Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
SolarEdge Technologies Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance notable entre 2018 et 2019, passant de 203 920 US$ en milliers à 278 986 US$ en milliers. Cependant, il a ensuite diminué en 2020 pour atteindre 154 600 US$ en milliers, avant de remonter en 2021 à 253 512 US$ en milliers. En 2022, le NOPAT a légèrement diminué à 249 862 US$ en milliers.
Le coût du capital a fluctué de manière relativement stable autour de 20% durant la période. Il s'est maintenu à 21,25% en 2018 et 21,3% en 2019, puis a diminué à 20,37% en 2020 et 20,08% en 2021, avant de remonter légèrement à 20,32% en 2022.
Le capital investi a connu une augmentation significative entre 2018 et 2022. Il est passé de 559 312 US$ en milliers en 2018 à 909 829 US$ en milliers en 2019, puis a continué à croître pour atteindre 1 734 649 US$ en milliers en 2020 et 1 700 638 US$ en milliers en 2021. En 2022, le capital investi a connu une augmentation plus importante, atteignant 2 608 920 US$ en milliers.
Le profit économique a présenté une évolution contrastée. Il a été positif en 2018 et 2019, s'élevant à 85 054 US$ en milliers et 85 162 US$ en milliers respectivement. Cependant, il est devenu négatif en 2020, atteignant -198 809 US$ en milliers, et est resté négatif en 2021 (-87 918 US$ en milliers) et en 2022 (-280 255 US$ en milliers). L'ampleur de la perte de profit économique s'est accrue au fil du temps.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance initiale suivie d'une fluctuation et d'une légère diminution en 2022.
- Coût du capital
- Relativement stable autour de 20% avec de légères variations.
- Capital investi
- Augmentation constante et significative sur la période, avec une accélération en 2022.
- Profit économique
- Transition d'une situation positive à une situation négative croissante, indiquant une détérioration de la rentabilité par rapport au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
SolarEdge Technologies Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des obligations de garantie.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à SolarEdge Technologies, Inc..
6 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à SolarEdge Technologies, Inc..
9 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable
- Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance significative de 2018 à 2021, passant de 128,8 millions de dollars en 2018 à un pic de 169,2 millions de dollars en 2021. Cependant, en 2022, une forte baisse est observée, avec le bénéfice tombant à 93,8 millions de dollars. Cette chute peut indiquer des changements dans la performance opérationnelle ou des événements exceptionnels affectant le résultat net.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une tendance de croissance entre 2018 et 2019, passant de 203,9 millions de dollars à 278,99 millions de dollars. Une diminution importante est observée en 2020, où le NOPAT chute à 154,6 millions de dollars, pouvant refléter des difficultés opérationnelles ou une baisse de la rentabilité. Par la suite, le NOPAT se redresse en 2021 pour atteindre 253,5 millions de dollars, et se maintient à un niveau élevé en 2022 avec 249,9 millions de dollars. La stabilité relative du NOPAT après la baisse de 2020 indique une certaine résilience dans la performance opérationnelle, malgré la baisse du résultat net en 2022.
- Observations générales
- Les données révèlent une croissance initiale suivie d'une baisse importante du bénéfice net en 2022, alors que le NOPAT reste relativement stable après une période de volatilité. La divergence entre ces deux indicateurs pourrait suggérer des facteurs non opérationnels ou exceptionnels impactant le bénéfice net, tels que des charges, des éléments exceptionnels ou une structuration fiscale différente. Globalement, l'entreprise a montré une performance forte jusqu'en 2021, mais a rencontré une détérioration en 2022, nécessitant une analyse plus approfondie pour comprendre les causes spécifiques de cette baisse du bénéfice net malgré une stabilité relative du NOPAT.
Impôts d’exploitation décaissés
SolarEdge Technologies Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Impôts sur les bénéfices, net
- La valeur des impôts sur les bénéfices nets a connu une croissance significative entre 2018 et 2019, passant de 9 077 à 33 646 milliers de dollars, soit une augmentation de près de 271 %. Cette hausse marque une intensification de la charge fiscale sur l'entreprise durant cette période. Ensuite, une diminution est observée en 2020, avec une baisse à 23 344 milliers de dollars, correspondant à un repli d’environ 30 % par rapport à l’année précédente. En 2021, la valeur continue de diminuer, atteignant 18 054 milliers de dollars. Cependant, en 2022, une explosion est notée avec une augmentation substantielle à 83 376 milliers de dollars, dépassant largement le niveau de 2019, ce qui indique une charge fiscale accrue ou une modification de la fiscalité applicable, ou encore la réalisation de bénéfices imposables importants dans cette année.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une évolution différente. Après une hausse notable entre 2018 (15 810 milliers de dollars) et 2019 (40 084 milliers), la valeur diminue en 2020 à 28 279 milliers, suggérant une réduction des paiements fiscaux effectifs par rapport à l’année précédente. En 2021, ces montants demeurent stables à 31 486 milliers, témoignant d’une période relativement stable des décaisses fiscales. Cependant, en 2022, il y a une forte augmentation à 95 076 milliers de dollars, traduisant une augmentation des paiements fiscaux liés aux bénéfices de l'entreprise ou une évolution dans la gestion fiscale, probablement corrélée à la hausse spectaculaire des impôts sur les bénéfices nets cette année-là.
