Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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United Parcel Service Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une tendance générale à la diminution du revenu net sur la période considérée, passant de 12 890 millions de dollars américains en 2021 à 5 572 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse n'est pas linéaire, avec une accélération de la diminution entre 2021 et 2023.
- Revenu net
- Le revenu net a connu une diminution significative sur l'ensemble de la période, indiquant potentiellement des défis liés à la croissance des revenus ou à la maîtrise des coûts.
Les dotations aux amortissements ont augmenté de manière constante, passant de 2 953 millions de dollars américains en 2021 à 3 746 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère un investissement continu dans des actifs à long terme, ou une réévaluation de la durée de vie utile des actifs existants.
- Dotations aux amortissements
- L'augmentation constante des dotations aux amortissements peut indiquer un renouvellement des actifs ou une modification des méthodes d'amortissement.
Les charges au titre des régimes de retraite et des prestations après le départ à la retraite ont connu une évolution significative, passant d'une charge de 2 456 millions de dollars américains en 2021 à un revenu de 1 009 millions de dollars américains en 2025. Cette variation est probablement due à des changements dans les obligations de retraite, les performances des actifs de retraite ou les modifications des hypothèses actuarielles.
- Charges au titre des régimes de retraite et des prestations (revenus) après le départ à la retraite
- Le passage d'une charge à un revenu dans ce poste est notable et nécessite une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Les comptes débiteurs ont fluctué considérablement, passant d'une valeur de -2 147 millions de dollars américains en 2021 à -382 millions de dollars américains en 2025. Ces fluctuations pourraient être liées à des changements dans les conditions de crédit accordées aux clients ou à des variations dans les délais de recouvrement.
- Comptes débiteurs
- La volatilité des comptes débiteurs suggère une gestion du crédit client variable ou des changements dans les pratiques de recouvrement.
Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont diminué de 15 007 millions de dollars américains en 2021 à 8 450 millions de dollars américains en 2025, suivant une tendance similaire à celle du revenu net. Cependant, ils restent globalement positifs sur l'ensemble de la période.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- La diminution des flux de trésorerie d'exploitation, bien que toujours positive, est un point d'attention.
Les dépenses en immobilisations ont été relativement stables, oscillant entre 3 685 et 5 158 millions de dollars américains sur la période. Les acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise, ont également connu des variations, avec une augmentation notable en 2025.
- Dépenses en immobilisations et Acquisitions
- Les dépenses en immobilisations indiquent un niveau d'investissement constant, tandis que les acquisitions montrent une activité variable.
Les activités de financement ont généré des flux de trésorerie nets négatifs chaque année, principalement en raison des rachats d'actions ordinaires et du paiement de dividendes. Le produit d’emprunts à long terme a augmenté au fil du temps, suggérant un recours accru à l'endettement pour financer ces activités.
- Activités de financement
- Les flux de trésorerie négatifs liés au financement sont principalement dus aux rachats d'actions et aux dividendes, compensés par l'augmentation de l'endettement.
L'augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions a été variable, avec une diminution notable en 2022 et 2023, suivie d'une augmentation en 2024 et d'une nouvelle diminution en 2025. La trésorerie de fin de période a également connu des fluctuations, mais est restée positive sur l'ensemble de la période.
- Trésorerie
- La trésorerie a connu des fluctuations, mais est restée globalement positive, bien que la tendance récente soit à la diminution.