Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- La tendance du ROA montre une croissance progressive à partir de la fin de l’année 2019, atteignant un pic autour de 21,03% au premier trimestre 2022. Après cette période, une légère baisse est observée, fluctuant autour de 17 à 18% jusqu’au dernier trimestre de 2024. Cette évolution indique une augmentation de la rentabilité des actifs durant la début de la période et une Stabilisation ou une légère diminution par la suite.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance globalement à la baisse, passant d’environ 2.63 en septembre 2019 à un niveau proche de 1.75 en juin 2025. La diminution progressive de ce ratio suggère une réduction de la dépendance à l’endettement financier, ce qui peut indiquer une stratégie d’allègement de la dette ou une meilleure gestion des ressources financières de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une progression significative à partir de la troisième trimestre 2019, culminant à 44,67% au deuxième trimestre 2021. Par la suite, une tendance à la baisse majorée est observable, descendant à environ 29.65% au deuxième trimestre 2025. La forte rentabilité sur capitaux propres initiale témoigne d’une gestion efficace pour générer des bénéfices à partir des fonds propres, tandis que la baisse relative au fil du temps pourrait refléter une diminution du levier de rentabilité ou un changement dans la structure de capital ou de bénéfices.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance générale à la hausse à partir du second trimestre de 2020, passant de niveaux inférieurs à 30 % jusqu'à dépasser 36,4 % au troisième trimestre de 2021. Après cette période d'augmentation, le ratio se stabilise autour de 35,7 % à 36,4 %, indiquant une amélioration de la rentabilité nette sur la période analysée. Cette progression suggère une gestion efficace des coûts et une amélioration de la rentabilité globale.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une croissance progressive jusqu'au troisième trimestre de 2021, atteignant environ 0,56 avant de se stabiliser légèrement autour de 0,48 à 0,49 en fin de période. La tendance indiquée indique une utilisation relativement constante des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une légère réduction de l'efficacité dans la dernière période, ce qui pourrait refléter un changement dans la structure opérationnelle ou dans l’allocation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une diminution progressive tout au long de la période, passant de 2,63 en septembre 2019 à 1,75 au deuxième trimestre de 2025. Cette tendance à la baisse indique une réduction du levier financier, ce qui peut signifier une politique de désendettement ou une gestion prudente de l'endettement afin d'améliorer la stabilité financière à long terme. La stabilité autour de 1,75-2 dans les dernières périodes suggère une consolidation de cette tendance.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une augmentation progressive jusqu'à son pic en mars 2022 avec 44,67 %, témoignant de la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir des fonds propres. Par la suite, une tendance à la baisse s'installe, amenant le ratio à environ 29,65 % en troisième trimestre de 2025. Cette diminution graduelle peut refléter une intensification de la concurrence, une augmentation des investissements ou une modification de la rentabilité des capitaux propres, nécessitant une analyse plus précise pour en comprendre les causes spécifiques.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une progression constante à partir du début de la période, atteignant un pic de 38,51 % au quatrième trimestre de 2021. Par la suite, la marge a enregistré de légères fluctuations, se stabilisant autour de 35-36 % jusqu'à la fin de la période analysée. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité en pourcentage du chiffre d'affaires, avec une période de croissance notable entre 2020 et 2021, puis une stabilisation à un niveau élevé.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse progressive depuis le début de la période, passant d'environ 0,49 à 0,46 à la fin de la période. La baisse, bien que modérée, suggère une diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Malgré cette tendance à la diminution, le ratio reste relativement stable, oscillant autour de 0,48 à 0,56 lors de la période considérée.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté régulièrement jusqu'à atteindre un sommet de 21,03 % au premier trimestre de 2022, témoignant d'une meilleure rentabilité des actifs. Par la suite, une légère décroissance est apparue, avec des valeurs avoisinant les 17-18 % à partir de 2022, indiquant un léger déclin de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du bénéfice. La tendance générale suggère une période de performance optimale suivie d'une stabilisation à un niveau élevé relativement constant.