Analyse de l’endettement
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- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Texas Instruments Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. La portion à court terme de la dette à long terme a connu une diminution initiale, restant stable entre 2020 et 2022, puis a augmenté de manière notable en 2023 et 2024.
- Dette à long terme (hors portion courante)
- La dette à long terme, excluant la partie courante, a présenté une trajectoire fluctuante. Une diminution significative est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une augmentation progressive jusqu'en 2022. En 2023, une baisse importante est constatée, qui est ensuite compensée par une forte augmentation en 2024, atteignant son niveau le plus élevé sur la période analysée.
Le total de la dette à long terme, incluant la portion à court terme, suit une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période. Bien qu'une légère diminution soit visible entre 2020 et 2021, la dette totale a augmenté de manière constante par la suite, avec une accélération notable en 2023 et 2024. Cette augmentation est influencée à la fois par l'évolution de la dette à long terme (hors portion courante) et par les variations de la portion à court terme.
- Tendances combinées
- L'évolution combinée de ces éléments suggère une stratégie de financement qui a évolué au fil du temps. La part relative de la dette à court terme semble avoir augmenté par rapport à la dette à long terme, particulièrement en 2023 et 2024. L'augmentation globale de la dette à long terme indique un recours accru au financement par emprunt, potentiellement pour soutenir des investissements ou des opérations.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Total de la dette à long terme, y compris la partie à court terme (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette à long terme:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Texas Instruments Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts et de la dette | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'intérêts et la gestion de la dette. Les frais d’intérêts encourus ont connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 190 millions de dollars américains en 2020 à 528 millions de dollars américains en 2024. Cette progression s'accélère particulièrement entre 2022 et 2024.
- Charges d’intérêts et de la dette
- Les charges d’intérêts et de la dette ont initialement diminué de 190 millions de dollars américains en 2020 à 184 millions de dollars américains en 2021, avant de remonter à 214 millions de dollars américains en 2022, puis d'augmenter de manière plus prononcée pour atteindre 508 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution suggère une possible augmentation du niveau d'endettement ou une modification des conditions de financement.
L'observation des intérêts capitalisés indique une tendance à la hausse, bien que les données soient incomplètes pour 2020. Les intérêts capitalisés passent de 8 millions de dollars américains en 2021 à 20 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation peut refléter des investissements en capital importants, où les coûts d'emprunt sont intégrés au coût des actifs.
- Frais d’intérêts encourus
- L'augmentation des frais d’intérêts encourus, de 190 millions de dollars américains en 2020 à 528 millions de dollars américains en 2024, est notable. Cette hausse est plus marquée à partir de 2022, ce qui pourrait indiquer une augmentation du volume de la dette, une hausse des taux d'intérêt, ou une combinaison des deux. L'écart croissant entre les charges d’intérêts et de la dette et les frais d’intérêts encourus, notamment à partir de 2022, suggère que d'autres éléments que la simple dette contribuent aux frais d'intérêts.
En résumé, les données suggèrent une augmentation de l'endettement et/ou des coûts de financement au fil du temps, ainsi qu'un investissement continu en capital, comme l'indiquent les intérêts capitalisés.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts et de la dette
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des données révèle une tendance à la baisse des ratios de couverture des intérêts sur la période considérée. Initialement élevés, ces ratios indiquent une capacité significative à couvrir les charges d'intérêts par les bénéfices. Cependant, cette capacité a diminué au fil des ans.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2020, ce ratio s'élevait à 32.67. Il a connu une augmentation notable en 2021, atteignant 49.47, puis une légère diminution en 2022 à 47.88. Une baisse plus prononcée est observée en 2023, avec une valeur de 22.01, et se poursuit en 2024, atteignant 11.73. Cette évolution suggère une détérioration progressive de la capacité à faire face aux obligations d'intérêts sans tenir compte des intérêts capitalisés.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté suit une tendance similaire. Il passe de 32.67 en 2020 à 47.41 en 2021, puis à 46.57 en 2022. Une diminution significative est également constatée en 2023 (21.35) et en 2024 (11.29). Bien que légèrement inférieur au ratio non ajusté pour chaque année, le ratio ajusté confirme la tendance générale à la baisse de la capacité de couverture des intérêts, en incluant cette fois les intérêts capitalisés.
La diminution constante des deux ratios de couverture des intérêts indique une vulnérabilité croissante face aux fluctuations des taux d'intérêt et une possible pression sur la rentabilité future. Une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à cette baisse, tels que l'évolution de la dette, des bénéfices et des taux d'intérêt, serait nécessaire pour évaluer pleinement les implications de cette tendance.