Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Axon Enterprise Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Evolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une forte fluctuation sur la période analysée. Après une valeur de 4,06 % en 2018, il a considérablement diminué pour atteindre 0,1 % en 2019, puis est passé en territoire négatif à -0,12 % en 2020. La tendance négative s’est accentuée en 2021 avec un ROA de -3,56 %, indiquant une baisse significative de la rentabilité des actifs de l’entreprise. Cependant, en 2022, le ROA a rebondi à 5,16 %, dépassant ainsi le niveau initial de 2018, ce qui suggère une amélioration notable de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, passant de 1,54 en 2018 à 2,25 en 2022. Une augmentation du ratio d’endettement financier indique une volonté ou une nécessité croissante de financer l’activité par l’endettement, ce qui peut aussi refléter une stratégie d’expansion ou une gestion accrue du levier financier. La fluctuation moins prononcée entre 2019 et 2021 (oscillant autour de 1,41 à 1,61) témoigne d’une stabilité relative dans l’utilisation de la dette durant ces années, avant une augmentation marquée en 2022.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a initialement été élevé en 2018 à 6,25 %, mais a rapidement diminué pour atteindre une valeur négative de -0,18 % en 2020 et -5,73 % en 2021, reflétant des pertes ou une faible rentabilité pour les actionnaires durant cette période. En 2022, une remarquable inversion de tendance a été observée avec un ROE de 11,6 %, indiquant une forte rentabilité des capitaux propres et un regain de performance concernant la création de valeur pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Axon Enterprise Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation notable au cours de la période analysée. Il a commencé à 6,95% en 2018, puis a fortement diminué pour atteindre une valeur négative en 2020 à -0,25%, indiquant une dégradation de la rentabilité opérationnelle ou des pertes significatives. En 2021, le ratio s'est exacerbé avec une perte nette importante à -6,95%. Cependant, en 2022, le ratio a rebondi à 12,37%, signalant une amélioration substantielle de la rentabilité ou une réduction des pertes par rapport à la période précédente.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance globalement stable, bien qu’en légère diminution. Il était de 0,58 en 2018, augmenté à 0,63 en 2019, puis a diminué en 2020 à 0,49. En 2021, une légère augmentation à 0,51 a été observée, mais en 2022, le ratio a diminué à 0,42. La baisse continue depuis 2019 pourrait indiquer une diminution de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a présenté une tendance à la hausse sur la période. Il était de 1,54 en 2018, puis a légèrement augmenté à 1,56 en 2019, avant de diminuer à 1,41 en 2020. Cependant, en 2021, il a augmenté de nouveau à 1,61, puis a fortement augmenté en 2022 à 2,25. Cette augmentation significative en 2022 indique une augmentation de l’endettement financier relatif aux fonds propres ou à l’actif total, pouvant signaler une stratégie de financement plus agressive ou une augmentation du niveau de risques financiers.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très volatile durant la période d’analyse. Il est passé de 6,25% en 2018 à une faiblesse de 0,16% en 2019, avant de devenir négatif à -0,18% en 2020. La tendance négative s’est poursuivie en 2021 avec un ROE à -5,73%, marquant une perte pour les actionnaires. En 2022, une attraction est observée avec un ROE de 11,6%, indiquant une amélioration significative de la rentabilité sur fonds propres, probablement en lien avec la reprise de la rentabilité globale de l’entreprise après des pertes importantes précédemment.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Axon Enterprise Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution significative en 2019 par rapport à 2018, passant de 1.04 à 0.43. À partir de cette période, aucune donnée n'est fournie, puis il augmente à 0.75 en 2022. La tendance indique une réduction en 2019, suivie d'une possible hausse ou stabilisation à un niveau plus élevé en 2022, mais l'absence de données intermédiaires limite une analyse précise de ces fluctuations.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté proche de 1 dans toutes les années disponibles, passant de 1 en 2018 à 0.98 en 2019, puis revenant à 1.0. La stabilité relative de ce ratio indique une utilisation constante du financement par intérêts et une charge d’intérêt probablement équilibrée par rapport à la structure de financement de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte baisse en 2019, passant de 6.71 % à 0.4 %, puis est devenu négatif en 2020 avec -0.92 %, et s’est aggravé en 2021 avec -16.37 %. En 2022, la marge EBIT rebondit de manière significative à 16.56 %, signalant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle à cette date. La tendance reflète une période de crise ou de pertes durant 2020 et 2021, suivie d’une récupération importante en 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable à environ 0.58 en 2018, augmentant légèrement à 0.63 en 2019 puis diminuant au fil du temps, atteignant 0.42 en 2022. La baisse progressive suggère une efficacité légèrement dégradée dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus durant cette période, malgré une stabilité relative en 2020 et 2021.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a été stable en 2018 et 2019 autour de 1.54-1.56, puis a diminué à 1.41 en 2020, avant de remonter à 1.61 en 2021. En 2022, il a connu une augmentation notable à 2.25, indiquant une augmentation significative de l’endettement financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement plus agressive ou une augmentation des dettes à cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une baisse marquée en 2019, passant de 6.25 % à 0.16 %. En 2020 et 2021, il est devenu négatif (-0.18 % et -5.73 % respectivement), illustrant une rentabilité déficitaire pour les actionnaires durant cette période. En 2022, le ROE rebondit à 11.6 %, signalant une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres et une reprise de la performance financière globale.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Axon Enterprise Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une dégradation significative entre 2018 et 2021, passant d'environ 6,95% à une valeur négative de -6,95%, indiquant une perte nette en 2021. Cependant, une amélioration notable est observée en 2022, avec une marge positive de 12,37%, suggérant une restitution de la rentabilité ou une amélioration de la performance financière.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui mesure l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, a connu une légère baisse sur la période. Il est passé de 0,58 en 2018 à 0,42 en 2022, avec des fluctuations intermédiaires, ce qui peut indiquer une baisse progressive de l'efficacité opérationnelle dans l'utilisation des actifs pour générer du revenu.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a également subi une dégradation significative, passant d'environ 4,06% en 2018 à -3,56% en 2021, illustrant une perte de rentabilité des actifs durant cette période. Toutefois, une récupération est observée en 2022, avec un ROA de 5,16%, correspondant à une amélioration notable de la performance financière et de la rentabilité des actifs.
