Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
Axon Enterprise Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 326,174 – 14.30% × 1,607,800 = 96,318
L'analyse des données financières sur la période allant de 2018 à 2022 met en évidence une phase d'expansion du capital investis suivie d'une amélioration marquée de la performance économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a manifesté une instabilité entre 2018 et 2021, avec une baisse notable en 2019 suivie d'une reprise partielle. L'exercice 2022 marque cependant un tournant majeur avec une croissance exponentielle, le bénéfice atteignant 326 174 milliers de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance soutenue et accélérée à partir de 2020. Après avoir atteint un point bas de 500 291 milliers de dollars en 2019, il a progressé pour s'établir à 1 607 800 milliers de dollars en 2022, signalant un investissement massif dans les actifs de l'organisation.
- Coût du capital
- Le coût du capital est resté quasiment constant autour de 14,9 % entre 2018 et 2021, avant d'enregistrer une légère diminution pour atteindre 14,3 % à la fin de l'année 2022.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant quatre exercices consécutifs, indiquant que la rentabilité opérationnelle était inférieure au coût du capital. Le déficit a atteint son maximum en 2021 avec -149 984 milliers de dollars. Cette tendance s'est inversée en 2022, l'entreprise dégageant pour la première fois un profit économique positif de 96 318 milliers de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Axon Enterprise Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’allocation.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la charge de garantie à payer.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
6 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 43,500 × 5.44% = 2,366
7 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 2,854 × 21.00% = 599
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
- Évolution du bénéfice net (perte nette)
- Les données illustrent une fluctuation significative du bénéfice net sur la période considérée. En 2018, la société affiche un bénéfice net de 29 205 milliers de dollars, qui diminue drastiquement pour devenir une légère perte en 2019, avec seulement 882 milliers de dollars. En 2020, la société enregistre une perte plus importante de 1 724 milliers de dollars. Cependant, cette tendance négative s'inverse en 2021, avec un déficit très marqué de 60 018 milliers de dollars. L'année 2022 marque un retournement notable avec un bénéfice net exceptionnel de 147 139 milliers de dollars, ce qui indique une forte reprise de la rentabilité. La volatilité de ces résultats suggère des fluctuations importantes dans la performance financière, avec une période de pertes majeures suivie d'une reprise exceptionnelle en 2022.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une tendance différente mais également caractérisée par des variations. En 2018, il s'élève à 78 057 milliers de dollars, puis chute à 17 857 milliers en 2019, et augmente à nouveau pour atteindre 51 762 milliers en 2020. En 2021, il diminue à 38 523 milliers, mais reste à un niveau relativement élevé comparé aux années précédentes. Contrairement au bénéfice net, le NOPAT maintient une certaine stabilité avec des valeurs positives tout au long de la période analysée, suggérant une gestion opérationnelle continue malgré les pertes nettes affichées durant certaines années. La tendance générale indique une désynchronisation entre le bénéfice net et le NOPAT, ce qui pourrait refléter des facteurs exceptionnels ou des éléments exceptionnels impactant la rentabilité nette sans affecter l'exploitation opérationnelle fondamentale de manière aussi marquée.
Impôts d’exploitation décaissés
Axon Enterprise Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Provision pour impôts sur le résultat (économie d’impôts)
- Une fluctuation notable est observée dans la provision pour impôts sur le résultat, avec une tendance alternante entre passage positif et négatif. En 2019, cette provision est légèrement positive, reflétant une économie d’impôts ou une réduction de charges fiscales. Cependant, en 2020, une diminution significative est enregistrée, aboutissant à une perte de 4,567 milliers de dollars, ce qui indique une augmentation des impôts ou une réduction des bénéfices imposables. La situation s'aggrave en 2021, avec une augmentation drastique de la provision à -81 357 milliers de dollars, révélant une charge fiscale substantielle ou une correction comptable majeure. En 2022, la provision redevient positive à 49 379 milliers de dollars, témoignant d'une réduction des obligations fiscales ou d'une amélioration de la situation fiscale de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une croissance régulière de 2018 à 2020, passant de 7 666 à 12 034 milliers de dollars, ce qui indique une augmentation des paiements fiscaux liés aux opérations. En 2021, une chute négative à -851 milliers de dollars est observée, suggérant une récupération ou un crédit d’impôt, ou encore une réduction temporaire des paiements fiscaux. En 2022, ces impôts décaissés reprennent une ampleur positive substantielle, atteignant 27 888 milliers de dollars, renforçant l’idée d’une normalisation ou d’une augmentation des obligations fiscales liées à l’activité réelle de l’entreprise.
