Stock Analysis on Net
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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette 
Données trimestrielles

Microsoft Excel

La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.

Désagrégation de ROE en deux composantes

Adobe Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROE = ROA × Ratio d’endettement financier
30 mai 2025 60.00% = 24.44% × 2.46
28 févr. 2025 51.55% = 22.54% × 2.29
29 nov. 2024 39.42% = 18.39% × 2.14
30 août 2024 36.85% = 17.97% × 2.05
31 mai 2024 34.22% = 16.93% × 2.02
1 mars 2024 31.05% = 16.70% × 1.86
1 déc. 2023 32.86% = 18.23% × 1.80
1 sept. 2023 32.46% = 17.60% × 1.84
2 juin 2023 32.71% = 17.44% × 1.88
3 mars 2023 33.35% = 17.76% × 1.88
2 déc. 2022 33.85% = 17.51% × 1.93
2 sept. 2022 33.49% = 18.00% × 1.86
3 juin 2022 34.96% = 18.57% × 1.88
4 mars 2022 35.04% = 18.58% × 1.89
3 déc. 2021 32.59% = 17.70% × 1.84
3 sept. 2021 40.51% = 22.33% × 1.81
4 juin 2021 40.30% = 21.82% × 1.85
5 mars 2021 41.09% = 22.28% × 1.84
27 nov. 2020 39.66% = 21.66% × 1.83
28 août 2020 32.97% = 17.23% × 1.91
29 mai 2020 34.00% = 17.13% × 1.99
28 févr. 2020 30.89% = 15.24% × 2.03
29 nov. 2019 28.03% = 14.22% × 1.97
30 août 2019 — = — × 1.96
31 mai 2019 — = — × 1.98
1 mars 2019 — = — × 1.98

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres (ROE) par rapport au T2 2025 est l’augmentation de la rentabilité mesurée par le ratio de rendement des actifs (ROA).

Désagrégation des ROE en trois composantes

Adobe Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROE = Ratio de marge bénéficiaire nette × Rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
30 mai 2025 60.00% = 30.39% × 0.80 × 2.46
28 févr. 2025 51.55% = 30.63% × 0.74 × 2.29
29 nov. 2024 39.42% = 25.85% × 0.71 × 2.14
30 août 2024 36.85% = 25.59% × 0.70 × 2.05
31 mai 2024 34.22% = 24.86% × 0.68 × 2.02
1 mars 2024 31.05% = 24.08% × 0.69 × 1.86
1 déc. 2023 32.86% = 27.97% × 0.65 × 1.80
1 sept. 2023 32.46% = 27.12% × 0.65 × 1.84
2 juin 2023 32.71% = 26.34% × 0.66 × 1.88
3 mars 2023 33.35% = 26.32% × 0.67 × 1.88
2 déc. 2022 33.85% = 27.01% × 0.65 × 1.93
2 sept. 2022 33.49% = 28.00% × 0.64 × 1.86
3 juin 2022 34.96% = 29.29% × 0.63 × 1.88
4 mars 2022 35.04% = 29.90% × 0.62 × 1.89
3 déc. 2021 32.59% = 30.55% × 0.58 × 1.84
3 sept. 2021 40.51% = 38.67% × 0.58 × 1.81
4 juin 2021 40.30% = 38.79% × 0.56 × 1.85
5 mars 2021 41.09% = 40.68% × 0.55 × 1.84
27 nov. 2020 39.66% = 40.88% × 0.53 × 1.83
28 août 2020 32.97% = 31.05% × 0.55 × 1.91
29 mai 2020 34.00% = 30.71% × 0.56 × 1.99
28 févr. 2020 30.89% = 27.72% × 0.55 × 2.03
29 nov. 2019 28.03% = 26.42% × 0.54 × 1.97
30 août 2019 — = — × — × 1.96
31 mai 2019 — = — × — × 1.98
1 mars 2019 — = — × — × 1.98

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres (ROE) par rapport au T2 2025 est l’augmentation de l’efficacité mesurée par le ratio de rotation des actifs.

