Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Workday Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance globalement positive depuis le troisième trimestre de 2020. Après une période initiale d'absence de données, on observe une amélioration progressive du ROA, passant de valeurs négatives importantes à un léger excédent de 0,33 % à la fin de janvier 2021, puis continuant à s'accroître pour atteindre 8,39 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une efficacité accrue dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, avec une tendance claire vers une rentabilité croissante.»
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier est relativement stable dans une fourchette comprise entre environ 2,85 et 1,93. On note cependant une légère tendance à la baisse au fil des trimestres, passant de 2,85 en avril 2019 à 1,93 en juillet 2025, ce qui pourrait signaler une réduction progressive de l'endettement financier de l'entreprise. La stabilité relative de cette mesure suggère une gestion prudente ou une stabilisation de la structure financière vis-à-vis de la dette à long terme.»
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, après une période sans données, subit une forte amélioration à partir du troisième trimestre 2020. Il évolue d’un déficit de -19,33 % au troisième trimestre 2020 vers une croissance continue, passant en dessous de zéro pour atteindre -0,55 % vers la fin de 2021, puis rebondissant significativement pour atteindre un pic de 18,47 % au troisième trimestre 2023. Cette tendance souligne une amélioration notable de la rentabilité des fonds propres, indiquant que l’entreprise a renforcé sa capacité à générer de la valeur pour ses actionnaires, notamment à partir de 2021.»
Désagrégation des ROE en trois composantes
Workday Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance notable d'amélioration à partir du troisième trimestre 2020. Après avoir été négatif jusque début 2020, indiquant une perte, ce ratio a amorcé une progression vers une rentabilité positive, atteignant un pic d'environ 19,6 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une consolidation progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période considérée, avec une transition claire d'une situation déficitaire à une situation bénéficiaire nominale dans les dernières périodes observées.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant autour de 0,50. À quelques reprises, il a enregistré de légères variations, notamment vers la fin de la période où il est descendu jusqu'à environ 0,42 puis a remonté à 0,51. La stabilité de ce ratio indique que l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus commerciaux n'a pas connu de changements significatifs, avec une tendance à une gestion relativement constante de l'actif opérationnel.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une baisse progressive sur la période, passant d'environ 2,85 au premier trimestre 2019 à un peu moins de 2,00 à la fin de 2024. La réduction du ratio d’endettement souligne une tendance vers un levier financier moins important, ce qui pourrait refléter une gestion prudente de la dette ou une amélioration de la rentabilité permettant de réduire l’endettement relatif. La diminution régulière indique une stratégie visant à réduire la dépendance vis-à-vis du financement par emprunt au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Initialement négatif jusqu'au début de 2020, le ROE a amorcé une tendance à la hausse à partir de cette période. Après un point bas d'environ -20 % fin 2019, il a progressivement progressé pour atteindre des valeurs positives, culminant à près de 18,79 % au dernier trimestre observé. Cette amélioration reflète une augmentation significative de la rentabilité des capitaux propres, passant d’une situation déficitaire à une situation bénéficiaire et profitable pour les actionnaires, en cohérence avec l’amélioration de la marge nette.
- Résumé général
- Les données financières révèlent une période de transition significative pour l’entreprise. Après une étape initiale marquée par une rentabilité négative et un niveau d’endettement relativement élevé, on observe une tendance progressive à la consolidation financière, caractérisée par une amélioration continue de la marge bénéficiaire nette, une réduction progressive du ratio d’endettement, et une augmentation du ROE. La stabilité du ratio de rotation des actifs indique une gestion constante de l’utilisation des ressources. Globalement, ces tendances suggèrent une période de redressement financier et opérationnel, avec une trajectoire vers une meilleure rentabilité et une gestion financière plus prudente sur la période considérée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Workday Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-04-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-30), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-04-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette, après une période initialement sans données, a montré une tendance à l'amélioration à partir du deuxième trimestre de 2020. En 2020, la marge continue de s'améliorer, passant de valeurs négatives (-13.25 % au dernier trimestre de 2019) à des valeurs proches de zéro à partir du premier trimestre 2021. Notamment, un retournement significatif est observé durant cette période, culminant avec des ratios positifs en 2021, atteignant un maximum d'environ 19.67 % au troisième trimestre 2023, avant une légère baisse à la fin de la période analysée. Cela témoigne d'une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période considérée, passant d'une situation déficitaire à une rentabilité significative.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, a présenté une certaine stabilité avec des fluctuations mineures au fil du temps. Après des données manquantes jusqu'au troisième trimestre de 2019, une tendance de légère baisse est observable, en passant de 0.53 à environ 0.42-0.43 à la fin de 2020. Par la suite, le ratio oscille entre 0.44 et 0.51 jusqu'au début de 2024, témoignant d'une stabilité relative avec des variations négligeables. Cette constance indique que l'entreprise maintient une utilisation relativement stable de ses actifs pour générer ses revenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une évolution significative, notamment à partir de 2020. Initialement négatif, ce ratio a commencé à s'améliorer dès le premier trimestre 2020, atteignant la positivation au troisième trimestre 2020, avec une valeur d'environ 0.33 %. À partir de cette période, une tendance à la hausse est perceptible, culminant autour de 9.87 % au dernier trimestre 2023. La progression indique une amélioration forte de la rentabilité des actifs conventionnels tout au long de la période, avec une transition claire de la perte à la profitabilité. La stabilité relative du ROA à partir de 2021 illustre cette tendance d'amélioration continue.