Analyse de l’endettement
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des segments à présenter
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- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Texas Instruments Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure de la dette. La portion à court terme de la dette à long terme est restée stable à 500 millions de dollars américains entre 2021 et 2022, puis a augmenté pour atteindre 599 millions de dollars américains en 2023. Elle a connu une nouvelle hausse en 2024, atteignant 750 millions de dollars américains, avant de redescendre à 500 millions de dollars américains en 2025, revenant ainsi à son niveau initial.
La dette à long terme, excluant la partie courante, a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 7241 millions de dollars américains à 10624 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, atteignant 12846 millions de dollars américains en 2024 et 13548 millions de dollars américains en 2025.
Le total de la dette à long terme, incluant la partie à court terme, suit une tendance similaire à celle de la dette à long terme excluant la partie courante. On observe une augmentation constante de 7741 millions de dollars américains en 2021 à 14048 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus importante se produit entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024. La variation entre 2024 et 2025 est plus faible.
- Tendances générales
- Une augmentation globale de l'endettement à long terme est observable sur la période analysée, avec une accélération notable entre 2022 et 2024. La portion à court terme de la dette à long terme présente une volatilité plus importante, avec une diminution en 2025.
- Observations spécifiques
- L'évolution de la dette à court terme suggère une possible gestion active de la liquidité et du refinancement de la dette.
- Implications potentielles
- L'augmentation de la dette à long terme pourrait impacter les ratios d'endettement et la capacité de l'entreprise à investir dans de nouveaux projets ou à faire face à des imprévus.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Total de la dette à long terme, y compris la partie à court terme (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette à long terme:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Texas Instruments Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts et de la dette | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges liées à la dette et aux intérêts. Les frais d’intérêts encourus ont connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 192 millions de dollars américains en 2021 à 555 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une hausse des coûts de financement au fil du temps.
- Charges d’intérêts et de la dette
- Les charges d’intérêts et de la dette ont également augmenté, bien que de manière moins prononcée que les frais d’intérêts encourus. Elles sont passées de 184 millions de dollars américains en 2021 à 543 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation est notable entre 2021 et 2023, puis se stabilise relativement entre 2023 et 2025.
L'examen des intérêts capitalisés montre une fluctuation. Après une légère augmentation de 6 millions de dollars américains en 2021 à 11 millions de dollars américains en 2023, ils ont diminué à 12 millions de dollars américains en 2025. Cette variation pourrait être liée à des changements dans les investissements en capital et les politiques comptables relatives à la capitalisation des intérêts.
- Tendances générales
- Globalement, l'augmentation des frais d’intérêts encourus et des charges d’intérêts et de la dette suggère une augmentation du niveau d'endettement ou une détérioration des conditions de crédit. La fluctuation des intérêts capitalisés nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer son impact sur la rentabilité à long terme.
Il est important de noter que l'augmentation des charges d'intérêts pourrait exercer une pression sur les bénéfices nets et la capacité de l'entreprise à investir dans de nouvelles opportunités de croissance. Une surveillance continue de ces ratios financiers est recommandée.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts et de la dette
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une tendance significative à la baisse sur la période considérée. Initialement, les deux ratios, qu'ils soient ajustés ou non, affichent des valeurs élevées, indiquant une forte capacité à honorer les obligations d'intérêts.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2021 et 2022, ce ratio se situe autour de 48, suggérant une marge confortable pour couvrir les charges d'intérêts. Cependant, une diminution notable est observée en 2023, avec une valeur de 22.01. Cette baisse se poursuit en 2024 et 2025, atteignant environ 11.7, signalant une réduction substantielle de la capacité à couvrir les intérêts sans tenir compte des intérêts capitalisés.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio suit une trajectoire similaire. Les valeurs de 2021 et 2022 sont également élevées, autour de 47. La diminution s'accentue en 2023 (21.35) et se stabilise ensuite autour de 11.27 en 2024 et 2025. L'inclusion des intérêts capitalisés ne compense pas significativement la baisse globale de la capacité de couverture.
La convergence des deux ratios vers des valeurs plus faibles indique que, bien que l'ajustement pour les intérêts capitalisés ait un impact, la tendance générale est une détérioration de la capacité à faire face aux charges d'intérêts. Cette évolution pourrait être due à une augmentation de la dette, une diminution des bénéfices, ou une combinaison des deux. Une analyse plus approfondie des états financiers serait nécessaire pour déterminer les causes précises de cette tendance.