Désagrégation de ROE en cinq composantes

Adobe Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROE = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT × Rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
30 mai 2025 60.00% = 0.83 × 0.97 × 37.82% × 0.80 × 2.46
28 févr. 2025 51.55% = 0.83 × 0.98 × 37.89% × 0.74 × 2.29
29 nov. 2024 39.42% = 0.80 × 0.98 × 33.02% × 0.71 × 2.14
30 août 2024 36.85% = 0.79 × 0.98 × 32.92% × 0.70 × 2.05
31 mai 2024 34.22% = 0.79 × 0.98 × 32.17% × 0.68 × 2.02
1 mars 2024 31.05% = 0.78 × 0.98 × 31.49% × 0.69 × 1.86
1 déc. 2023 32.86% = 0.80 × 0.98 × 35.61% × 0.65 × 1.80
1 sept. 2023 32.46% = 0.79 × 0.98 × 35.06% × 0.65 × 1.84
2 juin 2023 32.71% = 0.78 × 0.98 × 34.38% × 0.66 × 1.88
3 mars 2023 33.35% = 0.78 × 0.98 × 34.33% × 0.67 × 1.88
2 déc. 2022 33.85% = 0.79 × 0.98 × 34.76% × 0.65 × 1.93
2 sept. 2022 33.49% = 0.81 × 0.98 × 35.31% × 0.64 × 1.86
3 juin 2022 34.96% = 0.83 × 0.98 × 36.13% × 0.63 × 1.88
4 mars 2022 35.04% = 0.83 × 0.98 × 36.71% × 0.62 × 1.89
3 déc. 2021 32.59% = 0.85 × 0.98 × 36.86% × 0.58 × 1.84
3 sept. 2021 40.51% = 1.07 × 0.98 × 36.73% × 0.58 × 1.81
4 juin 2021 40.30% = 1.10 × 0.98 × 36.06% × 0.56 × 1.85
5 mars 2021 41.09% = 1.19 × 0.98 × 35.10% × 0.55 × 1.84
27 nov. 2020 39.66% = 1.26 × 0.97 × 33.35% × 0.53 × 1.83
28 août 2020 32.97% = 0.98 × 0.97 × 32.66% × 0.55 × 1.91
29 mai 2020 34.00% = 1.00 × 0.96 × 31.94% × 0.56 × 1.99
28 févr. 2020 30.89% = 0.94 × 0.96 × 30.62% × 0.55 × 2.03
29 nov. 2019 28.03% = 0.92 × 0.95 × 30.09% × 0.54 × 1.97
30 août 2019 — = — × — × — × — × 1.96
31 mai 2019 — = — × — × — × — × 1.98
1 mars 2019 — = — × — × — × — × 1.98

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres (ROE) par rapport au T2 2025 est l’augmentation de l’efficacité mesurée par le ratio de rotation des actifs.

Désagrégation de ROA en deux composantes

Adobe Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROA = Ratio de marge bénéficiaire nette × Rotation des actifs
30 mai 2025 24.44% = 30.39% × 0.80
28 févr. 2025 22.54% = 30.63% × 0.74
29 nov. 2024 18.39% = 25.85% × 0.71
30 août 2024 17.97% = 25.59% × 0.70
31 mai 2024 16.93% = 24.86% × 0.68
1 mars 2024 16.70% = 24.08% × 0.69
1 déc. 2023 18.23% = 27.97% × 0.65
1 sept. 2023 17.60% = 27.12% × 0.65
2 juin 2023 17.44% = 26.34% × 0.66
3 mars 2023 17.76% = 26.32% × 0.67
2 déc. 2022 17.51% = 27.01% × 0.65
2 sept. 2022 18.00% = 28.00% × 0.64
3 juin 2022 18.57% = 29.29% × 0.63
4 mars 2022 18.58% = 29.90% × 0.62
3 déc. 2021 17.70% = 30.55% × 0.58
3 sept. 2021 22.33% = 38.67% × 0.58
4 juin 2021 21.82% = 38.79% × 0.56
5 mars 2021 22.28% = 40.68% × 0.55
27 nov. 2020 21.66% = 40.88% × 0.53
28 août 2020 17.23% = 31.05% × 0.55
29 mai 2020 17.13% = 30.71% × 0.56
28 févr. 2020 15.24% = 27.72% × 0.55
29 nov. 2019 14.22% = 26.42% × 0.54
30 août 2019 — = — × —
31 mai 2019 — = — × —
1 mars 2019 — = — × —

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des actifs (ROA) par rapport au T2 2025 est l’augmentation du ratio de rotation des actifs.