Capital investi
Axon Enterprise Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la charge de garantie accumulée.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de construction en cours.
9 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2018 et 2020, cette valeur a connu une augmentation modérée, passant de 12 777 milliers de dollars à 24 383 milliers, témoignant d'une croissance significative durant cette période. Cependant, après 2020, la tendance change radicalement : en 2021, cette dette augmente légèrement à 26 979 milliers, puis connaît une hausse exponentielle en 2022, atteignant 717 467 milliers de dollars. Cette augmentation spectaculaire en 2022 indique une accumulation massive de dettes ou contrats de location, qui pourrait résulter d'une stratégie de financement ou d'acquisitions importantes durant cette année. La dynamique montre une stabilité relative jusqu'en 2020, suivie d'une croissance déséquilibrée extrême à partir de 2021.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une progression constante sur l'ensemble de la période analysée. En 2018, ils s'élevaient à 467 324 milliers de dollars, puis ont augmenté chaque année pour atteindre 543 495 en 2019, avant de doubler en 2020 à 976 255 milliers. La croissance s'est poursuivie en 2021, culminant à 1 047 849 milliers, puis à nouveau en 2022 pour atteindre 1 268 491 milliers. Cette évolution indique une augmentation régulière et soutenue de la valeur nette de l'entreprise, reflétant probablement des bénéfices réinvestis ou des apports de capitaux extérieurs, renforçant la solidité financière de l'entreprise à long terme.
- Capital investi
- Il a connu une fluctuation initiale, passant de 631 660 milliers de dollars en 2018 à une baisse en 2019 à 500 291 milliers, puis une forte augmentation en 2020 à 722 746 milliers. La tendance est ensuite à une croissance continue, avec un saut considérable en 2021 à 1 262 920 milliers, et une nouvelle hausse en 2022 pour atteindre 1 607 800 milliers. Ces variations illustrent une orientation vers une augmentation du niveau d'investissement dans l'entreprise, dans un contexte de développement ou d'expansion, notamment visible à partir de 2020 avec une croissance accélérée en 2021 et 2022.
Coût du capital
Axon Enterprise Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 14,595,033) | 14,595,033) | ÷ | 15,325,833) | = | 0.95 | 0.95 | × | 14.96% | = | 14.25% | ||
| Billets convertibles3 | 687,300) | 687,300) | ÷ | 15,325,833) | = | 0.04 | 0.04 | × | 0.99% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 43,500) | 43,500) | ÷ | 15,325,833) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.44% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 15,325,833) | 1.00 | 14.30% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 9,514,802) | 9,514,802) | ÷ | 9,541,781) | = | 1.00 | 1.00 | × | 14.96% | = | 14.92% | ||
| Billets convertibles3 | —) | —) | ÷ | 9,541,781) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 26,979) | 26,979) | ÷ | 9,541,781) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.73% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 9,541,781) | 1.00 | 14.93% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 10,555,589) | 10,555,589) | ÷ | 10,579,972) | = | 1.00 | 1.00 | × | 14.96% | = | 14.93% | ||
| Billets convertibles3 | —) | —) | ÷ | 10,579,972) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 24,383) | 24,383) | ÷ | 10,579,972) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.36% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 10,579,972) | 1.00 | 14.93% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 4,605,697) | 4,605,697) | ÷ | 4,616,306) | = | 1.00 | 1.00 | × | 14.96% | = | 14.93% | ||
| Billets convertibles3 | —) | —) | ÷ | 4,616,306) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 10,609) | 10,609) | ÷ | 4,616,306) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.55% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 4,616,306) | 1.00 | 14.93% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 3,264,443) | 3,264,443) | ÷ | 3,277,220) | = | 1.00 | 1.00 | × | 14.96% | = | 14.90% | ||
