Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
First Solar Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA présente une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre de 2019, passant d'une valeur négative de -1,53 % au premier trimestre de 2020 à une croissance continue atteignant 10,93 % au troisième trimestre de 2024. La période observée révèle une amélioration significative de la rentabilité des actifs, illustrant une évolution positive après une période initiale de performance négative ou faible en 2019-2020. La croissance du ROA indique une utilisation plus efficace des actifs dans la génération de profits, surtout à partir de l’année 2020, avec une progression régulière jusqu’au dernier trimestre disponible.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance relativement stable, oscillant autour de 1,25 à 1,56 sur la période analysée. On observe une légère augmentation au fil du temps, notamment à partir du quatrième trimestre 2021, où le ratio dépasse 1,5, atteignant un pic de 1,56 au troisième trimestre de 2024. Cette hausse suggère une croissance modérée de l’endettement relatif de l’entreprise, pouvant refléter une stratégie d’autofinancement accru ou l’utilisation accrue de la dette pour financer sa croissance. Cependant, la stabilité générale du ratio indique que l’entreprise maintient une gestion prudente de son levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une progression constante sur la période, passant d’une valeur négative en 2019 à une tendance fortement positive en 2024, passant de -2,26 % au premier trimestre 2020 à 16,59 % au troisième trimestre 2024. Après une période initiale de faibles ou négatifs rendements en 2019 et début 2020, l’indicateur affiche une croissance soutenue, en particulier à partir de 2021, ce qui reflète une amélioration importante de la rentabilité des capitaux investis par les actionnaires. Cette évolution indique une gestion efficace des ressources propres et une capacité accrue à générer des profits, témoignant d’une performance financière renforcée au fil du temps.
- Résumé général des tendances
- Les indicateurs financiers révèlent une amélioration progressive de la performance globale de l’entreprise. Le ROA et le ROE montrent des tendances positives soutenues, indiquant une meilleure efficacité opérationnelle et rentabilité des capitaux propres. Parallèlement, le ratio d’endettement financier reste stable ou en légère croissance, ce qui pourrait indiquer une stratégie d’endettement maîtrisée pour soutenir cette croissance. Ces tendances sont cohérentes avec une trajectoire de développement favorable, caractérisée par une croissance du rendement et une gestion prudente de l’endettement.
Désagrégation des ROE en trois composantes
First Solar Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse après une période initiale de résultats négatifs, atteignant un pic en fin d'année 2023 avec un peu plus de 32 %. Entre le début de la période, le ratio est absent ou négatif, mais à partir du troisième trimestre 2020, il devient positif, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité. La croissance est particulièrement marquée entre les premiers trimestres de 2021, où la marge dépasse 16 %, pour continuer à augmenter jusque fin 2023. Après cette période de forte croissance, on note une stabilisation à des niveaux élevés, supérieurs à 30 %, signalant une rentabilité soutenue sur cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance relativement stable, fluctuant autour de 0,33 à 0,44, avec une légère diminution vers la fin de la période. La stabilité de ce ratio indique que l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus n'a pas connu de modifications substantielles, malgré les hausses de rentabilité observées dans d'autres indicateurs. La légère baisse vers la fin de la période pourrait suggérer un certain ralentissement dans l'utilisation des actifs ou une augmentation des actifs sans croissance proportionnelle des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable tout au long de la période, oscillant entre environ 1.24 et 1.56. Une tendance à la légère augmentation est observable à partir de 2022, culminant à 1.56 au troisième trimestre 2024. La stabilité relative du ratio indique que l'entreprise maintient un niveau d'endettement constant, avec peut-être une légère tendance à l'augmentation dans la dernière période, ce qui pourrait refléter une stratégie d'investissement financée par l'endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la croissance continue sur l'ensemble de la période, passant de valeurs négatives ou faibles début 2020 à un niveau élevé de plus de 16 % à la fin de la période. Après une période initiale de résultats négatifs, le rendement s'améliore régulièrement, avec une croissance particulièrement notable à partir du premier trimestre 2021. La tendance à l'amélioration constante indique une augmentation de la rentabilité des capitaux propres, traduisant une gestion efficace et une performance financière renforcée sur cette période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