Capital investi
SolarEdge Technologies Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’obligations de garantie.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de SolarEdge Technologies, Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction d’actifs en construction et paiements d’acomptes.
9 Soustraction de titres négociables.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2018 et 2022, le montant total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une croissance significative. En 2018, cette valeur était de 19 814 milliers de dollars, augmentant de façon progressive chaque année, pour atteindre 735 538 milliers de dollars en 2022. La progression est particulièrement marquée entre 2019 et 2020, où la dette a connu une hausse importante, atteignant plus de 647 397 milliers de dollars. Après cette forte augmentation, la tendance à la hausse se poursuit mais à un rythme plus modéré, atteignant environ 735 538 milliers en 2022.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres de l'entreprise ont connu une croissance constante sur la période analysée. En 2018, ils s’élevaient à 562 408 milliers de dollars, puis ont augmenté régulièrement chaque année, culminant à 2 176 366 milliers de dollars en 2022. Ce développement indique une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, reflétant probablement une accumulation de bénéfices et une gestion favorable du capital au fil du temps.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a également progressé de manière soutenue, passant de 559 312 milliers de dollars en 2018 à 2 608 920 milliers de dollars en 2022. La croissance est similaire à celle des capitaux propres, ce qui pourrait suggérer une augmentation des investissements dans l'entreprise ou de ses actifs opérationnels. La hausse est régulière, avec une accélération notable en 2020, correspondant probablement à une stratégie d'expansion ou de renforcement de la structure de l'entreprise.
- Interprétation globale des tendances
- Les données indiquent une tendance à l'augmentation tant du niveau d'endettement que des capitaux propres et des investissements. La croissance du total de la dette et des contrats de location montre une augmentation du financement externe ou des obligations de l'entreprise, tandis que la croissance des capitaux propres et du capital investi reflète une expansion stratégique, une augmentation de la valeur de l'entreprise, ou une rétention des bénéfices. La stabilité relative des valeurs entre 2021 et 2022 suggère une phase de consolidation après une période de croissance rapide.
Coût du capital
SolarEdge Technologies Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations convertibles de premier rang et passifs de contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
SolarEdge Technologies Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Après une stabilité relative entre 2018 et 2019, il a subi une forte diminution en 2020, suivie d'une légère amélioration en 2021, avant de connaître une nouvelle baisse substantielle en 2022. L'entreprise a enregistré des pertes significatives en 2020, 2021 et 2022.
Parallèlement, le capital investi a affiché une croissance constante de 2018 à 2022. L'augmentation la plus importante a été observée entre 2019 et 2020, suivie d'une croissance plus modérée entre 2020 et 2021, puis d'une nouvelle accélération entre 2021 et 2022.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire descendante. Après un niveau de 15,21% en 2018 et 9,36% en 2019, il est devenu négatif en 2020 et est resté négatif en 2021 et 2022, atteignant -10,74% en 2022. Cette évolution indique une détérioration de la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir de son capital investi.
- Profit économique
- A connu une forte volatilité, passant d'une rentabilité positive à des pertes substantielles sur la période.
- Capital investi
- A augmenté de manière constante, indiquant une expansion des activités ou des investissements.
- Ratio d’écart économique
- A diminué de manière significative, devenant négatif et signalant une rentabilité inférieure au coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
SolarEdge Technologies Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'un montant positif de 85 054 milliers de dollars américains en 2018 à une perte substantielle de 280 255 milliers de dollars américains en 2022. Une première diminution est observée en 2020, suivie d'une aggravation des pertes en 2021 et 2022.
Les revenus ajustés, quant à eux, ont affiché une croissance constante sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 978 246 milliers de dollars américains en 2018 à 3 154 511 milliers de dollars américains en 2022, avec une accélération de la croissance entre 2019 et 2021.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante. Initialement à 8,69% en 2018, il a diminué progressivement pour atteindre -8,88% en 2022. Cette évolution reflète la détérioration de la rentabilité malgré l'augmentation des revenus. La marge est devenue négative à partir de 2020, indiquant que les coûts dépassent les revenus.
- Tendances clés
- Diminution significative du profit économique.
- Croissance constante des revenus ajustés.
- Dégradation du ratio de marge bénéficiaire économique.
L'écart croissant entre la croissance des revenus et la diminution du profit économique suggère une augmentation des coûts, une pression sur les prix, ou une combinaison des deux. L'évolution négative du ratio de marge bénéficiaire confirme cette hypothèse et indique une détérioration de la rentabilité globale.