Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Axon Enterprise Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif montre une tendance à la baisse depuis 2018, passant de valeurs positives à des valeurs négatives à partir de 2019. Après une période de stabilité relative en 2018 avec un taux autour de 2%, le ROA diminue fortement en 2019, atteignant -3,12 % au troisième trimestre 2020. Cette chute indique une réduction notable de la rentabilité des actifs. Par la suite, le ratio fluctue avec des valeurs négatives persistantes, sauf une reprise légère à 7,29 % au troisième trimestre 2021, avant de redevenir positif. En fin de période, au premier trimestre 2023, le ROA se maintient à un niveau modérément positif de 4,57 %, suggérant une amélioration ou une stabilisation de la rentabilité des actifs dans cette dernière phase. La tendance générale illustre une période de difficultés ou de baisse de performance suivie d’une éventuelle reprise.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance à la hausse sur la période considérée. En 2018, le ratio oscille autour de 1,4 à 1,5, indiquant un endettement modéré. À partir de 2021, le ratio commence à augmenter, passant au-delà de 1,6, puis atteignant 2,25 au premier trimestre 2023. Cette hausse continue indique un accroissement du recours à l’endettement ou une augmentation de la structuration de la dette, pouvant refléter une stratégie de financement plus agressive ou une nécessité de financement supplémentaire face à une baisse de rentabilité prévue ou constatée dans d’autres indicateurs.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue de manière volatile, mais présente une tendance globale à la baisse du début 2018 à 2020, passant de valeurs positives à des taux négatifs. En 2019, le ROE chute drastiquement à -6,38 % au troisième trimestre 2021, reflétant une réduction significative de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, à partir de 2021, une reprise sensible est observée, avec un ROE de 11,8 % au deuxième trimestre 2022, puis une légère baisse à 9,79 % au premier trimestre 2023. La fluctuation indique une période de crise ou de difficultés mais aussi une potentialité de redressement et d’amélioration de la rentabilité pour les capitaux propres dans le dernier trimestre analysé.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Axon Enterprise Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période analysée, le ratio de marge bénéficiaire nette montre une évolution fluctuant entre des valeurs positives et négatives. Dès la fin 2018 et au début 2019, il se maintient à des niveaux faibles, autour de 3 à 7 %. Ensuite, une tendance à la baisse est observable, atteignant des valeurs négatives telles que -0,25 %, -6,37 % et jusqu’à -8,69 % au deuxième trimestre 2021, indiquant une période de rentabilité déficitaire. Par la suite, une amélioration significative est constatée à partir du premier trimestre 2022, avec des ratios dépassant 10 %, notamment 14,2 % au premier trimestre 2023, soulignant une reprise de la profitabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une évolution relativement stable une fois la première période analysée, oscillant autour de 0,48 à 0,64. Une baisse notable est observée à partir du troisième trimestre 2022, où le ratio chute à 0,42, ce qui peut refléter une diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires ou une réduction de l'activité ou de la capacité d'exploitation. La stabilité relative jusqu’alors contraste avec cette baisse récente, signalant une possible contraction opérationnelle ou une gestion différente des actifs durant cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement connaît une tendance à l’augmentation sur la période, passant de niveaux proches de 1,39 à environ 2,25 à la fin du troisième trimestre 2022. Initialement, ce ratio fluctue légèrement autour de 1,4 à 1,6, mais une hausse significative est observée à partir de la fin 2021. La croissance de cet indicateur indique un recours accru à l’endettement, ce qui pourrait augmenter la vulnérabilité financière de l’entreprise mais aussi sa capacité à financer sa croissance ou ses investissements à partir de levier financier accru.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance volatile mais avec une tendance générale à la reprise après une période de rentabilité très faible ou négative. Après avoir atteint des valeurs négatives importantes au second trimestre 2020 (-4,46 %) et au troisième trimestre 2020 (-4,46 %), il rebondit progressivement pour atteindre 11,6 % au troisième trimestre 2022. La reprise de la rentabilité des capitaux propres est historique à partir de 2022, avec des valeurs dépassant les 9 % à la fin de la période analysée, ce qui indique une amélioration de l’efficience dans la génération de profits à partir des fonds propres investis.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Axon Enterprise Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une période de données manquantes, la marge bénéficiaire nette de l'entreprise a connu des fluctuations significatives. Au premier trimestre 2019, la marge était de 6,95 %, puis elle a diminé progressivement pour atteindre un point bas à -8,69 % au troisième trimestre 2021. Par la suite, une tendance de reprise est observée, avec une amélioration notable à 14,2 % au premier trimestre 2022, suivie d'une stabilisation à des niveaux élevés, supérieurs à 10 %, à la fin de la période analysée. Ces variations indiquent une période initiale de volatilité et de reconsolidation de la rentabilité, avec une performance optimale vers la fin du cycle analysé.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une relative stabilité durant la période, oscillant entre 0,42 et 0,64. Les données indiquent une efficacité modérée dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. On observe une tendance à la baisse sur la dernière année, passant de 0,53 à 0,42, ce qui pourrait suggérer une diminution de l'efficience dans la gestion des actifs ou une augmentation de la base d'actifs sans un accroissement proportionnel des ventes. Cependant, cette baisse reste modérée, indiquant une stabilité relative de la gestion des actifs dans le temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une tendance similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, marquée par une forte volatilité. Après une période de données manquantes, le ROA s'est maintenu à un niveau relativement faible en début d'année 2019 (environ 4 %), puis a décliné en territoire négatif, culminant à -4,59 % au troisième trimestre 2021. À partir de cette période, une amélioration progressive est observable, culminant à près de 7,29 % au troisième trimestre 2022. La stabilité de ce ratio autour de 4 à 5 % à la fin de la période indique une capacité modérée à convertir les actifs en bénéfices.