First Solar Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a affiché une tendance volatile au cours de la période analysée. Après une période initiale sans données, il présente une forte fluctuation à partir de 2020, passant de valeurs proches de 0.95 à 1 jusqu'à fin 2021. Au début de 2022, on observe une baisse significative en négatif (-5.14) à un moment donné, avant de revenir aux valeurs positives proches de 0,9 en 2023 et 2024. Cette volatilité indique probablement des variations dans la gestion fiscale ou des changements dans la législation ou la situation fiscale de l’entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une tendance à l’augmentation dès 2019, passant de valeurs faibles autour de 0.18 à des niveaux supérieurs à 0.9 en 2020, puis se stabilise autour de 0.94 à 0.98 jusqu’en 2024. La stabilité relative de ce ratio après 2020 suggère une constance dans le niveau de la charge d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers, avec une intensification de la charge d’intérêt observée au fil du temps.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression significative durant la période analysée, passant de valeurs négatives (-3.05 puis -0.86) à une tendance largement positive et croissante, atteignant plus de 35 % à la fin de la période. La forte croissance indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle, avec des marges EBIT qui deviennent de plus en plus favorables, notamment en 2023 et 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio de rendement des actifs est en déclin progressif, passant de 0.41 en 2019 à une figure proche de 0.32-0.34 à partir de 2021. La tendance à la baisse pourrait refléter une détérioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, ou une augmentation de la taille de l’actif sans croissance proportionnelle du chiffre d’affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une légère hausse au fil du temps, passant de 1.41 en 2019 à un peu plus de 1.50 en 2024. La tendance indique une augmentation de l’endettement financier relatif aux capitaux propres, ce qui pourrait suggérer une politique de financement plus orientée vers l’endettement, avec un risque potentiellement accru mais aussi un levier financier accru pour financer la croissance.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution positive constante après une période négative ou faible en 2019 et 2020, avec une reprise notable à partir de la fin 2020. Après avoir atteint un maximum d’environ 16.59 % en 2024, cette marge indique une amélioration progressive de la rentabilité pour les actionnaires, traduisant une gestion plus efficace du capital et une croissance soutenue de la performance financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
First Solar Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une période de données manquantes ou non divulguées jusqu'au premier trimestre 2020, le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une tendance généralement positive à partir du deuxième trimestre 2020. La marge a progressé de -3,75 % au premier trimestre 2020 pour atteindre un pic à 28,75 % au quatrième trimestre 2023. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période, avec une croissance constante en particulier depuis le début de l'année 2021. Certains fluctuations faibles sont observées, notamment un léger recul au deuxième trimestre 2022, mais la tendance globale demeure ascendante.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une stabilité relative sur la période analysée, oscillant autour de 0,33 à 0,5. Les valeurs sont généralement faibles, reflétant un faible taux de rotation des actifs, ce qui peut être caractéristique d’un secteur nécessitant d’importants investissements en actifs immobilisés ou d’un modèle d’exploitation à faible rotation des actifs. La tendance ne présente pas de variations majeures, ce qui suggère une constance dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a amorcé une trajectoire ascendante à partir de la fin de 2019, atteignant son point culminant à 10,93 % au troisième trimestre 2024. Après des valeurs négatives initiales au début de la période, indicatives peut-être d’un exercice déficitaire ou de pertes, le ratio a connu une progression soutenue, notamment à partir de 2021. La croissance du ROA souligne une amélioration significative de l'efficacité de l'entreprise à générer des profits avec ses actifs. La tendance est globalement positive, avec un pic récent au troisième trimestre 2024, ce qui laisse supposer une gestion efficace et une rentabilité accrue dans cette période récente.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
