Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Microsoft Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression constante de 15,78% au 30 septembre 2020 à un pic de 21,03% au 31 mars 2022. Par la suite, une tendance à la baisse s’est manifestée, atteignant 17,21% au 30 septembre 2024, avant un léger rebond à 17,93% au 30 septembre 2025. Cette évolution suggère une efficacité variable dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a globalement diminué sur la période. Partant de 2,44 au 30 septembre 2020, il a atteint 1,7 au 31 décembre 2025, avec des fluctuations mineures. Cette diminution indique une réduction du recours à l’endettement dans le financement des activités, ce qui peut être interprété comme une amélioration de la solidité financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une croissance significative de 38,49% au 30 septembre 2020 à 44,67% au 30 septembre 2021. Cependant, une baisse notable s’est ensuite produite, avec une diminution à 28,9% au 31 décembre 2025. Cette évolution suggère une rentabilité décroissante des capitaux propres investis, potentiellement liée à des facteurs tels que la concurrence accrue ou des changements dans la structure du capital.
En résumé, les données indiquent une période initiale de performance croissante, suivie d’une stabilisation et d’une tendance à la baisse pour certains indicateurs clés. La réduction du ratio d’endettement financier est un point positif, tandis que la diminution du ROE et du ROA nécessite une attention particulière.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une augmentation constante de septembre 2020 à septembre 2021, atteignant un pic de 38,51 %. Il connaît ensuite une légère diminution jusqu'en décembre 2022, se stabilisant autour de 33-34 % avant de remonter significativement à 39,04 % en mars 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité, suivie d'une période de stabilisation puis d'une nouvelle phase de croissance.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une progression modérée de septembre 2020 à septembre 2021, passant de 0,49 à 0,56. Il se stabilise ensuite autour de 0,54-0,56 jusqu'à juin 2022, puis amorce un déclin progressif pour atteindre 0,46 en mars, juin et septembre 2024. La tendance à la baisse indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier diminue de manière générale sur l'ensemble de la période. Il passe de 2,44 en septembre 2020 à 1,7 en décembre 2025. Cette diminution constante suggère une réduction du niveau d'endettement et une amélioration de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une trajectoire similaire à celle de la marge bénéficiaire nette, avec une augmentation de septembre 2020 à septembre 2021, atteignant 44,67 %. Il connaît ensuite une baisse significative et continue jusqu'en septembre 2024, se stabilisant autour de 30 %. Une remontée est observée en mars 2025, atteignant 30,51 %. Cette évolution reflète l'efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices, avec une période de déclin suivie d'une légère reprise.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L’analyse des données révèle une évolution notable de plusieurs indicateurs financiers clés sur la période considérée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une tendance générale à la hausse entre le 30 septembre 2020 et le 30 septembre 2021, atteignant un pic de 38,51%. Il connaît ensuite une légère diminution jusqu'au 31 décembre 2022, avant de se stabiliser autour de 33-36% durant l'année 2023. Une augmentation significative est observée au 30 juin 2025, atteignant 39,04%, suggérant une amélioration de la rentabilité.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une progression modérée entre le 30 septembre 2020 et le 31 mars 2022, passant de 0,49 à 0,56. Il se stabilise ensuite autour de 0,54-0,56 jusqu'au 30 juin 2022, puis amorce un déclin progressif, atteignant 0,46 au 31 mars 2025 et se maintenant à ce niveau au 30 juin 2025. Cette diminution indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire ascendante de septembre 2020 à septembre 2021, culminant à 20,91%. Il connaît ensuite une baisse progressive jusqu'à 17,29% en mars 2023, puis une légère reprise jusqu'à 17,80% en décembre 2023. Une augmentation notable est observée au 30 juin 2025, atteignant 17,93%, ce qui suggère une amélioration de la rentabilité des actifs.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une rentabilité nette globalement positive, bien que fluctuante. La rotation des actifs montre une tendance à la baisse, ce qui pourrait nécessiter une attention particulière quant à l'efficacité de l'utilisation des ressources. Le ROA, bien qu'ayant connu des fluctuations, présente une tendance à la stabilisation et à une légère amélioration récente.