une légère baisse est observée, oscillant autour de 27% à 30% entre 2022 et 2023, avant une nouvelle hausse atteignant 30,63% en début 2025. Cette dynamique indique une amélioration de la rentabilité après impôts, avec une forte progression notamment autour de 2020-2021, puis une stabilisation à un niveau élevé en 2023 et 2024.