La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
---|---|---|---|---|---|
31 déc. 2023 | = | × | |||
31 déc. 2022 | = | × | |||
31 déc. 2021 | = | × | |||
31 déc. 2020 | = | × | |||
31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution positive entre 2019 et 2021, passant d’un déficit de -1,53 % à une valeur positive de 6,32 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité des actifs. Cependant, en 2022, le ratio est repassé en territoire négatif à -0,54 %, suggérant une baisse de la performance opérationnelle. En 2023, le ROA retrouve une tendance favorable avec une forte augmentation à 8,02 %, confirmant un regain d’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des profits.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance générale à la baisse de 2019 à 2021, passant de 1,47 à 1,24, ce qui pourrait refléter une réduction du niveau d’endettement ou une amélioration de la structure financière. Cependant, en 2022, le ratio augmente à 1,41, puis atteint 1,55 en 2023, indiquant une augmentation du levier financier. Cette hausse pourrait signaler une augmentation de l’emprunt ou une modification dans la structure de financement de l’entreprise, pouvant accroître la vulnérabilité face aux fluctuations économiques.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une tendance positive entre 2019 et 2021, passant de -2,26 % à 7,86 %, ce qui témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité des fonds propres. En 2022, le ratio chute à -0,76 %, indiquant une perte de rentabilité, probablement en lien avec des difficultés opérationnelles ou exceptionnelles. En 2023, le ROE rebondit fortement à 12,42 %, confirmant une reprise de la performance de l’entreprise en termes de rentabilité pour ses actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La croissance de ce ratio a été notable entre 2019 et 2021, passant de -3,75 % à 16,03 %, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette de l'entreprise. Cependant, en 2022, la marge a diminué pour atteindre -1,69 %, signalant une baisse de la rentabilité, avant de rebondir fortement en 2023 pour atteindre 25,03 %, ce qui suggère une forte reprise et une optimisation accrue de la rentabilité dans cette dernière année.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable au cours de la période, oscillant entre 0,38 et 0,41. La légère baisse en 2022, à 0,32, peut indiquer une utilisation légèrement moins efficace des actifs pour générer du chiffre d'affaires, mais l’évolution n’est pas particulièrement marquée. La stabilité de ce ratio reflète une constance dans la gestion de l'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- De 2019 à 2021, ce ratio a diminué, passant de 1,47 à 1,24, ce qui indique une réduction de l'endettement financier relatif. Cependant, en 2022, il a augmenté à 1,41, puis à 1,55 en 2023, témoignant d'une augmentation de la dépendance à la dette ou d’une utilisation accrue du levier financier. Cette tendance peut indiquer une stratégie d’endettement plus agressive ou une nécessité de financement accru.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution positive globalement, passant de -2,26 % en 2019 à 7,86 % en 2021. En 2022, une baisse à -0,76 % apparaît, mais elle est compensée en 2023 par une forte augmentation à 12,42 %, marquant un retournement vers une rentabilité plus soutenue pour les actionnaires. Cette tendance souligne une amélioration de l’efficience dans la génération de profits par rapport aux capitaux propres investis.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une importante fluctuation au cours des années étudiées. En 2020, il atteint 1,37, puis diminue à 0,82 en 2021, avant de devenir négatif à -5,14 en 2022, ce qui pourrait indiquer une situation de perte fiscale ou de crédits d'impôt significatifs. En 2023, le ratio revient à un niveau positif de 0,93, suggérant une amélioration de la charge fiscale ou une restitution des crédits antérieurs.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure relativement stable, oscillant autour de 0,92 à 0,99 sur l’ensemble de la période. La légère augmentation en 2021 à 0,98 et surtout en 2023 à 0,99 indique une stabilité dans les coûts d’intérêt par rapport aux dettes ou aux charges financières globales de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT montre une croissance significative entre 2019 et 2021, passant de -3,05% à 20,02%. Après cette période d’expansion, la marge chute à 0,79% en 2022, puis rebondit fortement à 27,25% en 2023. Ces variations montrent une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle en 2021, suivie d’une baisse en 2022, mais un rebond important en 2023, indiquant une forte récupération des marges opérationnelles.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable, avec une légère baisse en 2020 et 2021, passant de 0,41 à 0,39, puis une réduction plus marquée à 0,32 en 2022 et 2023. Cela peut refléter une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, même si la stabilité relative de ce ratio indique que cette tendance n’est pas extrêmement prononcée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une légère tendance à la hausse, passant de 1,47 en 2019 à 1,55 en 2023. La fluctuation indique une augmentation graduelle de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou à la capacité de l’entreprise à supporter sa dette, ce qui pourrait signaler un recentrage sur le financement par endettement ou une gestion différente de la structure du capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est négatif en 2019 (-2,26%) et en 2022 (-0,76%), suggérant des périodes où la rentabilité pour les actionnaires était faible ou négative. En revanche, il progresse significativement, atteignant 7,86% en 2021, puis chute à nouveau en 2022, avant de connaître une forte croissance à 12,42% en 2023. Ces fluctuations indiquent une amélioration globale de la rentabilité pour les actionnaires, malgré des épisodes de faiblesse, notamment en 2022, pouvant être liés à des cycles opérationnels ou à des événements exceptionnels.
