Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de septembre 2020 à mars 2026 met en évidence des évolutions contrastées entre la rentabilité des actifs, la rentabilité des capitaux propres et la structure d'endettement.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Une trajectoire ascendante est observée entre septembre 2020 et mars 2022, période durant laquelle le ratio atteint un sommet de 21,03 %. Par la suite, une phase de contraction progressive s'installe, menant à un point bas de 16,45 % en mars 2025, avant qu'une légère reprise ne porte l'indicateur à 18,04 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- Une tendance baissière constante est enregistrée sur l'ensemble de la période analysée. Le ratio, qui s'établissait à 2,44 en septembre 2020, diminue de manière régulière pour atteindre 1,68 en mars 2026, ce qui indique une réduction continue du levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a progressé rapidement pour atteindre son apogée à 44,67 % en septembre 2021. À partir de ce pic, une tendance à la baisse s'est maintenue sur plusieurs trimestres, ramenant le ratio à 28,9 % en septembre 2025, avant une stabilisation relative autour de 30,22 % à la fin de la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de septembre 2020 à mars 2026 révèle des évolutions distinctes en termes de rentabilité, d'efficacité opérationnelle et de structure financière.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance globalement haussière est observée, malgré une phase de correction. Après une progression initiale atteignant un sommet de 38,51 % en septembre 2021, le ratio a connu un fléchissement pour s'établir à 33,05 % en décembre 2022. Une reprise constante s'est ensuite opérée, culminant à 39,34 % en mars 2026, ce qui indique une amélioration de la capacité à convertir le chiffre d'affaires en bénéfice net sur le long terme.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a progressé modérément durant la première moitié de la période, atteignant un pic de 0,56 entre mars et décembre 2022. Par la suite, une diminution progressive est constatée, le ratio se stabilisant à 0,46 à partir de juin 2025. Cette tendance suggère une légère baisse de la productivité des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Une réduction systématique et continue du levier financier est visible tout au long de la période analysée. Le ratio est passé de 2,44 en septembre 2020 à 1,68 en mars 2026. Cette trajectoire descendante témoigne d'un désendettement progressif ou d'une augmentation proportionnelle des capitaux propres, renforçant ainsi la solidité financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une courbe en cloche, avec un pic important à 44,67 % en septembre 2021. Une phase de déclin prolongée a suivi, ramenant le ratio à 28,9 % en septembre 2025, avant une légère remontée à 30,22 % en mars 2026. Cette baisse du ROE, malgré l'augmentation de la marge nette, s'explique principalement par la diminution concomitante du ratio d'endettement et de la rotation des actifs.
En résumé, la stratégie financière se caractérise par une optimisation des marges et une réduction rigoureuse du levier financier, bien que cela se traduise par une contraction du rendement global des capitaux propres et une légère baisse de l'intensité d'utilisation des actifs.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Microsoft Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période concernée met en évidence des cycles de fluctuation et de stabilisation de la performance opérationnelle.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio a suivi une trajectoire ascendante initiale, atteignant un sommet de 38,51 % en septembre 2021. Une phase de contraction a été observée jusqu'en décembre 2022, où la marge est descendue à 33,05 %. Une reprise progressive s'est ensuite opérée, aboutissant à une accélération finale pour atteindre 39,34 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a progressé pour culminer à 0,56 entre mars et décembre 2022. Cette tendance a été suivie d'une diminution graduelle et constante, le ratio se stabilisant à 0,46 sur les trois derniers trimestres de la période analysée.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement des actifs a enregistré une croissance significative, passant de 15,78 % en septembre 2020 à un pic de 21,03 % en mars 2022. Une tendance baissière s'est ensuite installée, ramenant l'indicateur à 16,45 % en juin 2025, avant qu'une remontée ne soit observée pour clôturer la période à 18,04 % en mars 2026.