Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
United Parcel Service Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution significative des actifs incorporels sur la période considérée. La survaleur a connu une augmentation globale, passant de 3692 millions de dollars américains en 2021 à 5837 millions de dollars américains en 2025, avec un recul notable en 2024.
- Survaleur
- La survaleur a augmenté de manière constante jusqu’en 2023, puis a diminué en 2024 avant de remonter en 2025. Cette fluctuation suggère une possible réévaluation des actifs ou des changements dans les conditions du marché.
Les logiciels en capital ont également affiché une croissance continue, passant de 4910 millions de dollars américains en 2021 à 6810 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique un investissement soutenu dans le développement technologique.
- Logiciels en capital
- L’augmentation constante des logiciels en capital suggère une stratégie d’investissement à long terme dans les technologies de l’information.
La valeur comptable brute des immobilisations incorporelles amortissables a augmenté de 6045 millions de dollars américains en 2021 à 9202 millions de dollars américains en 2025. L'amortissement cumulé a également augmenté, mais à un rythme moins rapide, ce qui a entraîné une augmentation de la valeur comptable nette.
- Immobilisations incorporelles amortissables, valeur comptable brute
- L’augmentation de la valeur brute des immobilisations incorporelles amortissables indique des acquisitions ou des créations d’actifs incorporels.
- Amortissement cumulé
- L’augmentation de l’amortissement cumulé est une conséquence naturelle de l’utilisation des actifs incorporels au fil du temps.
- Immobilisations incorporelles amortissables, valeur comptable nette
- La valeur comptable nette des immobilisations incorporelles amortissables a augmenté, mais de manière moins prononcée que la valeur brute, en raison de l’amortissement.
Les actifs incorporels à durée de vie indéterminée ont connu une diminution significative en 2023 et 2024, passant de 204 millions de dollars américains en 2021 à 4 millions de dollars américains en 2024, avant une légère remontée en 2025. Cette baisse pourrait être due à des dépréciations ou à des cessions d’actifs.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée
- La forte diminution de ces actifs suggère une réévaluation de leur valeur ou une modification de la stratégie de l’entreprise concernant ces actifs.
Les "Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles" ont augmenté de manière constante, passant de 6178 millions de dollars américains en 2021 à 9858 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation reflète probablement des acquisitions d’entreprises ou des investissements dans des actifs incorporels.
- Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles
- L’augmentation de ces éléments indique une stratégie de croissance externe ou un investissement important dans des actifs incorporels liés à des acquisitions.
Les autres éléments incorporels, tels que les relations clients, les marques de commerce et les droits de franchise, ont également montré une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que les logiciels en capital et les écarts d’acquisition. Les licences ont connu une fluctuation, avec une augmentation en 2025.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
United Parcel Service Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. L’actif total a connu une augmentation initiale, passant de 69 405 millions de dollars américains en 2021 à 71 124 millions en 2022. Cependant, cet actif a ensuite diminué en 2023 (70 857 millions) et en 2024 (70 070 millions) avant de remonter en 2025 pour atteindre 73 090 millions de dollars américains.
L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance de 2021 à 2022, suivie de baisses en 2023 et 2024, puis d’une augmentation en 2025. Les valeurs de l’actif total ajusté sont systématiquement inférieures à celles de l’actif total, suggérant la présence d’éléments non ajustés significatifs.
Les capitaux propres pour les participations majoritaires ont augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 14 253 millions à 19 786 millions de dollars américains. Cette croissance s’est ensuite inversée, avec des diminutions continues en 2023, 2024 et 2025, atteignant 16 227 millions de dollars américains en 2025.
Les capitaux propres ajustés pour les participations majoritaires présentent également une augmentation notable entre 2021 et 2022, mais dans une moindre mesure que les capitaux propres non ajustés. Ils diminuent ensuite, avec une stabilisation relative entre 2023 et 2024, avant de baisser à nouveau en 2025. Les valeurs ajustées sont toujours inférieures aux valeurs non ajustées, reflétant des ajustements significatifs.
Le revenu net a diminué de manière constante sur la période analysée, passant de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions en 2025. Le bénéfice net ajusté suit la même tendance, avec une légère divergence en 2023 où il est supérieur au revenu net non ajusté. La convergence des valeurs du revenu net et du bénéfice net ajusté suggère que les ajustements ont un impact limité sur le résultat final.
- Tendances générales
- Une volatilité de l’actif total est observée, avec une croissance initiale suivie de baisses et d’une reprise finale. Les capitaux propres présentent une tendance inverse, avec une forte croissance initiale suivie de diminutions continues. Le revenu net et le bénéfice net ajusté affichent une baisse constante sur l’ensemble de la période.
- Observations spécifiques
- Les ajustements apportés à l’actif et aux capitaux propres sont significatifs et constants, indiquant la présence d’éléments nécessitant une correction. La diminution du revenu net est un point d’attention majeur, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
United Parcel Service Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
United Parcel Service Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une tendance à la baisse de la rentabilité au fil des années. Le ratio de marge bénéficiaire nette a diminué de 13,25% en 2021 à 6,28% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une trajectoire similaire, passant de 13,25% à 6,28% sur la même période.
