Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) présente une tendance généralement stable sur la période analysée. Après une période sans données jusqu’au premier trimestre 2020, il commence à être rapporté à partir du deuxième trimestre 2020 avec une valeur d’environ 9,95 %. Il affiche ensuite une progression progressive, atteignant un pic de 10,67 % au deuxième trimestre 2024. Entre temps, on observe quelques fluctuations, notamment une baisse vers 8,4 % au deuxième trimestre 2021 avant de remonter. La tendance globale indique une amélioration progressive de la rentabilité des actifs, avec une augmentation constante sur plusieurs trimestres jusqu’au pic observé fin 2024.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à la hausse initiale, passant de 6,25 en mars 2020 à un sommet de 9,91 fin 2021. Ensuite, il commence à diminuer, atteignant environ 6,09 au troisième trimestre 2023. La période postérieure semble marquer une stabilisation avec des valeurs oscillant autour de 5,7 à 6, de fin 2023 à l’été 2024. Cette évolution suggère que l’entreprise a accru son endettement au début de la période puis a engagé des efforts pour le réduire ou le stabiliser, ce qui pourrait refléter une gestion disciplinée de sa structure de capital ou une adaptation à ses besoins de financement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte croissance à partir de la fin 2019, atteignant un sommet de 81,71 % au deuxième trimestre 2021. Par la suite, une légère baisse est observée, avec le ROE se stabilisant autour de 64 à 68 % entre la fin 2021 et la fin 2023. Cette évolution indique une optimisation de la rentabilité pour les actionnaires durant la premier partie de la période, suivie d’une stabilisation ou d’une légère diminution, ce qui pourrait être le résultat de la reprise de l’activité ou de changements dans la structure de capitaux ou de la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse à partir du quatrième trimestre de 2020, passant de ratios inférieurs à 10 % à une progression régulière atteignant plus de 11 % à la fin de la période analysée. Cette amélioration indique une augmentation de la rentabilité opérationnelle, traduisant possiblement une gestion plus efficace des coûts ou une croissance des marges sur les produits et services proposés. La stabilité du ratio au-delà de 2022 suggère une consolidation de cette tendance positive, avec une légère fluctuation autour de 11 %.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a été généralement élevé, flirtant avec la valeur de 1, ce qui témoigne d’une utilisation efficace des actifs pour générer des ventes. On note une légère baisse vers la fin de la période, passant de valeurs proches de 1 à une valeur de 0,91 au dernier trimestre. Cette diminution pourrait indiquer une baisse de l’efficacité dans l’utilisation des actifs ou une augmentation des actifs non productifs. Cependant, la tendance demeure globalement stable autour de la valeur de 0,9 à 1.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse entre le début de la période et 2022, culminant à environ 9,91, ce qui pourrait indiquer une augmentation de l’utilisation de la dette pour financer l’activité. À partir de 2022, ce ratio commence à diminuer, revenant à des niveaux proches de 5,76 à la fin de l’année 2024, signalant possiblement une gestion plus prudente de l’endettement ou un désendettement relatif suite à des améliorations de la rentabilité ou à des remboursements. La fluctuation témoigne d’une gestion active du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une croissance marquée à partir du troisième trimestre de 2020, atteignant des pics supérieurs à 76 %, puis se stabilisant autour de 65 à 70 % jusqu’à la fin de la période étudiée. Cette amélioration indique une rentabilité élevée des capitaux investis par les actionnaires, traduisant une gestion efficace et une capacité à générer des profits conséquents par rapport aux fonds propres. La légère baisse observée après 2022, tout en maintenant un niveau élevé, peut refléter des ajustements dans la stratégie ou des variations dans la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative avec une légère baisse vers la fin de la période considérée. Il a oscillé entre environ 0,77 et 0,83, indiquant une gestion fiscale plutôt constante dans le temps. La tendance suggère une stabilité dans la part de la charge fiscale par rapport aux bénéfices, avec une légère diminution vers la fin, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une modification des bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant autour de 0,87 à 0,89. Il indique que la charge d’intérêt en proportion du bénéfice ou d’un autre indicateur financier est restée constante, témoignant probablement d’une gestion cohérente du niveau d’endettement ou de la structure de capital. La stabilité de ce ratio suggère également une gestion prudente de la dette à long terme.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu des fluctuations mais dans un tendance générale à l’augmentation. Il est passé d’environ 14,11 % à plus de 16,85 % à la fin de la période. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une capacité croissante à générer du bénéfice avant intérêts et impôts à partir du chiffre d’affaires, malgré des périodes de légères diminutions intermédiaires.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance oscillante mais globalement stable, avec une intensité d’utilisation des actifs oscillant entre environ 0,9 et 1. Il a atteint ses valeurs maximales proches de 1 à plusieurs reprises, indiquant une utilisation efficace des actifs pour générer des revenus. La légère baisse à la fin de la période peut signifier une certaine saturation ou une réduction de l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une hausse progressive, passant d’environ 4,95 en mars 2020 à un pic autour de 9,91 en septembre 2022, puis diminuant légèrement pour se stabiliser autour de 5,76 à la fin de la période. La tendance à la hausse initiale indique une augmentation de l’endettement financier relatif à la structure du capital, suivie d’une réduction ou d’une gestion plus prudente de la dette. La baisse après le pic peut indiquer une stratégie de désendettement ou de refinancement pour réduire la dépendance aux financements externes.