Désagrégation des ROA en quatre composantes

Adobe Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROA = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT × Rotation des actifs
30 mai 2025 24.44% = 0.83 × 0.97 × 37.82% × 0.80
28 févr. 2025 22.54% = 0.83 × 0.98 × 37.89% × 0.74
29 nov. 2024 18.39% = 0.80 × 0.98 × 33.02% × 0.71
30 août 2024 17.97% = 0.79 × 0.98 × 32.92% × 0.70
31 mai 2024 16.93% = 0.79 × 0.98 × 32.17% × 0.68
1 mars 2024 16.70% = 0.78 × 0.98 × 31.49% × 0.69
1 déc. 2023 18.23% = 0.80 × 0.98 × 35.61% × 0.65
1 sept. 2023 17.60% = 0.79 × 0.98 × 35.06% × 0.65
2 juin 2023 17.44% = 0.78 × 0.98 × 34.38% × 0.66
3 mars 2023 17.76% = 0.78 × 0.98 × 34.33% × 0.67
2 déc. 2022 17.51% = 0.79 × 0.98 × 34.76% × 0.65
2 sept. 2022 18.00% = 0.81 × 0.98 × 35.31% × 0.64
3 juin 2022 18.57% = 0.83 × 0.98 × 36.13% × 0.63
4 mars 2022 18.58% = 0.83 × 0.98 × 36.71% × 0.62
3 déc. 2021 17.70% = 0.85 × 0.98 × 36.86% × 0.58
3 sept. 2021 22.33% = 1.07 × 0.98 × 36.73% × 0.58
4 juin 2021 21.82% = 1.10 × 0.98 × 36.06% × 0.56
5 mars 2021 22.28% = 1.19 × 0.98 × 35.10% × 0.55
27 nov. 2020 21.66% = 1.26 × 0.97 × 33.35% × 0.53
28 août 2020 17.23% = 0.98 × 0.97 × 32.66% × 0.55
29 mai 2020 17.13% = 1.00 × 0.96 × 31.94% × 0.56
28 févr. 2020 15.24% = 0.94 × 0.96 × 30.62% × 0.55
29 nov. 2019 14.22% = 0.92 × 0.95 × 30.09% × 0.54
30 août 2019 — = — × — × — × —
31 mai 2019 — = — × — × — × —
1 mars 2019 — = — × — × — × —

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des actifs (ROA) par rapport au T2 2025 est l’augmentation de l’efficacité mesurée par le ratio de rotation des actifs.

Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette

Adobe Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)

Microsoft Excel
Ratio de marge bénéficiaire nette = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT
30 mai 2025 30.39% = 0.83 × 0.97 × 37.82%
28 févr. 2025 30.63% = 0.83 × 0.98 × 37.89%
29 nov. 2024 25.85% = 0.80 × 0.98 × 33.02%
30 août 2024 25.59% = 0.79 × 0.98 × 32.92%
31 mai 2024 24.86% = 0.79 × 0.98 × 32.17%
1 mars 2024 24.08% = 0.78 × 0.98 × 31.49%
1 déc. 2023 27.97% = 0.80 × 0.98 × 35.61%
1 sept. 2023 27.12% = 0.79 × 0.98 × 35.06%
2 juin 2023 26.34% = 0.78 × 0.98 × 34.38%
3 mars 2023 26.32% = 0.78 × 0.98 × 34.33%
2 déc. 2022 27.01% = 0.79 × 0.98 × 34.76%
2 sept. 2022 28.00% = 0.81 × 0.98 × 35.31%
3 juin 2022 29.29% = 0.83 × 0.98 × 36.13%
4 mars 2022 29.90% = 0.83 × 0.98 × 36.71%
3 déc. 2021 30.55% = 0.85 × 0.98 × 36.86%
3 sept. 2021 38.67% = 1.07 × 0.98 × 36.73%
4 juin 2021 38.79% = 1.10 × 0.98 × 36.06%
5 mars 2021 40.68% = 1.19 × 0.98 × 35.10%
27 nov. 2020 40.88% = 1.26 × 0.97 × 33.35%
28 août 2020 31.05% = 0.98 × 0.97 × 32.66%
29 mai 2020 30.71% = 1.00 × 0.96 × 31.94%
28 févr. 2020 27.72% = 0.94 × 0.96 × 30.62%
29 nov. 2019 26.42% = 0.92 × 0.95 × 30.09%
30 août 2019 — = — × — × —
31 mai 2019 — = — × — × —
1 mars 2019 — = — × — × —

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-01), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-03), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-04), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-05), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-28), 10-K (Date du rapport : 2019-11-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-01).

La principale raison de la baisse du ratio de marge bénéficiaire nette par rapport au T2 2025 est la diminution de l’effet des impôts mesurée par le ratio de charge fiscale.