- Tendances générales
- Dans l'ensemble, l'entreprise a traversé une période de difficulté marquée par des pertes en 2020 et 2021, notamment visible à travers la baisse du ratio de marge nette et du ROA. La forte amélioration en 2022 indique une reprise de la rentabilité et une gestion plus efficace des ressources, bien que la baisse du ratio de rotation des actifs suggère que cette amélioration pourrait résulter principalement de contenus stratégiques ou structurels plutôt que d’une augmentation de l'efficience opérationnelle.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Axon Enterprise Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a diminué significativement entre 2018 et 2019, passant de 1.04 à 0.43, ce qui indique une réduction de la charge fiscale effective ou une optimisation fiscale accrue. Cependant, ce ratio est absent pour 2020, 2021 et 2022, suggérant soit un manque de données ou une évolution dans la manière dont ce ratio est calculé ou reporté. En 2022, le ratio revient à 0.75, indiquant une augmentation de la charge fiscale par rapport à 2021, mais restant inférieur aux niveaux de 2018.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure très stable, passant de 1 en 2018 à 0.98 en 2019, puis revenant à 1 en 2022. La stabilité de ce ratio reflète une gestion constante de l'endettement ou des coûts d’intérêt, sans fluctuations importantes dans la charge financière liée à la dette sur cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une forte volatilité. Il a débuté à 6.71 % en 2018, chutant à 0.4 % en 2019, et devenant négatif en 2020 à -0.92 %, ce qui indique une perte opérationnelle. La tendance s’est accentuée en 2021, avec une marge EBIT négative significative de -16.37 %, traduisant une activité sous-performante. En 2022, la marge rebondit fortement à 16.56 %, illustrant une reprise significative de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une légère hausse en 2019 (0.63) par rapport à 2018 (0.58), puis a diminué en 2020 à 0.49, avant de se stabiliser autour de 0.51 en 2021. En 2022, il a diminué à 0.42, ce qui pourrait indiquer une utilisation moins efficace des actifs ou une baisse de l'activité opérationnelle par rapport aux actifs disponibles sur ces années.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a été très élevé en 2018 (4.06 %), puis a connu une forte baisse en 2019 (0.1 %), devenant négatif en 2020 (-0.12 %) et en 2021 (-3.56 %). La situation s’est améliorée en 2022 avec un ROA positif de 5.16 %, témoignant d’une reprise dans la rentabilité globale des actifs, après plusieurs années de performance faible ou négative.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Axon Enterprise Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une baisse significative entre 2018 et 2019, passant de 1.04 à 0.43, ce qui indique une réduction de la charge fiscale effective par rapport à la base de référence. Les données pour 2020, 2021 et 2022 étant manquantes, aucune tendance sur la période complète ne peut être précisée, mais l'évolution initiale suggère une amélioration de la situation fiscale dans la période initiale.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est resté très stable entre 2018 et 2020, proche de 1 (1 en 2018 puis 0.98 en 2019). Les valeurs manquantes pour 2020 à 2022 empêchent de suivre toute évolution ultérieure, mais la stabilité initiale indique une gestion constante de la charge d’intérêt relative à la structure financière durant cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimant la marge opérationnelle, a connu une forte fluctuation : il a débuté à 6.71% en 2018, chutant à 0.4% en 2019, puis devenant négatif à -0.92% en 2020, et atteignant -16.37% en 2021. En 2022, le ratio a rebondi à 16.56%, témoignant d'une nette récupération ou amélioration de la performance opérationnelle. La tendance montre une période de dégradation importante suivie d'une forte reprise.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Similairement, ce ratio a connu une baisse significative, passant de 6.95% en 2018 à 0.17% en 2019, puis devenant négatif à -0.25% en 2020 et en 2021, avec un creusement à -6.95%. En 2022, la marge bénéficiaire nette a rebondi à 12.37%, indiquant une amélioration notable de la rentabilité nette après période de pertes ou de faibles performances. La tendance souligne un déclin important suivi d’un rebond fort, potentiellement lié à des événements exceptionnels ou à une restructuration efficace.