First Solar Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une forte volatilité au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au quatrième trimestre de 2019, il a connu une baisse significative à partir du troisième trimestre de 2020, atteignant un minimum négatif au troisième trimestre de 2022. Ensuite, il a très légèrement oscillé autour de la valeur de 0.93, permettant d'observer une stabilisation relative à partir du premier trimestre de 2023.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0.9 à 1, avec quelques fluctuations mineures. On note une baisse notable au troisième trimestre de 2019, puis une remontée vers 0.96, enfin atteignant 0.97 pour plusieurs trimestres. Vers la fin de la période, il se maintient à un niveau proche de 0.98, indiquant une charge d’intérêt stable.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une progression notable sur la période. Après une clôture en territoire négatif en début de 2020, elle s’est rapidement redressée pour atteindre plus de 11,6 % en début 2021. La croissance s’est poursuivie pour atteindre un pic supérieur à 35 % au troisième trimestre de 2024, signifiant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance relativement faible et stable, oscillant autour de 0.33 à 0.44 tout au long de la période. Il indique une utilisation constante des actifs pour générer des revenus, sans variations majeures notables dans l’efficacité de la gestion des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une amélioration progressive. Après une valeur négative en début de période, il a augmenté régulièrement pour atteindre près de 10.93 % au troisième trimestre de 2024. Cette progression indique une rentabilité croissante des actifs au fil du temps, reflétant une amélioration globale de la performance financière de l’entreprise.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
First Solar Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après une période initiale sans données, il apparaît en hausse à partir du troisième trimestre 2019, atteignant un pic à 24,72. Ensuite, il fluctue à la baisse et à la hausse, diminuant notablement à 1,37 au troisième trimestre 2020, puis restant généralement en dessous de 1, avec une valeur proche de 0,5 en fin d'année 2020 et début 2021. Une correction à la hausse est observée en 2022, se rapprochant d'une valeur de 1, avant de se stabiliser autour de cette valeur en 2023. La donnée du premier trimestre 2024 indique un ratio à 0,93. Ces variations peuvent refléter des changements dans la fiscalité effective ou dans la stratégie fiscale de l'entreprise, ainsi qu'une possible volatilité dans les bénéfices imposables.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période, oscillant généralement entre 0,18 et 0,98. Après une absence de données initiales, il monte à 0,86 au deuxième trimestre 2019, puis reste élevé vers 0,92-0,98 jusqu'à la fin 2022, témoignant d’un coût d’intérêt élevé ou d’une forte dépendance à la dette. La baisse temporaire à 0,41 en début 2023 semble être une exception, mais la tendance générale reste à un niveau élevé avec une finition proche de 0,97-0,98 en fin de période, ce qui indique une charge d’intérêt significative en proportion des éléments financiers.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio affiche une progression notable durant la période. Partant d’un résultat négatif de -3,05 % au premier trimestre 2019, il devient positif à partir du troisième trimestre 2019, avec une croissance régulière jusqu’à atteindre un pic à 35,62 % au troisième trimestre 2024. Entre-temps, la marge revient ponctuellement à des niveaux plus modestes, notamment en début 2020, mais sa tendance générale est à la hausse. La croissance constante au fil des trimestres signale une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, résultant probablement d'une augmentation des revenus ou d’une meilleure gestion des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio, qui reflète la rentabilité après imposition, suit une tendance similaire à celle de la marge EBIT, démarrant à -3,75 % au début de la période et atteignant 32,41 % au dernier trimestre observé. Après une période initiale de pertes en 2019, il passe en territoire positif mi-2020, puis enregistre une croissance continue. La hausse significative en 2021 et en 2022 témoigne d’une amélioration substantielle de la rentabilité nette, probablement en lien avec une augmentation du chiffre d’affaires ou une réduction des coûts, ainsi qu'une gestion fiscale efficace. La stabilité autour de 30 % en fin de période indique une rentabilité robuste et soutenue.