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des fluctuations importantes, atteignant des pics dépassant 80 % en 2021 et 2022, puis diminuant vers la fin de la période pour atteindre autour de 57,83 % en juin 2025. La forte hausse au cours de cette période indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement liée à une meilleure performance opérationnelle ou à une gestion optimisée des fonds propres. La tendance à la baisse ultérieure pourrait refléter une diminution de la rentabilité, peut-être en raison de facteurs macroéconomiques ou de changements stratégiques.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance globalement à la hausse depuis la fin de l’année 2020. Après une période oscillante autour de 8,45% à 9,12% entre début 2021 et fin 2022, le ratio a enregistré une augmentation progressive à partir de 2023, atteignant plus de 11% au premier trimestre 2024. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté des fluctuations modérées tout au long de la période, oscillant généralement entre 0,9 et 1. La tendance globale semble plutôt stable avec une légère baisse à la fin de la période, passant d’un maximum proche de 1 en 2023 à 0,91 au dernier trimestre du constat. Cela pourrait suggérer une légère diminution de l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer des ventes sur cette période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression significative, passant d’environ 7,96% à la fin de 2021 à plus de 10,5% à partir de 2023. Après une période de stabilité autour de 8-9% en 2021, il a augmenté de façon régulière, atteignant un sommet de 11,35% au troisième trimestre 2024. Cela illustre une amélioration notable de la rentabilité des actifs de l'entreprise, en lien probable avec l’amélioration de sa marge bénéficiaire nette et de son efficacité opérationnelle.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Depuis le troisième trimestre de 2020, le ratio de la charge fiscale a présenté une stabilité relative, oscillant entre 0,76 et 0,83. La tendance indique une légère baisse dans la période la plus récente, passant de 0,83 à 0,77, suggérant une réduction progressive de la charge fiscale par rapport aux bénéfices imposables ou une optimisation fiscale. Cependant, la fluctuation demeure modérée, témoignant d'une gestion fiscale relativement constante au cours de la période analysée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à un niveau élevé, autour de 0,87-0,89, durant toute la période examinée. Depuis le troisième trimestre de 2020, il n’y a pas eu de variations significatives, ce qui indique que le service de la dette en termes d’intérêt représente une charge constante relative au montant total de la dette, sans fluctuations notables dans la gestion de la structure de financement ou des taux d’intérêt. La répétition du ratio à 0,89 ou légèrement en dessous suggère une gestion stable du levier financier.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance généralement positive, passant d’environ 14,11 % au quatrième trimestre de 2020 à plus de 16 % dans la dernière période. La croissance progressive jusqu’en 2024, avec une augmentation notable à partir de 2022, reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle. La légère fluctuation autour de 15,3-15,5 % lors de la période 2021-2023 indique une stabilité relative de la marge opérationnelle, tandis que la tendance à la hausse en 2024 souligne une possible optimisation des coûts ou une augmentation des marges financières opérationnelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une tendance à la stabilité avec des fluctuations mineures allant de 0,9 à 1,00. La période 2020-2024 montre une oscillation autour de 0,94-0,99, ce qui indique une utilisation efficace et constante des actifs pour générer des ventes. La baisse notable vers 0,91 lors du dernier trimestre de 2025 suggère une légère diminution de l'efficacité dans l’utilisation des actifs ou une augmentation des actifs sans croissance proportionnelle des ventes. En général, la tendance est orientée vers une gestion cohérente de l’actif.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution fluctuante, débutant à environ 9,95% en 2020. Depuis lors, la valeur a augmenté progressivement, atteignant 11,35 % au dernier trimestre de 2024, témoignant d'une amélioration de la rentabilité des actifs. Cependant, des fluctuations mineures, notamment une légère baisse à 10,03 % durant le premier trimestre de 2025, indiquent une stabilité relative avec une légère tendance à la hausse à long terme. La croissance du ROA reflète une gestion plus efficace des ressources opérationnelles dans la période analysée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Sherwin-Williams Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative au fil du temps, fluctuant légèrement autour de 0,77 à 0,83. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2020, il s’est stabilisé autour de 0,78 à partir de la fin de 2022, avec une légère tendance à augmenter ou diminuer de façon marginale. La constance de ce ratio indique une gestion fiscale plutôt stable sur la période analysée, sans fluctuation majeure.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est demeuré relativement constant dans une fourchette étroite, oscillant autour de 0,86 à 0,89. Après une absence de données initiale, le ratio a maintenu un niveau élevé et stable, témoignant probablement d’un endettement appréciable et d’une gestion prudente de la charge d’intérêt. La stabilité de ce ratio indique que l’entreprise n’a pas significativement modifié son niveau d’endettement ou ses conditions d’emprunt durant la période considérée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance à la hausse progressive sur la période, passant d’un peu plus de 14 % à plus de 16,8 %. Après une légère baisse au troisième trimestre 2020, elle a repris une tendance à la hausse régulière, atteignant puis dépassant 16 % à partir du troisième trimestre 2022. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec une augmentation de la capacité de l’entreprise à générer du bénéfice avant intérêts et impôts par rapport à son chiffre d’affaires.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a également montré une tendance à la progression, passant de 8 à 11,63 % en fin de période. Après une légère fluctuation au début de la période, elle a connu une hausse régulière à partir de 2022, culminant à environ 11,6 % au troisième trimestre 2024. La croissance de cette marge indique une amélioration de la rentabilité globale, notamment en lien avec une gestion efficiente des coûts et une augmentation de la profitabilité après déduction des charges financières et fiscales.