Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

United Parcel Service Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Échéances actuelles de la dette à long terme, du papier commercial et des contrats de location-financement	1,838)	3,348)	2,341)	2,131)	2,623)
Échéances actuelles des contrats de location-exploitation	733)	709)	621)	580)	560)
Comptes créditeurs	6,302)	6,340)	7,512)	7,523)	6,455)
Salaires courus et retenues à la source	3,655)	3,224)	4,049)	3,819)	3,569)
Réserves d’auto-assurance	1,086)	1,320)	1,069)	1,048)	1,085)
Cotisations accumulées à un régime collectif de prévoyance et de retraite	1,390)	1,479)	1,076)	1,038)	927)
Passifs à aliéner	—)	—)	—)	—)	347)
Autres passifs à court terme	1,437)	1,256)	1,472)	1,430)	1,450)
Passif à court terme	16,441)	17,676)	18,140)	17,569)	17,016)
Dette à long terme et contrats de location-financement, à l’exclusion des échéances courantes	19,446)	18,916)	17,321)	19,784)	22,031)
Contrats de location-exploitation non courants	3,635)	3,756)	3,238)	3,033)	2,540)
Obligations au titre des prestations de retraite et des prestations postérieures à la retraite	6,859)	6,159)	4,807)	8,047)	15,817)
Passifs d’impôts différés	3,595)	3,772)	4,302)	3,125)	488)
Autres passifs non courants	3,351)	3,264)	3,513)	3,578)	3,847)
Passifs non courants	36,886)	35,867)	33,181)	37,567)	44,723)
Total du passif	53,327)	53,543)	51,321)	55,136)	61,739)
Actions ordinaires de catégorie A	2)	2)	2)	2)	2)
Actions ordinaires de classe B	7)	7)	7)	7)	7)
Capital versé supplémentaire	136)	—)	—)	1,343)	865)
Bénéfices non répartis	20,882)	21,055)	21,326)	16,179)	6,896)
Cumul des autres éléments du résultat global	(4,309)	(3,758)	(1,549)	(3,278)	(7,113)
Obligations de rémunération différée	7)	9)	13)	16)	20)
Actions du Trésor	(7)	(9)	(13)	(16)	(20)
Capitaux propres pour les participations majoritaires	16,718)	17,306)	19,786)	14,253)	657)
Participations ne donnant pas le contrôle	25)	8)	17)	16)	12)
Total des capitaux propres	16,743)	17,314)	19,803)	14,269)	669)
Total du passif et des capitaux propres	70,070)	70,857)	71,124)	69,405)	62,408)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Échéances de la dette et des contrats de location-financement

Les échéances actuelles de la dette à long terme, du papier commercial et des contrats de location-financement ont connu une baisse notable de 2020 à 2021, passant de 2 623 millions de dollars à 2 131 millions. Ensuite, elles ont augmenté en 2022 à 2 341 millions, puis sensiblement doublé en 2023 à 3 348 millions avant de redescendre en 2024 à 1 838 millions. La hausse en 2023 pourrait refléter de nouveaux emprunts ou renouvellements, tandis que la baisse en 2024 suggère un remboursement ou un refinancement.

Contrats de location-exploitation non courants

Les obligations liées aux contrats de location-exploitation ont augmenté régulièrement au fil des ans, passant de 2 540 millions en 2020 à 3 635 millions en 2024. Cela indique une augmentation potentielle des engagements locatifs non courants, probablement liés à une expansion ou à la renouvelabilité des contrats existants.

Passifs à court terme

Les passifs à court terme ont augmenté globalement de 2020 à 2022, passant de 17 016 millions à 18 140 millions, avant de diminuer à 17 676 millions en 2023 et de nouveau à 16 441 millions en 2024. Cette baisse récente pourrait signaler un refinancement ou un élargissement des échéances à plus long terme.

Dette à long terme et contrats de location-financement (hors échéances courantes)

Ces passifs ont connu une baisse entre 2020 et 2022, passant de 22 031 millions à 17 321 millions, puis ont augmenté en 2023 à 18 916 millions et légèrement à 19 446 millions en 2024. La tendance révèle une gestion active du profil d’endettement, avec une réduction de la dette à long terme initialement, suivie d’un repositionnement ou d’un nouveau financement en 2023.

Obligations de retraite et prestations postérieures à la retraite

Les obligations afférentes aux pensions ont connu une forte baisse en 2021, passant de 15 817 millions à 8 047 millions, puis ont fluctué autour de 4 807 à 6 859 millions au cours des années suivantes. La réduction significative en 2021 pourrait correspondre à des ajustements actuariels ou à des versements importants de pension.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière significative en 2021, passant de 488 millions à 3 125 millions, puis ont fluctué légèrement autour de 3 200 à 4 300 millions dans les années suivantes. Cette tendance peut indiquer des changements dans les provisions fiscales différées ou des révisions fiscales ayant un impact important sur le passif global.

Passifs non courants et total du passif

Les passifs non courants ont connu une baisse jusqu’en 2022, atteignant 33 181 millions, avant de remonter à 35 867 millions en 2023 et stabiliser autour de 36 886 millions en 2024. La tendance générale montre une gestion active du passif à long terme, avec un renforcement en fin de période.

Le total du passif a suivi ces évolutions, passant de 61 739 millions en 2020 à son point le plus bas en 2022, puis remontant légèrement pour atteindre 53 327 millions en 2024, ce qui indique une réduction significative de l’endettement global sur la période, malgré des fluctuations.

Capitaux propres

Les capitaux propres ont connu une forte augmentation en 2021, passant de 669 millions à 14 269 millions, principalement en raison d’une augmentation notable du bénéfice non réparti. La croissance s’est poursuivie en 2022 avec un total de 19 803 millions, puis a légèrement diminué en 2023 à 17 314 millions, avec un léger rebond en 2024 à 16 743 millions. La tendance indique une amélioration significative de la valeur nette de l’entreprise, soutenue par la croissance des bénéfices non répartis.

Actions et capitaux propres totaux

Les actions ordinaires de catégorie A et B sont stables, avec de petites variations, indiquant une stabilité du capital social. Le capital versé supplémentaire a connu une hausse notable en 2021, suivie d’une absence de données pour 2022, puis une légère reconstruction en 2024. Les bénéfices non répartis ont fortement augmenté en 2021, ce qui a contribué à la croissance des capitaux propres, bien que ceux-ci aient légèrement diminué en 2023 et 2024.

Le total des capitaux propres a connu une croissance spectaculaire entre 2020 et 2022, puis une stabilité relative en 2023 et 2024, ce qui reflète une solidité financière accrue avant de se stabiliser à un niveau élevé.

Résumé global

Les indicateurs financiers montrent une tendance générale vers la diminution du passif total, notamment du passif à court terme et long terme, associée à une augmentation significative des capitaux propres, principalement via le bénéfice non réparti. La gestion des passifs a semblé se concentrer sur la réduction de l’endettement en 2022, suivi d’un repositionnement en 2023. La forte hausse des capitaux propres en 2021 indique une amélioration de la rentabilité ou une émission de capital, renforçant la stabilité financière de l’entreprise. La fluctuation des obligations de retraite témoigne d’une gestion dynamique des engagements liés aux régimes de pension, sachant que l’entreprise a réussi à réduire de manière significative ses passifs liés à ces obligations au début de la période, tout en maintenant une stabilité relative par la suite.

United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS)

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