| Billets convertibles3 | —) | —) | ÷ | 3,277,220) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 12,777) | 12,777) | ÷ | 3,277,220) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| Total: | 3,277,220) | 1.00 | 14.90% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Axon Enterprise Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | 96,318) | (149,984) | (56,174) | (56,859) | (16,087) | |
| Capital investi2 | 1,607,800) | 1,262,920) | 722,746) | 500,291) | 631,660) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | 5.99% | -11.88% | -7.77% | -11.37% | -2.55% | |
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | -20.41% | -19.02% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.38% | -5.78% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -9.70% | -9.31% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -13.77% | -18.68% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.00% | -1.91% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 14.50% | 15.48% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -4.53% | -4.01% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 96,318 ÷ 1,607,800 = 5.99%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution des indicateurs financiers entre 2018 et 2022 démontre un changement de cycle, passant d'une phase de destruction de valeur à une phase de création de valeur.
- Profit économique
- La tendance a été caractérisée par des pertes croissantes jusqu'en 2021, année où le déficit a atteint son maximum avec 149,98 millions de dollars. L'exercice 2022 marque cependant un redressement majeur, aboutissant à un profit positif de 96,32 millions de dollars.
- Capital investi
- Le montant du capital investi a connu une croissance substantielle, augmentant de façon accélérée entre 2020 et 2022 pour atteindre 1,61 milliard de dollars. Cette progression, malgré une légère baisse en 2019, indique une expansion continue des actifs engagés.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique est demeuré négatif sur la majeure partie de la période, fluctuant entre -2,55 % et -11,88 %, ce qui reflète une rentabilité insuffisante par rapport au coût du capital. Le passage à un ratio positif de 5,99 % en 2022 confirme la transition vers une rentabilité économique réelle.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Axon Enterprise Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | 96,318) | (149,984) | (56,174) | (56,859) | (16,087) | |
| Revenu | 1,189,935) | 863,381) | 681,003) | 530,860) | 420,068) | |
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | 156,728) | 176,131) | 69,381) | 24,367) | 56,151) | |
| Chiffre d’affaires net ajusté | 1,346,663) | 1,039,512) | 750,384) | 555,227) | 476,219) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | 7.15% | -14.43% | -7.49% | -10.24% | -3.38% | |
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | -15.59% | -15.10% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | -6.18% | -6.67% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | -14.39% | -13.98% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -12.49% | -18.86% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -3.95% | -2.67% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.85% | 6.61% | — | — | — | |
| RTX Corp. | -7.43% | -6.96% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × 96,318 ÷ 1,346,663 = 7.15%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une croissance soutenue des revenus parallèlement à un redressement significatif de la rentabilité économique sur la période allant de 2018 à 2022.
- Évolution du chiffre d'affaires net ajusté
- Une progression continue et linéaire est observée, le chiffre d'affaires passant de 476 219 milliers US$ en 2018 à 1 346 663 milliers US$ en 2022. Cette tendance démontre une expansion constante de l'activité commerciale sur l'ensemble des cinq exercices.
- Trajectoire du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif entre 2018 et 2021, avec une dégradation marquée durant l'exercice 2021 où les pertes ont atteint 149 984 milliers US$. Un point d'inflexion majeur est constaté en 2022, année où le profit devient positif pour s'établir à 96 318 milliers US$.
- Dynamique du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge a suivi une tendance corrélée au profit économique, évoluant dans des valeurs négatives entre 2018 et 2021, avec un minimum enregistré à -14,43 % en 2021. L'exercice 2022 marque un passage à une rentabilité positive, le ratio s'élevant à 7,15 %.