- Rentabilité
- La diminution des ratios de marge bénéficiaire nette indique une érosion de la capacité à transformer les ventes en bénéfices. Bien que les valeurs ajustées soient légèrement supérieures, la tendance générale reste à la baisse.
L’efficacité de l’utilisation des actifs semble également diminuer. Le ratio de rotation de l’actif total a connu une baisse, passant de 1,4 en 2021 à 1,21 en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance similaire, bien que moins prononcée, passant de 1,48 à 1,32.
- Efficacité de l’actif
- La diminution des ratios de rotation de l’actif total suggère une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus.
Le niveau d’endettement financier a fluctué au cours de la période analysée. Le ratio d’endettement financier a diminué de 2021 à 2022, puis a augmenté progressivement pour atteindre 4,5 en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté a suivi une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2025, atteignant 6,47.
- Endettement
- L’augmentation du ratio d’endettement financier indique une dépendance accrue au financement par emprunt. L’écart entre les ratios ajustés et non ajustés suggère que les ajustements comptables ont un impact significatif sur la perception du niveau d’endettement.
Le rendement des capitaux propres a connu une baisse significative, passant de 90,44% en 2021 à 34,34% en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a également diminué, bien que moins fortement, passant de 122,05% à 53,63%.
- Rendement des capitaux propres
- La forte diminution du rendement des capitaux propres indique une rentabilité décroissante des investissements des actionnaires. Les valeurs ajustées suggèrent que certains éléments comptables peuvent influencer ce ratio.
Le rendement de l’actif a également diminué, passant de 18,57% en 2021 à 7,62% en 2025. Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire, passant de 19,62% à 8,29%.
- Rendement de l’actif
- La baisse du rendement de l’actif indique une diminution de la capacité à générer des bénéfices à partir des actifs disponibles.
United Parcel Service Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Revenu net ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une diminution constante, passant de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse est particulièrement marquée entre 2021 et 2023.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Les valeurs du revenu net et du bénéfice net ajusté sont identiques pour chaque année, ce qui indique que les ajustements n'ont pas d'impact sur le résultat final.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a diminué de manière continue, passant de 13,25 % en 2021 à 6,28 % en 2025. Cette diminution reflète une rentabilité décroissante, potentiellement due à l'augmentation des coûts ou à la pression sur les prix.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté, diminuant de 13,25 % en 2021 à 6,28 % en 2025. La concordance des deux ratios suggère que les ajustements effectués n'altèrent pas significativement l'évaluation de la rentabilité.
En résumé, les données indiquent une tendance à la baisse tant du revenu net que de la rentabilité, mesurée par les ratios de marge bénéficiaire nette. La stabilité des deux ratios, ajusté et non ajusté, suggère que les facteurs affectant la rentabilité sont cohérents et ne sont pas liés à des éléments spécifiques nécessitant un ajustement comptable.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation entre 2021 et 2022, passant de 69 405 millions de dollars américains à 71 124 millions de dollars américains. Cependant, cet actif a ensuite légèrement diminué en 2023 et 2024, atteignant 70 070 millions de dollars américains, avant de remonter en 2025 à 73 090 millions de dollars américains.
L'actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance initiale de 65 713 millions de dollars américains en 2021 à 66 901 millions de dollars américains en 2022, suivie d'une baisse progressive en 2023 et 2024 pour atteindre 65 770 millions de dollars américains. Une augmentation est également observée en 2025, atteignant 67 253 millions de dollars américains.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l'actif total a fluctué au cours de la période analysée. Il a légèrement augmenté de 1,4 en 2021 à 1,41 en 2022, puis a diminué à 1,28 en 2023. Une légère reprise a été constatée en 2024, avec une valeur de 1,3, mais ce ratio a de nouveau diminué en 2025, atteignant 1,21. Cette tendance suggère une efficacité décroissante dans l'utilisation de l'actif total pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l'actif total ajusté présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté. Il a augmenté de 1,48 en 2021 à 1,5 en 2022, puis a diminué à 1,38 en 2023 et est resté stable en 2024. Une nouvelle baisse est observée en 2025, avec une valeur de 1,32. La diminution de ce ratio indique une utilisation moins efficace de l'actif ajusté pour générer des ventes, bien que l'impact soit moins prononcé qu'avec le ratio non ajusté.
En résumé, les données suggèrent une certaine volatilité dans la gestion de l'actif, avec des périodes de croissance suivies de périodes de contraction. La diminution des ratios de rotation de l'actif total et ajusté indique une tendance à une utilisation moins efficace de l'actif pour générer des ventes au fil du temps.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres pour les participations majoritaires
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés pour les participations majoritaires
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle des tendances notables concernant la structure du bilan et le niveau d’endettement. L’actif total a connu une augmentation initiale, passant de 69 405 millions de dollars américains en 2021 à 71 124 millions en 2022, avant de diminuer légèrement en 2023 (70 857 millions) et en 2024 (70 070 millions). Une reprise est observée en 2025, avec un actif total atteignant 73 090 millions de dollars américains.