Désagrégation de ROA en deux composantes
ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
---|---|---|---|---|---|
31 déc. 2023 | = | × | |||
31 déc. 2022 | = | × | |||
31 déc. 2021 | = | × | |||
31 déc. 2020 | = | × | |||
31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une importante fluctuation au cours de la période. En 2019, il était négatif à -3,75 %, indiquant une perte nette par rapport au chiffre d'affaires. En 2020, la marge a considérablement augmenté pour atteindre 14,69 %, marquant une amélioration notable des performances bénéficiaires. En 2021, cette tendance positive s'est poursuivie avec une légère hausse à 16,03 %. Cependant, en 2022, la marge est redevenue négative à -1,69 %, reflétant une baisse de la rentabilité ou des pressions opérationnelles accrues. Enfin, en 2023, la marge bénéficiaire nette est redevenue significative et positive à 25,03 %, attestant d'une forte reprise de la rentabilité de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une baisse progressive sur la période, passant de 0,41 en 2019 à 0,38 en 2020, puis à 0,39 en 2021. Ensuite, une diminution notable a été observée en 2022 et 2023, avec deux années à 0,32. Ce phénomène pourrait indiquer une utilisation moins efficiente des actifs pour générer des ventes ou une augmentation des actifs sans croissance proportionnelle du chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une trajectoire fluctuant débutant par une valeur négative de -1,53 % en 2019. Il s'est ensuite amélioré pour atteindre 5,6 % en 2020 et s'est renforcé davantage en 2021 à 6,32 %. En 2022, le ROA est redevenu négatif à -0,54 %, signalant une période de rentabilité faible ou déficitaire. Toutefois, en 2023, une forte amélioration a été observée, avec un ROA à 8,02 %, ce qui indique une gestion efficace des actifs et une rentabilité accrue lors de cette dernière année.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
31 déc. 2019 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance variable avec une baisse notable en 2021, atteignant 0,82, puis une forte inversion en 2022 avec un indicateur négatif à -5,14, suggérant une situation fiscale potentiellement avantageuse ou une utilisation de crédits d'impôt, avant de revenir à un niveau positif de 0,93 en 2023.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio demeure relativement stable au fil des années, oscillant autour de 0,92 à 0,99, indiquant une gestion constante de la charge d’intérêt relative au financement de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une progression significative entre 2019 et 2021, passant de -3,05 % à 20,02 %, attestant d’une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, en 2022, la marge chute fortement à 0,79 %, puis elle rebondit en 2023 à 27,25 %, ce qui reflète une forte récupération de la rentabilité opérationnelle au cours de la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable, avec une légère tendance à la baisse, passant de 0,41 en 2019 à 0,32 en 2022 et 2023. La stabilité de ce ratio indique une gestion constante de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une évolution positive au cours de la période, passant d’un déficit de -1,53 % en 2019 à un bénéfice de 8,02 % en 2023. La tendance suggère une amélioration significative de la rentabilité globale des actifs, avec une période de fluctuation en 2021 où le ROA atteint 6,32 %, et un retour à une rentabilité plus élevée en 2023.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une évolution significative au cours de la période. Il est passé de données manquantes en 2019 à 1.37 en 2020, puis a diminué à 0.82 en 2021. En 2022, le ratio est tombé à -5.14, indiquant une situation fiscale exceptionnellement favorable ou une corrélation avec des pertes fiscales reportées, avant de rebondir à 0.93 en 2023. Ces fluctuations suggèrent une instabilité ou des changements dans la situation fiscale de l’entreprise entre ces années.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable dans l’ensemble, passant de 0.92 en 2020 à 0.98 en 2021, puis montrant une baisse notable à 0.41 en 2022, avant de revenir à 0.99 en 2023. La diminution en 2022 pourrait refléter une réduction significative des charges d’intérêt ou une gestion spécifique de la dette durant cette année, tandis que la reprise en 2023 indique peut-être une augmentation ou une normalisation de ces charges.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a augmenté de façon importante entre 2019 et 2021, passant de -3,05 % à 20,02 %, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle pendant cette période. Cependant, une chute en 2022 à 0,79 % a été observée, marquant une réduction significative de la rentabilité à ce niveau. En 2023, le ratio a fortement rebondi à 27,25 %, signifiant une forte reprise ou amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une trajectoire favorable au cours des trois premières années, passant de -3,75 % en 2019 à 16,03 % en 2021, indiquant une amélioration substantielle de la rentabilité nette. En 2022, une baisse à -1,69 % a été constatée, ce qui pourrait refléter des pertes ou des ajustements exceptionnels. Toutefois, en 2023, le ratio a connu une croissance significative à 25,03 %, témoignant d’une forte restitution de la profitabilité nette et d’une gestion financière efficace durant cette année.