Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 révèle des évolutions divergentes entre la rentabilité des actifs, la structure d'endettement et le rendement des fonds propres.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement des actifs a suivi une trajectoire ascendante durant la majeure partie de la période, passant de 8,4 % en mars 2022 à un sommet de 11,35 % en décembre 2024. Une légère phase de contraction est observée à partir de 2025, le ratio se stabilisant autour de 9,85 % au premier trimestre 2026.
- Ratio d'endettement financier
- Une tendance à la baisse marquée du levier financier est visible. Le ratio, qui s'élevait à 9,73 en mars 2022, a diminué progressivement pour s'établir dans une fourchette comprise entre 5,63 et 6,69 entre 2023 et 2026, indiquant une réduction de l'endettement relatif.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a enregistré une diminution globale et constante. Partant d'un niveau très élevé de 81,71 % en mars 2022, cet indicateur a reculé pour atteindre 58,66 % en mars 2026, malgré quelques fluctuations mineures durant les exercices 2023 et 2024.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une trajectoire ascendante, passant de 9 % en mars 2022 pour atteindre un maximum de 11,63 % en décembre 2024. Une légère phase de contraction est observée par la suite, avec une stabilisation comprise entre 10,86 % et 11,05 % sur la période allant de juin 2025 à mars 2026.
- Rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a d'abord progressé pour atteindre une valeur de 1,0 en septembre et décembre 2023. Une tendance baissière s'est ensuite installée, menant le ratio à un point bas de 0,89 en septembre 2025, avant un léger redressement et une stabilisation à 0,91 en mars 2026.
- Endettement financier
- Une réduction significative du ratio d’endettement financier est enregistrée entre mars 2022, où il s'élevait à 9,73, et septembre 2023, où il est descendu à 6,09. Par la suite, l'indicateur est demeuré relativement stable, oscillant dans une fourchette comprise entre 5,63 et 6,69.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une baisse marquée sur l'ensemble de la période analysée. Après un niveau initial élevé de 81,71 % en mars 2022, le ratio a fluctué entre 61,54 % et 68,97 % durant l'année 2024, pour finalement s'établir dans une zone comprise entre 55,86 % et 58,66 % entre juin 2025 et mars 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration de l'efficacité opérationnelle accompagnée d'une réduction du levier financier et d'une baisse de la rentabilité des capitaux propres sur la période observée.
- Rentabilité opérationnelle
- Le ratio de marge EBIT présente une tendance haussière constante, progressant de 12,52 % en mars 2022 pour atteindre 16,12 % en mars 2026, avec un sommet enregistré à 16,85 % en mars 2024. Cette évolution indique une optimisation des performances opérationnelles.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier affiche une trajectoire descendante marquée, passant de 9,73 en mars 2022 à 5,86 en mars 2026. Cette diminution suggère un désendettement progressif ou un renforcement des fonds propres.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres (ROE) suit une tendance globale à la baisse, chutant de 81,71 % en mars 2022 pour s'établir à 58,66 % en mars 2026. Ce recul s'opère malgré la hausse des marges opérationnelles, ce qui peut être corrélé à la réduction du ratio d'endettement.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs demeure relativement stable, oscillant entre un maximum de 1,00 en septembre et décembre 2023 et un minimum de 0,89 en juin 2025.
- Charges fiscales et financières
- Le ratio de la charge fiscale montre une légère contraction, passant de 0,83 à 0,77, avant de se stabiliser. Le ratio de charge d'intérêt reste quasi constant, fluctuant très légèrement entre 0,86 et 0,89 sur l'ensemble de la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une progression globale de la rentabilité sur la majeure partie de la période, suivie d'une phase de stabilisation relative.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- L'indicateur affiche une tendance haussière constante, évoluant de 9 % en mars 2022 pour atteindre un sommet de 11,63 % en décembre 2024. Une légère correction est observée ensuite, le ratio se stabilisant autour de 10,86 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a connu une croissance progressive, culminant à 1,0 entre septembre et décembre 2023. Une tendance à la baisse a été enregistrée par la suite, ramenant le ratio à un niveau de 0,91 pour les derniers trimestres analysés.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une trajectoire ascendante similaire à celle de la marge bénéficiaire, passant de 8,4 % en mars 2022 à un maximum de 11,35 % en décembre 2024. Une diminution modérée est constatée sur la période finale, pour aboutir à 9,85 % en mars 2026.
La corrélation entre la hausse de la marge bénéficiaire nette et l'augmentation du ROA jusqu'à la fin de l'année 2024 démontre une amélioration de la performance financière, malgré un léger recul de la rotation des actifs sur la fin de la période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Sherwin-Williams Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 révèle une amélioration globale de la rentabilité opérationnelle, accompagnée d'une stabilisation des charges financières et fiscales.
- Rentabilité opérationnelle et rendement des actifs
- La marge EBIT a suivi une trajectoire ascendante, progressant de 12,52 % en mars 2022 pour atteindre un pic de 16,85 % en mars 2024, avant de se stabiliser autour de 16,12 % en mars 2026. Cette tendance positive se reflète également dans le rendement de l'actif (ROA), qui est passé de 8,4 % à un maximum de 11,35 % en décembre 2024, pour finir à 9,85 % à la fin de la période.
- Efficacité de l'utilisation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a enregistré une croissance graduelle, atteignant son point culminant à 1,0 entre septembre et décembre 2023. Une légère tendance à la baisse a été observée par la suite, le ratio se stabilisant à 0,91 sur les derniers trimestres analysés.
- Évolution des ratios de charges
- Le ratio de la charge fiscale a amorcé une diminution constante, passant de 0,83 en mars 2022 pour se stabiliser à 0,77 à partir du troisième trimestre 2023. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt est demeuré stable sur l'ensemble de la période, avec des fluctuations mineures comprises entre 0,86 et 0,89.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Sherwin-Williams Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 révèle une amélioration progressive de la rentabilité et une stabilité des charges structurelles.
- Évolution des marges de rentabilité
- La marge EBIT a suivi une tendance haussière soutenue, passant de 12,52 % en mars 2022 à un maximum de 16,74 % en décembre 2024, avant de se stabiliser autour de 16,1 % jusqu'en mars 2026. Cette progression est corrélée à l'évolution de la marge bénéficiaire nette, qui a augmenté de 9 % en mars 2022 pour atteindre un pic de 11,63 % en mars 2025, avant de s'établir à 10,86 % à la fin de la période.
- Analyse des ratios de charges
- Le ratio de la charge fiscale a amorcé une légère baisse, passant de 0,83 au premier trimestre 2022 à 0,77 à partir du troisième trimestre 2023, maintenant ensuite une stabilité quasi constante. Le ratio de charge d'intérêt présente une volatilité très faible, oscillant dans une fourchette étroite comprise entre 0,86 et 0,89 sur l'ensemble des trimestres observés.