L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance de 2021 à 2022, puis une diminution progressive en 2023 et 2024. Une augmentation est également constatée en 2025, atteignant 67 253 millions de dollars américains.
Les capitaux propres pour les participations majoritaires ont augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 14 253 millions à 19 786 millions de dollars américains. Cependant, ils ont ensuite diminué en 2023 (17 306 millions), en 2024 (16 718 millions) et en 2025 (16 227 millions).
Les capitaux propres ajustés pour les participations majoritaires présentent une évolution similaire, avec une forte croissance de 2021 à 2022, suivie d’une baisse progressive sur les années suivantes. Ils s’établissent à 10 390 millions de dollars américains en 2025.
Le ratio d’endettement financier a diminué de 4,87 en 2021 à 3,59 en 2022, puis a augmenté progressivement pour atteindre 4,5 en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté a suivi une tendance similaire, passant de 6,22 en 2021 à 4,3 en 2022, puis augmentant pour atteindre 6,47 en 2025. Ces évolutions suggèrent une variation du recours à l’endettement au fil des années.
- Ratio d’endettement financier
- Indique le niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Une augmentation du ratio suggère une plus grande dépendance au financement par emprunt.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Fournit une mesure alternative de l’endettement, potentiellement en tenant compte d’éléments spécifiques du bilan.
- Actif total
- Représente la valeur totale des biens et des droits de l’entreprise.
- Actif total ajusté
- Indique la valeur de l’actif total après ajustement de certains éléments.
- Capitaux propres pour les participations majoritaires
- Représente la part des capitaux propres attribuée aux actionnaires majoritaires.
- Capitaux propres ajustés pour les participations majoritaires
- Indique la valeur des capitaux propres après ajustement de certains éléments.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres pour les participations majoritaires
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Capitaux propres ajustés pour les participations majoritaires
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une diminution notable, passant de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse est particulièrement prononcée entre 2021 et 2023.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Il est à noter que le bénéfice net ajusté et le revenu net présentent des valeurs identiques pour chaque année.
Les capitaux propres pour les participations majoritaires ont augmenté de 2021 à 2022, atteignant 19 786 millions de dollars américains, avant de diminuer progressivement pour atteindre 16 227 millions de dollars américains en 2025. Les capitaux propres ajustés pour les participations majoritaires présentent une évolution similaire, avec une augmentation initiale suivie d'une diminution progressive, passant de 10 561 millions de dollars américains en 2021 à 10 390 millions de dollars américains en 2025.
Le rendement des capitaux propres a connu une baisse significative, passant de 90,44 % en 2021 à 34,34 % en 2025. Cette diminution reflète la baisse du bénéfice net par rapport aux capitaux propres. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a également diminué, passant de 122,05 % en 2021 à 53,63 % en 2025, bien qu'il montre une légère reprise en 2025.
- Tendances générales
- Une diminution constante du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée sur l'ensemble de la période.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres, tant pour les participations majoritaires que les capitaux propres ajustés, ont augmenté initialement avant de diminuer progressivement.
- Performance de la rentabilité
- Le rendement des capitaux propres et le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) ont tous deux diminué de manière significative, indiquant une baisse de la rentabilité par rapport aux capitaux investis.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une diminution notable, passant de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse est particulièrement prononcée entre 2021 et 2023, puis se stabilise relativement entre 2023 et 2025.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire à celle du revenu net, avec une diminution de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Les valeurs du revenu net et du bénéfice net ajusté sont identiques pour chaque année.
Le total de l’actif a augmenté de 69 405 millions de dollars américains en 2021 à 73 090 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation est plus marquée entre 2021 et 2022, puis se stabilise et connaît une légère diminution avant de remonter en 2025.
Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire au total de l’actif, bien que les valeurs soient légèrement inférieures. Il passe de 65 713 millions de dollars américains en 2021 à 67 253 millions de dollars américains en 2025. L'évolution est également marquée par une augmentation initiale, une stabilisation et une remontée en 2025.
Le ratio de rendement de l’actif a diminué de manière constante, passant de 18,57 % en 2021 à 7,62 % en 2025. Cette diminution indique une efficacité décroissante de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Le ratio de rendement de l’actif (ajusté) suit une tendance similaire, diminuant de 19,62 % en 2021 à 8,29 % en 2025. Bien que légèrement supérieur au ratio de rendement de l’actif non ajusté, il confirme la tendance générale à la baisse de la rentabilité des actifs.
- Tendances générales
- Une diminution du revenu net et du bénéfice net ajusté est observée sur l'ensemble de la période.
- Évolution de l’actif
- Le total de l’actif et le total de l’actif ajusté ont augmenté, mais à un rythme plus lent que la diminution des bénéfices.
- Rentabilité des actifs
- Les ratios de rendement de l’actif, ajusté et non ajusté, ont diminué de manière significative, indiquant une baisse de l'efficacité de l'utilisation des actifs.